Es gibt noch keine Anzeichen dafür, dass der VN-Index die 1300-Punkte-Marke leicht überschreiten kann, daher müssen Anleger ihre Denkweise anpassen und einen vorsichtigeren Ansatz verfolgen, um FOMO („Aktien zu kaufen, die bereits einen rasanten Anstieg erlebt haben“) zu vermeiden.
Zum Ende der letzten Woche stieg der VN-Index im Vergleich zur Vorwoche um 1,48 % auf 1.290,92 Punkte. Die Marktbreite tendierte im letzten Handelstag der Woche eher zu Verkäufen: An der HoSE stiegen 113 Aktien, 189 fielen und 65 blieben unverändert. An der HNX verzeichneten 60 Aktien Kursgewinne, 63 blieben unverändert und 60 fielen.
Der VN-Index korrigierte nach Erreichen der 1.300-Punkte-Marke leicht. In einem Aufwärtstrend kommt es unweigerlich zu Marktschwankungen und kleineren Korrekturen, die als Pausen dienen, um dem Index neue Dynamik zu verleihen. Diese Bewegung trägt zur Aufrechterhaltung des Aufwärtstrends bei und erhöht die Wahrscheinlichkeit eines erfolgreichen Durchbruchs der 1.300-Punkte-Marke.
Die Liquidität an beiden Börsen blieb hoch und überstieg in den letzten drei Handelstagen der Woche 22 Billionen VND bei einem Handelsvolumen von fast einer Milliarde Aktien. Das Handelsvolumen stieg an der HoSE um 22,53 % und an der HNX um 10,4 %. Ausländische Investoren waren diese Woche Nettokäufer mit einem Wert von 1.221,2 Milliarden VND an der HoSE, wobei sie sich vor allem auf Bankaktien wie TPB, HDB und TCB konzentrierten. Auch an der HNX kauften ausländische Investoren netto Aktien im Wert von 71,07 Milliarden VND, insbesondere Aktien von SHS, PVS und CEO.
Der Bankensektor, angetrieben durch Nettokäufe ausländischer Investoren, war die wichtigste positive Kraft, die den Markt beeinflusste. Viele Aktien verzeichneten starke Kursanstiege und einen deutlichen Anstieg des Handelsvolumens, wie beispielsweise TPB (+12,04 %), MSB (+9,09 %), STB (+8,91 %), EIB (+7,55 %), BVB (+5,26 %),SHB (+5,26 %) usw.
Ausländische Investoren sind ebenfalls sehr aktiv am Markt und haben in 8 der letzten 10 Handelstage Nettokäufe getätigt. Die Rückkehr ausländischen Kapitals auf den vietnamesischen Markt, kombiniert mit dem Nettokauftrend inländischer Investoren, wird die positive Entwicklung des VN-Index in der kommenden Zeit maßgeblich unterstützen.
Dies geschieht vor dem Hintergrund eines Aktienmarktes, der von zahlreichen positiven in- und ausländischen Nachrichten gestützt wird: Die vietnamesische Staatsbank kauft kontinuierlich Terminkontrakte am offenen Markt und pumpt so Geld in das System; die US-Notenbank Fed senkt die Zinsen, und die japanische Zentralbank (BoJ) verschiebt ihre geplante Zinserhöhung, was eine Welle geldpolitischer Lockerungen bestätigt; die chinesische Volksbank (PBoC) legt ein umfangreiches Konjunkturpaket auf und belebt den Immobilienmarkt…
Die Chinesische Volksbank (PBoC) hat kürzlich die umfangreichsten Konjunkturmaßnahmen seit Beginn der Covid-19-Pandemie angekündigt. Diese umfassen (1) eine Lockerung der Geldpolitik , (2) die Beseitigung von Hemmnissen und die Unterstützung des Wohnungsmarktes sowie (3) die Stützung des Aktienmarktes. Angesichts des umfangreichen Konjunkturprogramms Chinas erwarten Experten von Agriseco, dass auch andere Länder der Region, darunter Vietnam, ihre lockere Geldpolitik beibehalten und weiter ausbauen werden, um das Wirtschaftswachstum anzukurbeln.
Darüber hinaus wird der Impuls aus dem Konjunkturpaket die Attraktivität des Aktienmarktes steigern und dürfte dazu beitragen, den Trend der ausländischen Kapitalströme von Nettoverkäufen zu Nettokäufen an den asiatischen Märkten gegen Ende des Jahres umzukehren.
Kurzfristig raten viele Wertpapierfirmen davon ab, dem VN-Index hinterherzujagen, da dieser weiter auf die Marke von 1.300 Punkten zusteuert und dieser Preisbereich nicht attraktiv ist. Der Markt schließt in der kommenden Sitzung das dritte Quartal 2024 ab und beginnt das vierte Quartal 2024, in dem auch die Veröffentlichung der Geschäftsergebnisse erwartet wird. Anleger sollten eine angemessene Portfolioallokation unterhalb des Durchschnittsniveaus beibehalten. Neue Kapitalzuflüsse können weiterhin in Betracht gezogen werden, indem Portfolios in Aktien aufgestockt und erweitert werden, die sich noch nicht wesentlich erholt haben und deren Preisbereich dem vorherigen Niveau des VN-Index von 1.250 Punkten ähnelt.
Kaufpositionen sollten anhand der Geschäftsergebnisse sorgfältig geprüft werden. Anlageziele sollten sich auf führende Aktien mit soliden Fundamentaldaten, gutem Gewinnwachstum im zweiten Quartal und positiven Gewinnaussichten für das dritte Quartal konzentrieren.
Laut Dinh Quang Hinh, Leiter der Abteilung Makroökonomie und Marktstrategie bei VNDIRECT Securities Joint Stock Company, setzte der VN-Index seinen Aufwärtstrend fort und überschritt im Laufe der letzten Handelssitzung sogar die Marke von 1.300 Punkten. Verstärkter Verkaufsdruck drückte den Index jedoch wieder auf etwa 1.290 Punkte zurück. Dies ist nicht überraschend, da der Bereich über 1.300 Punkten seit Jahresbeginn stets ein Segment darstellt, in dem der VN-Index starkem Gewinnmitnahmedruck ausgesetzt ist und Mühe hat, seine Position zu halten.
Da es noch keine Anzeichen dafür gibt, dass der VN-Index die Marke von 1.300 Punkten leicht überschreiten kann, ist es für Anleger notwendig, ihre Denkweise anzupassen und einen vorsichtigeren Ansatz zu verfolgen, um die FOMO-Mentalität zu vermeiden, „Aktien hinterherzujagen, die rasante Preisanstiege erlebt haben“.
Gleichzeitig sollte dem Portfolio-Risikomanagement höchste Priorität eingeräumt werden. Anleger sollten proaktiv Teilgewinne bei Aktien realisieren, die in den letzten zwei Wochen um mehr als 15 % gestiegen sind, und ihre Aktienbestände auf ein sicheres Niveau (unter 100 %) reduzieren. Neuinvestitionen und der Einsatz von Fremdkapital sollten eingeschränkt werden, zumindest bis der VN-Index seinen Trend nach einem erneuten Test der Widerstandsmarke von 1.300 Punkten eindeutig bestätigt hat.
„Neue Auszahlungen sollten erfolgen, wenn der VN-Index die Widerstandsmarke von 1.300 Punkten erfolgreich und zuverlässig durchbricht oder auf die Unterstützungsmarke bei 1.260-1.270 Punkten zurückfällt“, so Herr Hinh.
Herr Hinh teilte seine Einschätzung zur jüngsten Zinssenkung der Fed mit, die in der kommenden Zeit zweifellos erhebliche Auswirkungen auf die Aussichten für die globalen Finanzmärkte im Allgemeinen und den vietnamesischen Aktienmarkt im Besonderen haben wird.
Konkret leitete die US-Notenbank Fed am 18. September offiziell eine Lockerung ihrer Geldpolitik ein – ein Schritt, der vom Markt lange erwartet worden war – mit der Entscheidung ein, den Leitzins um 0,5 Prozentpunkte zu senken. Dieser Schritt der Fed war mutig und zugleich umstritten, da die meisten Ökonomen kurz vor der Sitzung eine Senkung um 0,25 Prozentpunkte befürchtet hatten. Einige argumentierten, die aggressive Zinssenkung der Fed sei auf das Rezessionsrisiko in den USA zurückzuführen.
Herr Hinh ist persönlich der Ansicht, dass diese Sichtweise nicht umfassend ist. Angesichts der „niedriger als erwartet ausgefallenen Inflation“ und der „sich abzeichnenden, wenn auch noch unter Kontrolle befindlichen Sorgen auf dem Arbeitsmarkt“ sei die Zinssenkung der Fed um 0,5 Prozentpunkte sehr logisch.
Bezüglich der entschlossenen Maßnahmen erklärte Fed-Chef Jerome Powell: „Man ist der Ansicht, dass es jetzt an der Zeit ist, den Arbeitsmarkt zu stützen, solange er noch stark ist, und nicht erst, wenn Entlassungen bereits begonnen haben.“ Obwohl er weiterhin betont, dass die US-Wirtschaft gesund sei, scheint der Fed-Chef den Bedenken von Experten zuzustimmen, dass „die Geldpolitik eine gewisse Verzögerung hat, bevor sie wirkt, und angesichts der von Unternehmen gesammelten Informationen und der Verlangsamung der Neueinstellungen halten es die Fed-Vertreter für notwendig, einer stärkeren Abschwächung des Arbeitsmarktes vorzubeugen.“
Die Senkung des Leitzinses um 0,5 Prozentpunkte war daher eher eine präventive Maßnahme der Fed als eine Krisenreaktion, als es bereits zu spät war. Neben der Zinssenkung nahm die Fed auch einige wichtige Änderungen vor, beispielsweise die Absenkung ihrer Prognose für den Index der privaten Konsumausgaben (PCE) – das bevorzugte Inflationsmaß der Fed – von zuvor 2,6 % auf 2,3 % bis Ende dieses Jahres und eine weitere Reduzierung auf 2,1 % bis Ende 2025.
Die US-Notenbank (Fed) prognostiziert für Ende dieses Jahres eine Arbeitslosenquote von 4,4 Prozent, gegenüber ihrer vorherigen Prognose von 4,0 Prozent. Sie geht davon aus, dass dieses Niveau bis Ende 2025 anhalten wird. Für das Wirtschaftswachstum erwartet die Fed in diesem Jahr 2,1 Prozent und im nächsten Jahr 2 Prozent, unverändert gegenüber ihrer Prognose vom Juni. Die positive Reaktion des US-Aktienmarktes auf die Entscheidung der Fed bestärkt das Szenario einer sanften Landung der US-Wirtschaft.
Im Inland wird sich der Zinssenkungstrend der Fed positiv auf die Wirtschaft sowie die Finanz- und Geldmärkte auswirken. Die Zinssenkung der Fed wird die US-Wirtschaft stützen und die Konsumnachfrage ankurbeln, wodurch sich die Exportaussichten Vietnams in die USA positiv auswirken.
Es ist wichtig zu betonen, dass die USA Vietnams größter Exportmarkt sind und fast 30 % unseres gesamten Importvolumens ausmachen. Die Zinssenkung der Fed schwächte zudem den DXY und trug so zur Entspannung des Wechselkurs- und Inflationsdrucks bei. Dadurch wurden die Voraussetzungen für eine flexiblere Geldpolitik der vietnamesischen Zentralbank geschaffen, die Prioritäten auf die Unterstützung der Systemliquidität und die Aufrechterhaltung eines niedrigen Zinsumfelds zur Förderung des Wirtschaftswachstums verlagern kann. Offenmarktgeschäfte und der Ankauf von Devisenreserven zur Zuführung vietnamesischer Dong in den Markt zielen darauf ab, das seit Jahresbeginn sehr langsame Geldmengenwachstum zu beschleunigen.
Vor diesem Hintergrund behält Herr Hinh seine positive Einschätzung des vietnamesischen Aktienmarktes mittelfristig bis zum Jahresende bei . Das Szenario, dass der VN-Index in diesem Jahr die Marke von 1.300 Punkten überschreitet, ist dank (1) einer lockeren Geldpolitik, (2) der anhaltenden Verbesserung der Geschäftsergebnisse börsennotierter Unternehmen und (3) neuer Fortschritte bei der Verbesserung des Marktratings durchaus denkbar .
Daher bieten etwaige Marktkorrekturen in der kommenden Zeit eine gute Gelegenheit für langfristig orientierte Anleger, weitere Aktien zu erwerben und dabei Sektoren mit positiven Wachstumsaussichten zum Jahresende wie Bankwesen, Wertpapierhandel, Import/Export (Textilien, Meeresfrüchte, Holzprodukte) und Industrieimmobilien zu priorisieren.
Quelle: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-309-410-khong-mua-duoi-vung-1300-diem-d226163.html
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