Drei Szenarien für die Ölpreise
In ihrem aktualisierten Bericht prognostiziert Mirae Asset Securities (Vietnam) drei Szenarien für den Energiemarkt angesichts der eskalierenden Spannungen im Nahen Osten.
Im Basisszenario ist der Konflikt unter Kontrolle und beeinträchtigt den Schiffsverkehr durch die Straße von Hormus – eine strategisch wichtige Wasserstraße für den globalen Ölhandel – nicht wesentlich. In diesem Fall könnten die Ölpreise bei etwa 80 bis 90 US-Dollar pro Barrel bleiben.
Ein negativeres Szenario wären lokale Angriffe oder kurzfristige Versorgungsengpässe. Die Ölpreise könnten dann auf 90 bis 100 US-Dollar pro Barrel steigen.
Im Falle eines Hochrisikoszenarios, etwa einer längeren Abriegelung oder Unterbrechung der Schifffahrt in der Straße von Hormuz, könnte das globale Angebot stark verknappt werden, was die Ölpreise auf über 100 US-Dollar pro Barrel treiben und einen neuen Inflationsschock auslösen würde.
Laut Mirae Asset wird das Ausmaß des Ölpreisanstiegs die Intensität der Reaktion der Finanzmärkte bestimmen.
Goldpreis steigt, globale Aktien geraten unter Druck.
Neben Öl gehört Gold zu den Anlageklassen, die am deutlichsten auf geopolitische Instabilität reagieren. Das Edelmetall hat in den letzten Handelstagen einen starken Anstieg verzeichnet, was die gestiegene Nachfrage der Anleger nach sicheren Anlagen widerspiegelt.
Laut Herrn Tran Hoang Son, Direktor für Marktstrategie bei VPBankS, könnten angesichts der weit verbreiteten Risikoaversion die wichtigsten Aktienindizes wie der S&P 500, der Nasdaq und der Dow Jones kurzfristig unter Korrekturdruck geraten. Die Geschichte zeigt, dass die meisten geopolitischen Spannungen in der Anfangsphase zu Kursverlusten von 1–3 % an den Märkten führen, bevor diese sich – sofern der Konflikt nicht eskaliert – allmählich stabilisieren.
Der vietnamesische Aktienmarkt wird primär von der Marktstimmung und Schwankungen der ausländischen Kapitalströme beeinflusst, weniger von den direkten Auswirkungen des iranischen Ölangebots.
Kurzfristig könnte der VN-Index eine Korrektur erfahren, falls die Ölpreise stark steigen und ausländische Investoren ihre Nettoverkäufe erhöhen. Sollte der Konflikt jedoch unter Kontrolle gebracht werden, dürfte der Rückgang nicht allzu bedeutend ausfallen.
Wichtige Unterstützungszonen für den Index liegen im Bereich von 1.850 bis 1.870 Punkten sowie weiter unten im Bereich von 1.800 bis 1.830 Punkten. Ein negatives Szenario würde nur bei einem anhaltenden Energieschock oder einem Wiederaufflammen der globalen Inflation eintreten.
Die Aktien von Fluggesellschaften notieren im Minus, der Öl- und Gassektor hingegen zeigt positive Anzeichen.
Analysten prognostizieren, dass Aktien aus den Bereichen Fluggesellschaften, Logistik, Konsumgüter und Finanzen typischerweise negativ von steigenden Inputkosten und dem Risiko eines verlangsamten Wachstums beeinflusst werden. Im Gegensatz dazu profitieren Aktien aus den Bereichen Energie, Öl und Gas sowie Verteidigung tendenziell von hohen Ölpreisen und anhaltenden Spannungen.
Laut Mirae Asset wird der Luftfahrtsektor voraussichtlich am stärksten negativ betroffen sein, mit repräsentativen Aktien wie HVN und VJC. Steigende Kerosinpreise, die der Entwicklung der Rohölpreise folgen, könnten die Gewinnmargen schmälern, während die Nachfrage im Reise- und Tourismussektor bei einem anhaltenden Konflikt zu sinken droht.
Die Transport- und Logistikgruppe, zu der VTP, HAH, GMD, SKG und VNS gehören, steht ebenfalls unter Druck durch steigende Treibstoffkosten, Versicherungsprämien und das Risiko von Lieferkettenunterbrechungen. In einem sich verschärfenden Szenario könnten steigende Betriebskosten die Geschäftsentwicklung unmittelbar beeinträchtigen.
In moderatem Maße sind der Stahlsektor, einschließlich Aktien wie HPG, HSG und NKG, sowie der Zement- und Baustoffsektor, wie beispielsweise HT1, BCC und PLC, indirekt von steigenden Energie- und Transportkosten betroffen, während sich die Baunachfrage aufgrund einer vorsichtigeren Marktstimmung verlangsamen könnte.
Auch die Kunststoffindustrie, einschließlich BMP, NTP und AAA, reagiert aufgrund ihrer petrochemischen Rohstoffe empfindlich auf Ölpreisschwankungen. Sollten die Ölpreise über einen längeren Zeitraum hoch bleiben, könnten die Gewinnmargen der Unternehmen sinken.
Für den Wertpapiersektor (SSI, HCM, VCI, VND) sowie den Einzelhandel (MWG, DGW, FRT) sind die direkten Auswirkungen nicht allzu bedeutend. Angesichts der gestiegenen Risikoaversion könnten jedoch die Marktliquidität und die Konsumausgaben sinken, was sich indirekt auf die Geschäftsergebnisse auswirken könnte.
Mirae Asset ist hingegen der Ansicht, dass der Öl- und Gassektor am deutlichsten von steigenden und anhaltend hohen Ölpreisen profitiert. Zu den relevanten Aktien zählen GAS, PVS, PVD, BSR , PLX und OIL. Eine positive Entwicklung der Energiepreise könnte die Umsätze steigern, die Gewinnmargen verbessern und Investitionen in diese Aktiengruppe anziehen.
Die Düngemittelgruppe (Tickersymbole: DPM, DCM, BFC und LAS) dürfte indirekt von steigenden Gas- und Rohstoffpreisen im Einklang mit den Energietrends profitieren. Das Ausmaß dieses positiven Effekts hängt jedoch von der Fähigkeit ab, die Inputkosten zu kontrollieren.
Auch die chemische Industrie, einschließlich DGC und CSV, könnte angesichts steigender Preise für energiebezogene Rohstoffe unterstützt werden, allerdings werden die Vorteile nur einzelnen Unternehmen zugutekommen.
Unterdessen könnten PNJ-Aktien, die den Goldsektor repräsentieren, von der Stimmung als sicherer Hafen angesichts erhöhter Unsicherheit profitieren, allerdings wird der Einfluss im Vergleich zum Öl- und Gassektor als begrenzter eingeschätzt.
Angesichts unvorhersehbarer geopolitischer Schwankungen empfehlen Experten Anlegern, eine disziplinierte Risikomanagementstrategie beizubehalten, die Fremdkapitalquote zu begrenzen und Sektoren zu priorisieren, die direkt von Rohstoffzyklen profitieren können, anstatt kurzfristigen technischen Kursanstiegen hinterherzujagen.
Quelle: https://hanoimoi.vn/cang-thang-trung-dong-dong-tien-dau-tu-dich-chuyen-ra-sao-735808.html
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