Die US-Aktienkurse stiegen letzte Woche leicht an, da sich der Fokus auf die Fed verlagerte.

Der US-Aktienmarkt verzeichnete eine positive Handelswoche und schloss am 5. Dezember mit einem leichten Plus, da die jüngsten Wirtschaftsdaten die Erwartungen weiter bestärkten, dass die US-Notenbank (Fed) bei ihrer Sitzung in der nächsten Woche die Zinssätze senken wird.

Aktivitäten an der New Yorker Börse, USA. Foto: THX/TTXVN

Zum Handelsschluss am 5. Dezember stieg der Dow Jones Industrial Average um 104,05 Punkte (0,22 %) auf 47.954,99 Punkte. Der S&P 500 Composite Index legte um 13,28 Punkte (0,19 %) auf 6.870,40 Punkte zu, und der Nasdaq Composite Technology Index gewann 72,99 Punkte (0,31 %) auf 23.578,13 Punkte.

In der vergangenen Woche verzeichneten alle drei wichtigen Indizes den zweiten wöchentlichen Anstieg in Folge. Konkret stieg der S&P 500 um 0,31 %, der Nasdaq um 0,91 % und der Dow Jones um 0,5 %.

Wichtigste Einflussfaktoren

Der Aktienmarkt wurde letzte Woche von zwei Hauptfaktoren dominiert: der Rückkehr verzögerter Wirtschaftsdaten und den wachsenden Erwartungen an eine Runde geldpolitischer Lockerungen durch die Fed.

Nach 43 Tagen Regierungsstillstand erhielten Anleger endlich wichtige Wirtschaftsdaten. Das US-Handelsministerium meldete, dass die Konsumausgaben, die mehr als zwei Drittel der Wirtschaftsleistung ausmachen, im September 2025 erwartungsgemäß um 0,3 % gestiegen sind. Gleichzeitig legte der Preisindex für die privaten Konsumausgaben (PCE), das von der US-Notenbank bevorzugte Inflationsmaß, ebenfalls um 0,3 % zu, was darauf hindeutet, dass die Inflation in den USA weiterhin unter Kontrolle ist.

Unterdessen senden die US-Arbeitsmarktdaten widersprüchliche Signale. Ein Bericht des Beratungsunternehmens ADP zeigt, dass der private Sektor im November 2025 32.000 Arbeitsplätze verloren hat – der stärkste Rückgang seit über zwei Jahren. Demgegenüber sanken die wöchentlichen Anträge auf Arbeitslosenhilfe auf den niedrigsten Stand seit drei Jahren. Dieser Widerspruch veranlasst Anleger, die Veröffentlichung des US-Arbeitsmarktberichts (Non -Farm Payrolls) für November 2025, der am 16. Dezember erwartet wird, um ein klareres Bild der US-Wirtschaftslage zu erhalten.

Dennoch haben Preisindizes und ein separater Bericht der Universität Michigan, der ein verbessertes Verbrauchervertrauen in den USA Anfang Dezember aufzeigte, die Argumente für ein baldiges Handeln der Fed deutlich verstärkt.

Laut dem FedWatch-Tool der CME Group geht der Markt derzeit mit einer Wahrscheinlichkeit von fast 90 % davon aus, dass die US-Notenbank Fed die Zinsen bei ihrer Sitzung nächste Woche um 0,25 Prozentpunkte senken wird. Analysten führen diese Annahme vor allem darauf zurück, dass der Markt davon ausgeht, die Fed wolle nicht riskieren, dass eine vorübergehende wirtschaftliche Schwäche in eine lang anhaltende Rezession mündet.

Abteilung innerhalb der Föderalen

Während die Märkte so gut wie sicher mit einer Zinssenkung rechnen, wird die Fed-Sitzung nächste Woche voraussichtlich eine der umstrittensten seit Jahren sein, da mindestens fünf der zwölf stimmberechtigten Mitglieder der Fed bereits ihre Ablehnung oder Skepsis gegenüber einer weiteren Lockerung geäußert haben.

Die US-Notenbank scheint in der Frage der Zinspolitik gespaltener denn je zu sein, und der Markt wird sich für das Ausmaß dieser Spaltung interessieren, da es Aufschluss über die zukünftige Ausrichtung der US-Notenbank geben könnte, sagte Michael Rosen, Chief Investment Officer beim Vermögensverwalter Angeles Investments.

Die Anzahl der Gegenstimmen wird ein wichtiger Indikator sein. Zuletzt gab es im Offenmarktausschuss (FOMC), dem geldpolitischen Gremium der Fed, im Jahr 2019 drei oder mehr Gegenstimmen. Dies verdeutlicht die Komplexität des Balanceakts der Fed zwischen dem Schutz des Arbeitsmarktes und der Stabilisierung der Inflation.

Bei der geldpolitischen Sitzung der Fed nächste Woche wird unabhängig vom endgültigen Beschluss mit noch mehr Widerspruch gerechnet. Bei der letzten Sitzung gab es zwei Stimmen gegen eine Zinssenkung: Jeffrey Schmid, Präsident der Federal Reserve Bank von Kansas City, argumentierte, die hohe Inflation rechtfertige keine Lockerung der Geldpolitik, während Fed-Gouverneur Stephen Miran eine stärkere Senkung um einen halben Prozentpunkt befürwortete, da er der Ansicht war, die Inflation sinke schneller als erwartet.

Prognoseszenario für nächste Woche

Die kommende Woche verspricht eine entscheidende Woche für den Markt zu werden, wobei die beiden wichtigsten Ereignisse die Sitzung der US-Notenbank am 9. und 10. Dezember sowie der US-Arbeitsmarktbericht für November 2025 sind.

Alle Augen werden auf die Sitzung der US-Notenbank gerichtet sein, sagte Michael Sheldon, Vizepräsident bei Washington Trust Wealth Management. Da die Entscheidung zur Zinssenkung so gut wie gefallen ist, stellt sich nun die Frage, was die Fed nach der Sitzung zum endgültigen Zinssatz für 2025 sagen wird und ob sie Hinweise auf ihre zukünftige Geldpolitik geben wird.

Anleger werden die aktualisierten Wirtschaftsprognosen und Punktdiagramme genau analysieren, um Hinweise zu finden. Die Fed dürfte einen vorsichtigen Ton anschlagen und betonen, dass man die Wirtschaftsdaten abwarten müsse, bevor man eine Entscheidung treffe, sagte Tony Roth, Chief Investment Officer bei Wilmington Trust.

Der Arbeitsmarktbericht vom November 2025 wird die erste umfassende Analyse des US-Arbeitsmarktes seit dem Regierungsstillstand in den USA liefern. Aktuelle Prognosen zeichnen ein eher schwaches Bild: Es wird mit lediglich 38.000 neu geschaffenen Stellen gerechnet.

Schließlich warten die Anleger auch gespannt darauf, ob die sogenannte „Santa Claus Rally“ dieses Jahr eintritt. Dieser Begriff beschreibt das regelmäßig auftretende Phänomen am US-Aktienmarkt, bei dem die Kurse in den letzten fünf Handelstagen des Dezembers und den ersten beiden Handelstagen des neuen Jahres üblicherweise kontinuierlich steigen.

Statistisch gesehen war dieser Zeitraum in der Regel positiv für den Markt. Seit 1980 wurden in 73 % der Fälle positive Ergebnisse verzeichnet, wobei der S&P 500 im Durchschnitt einen Zuwachs von 1,1 % erzielte.

Quelle: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/chung-khoan-my-tang-nhe-tuan-qua-khi-tam-diem-huong-ve-fed-20251206130351336.htm