Eine Inflationslücke, die kontinuierlichen Zinssenkungen der Fed und die politische Instabilität in den USA veranlassen Investoren zu der Prognose, dass der US-Dollar weiter an Wert verlieren und die globalen Kapitalströme im Jahr 2026 verändern wird. Foto: THX/TTXVN
Laut National News (VAE) geht der US-Dollar mit wachsenden Sorgen ins Jahr 2026, nachdem er den stärksten Kursverfall seit fast einem Jahrzehnt verzeichnet hat. Experten prognostizieren, dass sich der Abwärtstrend fortsetzen wird, beeinflusst durch geopolitische Konflikte, Handelsspannungen und politischen Druck auf die US-Notenbank (Fed).
Der stärkste Rückgang seit 2017.
Der US-Dollar, die größte Reservewährung der Welt , beendete das Jahr 2025 mit einem Minus von rund 9 % gegenüber einem Währungskorb – der stärkste Rückgang seit 2017. Zeitweise war er sogar um bis zu 10 % gefallen.
Gregor Hirt, Chief Investment Officer bei Allianz Global Investors, kommentierte: „Die Entwicklung des US-Dollars wird auch 2026 ein wichtiges Thema bleiben. Wir prognostizieren eine weitere Abschwächung, jedoch in geringerem Maße als 2025.“ Er führt dies auf für Europa günstige Inflationsdifferenzen und politischen Druck auf die US-Notenbank zurück.
Diese Währung hat stark unter geopolitischen Konflikten und dem Handelskrieg zwischen den USA und China gelitten, welche die Handelsallianzen neu gestaltet und zu Instabilität in der größten Volkswirtschaft der Welt geführt haben.
Ein schwächerer US-Dollar hat weitreichende Folgen für die Weltwirtschaft. Er beeinflusst alles, von Aktienmärkten, Rohstoffen, Wechselkursen und Anlagerenditen bis hin zur Anheizung der Inflation, was zu höheren Preisen für Importe und Waren führt.
Anleger könnten nach anderen Anlageklassen suchen, die nicht vom US-Dollar abhängig sind. Verbraucher werden ihre Ausgaben nicht mehr uneingeschränkt steigern können, was sich besonders im Reisebereich bemerkbar macht.
Gold – der Vermögenswert, der am meisten profitierte.
Es gibt bestimmte Anlageklassen, die an Wert gewinnen, wenn der US-Dollar fällt, und Gold ist im Jahr 2025 der größte Nutznießer. Die Goldpreise haben mehrere Höchststände erreicht und letzte Woche über 4.549 US-Dollar pro Unze erzielt.
Laut Ipek Ozkardeskaya, einer leitenden Analystin der Swissquote Bank, wird der Anstieg der Edelmetallpreise durch die Währungsabwertung verursacht – die Vorstellung, dass Fiatwährungen im Laufe der Zeit aufgrund steigender Schulden, anhaltender Defizite, einer lockeren Geldpolitik und fiskalischer Beschränkungen an Kaufkraft verlieren.
Analysten des Schweizer Finanzunternehmens Syz erklärten, Zentralbanken würden weiterhin Gold akkumulieren, um ihre Portfolios zu diversifizieren und die Abhängigkeit vom US-Dollar zu verringern. In ihrem Bericht heißt es: „Die gestiegene geopolitische und politische Unsicherheit, verstärkt durch den jüngsten Regierungsstillstand in den USA, hat die Attraktivität von Gold als sicheren Hafen erhöht.“
Spannungen bei der Fed und der Zinspolitik
Einer der Faktoren, die Marktbeobachter genau im Auge behalten, sind die zunehmenden Spannungen bei der Fed, da die Maßnahmen der Behörde sich direkt auf die Wertentwicklung des US-Dollars auswirken.
Nach jahrelanger Pause senkte die Fed die Zinsen im Jahr 2025 dreimal in Folge, jeweils um 25 Basispunkte. Analysten prognostizieren ein bis zwei weitere Zinssenkungen im Jahr 2026.
Noch besorgniserregender ist die Unzufriedenheit von Präsident Donald Trump mit dem Vorsitzenden der US-Notenbank, Jerome Powell, dessen Amtszeit im Mai endet. Es wird erwartet, dass Trump – der Powell in letzter Zeit immer wieder kritisiert hat – einen engen Vertrauten für diesen Posten nominieren wird.
Vijay Valecha, Investmentdirektor bei Century Financial in Dubai, sagte: „Die Erwartung der Anleger, dass die Zinsen um 50 Basispunkte gesenkt werden, hat den US-Dollar kurzfristig gestützt, da sie die US-Politik überprüfen.“ Er fügte hinzu, dass der CME FedWatch derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 84 % dafür anzeigt, dass die Zinsen im Januar unverändert bleiben, was dazu beiträgt, die Nachfrage nach dem US-Dollar kurzfristig stabil zu halten.
Die Rolle von Kryptowährungen
Kryptowährungen, insbesondere Stablecoins – die an den US-Dollar gekoppelt und durch Reservevermögen gedeckt sind – haben das Potenzial, die US-Währung zu stützen.
Analysten von BlackRock erklärten in ihrem Bericht „Global Outlook 2026“, dass Stablecoins in Schwellenländern als Alternative zu lokalen Währungen eingesetzt werden könnten und so den Zugang zum US-Dollar erweitern würden. Der Bericht führte aus: „Dies würde einen Wettbewerb mit Bankeinlagen ermöglichen, der, sollte er in großem Umfang erfolgen, die Kreditvergabe der Banken an die gesamte Wirtschaft erheblich beeinflussen könnte.“
Laut Marktexperten könnte sogar Bitcoin dank einfacherer Finanzbedingungen, anhaltender Zuflüsse in ETFs (börsengehandelte Fonds) und eines schwächeren US-Dollars wieder auf seine Jahreshöchststände zurückkehren.
Quelle: https://baotintuc.vn/the-gioi/dong-usd-doi-mat-nam-2026-day-song-gio-20260106153054747.htm
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