Der Goldpreis profitiert von mehreren Faktoren, die einen Aufwärtstrend begünstigen, könnte aber aufgrund von Gewinnmitnahmen und anderen unvorhergesehenen Ereignissen auch wieder fallen. Foto: Duc Thanh |
Zehn Millionen Dong reichen nicht aus, um ein Tael Gold zu kaufen.
Eines Morgens Mitte März 2025 besuchte Frau Thao, eine Büroangestellte aus Hanoi , ihre Bank, um die Zinsen für ihr gerade fällig gewordenes sechsmonatiges Festgeldkonto abzuholen. Als sie den Zinsberechnungsbeleg in der Hand hielt und den neuen Zinssatz erfuhr, bedauerte sie, dass die Zinsen im Vergleich zu ihrer vorherigen Anlage weiter gesunken waren. Angesichts der stetig steigenden Goldpreise, insbesondere in der ersten Märzhälfte, wurde Frau Thao klar, dass sie durch ihre Entscheidung für eine sichere Anlageform möglicherweise eine bedeutende Gewinnchance verpasst hatte.
Nicht nur die Bank, bei der Frau Thao ihre Ersparnisse angelegt hatte, sondern auch zahlreiche andere Banken, insbesondere solche, die zuvor höhere Zinsen boten, haben die Einlagenzinsen für viele Laufzeiten gesenkt. Nach einer Dringlichkeitssitzung mit der vietnamesischen Staatsbank (SBV) am Nachmittag des 25. Februar passten viele Geschäftsbanken gleichzeitig ihre Einlagenzinsen an.
Laut den neuesten Daten der geldpolitischen Abteilung der vietnamesischen Staatsbank senkten 23 inländische Geschäftsbanken im Zeitraum vom 25. Februar bis 18. März 2025 ihre Zinssätze. Die Senkungen lagen je nach Laufzeit zwischen 0,1 % und 1 % pro Jahr, wobei die meisten Banken ihre Zinssätze um 0,1 % reduzierten. Neben den klaren Anweisungen an die Banken zur Kostensenkung trug die genaue Überwachung der Einlagenzinsentwicklung dazu bei, die Kreditzinsen um 0,8 % zu senken. Damit wurde die strenge Regierungsvorgabe umgesetzt, die Zinssätze zur Stützung der Wirtschaft stabil zu halten.
Aus Sicht der Vermögensallokation über verschiedene Anlagekanäle hinweg macht der anhaltende Rückgang der Einlagenzinsen Sparen jedoch im Vergleich zu den Vorjahren weniger attraktiv. Berechnungen der VNDirect Securities Company zufolge sank der durchschnittliche Jahreszins für Einlagen bei Geschäftsbanken zum 14. März auf 4,82 % pro Jahr. Dies entspricht einem Rückgang von 0,03 Prozentpunkten gegenüber Ende Februar und von 0,04 Prozentpunkten seit Jahresbeginn.
Unterdessen trieben starke Preisschwankungen in der ersten Märzhälfte 2025 den Preis für SJC-Goldbarren auf einen neuen Höchststand von 100,4 Millionen VND pro Unze. Ähnlich verhielt es sich mit Goldringen: Laut den Verkaufspreisen vieler Goldhandelsunternehmen reichten zeitweise 10 Millionen VND nicht aus, um ein Tael Gold zu erwerben.
Der Anstieg des globalen Goldpreises über 3.000 US-Dollar pro Unze hat die Stimmung der inländischen Anleger positiv beeinflusst und zu einem Anstieg der Goldpreise im Inland geführt. Infolgedessen sanken die Preise für Goldbarren von SJC zum Wochenschluss deutlich, nachdem sich die globalen Goldpreise entsprechend angepasst hatten. Trotz des signifikanten Preisrückgangs bleibt Gold ein äußerst effektives Anlageinstrument. Bis zum 21. März stiegen die internationalen und inländischen Goldpreise um 15,3 % bzw. 16 %.
Der Aktienmarkt beeindruckte auch dadurch, dass der VN-Index erstmals seit Mai 2022 über längere Zeit die Marke von 1.300 Punkten überschritt, begleitet von hoher Liquidität. Bis Ende letzter Woche hatte der VN-Index gegenüber Jahresbeginn um 4,4 % zugelegt, wobei das Handelsvolumen im Laufe des Monats an vielen Handelstagen 20 Billionen VND überstieg.
Chancen und Risiken
Die Senkung der Zinssätze zur Ankurbelung des Wirtschaftswachstums ist kein Alleinstellungsmerkmal Vietnams. Mehrere große Zentralbanken senkten ihre Leitzinsen im März 2025 weiter. Die Europäische Zentralbank (EZB) senkte ihren Leitzins zum fünften Mal in Folge. Auch die Bank of Canada (BOC) reduzierte ihren Leitzins am 12. März um weitere 0,25 Prozentpunkte auf den niedrigsten Stand seit Juli 2022.
Letzte Woche gaben die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) und anschließend die Bank of England und die Bank of Japan bekannt, die Leitzinsen unverändert zu lassen. Fed-Vertreter tendieren jedoch weiterhin zu zwei Zinssenkungen in diesem Jahr. Zudem hat die Fed das Tempo ihres Programms zur quantitativen Straffung verlangsamt.
In Vietnam ergriff die vietnamesische Staatsbank Anfang März 2025 ebenfalls Maßnahmen, um die längerfristige Liquidität des Systems zu ergänzen. Sie unterstützte die Kreditaktivitäten des Bankensektors, indem sie die Ausgabe von Schatzanweisungen am 5. März einstellte und Offenmarktgeschäfte (OMO) mit Laufzeiten von bis zu 91 Tagen durchführte.
Laut Frau Hoang Viet Phuong, Generaldirektorin von S&I Ratings, dürften die Zinsen aufgrund der aktuellen, auf Wirtschaftswachstum ausgerichteten Geldpolitik in naher Zukunft tendenziell sinken. Zinsen korrelieren eng mit dem Aktien- und Immobilienmarkt. Daher werden Anleger bei sinkenden Renditen auf Bankeinlagen alternative, risikoreichere Anlageformen wie Aktien, Gold oder Immobilien in Betracht ziehen.
- Frau Hoang Viet Phuong, Generaldirektorin von S&I Ratings
Risiken sind jedoch in jedem Anlagekanal vorhanden. So gibt es beispielsweise laut Nguyen Duc Khang, Leiter der Analyseabteilung bei Pinetree Securities Joint Stock Company, viele Faktoren, die den Goldpreis in die Höhe treiben, insbesondere geopolitische Instabilität und die Außenpolitik der Großmächte, was die Nachfrage nach sicheren Anlagen erhöht.
Darüber hinaus bauen die Zentralbanken ihre Goldreserven weiter aus. Der schwächere US-Dollar und die Zinssenkungen der Fed, die die Opportunitätskosten des Goldbesitzes verringern, wirken sich ebenfalls positiv aus. Allerdings könnten unerwartete Faktoren den Goldpreis umkehren. Laut Experten von Pinetree könnte beispielsweise ein baldiges Ende des Konflikts zwischen Russland und der Ukraine ein solcher Faktor sein.
Bei Immobilieninvestitionskanälen wird die Performance dieses Investitionskanals neben den Zinssätzen auch von vielen Faktoren beeinflusst, die mit Angebot und Nachfrage am Markt sowie mit politischen Faktoren zusammenhängen, wie beispielsweise der Lösung rechtlicher Probleme bei Projekten, die in der Vergangenheit Schwierigkeiten hatten...
Laut dem CEO von S&I Ratings herrscht auf dem Immobilienmarkt, insbesondere in Ho-Chi-Minh-Stadt, seit Längerem ein Angebotsmangel. Daher wird erwartet, dass sich die Prognose für den Immobilienmarkt in Richtung eines deutlichen Angebotsanstiegs verschiebt, vor allem in der zweiten Jahreshälfte. Basierend auf den Geschäftsplänen und Kreditportfolios des vergangenen Jahres bereiten Unternehmen Projekte vor, die noch in diesem Jahr starten sollen.
Unterdessen stellt die Vorbereitung der USA, ab dem 2. April Vergeltungszölle zu erheben, für den Aktienmarkt zu Beginn des zweiten Quartals 2025 eine wichtige Variable dar. Laut Frau Phuong könnte dies eine Kettenreaktion in anderen Volkswirtschaften auslösen und die globalen Kapitalströme sowie die Investitionsstimmung beeinflussen. Vietnam hingegen hat im März dieses Jahres die bilateralen Handelsgespräche im Vorfeld der US-Ankündigung der Vergeltungszölle intensiviert.
Auf internationaler Ebene bleibt die globale Wirtschaftslage volatil, insbesondere aufgrund der unberechenbaren Politik der USA unter Präsident Donald Trump. Dieses volatile Umfeld könnte jedoch auch eine interessante Entwicklung mit sich bringen: Kapitalströme ziehen sich aufgrund von Bedenken hinsichtlich politischer Instabilität vom US-Markt – einem in letzter Zeit wichtigen Investitionsziel – zurück. Der CEO von S&I Ratings geht davon aus, dass diese Entwicklung auch die Erwartung einer Verlagerung von Kapitalströmen in Schwellenländer, darunter Vietnam, wecken könnte.
Darüber hinaus warten Anleger am vietnamesischen Aktienmarkt gespannt auf den Bericht zur Marktklassifizierung von FTSE Russell. Obwohl eine Aufwertung seit Jahren erwartet wird, ist die Wahrscheinlichkeit einer offiziellen Aufwertung des vietnamesischen Marktes im März 2025 gering.
In einem volatilen Marktumfeld wird es viele interessante Überraschungen geben. So hat beispielsweise die Unsicherheit bezüglich der Politik des US-Präsidenten in den letzten Handelstagen zu einem deutlichen Rückgang der Kapitalzuflüsse in den US-Aktienmarkt geführt. Nach einer langen Phase kontinuierlicher Nettozuflüsse zeigen sich Anzeichen für einen Kapitalabfluss vom US-Markt. Dies könnte ein erstes Anzeichen dafür sein, dass der Markt seine langjährige dominante Stellung allmählich verliert.
FTSE veröffentlicht üblicherweise zweimal jährlich die Ergebnisse von Aufstufungen. Die Bekanntgabe im September ist in der Regel der Zeitpunkt für die Entscheidung über die Aufstufung, sofern der Markt alle Kriterien erfüllt. Darüber hinaus werden Maßnahmen zur Verbesserung der Transparenz und des Zugangs für ausländische Investoren nur bei Bedarf umgesetzt, sodass ausländische Investoren Zeit haben, diese zu beobachten und zu bewerten.
Laut Frau Phuong sind jedoch die Veränderungen innerhalb des Marktes selbst am wichtigsten. Die proaktive Schaffung eines günstigeren und transparenteren Umfelds, um ausländischen Investoren den Zugang zum vietnamesischen Markt zu erleichtern, ist der Schlüsselfaktor für langfristige Nachhaltigkeit.
„Auf der Suche nach Gold im Sand“ während der Kongresssaison.
Das zweite Quartal eines jeden Jahres ist die Hochsaison für die Hauptversammlungen der Aktionäre. In dieser Zeit geben Unternehmen auch ihre operativen Pläne, Dividenden, Geschäfts- und Investitionsstrategien sowie Informationen zu den Geschäftsergebnissen des ersten Quartals, Projekten usw. bekannt. Die genaue Beobachtung der Geschäftsergebnisse des ersten Quartals, der Mitteilungen aus den Hauptversammlungen und der Kapitalflussentwicklung ist der Schlüssel, um in der Vielzahl an Angeboten Investitionsmöglichkeiten zu erkennen.
Obwohl bisher nur wenige börsennotierte Unternehmen ihre geschätzten Geschäftspläne für 2025 bekannt gegeben haben, glaubt der CEO von S&I Ratings, dass der allgemeine Trend darauf hindeutet, dass die Wachstumserwartungen im Vergleich zur Hauptversammlungssaison 2024 weniger vorsichtig ausfallen werden.
„Während viele Unternehmen das Jahr 2024 im letzten Jahr als Übergangszeit betrachteten und niedrige Wachstumsziele festlegten, sind einige Sektoren nun bereit, in diesem Jahr ein zweistelliges Wachstum zu erwarten, was das Vertrauen in die Aussichten auf eine wirtschaftliche Erholung widerspiegelt“, kommentierte Frau Phuong.
Insbesondere Unternehmen im Infrastruktur- und öffentlichen Investitionssektor dürften von wachstumsfördernden Maßnahmen direkt profitieren. Die Bau- und Stahlindustrie sind zwei Sektoren, die voraussichtlich ein positives Wachstum verzeichnen werden, sofern öffentliche Investitionsmittel zügig und planmäßig bereitgestellt werden.
Zudem rückt der Einzelhandel aufgrund der Erwartung einer Erholung des Binnenkonsums in den Fokus. Nach einem vergleichsweise ruhigen Jahr 2024 gehen viele Einzelhändler davon aus, dass die Verbrauchernachfrage 2025 wieder anziehen wird, sobald die Wirtschaft ihre Wachstumsdynamik wiedererlangt.
Ein weiterer Lichtblick ist der Wertpapiersektor. Hier wird mit weiterhin niedrigen Zinsen und verbesserter Marktliquidität gerechnet. Sollten sich unterstützende Faktoren wie Marktaufwertungen, der Betrieb des KRX-Systems und neue Richtlinien für ausländische Investoren wie erwartet auswirken, könnten Wertpapieraktien diese Chancen nutzen und einen Durchbruch erzielen.
Quelle: https://baodautu.vn/loc-tim-co-hoi-dau-tu-quy-ii-d257711.html
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