Der Zinsausblick der Fed für 2026

VTV.vn - Die US-Notenbank Fed hält an ihrer Prognose fest, dass es 2026 nur noch eine Zinssenkung und 2027 eine weitere geben wird, wodurch die langfristigen Zinssätze auf rund 3 % sinken würden.

Die US-Notenbank hat die Zinssätze zum dritten Mal in Folge gesenkt.

Wie vom Markt erwartet, hat die Fed nach zweitägigen Sitzungen heute früh vietnamesischer Zeit eine Zinssenkung vorgenommen, die als „falkisch“ eingestuft wurde – eine Lockerung der Geldpolitik, die gleichzeitig eine vorsichtige Warnung vor zukünftigen Schritten enthielt.

Der Offenmarktausschuss der US-Notenbank (FOMC) senkte den Leitzins um 0,25 Prozentpunkte auf eine Spanne von 3,5 % bis 3,75 %. Laut FOMC erfolgt diese dritte Zinssenkung in Folge vor dem Hintergrund einer moderat wachsenden US- Wirtschaft , eines verlangsamten Beschäftigungswachstums und eines leichten Anstiegs der Arbeitslosenquote im September.

Jerome Powell, Vorsitzender der US-Notenbank Federal Reserve (Fed), erklärte: „Mit der heutigen Entscheidung haben wir den Leitzins in den letzten drei Sitzungen um 0,25 Prozentpunkte gesenkt. Eine weitere Normalisierung dieser Geldpolitik wird dazu beitragen, den Arbeitsmarkt zu stabilisieren und es der Inflation ermöglichen, ihren Abwärtstrend in Richtung 2 % fortzusetzen, nachdem die Auswirkungen der Zölle nachgelassen haben.“

Obwohl dieser Schritt den Markterwartungen entspricht, hat die Fed signalisiert, dass der weitere geldpolitische Kurs ungewiss bleibt. In ihrer Erklärung nach der Sitzung betonte die Behörde, sie werde „Daten, Aussichten und Risiken sorgfältig prüfen“, bevor sie weitere Anpassungen vornehme. Diese Botschaft war bereits Ende letzten Jahres zu hören und deutete auf eine mehrmonatige Pause bei den Zinssenkungen hin. Aufgrund des anhaltenden Shutdowns der US -Regierung liegen der Fed derzeit zudem keine offiziellen Wirtschaftsdaten vor.

Darüber hinaus wird die US-Notenbank (Fed) ab dem 12. Dezember kurzfristige US-Staatsanleihen kaufen, um die Marktliquidität zu steuern und eine effektive Kontrolle der Leitzinsen zu gewährleisten. Der erste Ankauf wird ein Volumen von rund 40 Milliarden US-Dollar umfassen und das Volumen für einige Monate auf einem hohen Niveau halten, bevor es schrittweise reduziert wird. Fed-Chef Jerome Powell betonte, dass diese Maßnahme rein technischer Natur sei und keine Auswirkungen auf die Geldpolitik habe.

Die Einschätzung der US-Wirtschaftsaussichten durch die Fed.

Ein zentraler Punkt der geldpolitischen Sitzung der US-Notenbank zum Jahresende werden ihre Einschätzungen und Prognosen zur Lage der weltgrößten Volkswirtschaft, der Vereinigten Staaten , sein.

Die Pressekonferenz verlief wie eine einjährige geldpolitische Sitzung üblich, mit vielfältigen Perspektiven und Prognosen. Chancen und Herausforderungen wurden eingehend erörtert. Der Fed-Vorsitzende bekräftigte, dass die Zentralbank weiterhin zwei Ziele verfolgt: die Maximierung der Beschäftigung und die Stabilisierung der Inflation. Kurzfristig deuten die Inflationsrisiken auf einen Aufwärtstrend hin. Die Inflation hat sich jedoch seit ihrem Höchststand zu Jahresbeginn abgeschwächt, und die meisten langfristigen Inflationserwartungen liegen weiterhin nahe am 2%-Ziel. Daher zeigte sich der Fed-Vorsitzende hinsichtlich des Basisszenarios etwas optimistischer: Die Auswirkungen der Zölle auf die Inflation seien nur vorübergehend, und die Fed versichere, dass dieser Preisanstieg nicht zu einer anhaltenden Inflation führen werde.

Angesichts der jüngsten Abschwächung des Arbeitsmarktes hat sich das Risikoverhältnis jedoch verschoben. Die Arbeitslosenquote steigt weiter leicht und liegt nun bei 4,4 %. Das Tempo der Schaffung neuer Arbeitsplätze hat sich im Vergleich zum Jahresbeginn deutlich verlangsamt. Dieser Trend spiegelt ein schwächeres Wachstum der Erwerbsbevölkerung aufgrund geringerer Zuwanderung und einer sinkenden Erwerbsbeteiligung sowie eine schwächere Nachfrage nach Arbeitskräften wider. Insgesamt deuten die verfügbaren Daten jedoch auf ein moderates Wirtschaftswachstum hin. Das US-Bruttoinlandsprodukt wird voraussichtlich in diesem Jahr um 1,7 % und im nächsten Jahr um 2,3 % wachsen.

Die Einschätzungen der wirtschaftlichen Aussichten sowie die Entscheidung der Fed, die Zinssätze zu senken, wurden von den Wall-Street-Investoren positiv aufgenommen.

Nach der Entscheidung der Fed stiegen die US-Aktienkurse sprunghaft an.

Die Kommentare zum Wirtschaftsausblick sowie die Entscheidung der Fed, die Zinsen zu senken, wurden von den Wall-Street-Investoren positiv aufgenommen. Alle drei wichtigen US-Aktienindizes verzeichneten in der gestrigen Handelssitzung (vietnamesischer Zeit) deutliche Kursgewinne.

Der Dow Jones Industrial Average führte die Marktgewinne mit einem Plus von über 1 % an, gefolgt vom S&P 500 und dem Nasdaq. Trotz vorsichtiger Signale von Fed-Vertretern rechnet der Markt mit einer Fortsetzung des lockeren geldpolitischen Trends. Laut dem Fedwatch-Tool der CME Group schätzen Anleger die Wahrscheinlichkeit für mindestens zwei Zinssenkungen der Fed im nächsten Jahr auf 68 %.

Am Devisenmarkt fiel der US-Dollar-Index nach der Entscheidung der Fed um knapp 0,6 %. Auch die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen gaben leicht nach, nachdem die Fed angekündigt hatte, mit dem Ankauf kurzfristiger Anleihen zu beginnen und damit ihre Bilanz auszuweiten.

Während der Aktienmarkt mit dem Ergebnis der Fed-Sitzung zufrieden schien, hatte US-Präsident Donald Trump mehr erwartet. Bei einem Treffen im Weißen Haus erklärte Trump, die Fed hätte die Zinsen um mindestens 0,5 Prozentpunkte senken sollen, um die Wirtschaft zu stützen. Diese Erwartung von Präsident Trump wird auch die Zinsaussichten der Fed für das kommende Jahr maßgeblich beeinflussen, da die Zentralbank möglicherweise mit Veränderungen in ihrer Führungsspitze, einschließlich des Postens von Fed-Chef Jerome Powell, konfrontiert sein wird.

Ein weiterer interessanter Punkt ist die Meinungsverschiedenheit unter den Fed-Vertretern. Von den zwölf FOMC-Mitgliedern, die an dieser Abstimmung teilnahmen, sprachen sich drei gegen die Zinssenkung um 0,25 Prozentpunkte aus. Dies ist seit 2019 beispiellos. Der Präsident der Federal Reserve Bank von Chicago, Austan Goolsbee, und der Präsident der Federal Reserve Bank von Kansas, Jeffrey Schmid, wollten die Zinsen unverändert lassen, während Gouverneur Stephen Miran eine stärkere Senkung um 0,5 Prozentpunkte befürwortete.

CNBC titelte: „Die Fed ist so gespalten wie seit über sechs Jahren nicht mehr“, und wies darauf hin, dass es neben den drei formellen Gegenstimmen vier abweichende Meinungen von nicht stimmberechtigten Mitgliedern gab, was auf tiefe Spaltungen innerhalb der Fed hindeutet.

Der Zinsausblick der Fed für 2026

Die Frage ist nun, wie sich diese Differenzen auf die Geldpolitik der Fed auswirken werden. Dies war auch ein Anliegen der Presse während der Pressekonferenz. Der Fed-Vorsitzende vertrat jedoch eine andere Ansicht und betonte, dass alle Mitglieder des Offenmarktausschusses (FOMC) darin übereinstimmten, dass die Inflation hoch sei und gesenkt werden müsse; der Arbeitsmarkt habe sich angesichts zunehmender Risiken abgeschwächt. Im Anschluss an die Pressekonferenz lag die Botschaft der Fed hinsichtlich der Differenzen darin, wie jedes Mitglied die Bedeutung der einzelnen Risiken und Aussichten bewertete.

Wo liegt das größere Risiko? Vergleicht man die vier Punktdiagramme, die den vier Quartalen dieses Jahres entsprechen, wird deutlich, dass sich die Kluft zwischen den Zinsprognosen vergrößert und die Tendenz zu niedrigeren Zinsen besteht. Nach einer Senkung um insgesamt 75 Basispunkte beobachtet die Fed nun die Auswirkungen dieser Zinssenkungen. Powell betonte daher, dass die Fed gut aufgestellt sei, um die wirtschaftliche Entwicklung abzuwarten. Die Fed hält an ihrer Prognose fest, 2026 und 2027 jeweils nur noch eine Zinssenkung vorzunehmen, wodurch die langfristigen Zinsen auf etwa 3 % sinken würden. Die Wirtschaftsdaten der kommenden Monate werden entscheidend für die Festlegung der tatsächlichen geldpolitischen Ausrichtung sein.

Quelle: https://vtv.vn/trien-vong-lai-suat-cua-fed-nam-2026-100251211102153496.htm