Manche geben Gas, andere fahren vorsichtig.

Die Kapitalbeschaffung über den Aktienmarkt bleibt für viele Unternehmen ein effektiver Weg. Immobilienunternehmen agieren jedoch aufgrund der ungünstigen Aktienmarktentwicklung weiterhin vorsichtig.

Kapitalbeschaffung über den Aktienmarkt: Einige beschleunigen ihre Vorgehensweise, andere gehen vorsichtig vor.

Die Kapitalbeschaffung über den Aktienmarkt bleibt für viele Unternehmen ein effektiver Weg. Immobilienunternehmen agieren jedoch aufgrund der ungünstigen Aktienmarktentwicklung weiterhin vorsichtig.

In der Wertpapierbranche schlossen 2024 mehr als ein Dutzend Unternehmen Kapitalerhöhungen ab. Foto: Duc Thanh

Immobilienunternehmen verschieben ihre Pläne und warten auf den richtigen Zeitpunkt.

Zum zweiten Mal in Folge wurde der Aktienemissionsplan der Development Investment Construction Corporation (DIC Corp, Ticker DIG) verworfen. DIC Corp beabsichtigte, den bestehenden Aktionären 200 Millionen zusätzliche Aktien anzubieten. Bei einem Ausgabepreis von 15.000 VND pro Aktie hätte DIC Corp maximal 3 Billionen VND einnehmen können. Diese Mittel sollten für das Projekt „Cap Saint Jacques Complex“ (1,135 Billionen VND), das Projekt „Vi Thanh Commercial and Residential Area“ (1,426 Billionen VND) sowie für die Rückzahlung von Anleihen verwendet werden.

Die Entscheidung des Verwaltungsrats der DIC Corp. fiel weniger als zwei Wochen, nachdem die staatliche Wertpapierkommission die Registrierungsbescheinigung für den Aktienemissionsantrag erteilt hatte. Die DIC Corp. hatte ihren Aktionären sogar bereits einen Prospekt veröffentlicht. „Die Aussetzung der Emission dient dem Schutz der Interessen der Aktionäre in einem ungünstigen Börsenumfeld“, hieß es in der Resolution des Verwaltungsrats.

Berichten zufolge notiert die Aktie von DIC Corp auf dem niedrigsten Stand seit April 2023. Anstatt Kapital aufzunehmen, soll der Cashflow von DIC Corp aus dem Verkauf von Vermögenswerten stammen. DIC Corp hat beschlossen, bis zu 16,2 Millionen DC4-Aktien der DIC Holdings Construction Joint Stock Company zu veräußern, um ihr Anlageportfolio zu restrukturieren. Der Erlös soll über 200 Milliarden VND einbringen.

Darüber hinaus plant die DIC Corp laut Angaben des Unternehmens Mitte Dezember 2024 den Verkauf von 599 Grundstücken im Gewerbe- und Wohngebiet Vi Thanh, für die alle rechtlichen Verfahren einschließlich der Grundstücksfreigabe, der Ausstellung von Nutzungsberechtigungszertifikaten und der Erfüllung der finanziellen Verpflichtungen abgeschlossen sind.

DIC Corp ist nicht das einzige Unternehmen, das seine Kapitalerhöhungspläne gestoppt hat. Bemerkenswert ist, dass diese Fälle alle im Immobiliensektor angesiedelt sind. Im September 2024 musste die Hai Phat Investment Joint Stock Company ihren Plan, über 152 Millionen Aktien an bestehende Aktionäre auszugeben, aufgrund ungünstiger Marktbedingungen und zur Sicherstellung der Wirtschaftlichkeit stoppen, um die Interessen der Aktionäre zu schützen.

Im Dezember stoppte die Southern Hanoi Housing and Urban Development Investment Corporation ihre Kapitalbeschaffungspläne. Zuvor hatte das Unternehmen einen Plan für einen Börsengang im Verhältnis 100:20 zu einem Preis von 10.000 VND pro Aktie finalisiert. Der Börsengang sollte zwischen dem vierten Quartal 2024 und dem ersten Quartal 2025 stattfinden. Mit den erwarteten Einnahmen von knapp 88,35 Milliarden VND plante das Unternehmen, 50 Milliarden VND für den Bau von Projekten, 30 Milliarden VND zur Schuldentilgung und knapp 8,35 Milliarden VND zur Aufstockung des Betriebskapitals zu verwenden.

Laut den Führungskräften der Nam Ha Noi Corporation zielt die Änderung des Angebotsplans darauf ab, diesen an die aktuelle Produktions- und Geschäftslage sowie an den Kapitalbeschaffungs- und -verwendungsplan für die Zukunft anzupassen. Der Cashflow des Unternehmens wird dadurch nicht beeinträchtigt. Bezüglich des Geschäftsplans hat das Unternehmen sein Gewinnziel bereits Ende des dritten Quartals 2024 um 6 % übertroffen.

Es gibt noch viele leuchtende Farben.

Laut den auf der Jahresabschlusskonferenz 2024 der staatlichen Wertpapierkommission vorgestellten Daten belief sich das Gesamtkapital, das börsennotierte Unternehmen bis zum 30. November durch Aktien- und Anleiheemissionen aufgenommen haben, auf 173,052 Milliarden VND. Die tatsächliche Kapitalbeschaffungslage ist nicht allzu düster, da Unternehmen vieler Branchen weiterhin erfolgreich am Primärmarkt agieren.

Die aufeinanderfolgenden Emissionen durch Privatplatzierungen und öffentliche Angebote wurden mit sehr hohen Ausschüttungsquoten an die Aktionäre abgeschlossen. Allein im Wertpapiersektor führten über ein Dutzend Unternehmen im Jahr 2024 Kapitalerhöhungen durch. Zuletzt schloss die Kafi Securities Joint Stock Company am 17. Dezember die Ausgabe von 250 Millionen Aktien an bestehende Aktionäre zu einem Preis von 10.000 VND pro Aktie ab. Gentle Sun Investment beteiligt sich weiterhin an Kafi und hält nach der Emission weiterhin 20 % der Anteile, während Uniben nicht mehr zu den Hauptaktionären zählt.

Der Börsengang von Masan Consumer ist umso attraktiver, als die MCH-Aktien gerade von UPCoM an die HoSE übertragen werden. Im Erfolgsfall könnte dies auch die Integration von Börsengängen und regulären Börsennotierungen fördern – ein Punkt, der im Entwurf der Änderung des Dekrets 155/2020/ND-CP zur Umsetzung einiger Artikel des Wertpapiergesetzes erwähnt wird und derzeit vom Finanzministerium und der staatlichen Wertpapierkommission geprüft wird.

Vor einem Monat verteilte die SSI Securities Corporation im Rahmen einer Kapitalerhöhung über 151,1 Millionen Aktien an ihre bestehenden Aktionäre. Dank dieser Kapitalerhöhung erhöhte das Unternehmen sein Kapital auf fast 20 Billionen VND und erlangte damit seine Spitzenposition hinsichtlich des Stammkapitals zurück.

Die Spitzenposition könnte jedoch bald wieder an die Techcombank Securities Joint Stock Company (TCBS) zurückfallen, da deren Privatplatzierungsplan für 25 Personen gerade genehmigt wurde. Mit insgesamt 118,8 Millionen Aktien zu einem Preis von 11.585 VND pro Aktie wird TCBS 1.376,7 Milliarden VND einnehmen; das Grundkapital erhöht sich dadurch auf 20.801,5 Milliarden VND.

Von vielen Wertpapierfirmen werden weiterhin ununterbrochen neue Pläne auf den Markt gebracht, was zeigt, dass diese Welle der Kapitalbeschaffung noch nicht abgeebbt ist, wie beispielsweise der Plan, fast 360 Millionen Aktien der Ho Chi Minh City Securities Corporation (HSC) anzubieten, der Anfang Dezember 2024 genehmigt wurde.

Laut Herrn Dao Hong Duong, Direktor für Branchen- und Aktienanalyse bei VPBankS Research, erreichten die ausstehenden Kundenkredite (Marge) am gesamten Markt einen Rekordwert von 232 Billionen VND, was einem Anstieg von 20 % gegenüber der Covid-19-Zeit entspricht. Das Wachstum des Vermögenswerts von Wertpapierfirmen wird durch zusätzliche Kapitaleinlagen von Aktionären und Investoren finanziert. Dieser signifikante Kapitalzuwachs treibt auch die Branchengewinne an.

Viele Produktionsunternehmen haben ebenfalls Pläne zur Kapitalerhöhung in Billionenhöhe angekündigt. Laut dem von den Aktionären genehmigten Plan soll der Börsengang im vierten Quartal 2024 oder im ersten Quartal 2025 stattfinden. Vinpearl wird 70 Millionen Aktien ausgeben. Bei einem Ausgabepreis von 71.350 Dong pro Aktie rechnet Vinpearl mit einem Erlös von fast 5.001 Milliarden Dong, sofern die Aktien erfolgreich platziert werden.

Die Masan Consumer Corporation (Masan Consumer, Ticker MCH) hat einen Plan zur Ausgabe neuer Aktien an bestehende Aktionäre im Verhältnis 45,1 % abgeschlossen. Dies entspricht 326,8 Millionen neuen Aktien. Masan Consumer erwartet, mit 3.268 Milliarden VND den höchsten Kapitalbetrag seit ihrem Börsengang einzunehmen und ihr Grundkapital auf über 10.623 Milliarden VND zu erhöhen.

Quelle: https://baodautu.vn/huy-dong-von-qua-san-chung-khoan-nguoi-tang-toc-ke-de-chung-d235809.html