Es besteht kein Grund zur Sorge, dass der Abwärtstrend bei den Kreditzinsen "blockiert" wird.

Báo Thanh niên•04/05/2023

Die Senkung der Zinssätze hängt von der nationalen Politik ab.

Der Finanzexperte Nguyen Tri Hieu geht davon aus, dass die Zinserhöhung der US-Notenbank (Fed) negative Auswirkungen auf die globalen Finanzmärkte, einschließlich Vietnam, haben wird. Erstens wird der Wechselkurs unter Aufwärtsdruck geraten, wenn Vietnam nicht über ausreichende Devisenreserven verfügt, um Angebot und Nachfrage zu stabilisieren. Selbst der Aktienmarkt könnte betroffen sein, wenn ausländische Investoren Kapital abziehen. Dies würde es der vietnamesischen Staatsbank (SBV) erschweren, Zinssenkungen oder eine Lockerung der Geldpolitik umzusetzen. Steigt die inländische Nachfrage nach Devisen jedoch nicht signifikant an, verfügt die SBV über ausreichende Ressourcen, um den Markt zu stabilisieren. Auch am Aktienmarkt dürften ausländische Investoren zwar stark verkaufen, doch verstärkte Käufe inländischer Investoren würden den Markt stabilisieren. Dies würde es der SBV ermöglichen, ihre Zinssenkungspolitik fortzusetzen.

Không lo đà giảm lãi vay bị 'chặn' - Ảnh 1. — Gold ist weniger attraktiv, und die Zinssätze für den vietnamesischen Dong dürften sinken.

Dr. Le Dat Chi, stellvertretender Leiter des Fachbereichs Finanzen ( Wirtschaftsuniversität Ho-Chi-Minh-Stadt), erklärte, dass die Zinserhöhung der US-Notenbank theoretisch ebenfalls nachteilig wäre und den Wechselkurs des vietnamesischen Dong belasten würde. Dies liege daran, dass die Formel für den Terminkurs mit der Zinsdifferenz zwischen dem Zinssatz der US-Notenbank und dem Zinssatz des vietnamesischen Dong zusammenhänge. Dies sei jedoch nur ein kleiner Teil des Problems, da die vietnamesische Zentralbank über zahlreiche Instrumente und Maßnahmen zur Steuerung des Devisenmarktes verfüge. Das Signal der US-Notenbank deute darauf hin, dass es sich um die letzte Zinserhöhung handle, weshalb der Druck nicht signifikant sei.

Andererseits zeigt die Zinserhöhung der Fed, dass die Behörde ihr Ziel der Inflationsbekämpfung weiterhin konsequent verfolgt und das Vertrauen der Finanzmärkte stärkt, dass die Inflation in den USA in naher Zukunft sinken und das Leben der Menschen sich erleichtern wird. Vietnam und viele andere Länder müssen sich künftig keine Sorgen mehr um importierte Inflation machen. Insbesondere im aktuellen Kontext, in dem Vietnams Handelsbilanz in den ersten vier Monaten einen Überschuss aufweist, die Devisenreserven wieder steigen und die Inflation im Inland unter Kontrolle ist, sind die Auswirkungen der Fed-Politik nicht mehr so bedeutend und werden nicht mehr so viele Schwierigkeiten verursachen wie zuvor.

„Die Senkung der Zinssätze am Markt bis zum Jahresende hängt hauptsächlich von der inländischen Geld- und Fiskalpolitik ab. Solange der Wechselkurs stabil bleibt, gibt es keinen Grund für weiterhin hohe Zinssätze in Vietnam“, betonte Dr. Le Dat Chi.

Wenn der Wechselkurs des US-Dollars stabil bleibt und in naher Zukunft nicht steigt, wird dies keinen Druck auf die Einlagenzinsen der Banken in vietnamesischen Dong ausüben. Derzeit senken Banken die Sparzinsen, um die Voraussetzungen für niedrigere Kreditzinsen zu schaffen. Große Banken wie Vietcombank, Agribank und MB haben kürzlich Maßnahmen ergriffen, um die Kreditzinsen um weitere 0,5 bis 1 % pro Jahr zu senken.

Die Weltgoldpreise erreichen ihren Höchststand, die heimischen Goldpreise sind Risiken ausgesetzt.

Nach der Ankündigung der US-Notenbank Fed, die Leitzinsen um 0,25 Prozentpunkte anzuheben und eine vorübergehende Pause bei weiteren Zinserhöhungen zu signalisieren, schnellte der Goldpreis auf 2.076 US-Dollar pro Unze – den höchsten Stand in der Geschichte des Edelmetalls. Am Nachmittag des 4. Mai fiel der internationale Goldpreis aufgrund von Gewinnmitnahmen auf 2.035 US-Dollar pro Unze. Dennoch verzeichnete das Edelmetall innerhalb von 24 Stunden einen Anstieg von 20 bis 50 US-Dollar pro Unze, was einem Anstieg von 570.000 bis 1,4 Millionen VND pro Tael entspricht. Der Preis für SJC-Goldbarren in Vietnam stieg am 4. Mai jedoch nur um 50.000 VND pro Tael. Die Saigon Jewelry Company (SJC) kaufte SJC-Goldbarren für 66,6 Millionen VND und verkaufte sie für 67,2 Millionen VND. Die Phu Nhuan Jewelry Joint Stock Company (PNJ) kaufte Goldbarren von SJC zu 66,65 Millionen VND und verkaufte sie zu 67,25 Millionen VND…

Lediglich Goldringe mit einem Feingehalt von 9999 verzeichneten einen relativ starken Preisanstieg von rund 500.000 VND pro Unze. SJC kaufte Gold zu 56,15 Millionen VND und verkaufte es zu 57,2 bis 57,3 Millionen VND. PNJ verkaufte Goldringe zu 57,4 Millionen VND und kaufte sie zu 56,3 Millionen VND zurück. Dies sind die höchsten Preise für Goldringe seit vielen Jahren. Der Anstieg der Goldpreise im Inland hielt nicht mit dem Anstieg auf dem Weltmarkt Schritt, sodass die Goldbarren von SJC nur 9,3 Millionen VND pro Unze über den internationalen Preisen lagen, während die Preise für Goldringe mit 600.000 VND pro Unze langsamer stiegen.

Experte Phan Dung Khanh ist der Ansicht, dass die Zinserhöhung der Fed zwar vom Markt erwartet wurde, der Zeitpunkt der Entscheidung – zusammen mit der Insolvenz mehrerer US-Banken – jedoch zu einem verstärkten Kapitalzufluss in Gold als sicheren Hafen und damit zu steigenden Preisen führte. In den vergangenen vier Jahren erreichte der Goldpreis dreimal die Marke von 2.070 US-Dollar pro Unze, bevor er wieder fiel. Ein signifikanter Ausbruch wäre nur dann möglich, wenn der wöchentliche oder monatliche Schlusskurs über diesem Niveau läge; andernfalls dürfte die Marke von 2.070 US-Dollar pro Unze in naher Zukunft zu einem Widerstand für das Edelmetall werden.

„Wenn die US-Notenbank die Zinserhöhungen in naher Zukunft aussetzt, werden die Faktoren, die einen Anstieg des USD-Index begünstigen, deutlich abnehmen. Sollte der Index auf 99–100 Punkte fallen, wird der Goldpreis stark steigen“, kommentierte Herr Khanh und riet inländischen Anlegern von Investitionen in Edelmetalle ab. Tatsächlich war der Preis für SJC-Goldbarren am 4. Mai wenig attraktiv; er stieg zwar nur um 50.000 VND pro Unze, lag aber immer noch fast 10 Millionen VND pro Unze über dem Weltmarktpreis für Gold. Daher hat das Halten von SJC-Goldbarren in den letzten Jahren keine Gewinne abgeworfen.

„Die weltweiten Goldpreise haben Rekordhöhen erreicht, doch die Preise für SJC-Goldbarren liegen derzeit 7 Millionen VND pro Unze unter ihrem Höchststand. Daher ist es selbst bei einem raschen Anstieg der weltweiten Goldpreise ungewiss, ob SJC-Gold diese Marke durchbrechen kann“, sagte Herr Khanh.

Herr Nguyen Ngoc Trong, Direktor der New Partner Gold Company, erklärte, dass der Goldpreis grundsätzlich steigt, sobald sich der USD-Zinssatz stabilisiert. Auch die Goldpreise im Inland werden von den Schwankungen der Weltmarktpreise beeinflusst. Die aktuelle Marktlage im Inland zeigt jedoch einen gegenteiligen Trend. Angesichts der schwierigen Wirtschaftslage warten Goldbesitzer tendenziell auf einen Zeitpunkt mit hohen Preisen, um ihr Gold zu verkaufen und ihre Geschäfts- oder Lebenshaltungskosten mit dem vietnamesischen Dong zu decken. Zudem ist die Geldmenge im Umlauf nicht mehr so hoch wie früher und wird hauptsächlich in Immobilien investiert.

Darüber hinaus ist die Gewinnspanne bei Gold derzeit gering. Ein Anleger, der 67 Millionen VND für einen Tael Gold ausgibt, verliert sofort 600.000 bis 700.000 VND pro Tael und muss auf einen Preisanstieg warten, um einen Gewinn zu erzielen. Daher dient der Goldkauf momentan eher der Suche nach einem sicheren Hafen als der profitablen Anlageform wie früher. Laut Herrn Trong trägt die Stabilität des USD-Zinssatzes auf dem internationalen Markt – anstatt eines Anstiegs – zur Stabilisierung des inländischen Wechselkurses bei. Dies wird dazu beitragen, dass Gold weniger stark von Wechselkursschwankungen beeinflusst wird.

Die Aktienkurse schwankten, sie stiegen und fielen.

Gestern, am 4. Mai, schloss der VN-Index den Handelstag mit einem Minus von 8,51 Punkten bzw. 0,81 % bei 1.040,61 Punkten. Der HNX-Index hingegen stieg um 0,68 Punkte bzw. 0,33 % auf 208,15 Punkte. Das Handelsvolumen an beiden Börsen erreichte fast 11,8 Billionen VND, ein leichter Anstieg gegenüber Ende der Vorwoche. Ausländische Investoren verkauften jedoch weiterhin netto Aktien im Wert von über 300 Milliarden VND an der Börse in Ho-Chi-Minh-Stadt.

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