Die Interbankenzinsen sind stark gestiegen:

Der unerwartete Anstieg der Interbankenzinsen, die Ende März in einigen Handelssitzungen für Tagesgelder 11 % pro Jahr überstiegen, deutet auf einen Liquiditätsengpass am Geldmarkt hin. Handelt es sich um einen systemischen Liquiditätsengpass oder um eine lokale, vorübergehende Belastung?

Nach den neuesten Informationen sind die Interbankenzinssätze für VND bei kurzfristigen Laufzeiten stark angestiegen, insbesondere der Tagesgeldsatz, der um 6,92 % auf 11,42 % pro Jahr gestiegen ist und damit den höchsten Stand der letzten Monate erreicht hat.

Die Zinssätze für Laufzeiten von einer Woche und zwei Wochen stiegen ebenfalls stark an, und zwar um 5,77 % bzw. 1,49 % auf 11,27 % pro Jahr für Laufzeiten von einer Woche und 8,94 % pro Jahr für Laufzeiten von zwei Wochen, was einen Anstieg der kurzfristigen Kapitalnachfrage widerspiegelt.

Illustratives Bild.

Typischerweise tritt diese Situation zu Zeitpunkten wie dem Ende eines Quartals oder dem Ende des Jahres auf, wenn Banken tendenziell ihren Liquiditätsbedarf erhöhen, um ihre Bilanzen auszugleichen und die Anforderungen an die Kapitaladäquanz und die Zahlungsmoral zu erfüllen.

Neben saisonalen Faktoren tragen auch Wechselkursdruck und die sich erholende Kreditnachfrage zur erhöhten Nachfrage nach kurzfristigem Kapital bei.

Experten gehen davon aus, dass der starke Anstieg der Interbankenzinsen keinen systemischen Liquiditätsengpass widerspiegelt, sondern vielmehr eine lokale und vorübergehende Belastung darstellt. Dies ist ein häufiges Phänomen zum Quartalsende, das sich jedoch nach der Anpassungsphase und dem anschließenden Rückfluss von Kapital wieder legt.

Viele argumentieren auch, dass der Anstieg der Interbankenzinsen auf über 11 % kein Zeichen systemischer Instabilität sei, sondern vielmehr eine Verschiebung des Liquiditätsstatus von „Überschuss“ zu „ausgewogen – leichte Straffung“ widerspiegele.

Als Reaktion auf den starken Anstieg der Zinssätze hat die vietnamesische Staatsbank umfangreiche Offenmarktgeschäfte durchgeführt und rund 90.000 Milliarden VND zu einem Zinssatz von 4,5 % pro Jahr mit Laufzeiten von 7 bis 56 Tagen angeboten.

Nach Abzug der fällig werdenden Gelder injizierte die vietnamesische Staatsbank einen Nettobetrag von über 30.000 Milliarden VND in das Bankensystem, um die Interbankenzinsen zu senken, die Liquidität zu stützen und das Risiko einer Ausbreitung auf die Marktzinsen (für Unternehmen und Privatpersonen) zu begrenzen.

Finanzinstitute prognostizieren, dass die Zinssätze in der kommenden Zeit aufgrund der wirtschaftlichen Erholung und der steigenden Kapitalnachfrage weiterhin leicht unter Aufwärtsdruck stehen dürften. Mit einem flexiblen und umsichtigen Ansatz wird die Geldpolitik jedoch voraussichtlich weiterhin die Ziele der Wachstumsförderung und der Wahrung der makroökonomischen Stabilität in Einklang bringen.

Ein Vertreter der vietnamesischen Staatsbank erklärte, die Bank beobachte die Liquiditätslage im Finanzsystem und am Geldmarkt genau, insbesondere in sensiblen Phasen wie dem Quartalsende, wenn der Kapitalbedarf der Kreditinstitute hoch sei. Er bekräftigte zudem, der starke Anstieg der Interbankenzinsen Ende März sei lediglich vorübergehend gewesen und spiegele den Bedarf an einem Ausgleich des kurzfristigen Kapitals im System wider, nicht aber ein Anzeichen für Liquiditätsinstabilität.

Die vietnamesische Staatsbank ist jederzeit bereit, ihre operativen Instrumente, insbesondere Offenmarktgeschäfte, flexibel einzusetzen, um die Systemliquidität zu stützen und so zur Stabilität der Zinssätze und des Geldmarktes beizutragen. Darüber hinaus wird die Staatsbank die Geldpolitik weiterhin proaktiv, flexibel, aber umsichtig gestalten und eng mit der Fiskalpolitik abstimmen, um die Inflation zu kontrollieren, die Wechselkurse zu stabilisieren und ein angemessenes Wirtschaftswachstum zu fördern.

Quelle: https://hanoimoi.vn/lai-suat-lien-ngan-hang-tang-cao-thieu-hut-thanh-khoan-hay-cang-thang-mang-tinh-thoi-diem-742441.html