Fed-Sitzung inmitten unklarer Daten: Probleme für die weltgrößte Volkswirtschaft

(Dan Tri) – Trotz des Stillstands der US-Regierung, der dazu geführt hat, dass wichtige Wirtschaftsdaten fast vollständig verschwunden sind, wird erwartet, dass die Fed die Zinssätze senken wird – eine Entscheidung, die über das Schicksal der gesamten Wirtschaft entscheiden könnte.

Die Wall Street erlebt ihre bisher besten Tage. Kurz vor der entscheidenden Sitzung der US-Notenbank Federal Reserve schlossen alle drei wichtigen Aktienindizes – Dow Jones, S&P 500 und Nasdaq – auf neuen Rekordhochs und bauten ihre Gewinne dank positiver Signale aus den Handelsgesprächen zwischen den USA und China weiter aus.

Doch im krassen Gegensatz zur festlichen Stimmung an den Finanzmärkten bereiten sich die mächtigsten Währungspolitiker der Welt in Washington D.C. auf eine ihrer schwierigsten Sitzungen vor. Sie gleichen Kapitänen, die ein riesiges Wirtschaftsschiff ohne Kompass und Seekarte durch stürmische Gewässer steuern.

Der Offenmarktausschuss (FOMC), das Entscheidungsgremium der US-Notenbank, tagt am 28. und 29. Oktober (US-Zeit). Die endgültige Entscheidung wird am 29. Oktober um 14:00 Uhr Ostküstenzeit bekannt gegeben, was in Vietnam etwa 1:00 Uhr am 30. Oktober entspricht.

Die Krise, vor der sie stehen, rührt von einem beispiellosen Ereignis her: Die US-Bundesregierung ist aufgrund einer politischen Blockade seit fast einem Monat lahmgelegt. Diese Situation hat die Veröffentlichung zahlreicher wichtiger Wirtschaftsberichte, insbesondere der Arbeitsmarktdaten für September, verhindert. Die Fed muss inmitten eines Informationsdschungels Entscheidungen treffen – eine nahezu beispiellose Lage.

Es wird erwartet, dass die US-Notenbank am 29. Oktober (US-Zeit) ihre zweite Zinssenkung des Jahres bekannt geben wird (Foto: Pinterest).

Eine Zinssenkung ist so gut wie sicher.

Trotz fehlender Daten herrscht am Markt nahezu hundertprozentige Sicherheit, dass die US-Notenbank (Fed) handeln wird. Laut dem FedWatch-Tool der CME Group liegt die Wahrscheinlichkeit für eine weitere Zinssenkung um 0,25 Prozentpunkte bei 96,7 %. Sollte dies geschehen, wäre es die zweite Zinssenkung im Jahr 2025, wodurch der Leitzins auf 3,75–4 % sinken würde.

Worauf gründet sich also dieses Vertrauen? Der einzige Hoffnungsschimmer inmitten des Nebels ist der vom US-Arbeitsministerium am vergangenen Freitag veröffentlichte Verbraucherpreisindex (VPI) für September. Laut diesem Bericht stieg die Inflation im Jahresvergleich lediglich um 3 Prozent und lag damit unter den Prognosen von Experten.

Scott Helfstein, Anlagestratege bei Global X, kommentierte: „Die Befürchtungen, dass Zölle die Preise in die Höhe treiben würden, haben sich in den meisten Produktkategorien nicht bewahrheitet. Die Inflationsdaten geben keinen Anlass, die Fed von einer Zinssenkung nächste Woche abzuhalten.“ Er fügte hinzu, dass die gestiegenen Preise die Fed zwar nicht davon abhalten würden, die Wirtschaft zu stützen, dies aber nicht ausreichend sei.

Auch Experten der Bank of America stimmen dem zu und erklären, dass die jüngsten Verbraucherpreisdaten die Fed weiterhin auf den Arbeitsmarkt fokussieren lassen werden. Und da der Arbeitsmarktbericht noch immer ungewiss ist, sei eine Zinssenkung im Oktober nahezu sicher.

Das riskante Spiel zwischen Inflation und Arbeitsplätzen

Die bevorstehende Entscheidung der Fed ist eine echte Herausforderung, denn sie muss ihre beiden Kernziele in Einklang bringen: die Inflation einzudämmen und gleichzeitig die Arbeitslosigkeit niedrig zu halten. Diese beiden Ziele scheinen sich in entgegengesetzte Richtungen zu entwickeln.

Einerseits bestehen Bedenken hinsichtlich eines sich abschwächenden Arbeitsmarktes. Schon vor dem Regierungsstillstand zeigten die Zahlen deutliche Anzeichen von Arbeitsmüdigkeit.

Im August wurden lediglich 22.000 neue Arbeitsplätze geschaffen – eine enttäuschende Zahl. Fed-Chef Jerome Powell räumte im September selbst ein, dass die Zentralbank zunehmend besorgt über die wachsenden Risiken für den Arbeitsmarkt sei. Eine Zinssenkung würde Unternehmen etwas Spielraum verschaffen und sie ermutigen, Kredite aufzunehmen, um Produktion und Neueinstellungen auszuweiten.

Andererseits droht die Inflation. Obwohl der Verbraucherpreisindex im September niedriger als erwartet ausfiel, liegt er mit 3 % immer noch deutlich über dem langfristigen Zielwert der US-Notenbank von 2 %. Der Preisdruck ist teilweise auf die von der Trump-Regierung verhängten Zölle gegen ihre Handelspartner zurückzuführen. Hohe Zinsen gelten traditionell als Mittel zur Inflationsbekämpfung.

Vor diesem Hintergrund sind die politischen Entscheidungsträger gezwungen, sich auf „eine Vielzahl von Informationsquellen aus dem öffentlichen und privaten Sektor zu stützen“, wie Powell einräumte. Dies birgt ein hohes Risiko, denn eine Fehlentscheidung könnte die Wirtschaft in eine Rezession stürzen oder die Inflation anheizen.

Es geht nicht nur um Zinssätze.

Im Mittelpunkt des Treffens steht nicht nur die Frage der Zinserhöhung oder -senkung. Experten richten ihr Augenmerk auf einen weiteren wichtigen Schritt: die Möglichkeit, dass die Fed das Ende ihres Programms zur Bilanzreduzierung, auch bekannt als „quantitative Straffung“ (QT), ankündigt.

Die US-Notenbank (Fed) hat über viele Jahre hinweg Anleihen im Wert von Billionen Dollar gekauft, um der Wirtschaft Geld zuzuführen. Quantitative Straffung (QT) ist der umgekehrte Prozess: Man lässt diese Anleihen auslaufen, ohne sie zu reinvestieren, und entzieht dem System dadurch schrittweise Geld.

Ein vorzeitiges Ende der QT-Phase würde eine deutliche Lockerung der Geldpolitik signalisieren und die Zinssenkungen ergänzen. Sowohl die Bank of America als auch die Analystin Diane Swonk gehen davon aus, dass dieses Szenario eintreten wird.

Darüber hinaus steht die Fed unter erheblichem politischen Druck. Präsident Trump hat den Vorsitzenden Powell wiederholt und öffentlich in den sozialen Medien kritisiert. Auch die juristischen Kontroversen um Fed-Gouverneurin Lisa Cook haben die Unabhängigkeit der mächtigsten Zentralbank der Welt infrage gestellt.

Wenn die Fed die Zinssätze wie erwartet senkt, werden die Kosten für kurzfristige Kredite, von Kreditkarten bis hin zu Autokrediten, alle sinken (Illustration: turismo.cadiz.es).

Auswirkungen auf Ihren Geldbeutel

Eine Senkung um 0,25 Prozentpunkte mag zwar keine sofortige Veränderung bewirken, ist aber Teil eines Trends. Ökonomen rechnen mit einer weiteren Senkung im Dezember. Sollte dies der Fall sein, könnten die Kreditkosten bis zum Jahresende deutlich sinken.

Dies wird sich direkt auf Kredite mit variablem Zinssatz auswirken, wie z. B. Kreditkarten oder durch Hypotheken besicherte Wohnungsbaudarlehen (HELOC).

Für alle, die den Kauf eines Eigenheims planen, gibt es eine gute Nachricht: Die Hypothekenzinsen sind auf den niedrigsten Stand seit einem Jahr gefallen. Ein weiterer starker Rückgang ist jedoch nicht zu erwarten.

Danielle Hale, Chefökonomin bei Realtor.com, erklärt: „Die Entscheidungen der US-Notenbank werden vom Markt oft antizipiert, das heißt, die bevorstehende Zinssenkung ist größtenteils bereits im Preis eingepreist.“ Anders ausgedrückt: Der Markt hat diese Information bereits „eingepreist“.

Erneut richten sich alle Augen auf die Fed – hier kann selbst eine kleine Maßnahme den Rhythmus des Marktes verändern. Diese Entscheidung fällt inmitten vieler Unsicherheiten, doch sie hat weit mehr Gewicht als die reinen Zahlen. Die Wahl der Fed wird ein klares Signal hinsichtlich Vertrauen, Risiken und der wirtschaftlichen Entwicklung in den kommenden Monaten aussenden.

Quelle: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-hop-giua-suong-mu-du-lieu-bai-toan-cho-nen-kinh-te-so-1-toan-cau-20251027213521395.htm