Erwartungen an einen Durchbruch im Jahr 2026

Als mich ein Reporter nach Schlüsselwörtern für 2025 und Erwartungen für das kommende Jahr fragte, antwortete ich ohne langes Nachdenken selbstbewusst: „Beeindruckend“, „Grundlage“ und „Durchbruch“.

Das Jahr 2025 gestaltete sich in einem uneinheitlichen internationalen Umfeld mit mehr negativen als positiven Entwicklungen. Zu den drei wichtigsten positiven Aspekten zählten: Die Weltwirtschaft stagnierte nicht und verzeichnete ein Wachstum von nahezu dem Vorjahresniveau (3,2 %). Diese positive Entwicklung dürfte sich im Folgejahr fortsetzen, da die Volkswirtschaften zunehmend widerstandsfähiger werden. Die Inflation sank weiter, die Zinsen gingen zurück, was Investitionen, Konsum, Produktion und Wirtschaft ankurbelte. Die Trends in den Bereichen Ökologisierung, Digitalisierung, Energiewende, institutionelle Reformen und Infrastrukturinvestitionen wurden weiter gefördert, obwohl einige Regierungen ihren Ansatz zur ökologischen Transformation änderten.

Das Jahr 2025 wird jedoch auch von Ereignissen geprägt sein: geopolitische Konflikte, strategischer Wettbewerb in Handel und Technologie, zunehmender Protektionismus und Handelszölle; ein verlangsamtes Wachstum in einigen Volkswirtschaften (wie den USA, China und einigen europäischen Ländern); erhöhte Risiken für die Energiesicherheit, die Sicherheit der Lieferketten, die Cybersicherheit und die Datensicherheit sowie für Wirtschafts- und Technologiekriminalität; volatile Wechselkurse, Goldpreise und Kryptowährungspreise; Klimawandel und ungewöhnliche Naturkatastrophen… Prognosen zufolge werden diese Risiken auch 2026 bestehen bleiben und unvorhersehbar sein, was sowohl Chancen als auch Herausforderungen mit sich bringt, die für tief integrierte Länder wie Vietnam noch deutlicher zutage treten.

Innenpolitisch wurden trotz zahlreicher externer Risiken und Herausforderungen sowie interner Veränderungen viele beeindruckende Ergebnisse erzielt. Ein erster Lichtblick ist der entscheidende Durchbruch der Partei- und Staatsführung bei der institutionellen Reform, der Straffung der Organisationsstrukturen, der Zusammenlegung von Ministerien und Behörden, Provinzen und Städten sowie der Einführung eines zweistufigen Kommunalverwaltungsmodells, das von Bevölkerung und Wirtschaft unterstützt und erwartet wurde.

Wir erwarten im neuen Jahr und darüber hinaus erfolgreiche Durchbruchsprojekte. Foto: Hoang Ha

Es wurden zahlreiche bahnbrechende Mechanismen und Strategien in Schlüsselbereichen (Wissenschaft und Technologie, internationale Integration, institutionelle Reform, Entwicklung des Privatsektors, Energiesicherheit, Bildungs- und Ausbildungsreform und Gesundheitswesen sowie viele spezifische Mechanismen für einige wichtige Provinzen und Städte…) erlassen, die eine solide politische Grundlage für künftige Entwicklungsziele schaffen.

Es wurden fiskalpolitische Maßnahmen (Steuer- und Gebührenstundungen und -senkungen) sowie geldpolitische Maßnahmen (Zinsstabilisierung, Schuldenrestrukturierung, verbesserter Kreditzugang, Wechselkursstabilisierung, Stabilisierung des Goldmarktes usw.) ergriffen. Die Nationalversammlung verabschiedete zahlreiche wichtige Gesetze und Resolutionen, um bestehende Probleme zu lösen und gleichzeitig die Entwicklung zu fördern. Diese Entscheidungen trugen dazu bei, Bevölkerung und Unternehmen zu unterstützen, beispiellose Stürme und Überschwemmungen zu bewältigen, die Nachfrage anzukurbeln und so die wirtschaftliche Erholung zu beschleunigen sowie die rechtliche Grundlage für eine schnellere, nachhaltigere und inklusivere Entwicklung in der Zukunft zu schaffen. Infolgedessen erholte sich die Wirtschaft kräftig, wobei das Wachstum in jedem folgenden Quartal das vorherige übertraf. Für das Gesamtjahr wurde ein Wachstum von rund 8 % erwartet, mit dem Ziel, trotz der bereits erwähnten globalen Unsicherheit und des sich verlangsamenden Wachstums, im Jahr 2026 und im gesamten Zeitraum 2026–2030 über 10 % zu erreichen.

Die makroökonomische Lage Vietnams ist grundsätzlich stabil: Die Inflation ist unter Kontrolle (rund 3,4 %), die Leitzinsen sind stabil (wenn auch in letzter Zeit gestiegen), Wechselkurse und notleidende Kredite sind unter Kontrolle, die wichtigsten Salden (Handel, Haushaltseinnahmen und -ausgaben, Ersparnisse und Investitionen, Haushaltsdefizit, Staatsverschuldung, Auslandsverschuldung, Rückzahlungsverpflichtungen der Regierung usw.), die soziale Wohlfahrt, die Ernährungssicherheit und die Energiesicherheit sind auf einem sicheren Niveau und niedriger als in vergleichbaren Ländern.

Privatwirtschaft, öffentliche Investitionen, die Anwerbung ausländischer Direktinvestitionen und die Diversifizierung der Exportmärkte werden aktiv gefördert. Die Anwendung von Wissenschaft und Technologie, die digitale Transformation, die grüne Wirtschaft, die Kreislaufwirtschaft und die Energiewende werden beschleunigt. Zahlreiche Hightech-Projekte (u. a. in den Bereichen Elektronik, Halbleiter, künstliche Intelligenz und Daten) werden angezogen; bargeldlose Zahlungen nehmen rasant zu; grüne Finanzierung sowie grüne Produktion und grüner Konsum rücken stärker in den Fokus; der überarbeitete Energieentwicklungsplan VIII wurde veröffentlicht und trägt zur Sicherung der Energieversorgung und zur schrittweisen Ökologisierung des Energiesektors bei. Internationale Finanzzentren, Freihandelszonen, Kryptowährungsmärkte und Kohlenstoffmärkte wurden eingerichtet; der Aktienmarkt wurde modernisiert. Dies sind traditionelle und neue Wachstumstreiber, die künftig eine schnellere und nachhaltigere Entwicklung ermöglichen.

Die Wirtschaftstätigkeit hat sich deutlich erholt, wenn auch uneinheitlich und mit weiterhin bestehenden Herausforderungen. Das Verhältnis von Marktaustritten zu Markteintritten sank von 1,23 im ersten Quartal 2024 auf fast 0,75 Ende 2025.

Die Haushaltseinnahmen erzielten positive Ergebnisse und erreichten 130 % des prognostizierten Ziels, was einem geschätzten Anstieg von 17 % entspricht. Dies spiegelt die Erholungsdynamik bei Exporten und Importen, Produktion und Konsum sowie die Diversifizierung der Einnahmequellen im Kontext einer fortgesetzten expansiven Fiskalpolitik mit gezielter Unterstützung wider; dadurch wird Spielraum für die Umsetzung einer expansiven Fiskalpolitik geschaffen und die laufende Gehaltsreform, Bildungs- und Ausbildungsreform sowie Gesundheitsreform unterstützt.

Die Außenbeziehungen und die internationale Integration haben viele wichtige Ergebnisse hervorgebracht, darunter zahlreiche hochrangige Besuche, die Aufwertung umfassender strategischer Partnerschaften mit vielen wichtigen Ländern, die Umsetzung und Aushandlung neuer Freihandelsabkommen sowie die Vertiefung der Kooperationsbeziehungen mit vielen anderen Partnern.

Die Wirtschaft steht jedoch weiterhin vor zahlreichen Schwierigkeiten und Herausforderungen. Erstens erholen sich die Wachstumstreiber nicht nachhaltig und sind ungleichmäßig verteilt. Die Warenexporte verlangsamen sich (monatliche Rückgänge von August 2025 bis heute, hauptsächlich aufgrund der Auswirkungen der neuen US-Zollpolitik), und der Anteil der Warenexporte aus dem Binnensektor sinkt weiter (von 28 % Ende 2024 auf 23,2 % Ende 2025), während dieser Anteil aus dem Bereich der ausländischen Direktinvestitionen entsprechend gestiegen ist. Die Auszahlung öffentlicher Investitionen verläuft weiterhin schleppend.

Bis Ende Dezember 2025 wird die landesweite Auszahlungsquote voraussichtlich fast 80 % des Plans erreichen, und bis Ende Januar 2025 könnten es 95 % sein – was aber noch weit vom Zielwert von 100 % entfernt ist. Die privaten Investitionen stiegen um etwa 8,5 % und erholten sich damit vom Anstieg um 7 % im Vorjahr, liegen aber immer noch deutlich unter dem Anstieg von 15–17 % vor der Covid-19-Pandemie.

Der Endverbrauch dürfte um 8 % steigen und sich damit von dem Anstieg um 7 % im Jahr 2024 erholen. Die Einzelhandelsumsätze liegen jedoch weiterhin nur bei 80 % des Niveaus vor der Covid-19-Pandemie, was auf eine schwache Investitions- und Konsumnachfrage hindeutet. Die notleidenden Kredite stiegen trotz Maßnahmen zur Stundung und Umstrukturierung von Schulden leicht an. Dies zeigt, dass Unternehmen und Kreditnehmer weiterhin mit zahlreichen Schwierigkeiten, einer uneinheitlichen Erholung und negativen Auswirkungen (einschließlich der Folgen der drei Taifune dieses Jahres) zu kämpfen haben.

Der Immobilienmarkt erholt sich, jedoch ohne nachhaltige Erholung. Die Immobilienpreise sind hoch, und Angebot und Nachfrage bleiben unausgewogen. Die Zinsen steigen tendenziell (die Liquidität im Bankensystem schrumpft aufgrund des rasanten Kreditwachstums von 18,5 % im Vergleich zu lediglich 14,5 % bei der Einlagenmobilisierung, da andere Anlagekanäle attraktiver sind). Wechselkurse und der Goldmarkt sind volatiler, und der geldpolitische Spielraum verringert sich. Die Restrukturierung staatlicher Unternehmen und schwacher Kreditinstitute verläuft im Vergleich zum Bedarf weiterhin schleppend.

Die Staatseinnahmen sind noch nicht wirklich nachhaltig, da über 20 % der Einnahmen aus dem Immobiliensektor stammen (im Haushaltsplan 2026 werden es sogar 25 % sein). Diese Faktoren erfordern unsere höchste Aufmerksamkeit für die Gewährleistung makroökonomischer Stabilität und die Beschleunigung der Umstrukturierung der Wirtschaft und des Staatshaushalts im Kontext hohen Wachstums.

Eine weitere Herausforderung ist die unzureichende Qualität von Institutionen, Gesetzen und deren Durchsetzung, da zahlreiche Verordnungen gleichzeitig erlassen werden, was es schwierig macht, mit den Vorgaben und deren Umsetzung Schritt zu halten. Der Betrieb eines zweistufigen Kommunalverwaltungsmodells und die Transformation des Geschäftsmodells von Familienunternehmen stoßen weiterhin auf Hindernisse.

Die Qualität des Wachstums ist noch nicht hoch, obwohl die Arbeitsproduktivität bis 2025 voraussichtlich um 6,8 % steigen wird (gegenüber 5,5 % im Vorjahr). Dieser Anstieg ist jedoch ungleichmäßig. Der ICOR-Koeffizient bleibt hoch (absolut gesehen 5), was auf Verbesserungsbedarf bei der Investitionseffizienz hinweist. Die Eigenständigkeit und Selbstversorgung der Wirtschaft sind noch gering; der durchschnittliche Lokalisierungsgrad über alle Branchen und Sektoren hinweg erreicht lediglich rund 36,6 %.

Mit Blick auf das Jahr 2026 wird die Weltwirtschaft voraussichtlich mit einer Mischung aus Chancen und Herausforderungen konfrontiert sein. Gleichzeitig nehmen Risiken und Unsicherheiten zu und beeinträchtigen Vietnams Exporte, die Investitionsattraktivität und die Energiewende sowie viele der bereits erwähnten internen Herausforderungen. Vietnam strebt ein Wirtschaftswachstum von mindestens 10 % und eine Inflationsrate von rund 4,5 % an. Angesichts der laufenden Reformen, der Bekämpfung von Verschwendung, der Erschließung von Ressourcen und der Förderung der sozioökonomischen Entwicklung auf einem deutlich höheren Niveau als 2025 sind dies sehr anspruchsvolle Ziele. Dadurch soll die Dynamik für ein zweistelliges Wachstum im Zeitraum 2026–2030 geschaffen werden.

Bürger und Unternehmen haben jedoch das Recht, Durchbrüche zu erwarten, sofern bestimmte Bedingungen erfüllt sind. Erstens bedarf es konsequenter und entschlossener Maßnahmen bei den laufenden, umfassenden Reformen, darunter institutionelle Durchbrüche, die Straffung von Organisationen und Verwaltungsstrukturen sowie die Funktionsweise zweistufiger Kommunalverwaltungen. All dies muss mit einer Gehaltsreform sowie einem verbesserten Organisations- und Personalmanagement verknüpft werden.

Als nächstes bedarf es einer größeren Effektivität bei der Umsetzung der erlassenen Mechanismen, Richtlinien und Gesetze; einer entscheidenden und substanziellen Verbesserung des Investitions- und Geschäftsumfelds, insbesondere der Qualität und Effizienz der öffentlichen Dienstleistungen auf allen Ebenen.

Die Innovation des Wachstumsmodells (Verlagerung von einer stärkeren Abhängigkeit von Kapital und Arbeit hin zu einer stärkeren Nutzung von Wissenschaft und Technologie, digitaler Transformation, Reformen und Produktivitätssteigerung) sowie die Förderung traditioneller Wachstumstreiber bei gleichzeitiger besserer Nutzung neuer Wachstumstreiber, insbesondere solcher, die sich aus bereits verabschiedeten und noch zu verabschiedenden strategischen Beschlüssen ergeben, werden, sofern sie effektiv umgesetzt werden, zweifellos zu einem quantitativen und qualitativen Anstieg des Wirtschaftswachstums beitragen.

Wir müssen an unserem Ziel der makroökonomischen Stabilität festhalten, den dualen Transformationsprozess (grün und digital) und die Energiewende beschleunigen und proaktiv Kapazitäten zur Anpassung an den Klimawandel und Naturkatastrophen aufbauen. Wir müssen die verbleibenden schwachen Unternehmen und Kreditinstitute entschlossen angehen; es darf keinen weiteren Aufschub geben, da diese wie „Blutgerinnsel“ zu ineffizienter Ressourcenverteilung und hohen Ausgaben führen.

Der Fokus liegt auf der Umstrukturierung der öffentlichen Investitionen (derzeit fließen 80 % der öffentlichen Investitionen in die Infrastruktur, während die Investitionen in Wissenschaft und Technologie, Bildung und Gesundheitswesen sehr gering bleiben) und der Umstrukturierung des Staatshaushalts hin zur Diversifizierung der Einnahmequellen und zur Verringerung der Abhängigkeit von Land und Wohnraum.

Die Wohnungspreise stabilisieren und einen gesunden Immobilienmarkt schaffen; den Finanzmarkt energisch reformieren, die Kapitalmobilisierung aus dem Kapitalmarkt steigern, den Druck auf Bankkredite verringern, andere Kapitalbeschaffungskanäle diversifizieren und der effizienten Allokation und Nutzung von Ressourcen mehr Aufmerksamkeit widmen. Einen Plan zur Stärkung der Selbstständigkeit, Selbstversorgung und Eigenverantwortung der Wirtschaft und strategischer Sektoren und Bereiche entwickeln und konsequent umsetzen.

Alle diese politischen Entscheidungen wurden umgesetzt und haben erste Ergebnisse erzielt. Daher haben wir Grund zur Annahme, dass im neuen Jahr und darüber hinaus erfolgreiche Durchbruchsbemühungen folgen werden.

Vietnamnet.vn

Quelle: https://vietnamnet.vn/ky-vong-but-pha-2026-2478332.html