Fed-Sitzung inmitten von Datennebel: Probleme für die weltweit größte Volkswirtschaft

(Dan Tri) – Während der US-Regierungsstillstand, der dazu geführt hat, dass wichtige Wirtschaftsdaten fast verschwunden sind, wird von der Fed weiterhin eine Zinssenkung erwartet – eine Entscheidung, die das Schicksal der gesamten Wirtschaft bestimmen könnte.

Die Wall Street erlebt ihre besten Tage. Kurz vor der wichtigen Sitzung der US-Notenbank (Fed) schlossen alle drei großen Aktienindizes – Dow Jones, S&P 500 und Nasdaq – auf neuen Rekordhochs und setzten ihre Wachstumsdynamik dank positiver Signale aus den Handelsverhandlungen zwischen den USA und China fort.

Doch im krassen Gegensatz zur festlichen Atmosphäre an den Finanzmärkten bereiten sich die mächtigsten Geldpolitiker der Welt in Washington D.C. auf eines ihrer schwierigsten Treffen vor. Sie sind wie Kapitäne, die ein riesiges Wirtschaftsschiff ohne Kompass oder Seekarte durch raue See steuern.

Der Offenmarktausschuss der US-Notenbank (FOMC), das Entscheidungsgremium der Fed, tagt am 28. und 29. Oktober (US-Zeit). Die endgültige Entscheidung wird am 29. Oktober um 14:00 Uhr Eastern Time bzw. am 30. Oktober um etwa 1:00 Uhr vietnamesischer Zeit bekannt gegeben.

Der Sturm, dem sie ausgesetzt sind, ist auf ein seltenes Ereignis zurückzuführen: Die US-Regierung ist seit fast einem Monat aufgrund politischer Blockaden lahmgelegt. Diese Situation verhinderte die Veröffentlichung einer Reihe wichtiger Wirtschaftsberichte, insbesondere der Beschäftigungsdaten für September. Die Fed muss ihre Entscheidungen in einem dichten Informationsnebel treffen – eine nahezu beispiellose Situation.

Die Fed wird voraussichtlich am 29. Oktober (US-Zeit) ihre zweite Zinssenkung des Jahres bekannt geben (Foto: Pintu).

Eine Zinssenkung ist so gut wie sicher.

Trotz fehlender Daten ist sich der Markt nahezu hundertprozentig sicher, dass die Fed handeln wird. Laut dem FedWatch-Tool der CME Group besteht eine Wahrscheinlichkeit von 96,7 %, dass die Fed ihren Leitzins um weitere 0,25 Prozentpunkte senkt. Sollte dies geschehen, wäre dies die zweite Senkung im Jahr 2025 und würde den Leitzins auf 3,75–4 % senken.

Worauf beruht dieses Vertrauen? Der einzige Lichtblick, der den Nebel durchdrang, war der Verbraucherpreisindex (VPI) für September, den das US-Arbeitsministerium am Freitag veröffentlichte. Dem Bericht zufolge stieg die Inflation im Vergleich zum Vorjahr lediglich um 3 Prozent und damit weniger als von Experten prognostiziert.

„Die Befürchtungen, dass Zölle zu steigenden Preisen führen könnten, haben sich bei den meisten Rohstoffgruppen noch nicht bewahrheitet“, sagte Scott Helfstein, Chef-Investmentstratege bei Global X. „Die Inflationsdaten enthalten keine Hinweise darauf, dass die Fed die Zinsen nächste Woche senken wird.“ Die Preise seien zwar gestiegen, aber nicht so stark, dass die Fed bei der Stützung der Wirtschaft zögern würde, fügte er hinzu.

Experten der Bank of America stimmten dem ebenfalls zu und meinten, die jüngsten Verbraucherpreisindex-Daten würden „den Fokus der Fed auf den Arbeitsmarkt lenken“. Und da der Arbeitsmarktbericht noch immer unklar sei, sei „eine Zinssenkung im Oktober so gut wie sicher“.

Das Glücksspiel zwischen Inflation und Beschäftigung

Die bevorstehende Entscheidung der Fed stellt ihre beiden Kernaufgaben auf die Probe: die Eindämmung der Inflation und die Aufrechterhaltung einer niedrigen Arbeitslosigkeit. Diese beiden Ziele scheinen in entgegengesetzte Richtungen zu gehen.

Auf der einen Seite steht die Sorge vor einer Abschwächung des Arbeitsmarktes. Schon vor dem Shutdown zeigten die Zahlen deutliche Anzeichen einer Schwäche.

Im August wurden nur 22.000 neue Stellen geschaffen – eine enttäuschende Zahl. Fed-Chef Jerome Powell selbst räumte im September ein, dass die Zentralbank zunehmend besorgt über die steigenden Risiken für den Arbeitsmarkt sei. Eine Zinssenkung würde den Unternehmen mehr Spielraum verschaffen und die Kreditaufnahme zur Ausweitung der Produktion und zur Einstellung von Arbeitskräften ankurbeln.

Auf der anderen Seite steht die Inflation. Obwohl der Verbraucherpreisindex im September niedriger ausfiel als prognostiziert, liegt er mit 3 Prozent immer noch deutlich über dem langfristigen Ziel der Fed von 2 Prozent. Der Preisdruck ist teilweise auf die von der Trump-Regierung verhängten Zölle auf ihre Handelspartner zurückzuführen. Hohe Zinsen sind das traditionelle Mittel zur Eindämmung der Inflation.

In diesem Zusammenhang sind die politischen Entscheidungsträger gezwungen, sich auf „eine Vielzahl noch verfügbarer öffentlicher und privater Informationsquellen“ zu verlassen, wie Powell einräumte. Dies ist ein echtes Glücksspiel, denn eine falsche Entscheidung könnte die Wirtschaft in eine Rezession stürzen oder die Inflation anfachen.

Mehr als nur Zinsen

Im Mittelpunkt des Treffens steht nicht nur die Anhebung oder Senkung der Zinssätze. Experten richten ihr Augenmerk auch auf einen weiteren wichtigen Schritt: die Möglichkeit, dass die Fed das Ende ihres Programms zur Bilanzverkürzung, auch bekannt als „Quantitative Tightening“ (QT), ankündigt.

Seit Jahren kauft die Fed Anleihen im Wert von Billionen Dollar, um Geld in die Wirtschaft zu pumpen. Die quantitative Lockerung ist der umgekehrte Prozess: Sie lässt diese Anleihen fällig werden, ohne sie wieder anzulegen, wodurch langsam Geld aus dem System abfließt.

Ein früheres Ende der QT als erwartet wäre ein starkes Signal für eine Lockerung der Geldpolitik und würde die Zinssenkungen ergänzen, die sowohl die Bank of America als auch Diane Swonk prognostizieren.

Zudem steht die Fed unter erheblichem politischen Druck. Präsident Trump kritisierte den Vorsitzenden Powell wiederholt in den sozialen Medien. Die juristischen Turbulenzen um Fed-Gouverneurin Lisa Cook werfen zudem einen Schatten auf die Unabhängigkeit der mächtigsten Zentralbank der Welt.

Wenn die Fed die Zinsen wie erwartet senkt, werden die Kosten für kurzfristige Kredite, von Kreditkarten bis hin zu Autokrediten, auf breiter Front sinken (Abbildung: turismo.cadiz.es).

Auswirkungen auf Ihren Geldbeutel

Eine Senkung um 0,25 Prozentpunkte macht vielleicht keinen unmittelbaren Unterschied, ist aber Teil eines Trends. Ökonomen erwarten im Dezember eine weitere Senkung, die die Kreditkosten bis zum Jahresende deutlich senken könnte.

Dies wird sich direkt auf Kredite mit variablem Zinssatz wie Kreditkarten oder Home Equity Lines of Credit (HELOCs) auswirken.

Für alle, die über den Kauf eines Eigenheims nachdenken, ist die gute Nachricht: Die Hypothekenzinsen sind auf den niedrigsten Stand seit einem Jahr gefallen. Erwarten Sie jedoch keinen weiteren Rückgang.

„Die Entscheidungen der Fed werden vom Markt oft vorweggenommen, das heißt, die bevorstehende Zinssenkung ist weitgehend eingepreist“, erklärt Danielle Hale, Chefökonomin bei Realtor.com. Mit anderen Worten: Der Markt hat die Nachricht bereits „abgegolten“.

Wieder einmal richten sich alle Augen auf die Fed, deren kleiner Schritt den Puls der Märkte verändern kann. Diese Entscheidung fällt inmitten vieler Ungewissheiten, hat aber weit mehr Gewicht als die Zahlen. Die Entscheidung der Fed wird ein klares Signal über Vertrauen, Risiken und die wirtschaftliche Entwicklung in den kommenden Monaten senden.

Quelle: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-hop-giua-suong-mu-du-lieu-bai-toan-cho-nen-kinh-te-so-1-toan-cau-20251027213521395.htm