Der eine gibt Gas, der andere fährt vorsichtig.

Die Kapitalbeschaffung über den Aktienmarkt ist für viele Unternehmen nach wie vor ein effektiver Weg. Immobilienunternehmen agieren jedoch weiterhin vorsichtig, wenn die Aktienperformance ungünstig ist.

Kapitalmobilisierung über Börsen: Einige beschleunigen, andere sind vorsichtig

Die Kapitalbeschaffung über den Aktienmarkt ist für viele Unternehmen nach wie vor ein effektiver Weg. Immobilienunternehmen agieren jedoch weiterhin vorsichtig, wenn die Aktienperformance ungünstig ist.

In der Wertpapierbranche werden im Jahr 2024 mehr als ein Dutzend Unternehmen Kapitalerhöhungen durchführen. Foto: Duc Thanh

Immobiliengruppe verschiebt Pläne und wartet ab… Zeit

Zum zweiten Mal in Folge musste der Plan zur Ausgabe von Aktien der Construction Development Investment Joint Stock Corporation (DIC Corp, Code DIG) aufgegeben werden. Im Rahmen dieser Kapitalerhöhung plant die DIC Corp, ihren bestehenden Aktionären 200 Millionen zusätzliche Aktien anzubieten. Bei einem Ausgabepreis von 15.000 VND pro Aktie kann die DIC Corp maximal 3 Billionen VND einnehmen. Diese Mittel sollen für das Projekt „Cap Saint Jacques Complex“ (1,135 Billionen VND), das Projekt „Vi Thanh Commercial Residential Area“ (1,426 Billionen VND) sowie zur Tilgung von Anleihen verwendet werden.

Die oben genannte Entscheidung des Verwaltungsrats der DIC Corp. fiel weniger als zwei Wochen, nachdem die staatliche Wertpapierkommission die Registrierungsbescheinigung für den Aktienemissionsantrag ausgestellt hatte. Die DIC Corp. hatte sogar bereits einen Prospekt für die Aktionäre veröffentlicht. „Die Aussetzung der Emission dient dem Schutz der Interessen der Aktionäre angesichts der ungünstigen Wertpapierlage“, heißt es im Beschluss des Verwaltungsrats.

Es ist bekannt, dass der Aktienkurs von DIG auf dem niedrigsten Stand seit April 2023 liegt. Anstatt Kapital aufzunehmen, erwartet DIC Corp, seinen Cashflow aus Vermögensverkäufen zu generieren. DIC Corp hat beschlossen, bis zu 16,2 Millionen DC4-Aktien der DIC Holdings Construction Joint Stock Company zu verkaufen, um ihr Anlageportfolio zu restrukturieren und damit voraussichtlich mehr als 200 Milliarden VND einzunehmen.

Darüber hinaus plant die DIC Corp laut Angaben des Unternehmens Mitte Dezember 2024 den Verkauf von 599 Grundstücken im Gewerbe- und Wohngebiet Vi Thanh unter Einhaltung aller rechtlichen Verfahren, einschließlich der Räumung des Geländes, der Ausstellung von Nutzungsberechtigungszertifikaten und der Erfüllung der finanziellen Verpflichtungen.

DIC Corp ist nicht der einzige Fall, in dem Kapitalerhöhungspläne gestoppt wurden. Bemerkenswert ist, dass diese Fälle alle aus dem Immobiliensektor stammen. Im September 2024 musste die Hai Phat Investment Joint Stock Company aufgrund ungünstiger Marktbedingungen und aus Gründen der Wirtschaftlichkeit die geplante Ausgabe von über 152 Millionen Aktien an bestehende Aktionäre stoppen, um die Interessen der Aktionäre zu wahren.

Im Dezember stoppte die South Hanoi Housing and Urban Development Investment Corporation ihre Kapitalerhöhungspläne. Zuvor hatte das Unternehmen einen Plan für einen Börsengang im Verhältnis 100:20 zu einem Preis von 10.000 VND pro Aktie mit einer Laufzeit vom vierten Quartal 2024 bis zum ersten Quartal 2025 finalisiert. Mit den erwarteten Einnahmen von knapp 88,35 Milliarden VND wollte die Corporation 50 Milliarden VND in den Projektbau, 30 Milliarden VND in die Schuldentilgung und knapp 8,35 Milliarden VND in die Aufstockung des Betriebskapitals investieren.

Laut den Führungskräften der Nam Ha Noi Corporation dient die Anpassung des Angebotsplans der Berücksichtigung der aktuellen Produktions- und Geschäftslage sowie der Kapitalbeschaffungs- und Kapitalverwendungspläne für die kommende Zeit. Der Cashflow des Unternehmens ist davon nicht betroffen. Auch hinsichtlich des Geschäftsplans hat das Unternehmen bereits Ende des dritten Quartals 2024 die geplante Gewinnmarge um mehr als 6 % übertroffen.

Es gibt noch viele leuchtende Farben

Laut den auf der Jahreskonferenz 2024 der staatlichen Wertpapierkommission vorgestellten Daten belief sich das gesamte Kapital, das börsennotierte Unternehmen bis zum 30. November durch Aktien- und Anleiheemissionen mobilisiert haben, auf 173.052 Milliarden VND. Die tatsächliche Kapitalmobilisierung gestaltet sich jedoch nicht allzu düster, da Unternehmen vieler Branchen weiterhin erfolgreich am Primärmarkt agieren.

Aufeinanderfolgende Emissionen durch Privatplatzierungen und öffentliche Angebote wurden mit einer sehr hohen Erfolgsquote für die Aktionäre abgeschlossen. Allein im Wertpapiersektor haben mehr als ein Dutzend Unternehmen im Jahr 2024 Kapitalerhöhungen durchgeführt. Zuletzt schloss die Kafi Securities Joint Stock Company am 17. Dezember die Ausgabe von 250 Millionen Aktien an bestehende Aktionäre zu einem Preis von 10.000 VND pro Aktie ab. Gentle Sun Investment beteiligt sich weiterhin mit Kapital und hält eine Beteiligung von 20 % an Kafi, während Uniben nach der Emission nicht mehr zu den Hauptaktionären zählt.

Der Aktienemissionsplan von Masan Consumer ist attraktiver, da die MCH-Aktien derzeit von der UPCoM an die HoSE wechseln. Im Erfolgsfall könnte dies auch die Integration von Börsengängen und Notierungen fördern – ein Ziel des Entwurfs zur Änderung des Dekrets 155/2020/ND-CP, der die Umsetzung mehrerer Artikel des Wertpapiergesetzes detailliert beschreibt und derzeit vom Finanzministerium und der staatlichen Wertpapierkommission geprüft wird.

Vor einem Monat verteilte die SSI Securities Corporation zudem über 151,1 Millionen Aktien an bestehende Aktionäre durch Ausübung ihrer Bezugsrechte. Dank dieser Kapitalerhöhung erhöhte das Unternehmen sein Kapital auf fast 20 Billionen VND und erlangte damit wieder die Spitzenposition in Bezug auf das Stammkapital.

Der oben genannte „Thron“ könnte jedoch bald wieder an die Techcom Securities Joint Stock Company (TCBS) übergehen, da diesem Unternehmen gerade ein privates Emissionsprogramm für 25 Personen genehmigt wurde. Mit insgesamt 118,8 Millionen Aktien zu einem Preis von 11.585 VND pro Aktie erzielte TCBS einen Erlös von 1.376,7 Milliarden VND; das Grundkapital erhöhte sich auf 20.801,5 Milliarden VND.

Von vielen Wertpapierfirmen werden weiterhin ununterbrochen neue Pläne auf den Markt gebracht, was zeigt, dass diese Welle der Kapitalerhöhungen noch nicht abgeebbt ist, wie beispielsweise der Plan der Ho Chi Minh City Securities Corporation (HSC), fast 360 Millionen Aktien anzubieten, der Anfang Dezember 2024 genehmigt wurde.

Laut Herrn Dao Hong Duong, Direktor für Branchen- und Aktienanalyse bei VPBankS Research, befindet sich das Kundenkreditvolumen (Marge) am gesamten Markt auf einem Rekordhoch (232 Billionen VND), ein Anstieg um 20 % gegenüber der Covid-19-Zeit. Das Wachstum des Vermögenswerts von Wertpapierfirmen wird durch zusätzliche Kapitaleinlagen von Aktionären und Investoren finanziert. Auch die positive Entwicklung der Branchengewinne ist diesem signifikanten Kapitalzufluss zu verdanken.

Viele Produktionsunternehmen haben ebenfalls Pläne zur Kapitalerhöhung in Milliardenhöhe (VND) angekündigt. Laut dem von den Aktionären genehmigten Plan ist der Börsengang in naher Zukunft geplant: Vinpearl wird voraussichtlich im vierten Quartal 2024 oder im ersten Quartal 2025 70 Millionen Aktien ausgeben. Bei einem Ausgabepreis von 71.350 VND pro Aktie rechnet Vinpearl mit einem Erlös von fast 5.001 Milliarden VND, sofern die Platzierung erfolgreich verläuft.

Die Aktionäre der Masan Consumer Joint Stock Company (Masan Consumer, Code MCH) haben einen Plan zur Ausgabe neuer Aktien an bestehende Aktionäre im Verhältnis 45,1 % beschlossen. Dies entspricht 326,8 Millionen neuen Aktien. Masan Consumer erwartet, mit 3.268 Milliarden VND die höchste Kapitalerhöhung seit ihrem Börsengang zu erzielen und ihr Grundkapital auf über 10.623 Milliarden VND zu erhöhen.

Quelle: https://baodautu.vn/huy-dong-von-qua-san-chung-khoan-nguoi-tang-toc-ke-de-chung-d235809.html