Zwei Extreme als Folge der großen Krise in der Technologiebranche.

Chiphersteller profitieren enorm vom KI-Boom. Foto: Straits Times .

Der weltweite Mangel an Speicherchips spaltet die Aktienmärkte deutlich. Auf der einen Seite verzeichnen Speicherhersteller Rekordgewinne. Auf der anderen Seite kämpfen zahlreiche Unterhaltungselektronikunternehmen mit explodierenden Kosten und sinkenden Gewinnmargen.

Die Schwere der Krise spiegelt sich in den Speicherpreisen wider, die in den Unternehmensgewinnberichten dieses Jahres bisher mehr als 550 Mal erwähnt wurden.

„Offensichtlich ist der Speichermangel schlimmer als erwartet. Da die Nachfrage nach KI weiterhin rasant steigt, könnte diese Situation bis 2030 andauern“, sagte Michael Brown, Seniorstratege bei der Pepperstone Group.

Chiphersteller profitieren enorm.

Während viele Unternehmen ums Überleben kämpfen, erleben Speicherchip-Hersteller einen Boom. Der Bloomberg Memory Manufacturers Index ist seit Jahresbeginn um rund 120 % gestiegen, der Index für Unterhaltungselektronik hingegen nur um 3 %.

Die Aktien von Chipherstellern legten sprunghaft zu. Foto: Bloomberg .

Kürzlich stieg Samsung in den Kreis der Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von über einer Billion US-Dollar auf, nachdem das Unternehmen einen 48-fachen Anstieg des Quartalsgewinns im Chipgeschäft bekannt gegeben hatte. Auch Micron und SK Hynix konnten nach positiven Berichten ihre Kursgewinne fortsetzen.

Sandisk sticht besonders hervor: Die Aktie des Unternehmens ist dank der rasant gestiegenen NAND-Chip-Preise seit Jahresbeginn um über 500 % gestiegen. Auch die Aktie des Partners Kioxia Holdings legte im gleichen Zeitraum um mehr als 360 % zu.

Umgekehrt suchen Unterhaltungselektronikhersteller nach Wegen, mit den steigenden Kosten umzugehen. Nintendo warnte, dass die hohen Speicherkosten die Rentabilität seiner Spielkonsolen direkt beeinträchtigen. Der Aktienkurs des Unternehmens ist seit Jahresbeginn um mehr als 30 % gefallen. Xiaomi wird voraussichtlich aus demselben Grund bis 2026 20 % seines Aktienwerts verlieren.

Hyperwachstumszyklus oder Blase?

Um ihre Gewinne zu sichern, haben viele Unternehmen die Produktpreise erhöht. Nintendo kündigte eine Preiserhöhung für die Switch 2 an, während Sony zuvor bereits den Preis seiner PlayStation 5-Reihe angehoben hatte.

„Der Schwierigkeitsgrad hängt vom Anteil der Speicherkosten an der Gesamtkostenstruktur und der Verhandlungsmacht ab, diese Kosten an die Kunden weiterzugeben“, sagte Fabien Yip, Analystin bei IG International. Ihrer Ansicht nach liegen die größten Risiken bei den Herstellern von Smartphones und Spielekonsolen.

Die rasant steigenden Chipspreise beunruhigen Anleger hinsichtlich einer möglichen Blase. Foto: Bloomberg .

Optimisten argumentieren, dass KI einen „Hyperwachstumszyklus“ für Speicherchips ausgelöst hat, der das traditionelle Boom-Bust-Muster der Branche weit übertrifft. Die Vertragspreise für NAND-Chips sind seit Ende September 2025 um mehr als 600 % gestiegen, während die DRAM-Preise um fast 400 % zugelegt haben.

Die Strategen von JPMorgan erklärten in einer Mitteilung, dass die Chippreise und Produktionsmengen bis 2027-2028 weiter steigen könnten.

„Es wird erwartet, dass die Preise weiter steigen werden, da die Nachfrage nach KI das Angebot übersteigt, die Lagerbestände knapp sind und das HBM-Angebot durch mehrquartalslange Verträge eingeschränkt ist“, schrieb das Strategieteam von JPMorgan.

Der rasante Anstieg nährte jedoch auch die Sorge vor einer Blase. US-Chipaktien fielen am 12. Mai nach einer Reihe starker Kursgewinne deutlich. Die durch den andauernden Konflikt im Iran verursachte wirtschaftliche Instabilität verstärkte die Vorsicht der Anleger zusätzlich.

Quelle: https://znews.vn/khung-hoang-chip-tao-ra-tinh-canh-trai-nguoc-post1651357.html