Es wird prognostiziert, dass die Schuldenindikatoren bis Ende 2024 innerhalb der von der Nationalversammlung festgelegten Obergrenzen und Sicherheitsschwellenwerte bleiben werden. Sollte das Nord-Süd-Hochgeschwindigkeitsbahnprojekt realisiert werden, werden die öffentlichen Schulden, die Staatsschulden und die Auslandsschulden des Landes allesamt unter den zulässigen Werten liegen.
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| Das Nord-Süd-Hochgeschwindigkeitsbahnprojekt hat ein vorläufiges Gesamtinvestitionsvolumen von 1.713.594 Milliarden VND (ca. 67,34 Milliarden USD). (Illustration: ChatGPT) |
Die Auslandsverschuldung sinkt allmählich.
Der Investitionsplan für das Nord-Süd-Hochgeschwindigkeitsbahnprojekt soll voraussichtlich in der achten Sitzung der Nationalversammlung vorgelegt werden, die am Morgen des 21. Oktober beginnt.
Obwohl die vorläufigen Gesamtinvestitionen für dieses Megaprojekt 1.713.594 Milliarden VND (ca. 67,34 Milliarden USD) betragen, glauben einige Experten, dass Vietnam mit seinem aktuellen Potenzial das Risiko vermeiden wird, wie einige Länder, die ausländisches Kapital aufnehmen, in eine „Schuldenfalle“ zu geraten.
Betrachtet man den kürzlich den Abgeordneten der Nationalversammlung vorgelegten Bericht der Regierung über die Staatsverschuldung, so erscheint diese Einschätzung durchaus begründet.
Gemäß den vom Zentralkomitee und der Nationalversammlung verabschiedeten Zielvorgaben darf die jährliche Obergrenze für die öffentliche Verschuldung 60 % des BIP nicht überschreiten, wobei eine Warnschwelle von 55 % des BIP gilt. Die Obergrenze für die Staatsverschuldung darf 50 % des BIP nicht überschreiten, mit einer Warnschwelle von 45 % des BIP, während die Obergrenze für die Auslandsverschuldung ebenfalls 50 % des BIP nicht überschreiten darf, mit einer Warnschwelle von 45 % des BIP.
Die Regierung geht davon aus, dass die Schuldenindikatoren bis Ende 2024 innerhalb der von der Nationalversammlung festgelegten Obergrenzen und Sicherheitsschwellenwerte bleiben werden. Konkret wird die öffentliche Verschuldung im Verhältnis zum BIP auf 36–37 % geschätzt. Die Staatsverschuldung beträgt etwa 33–34 % des BIP. Die Auslandsverschuldung liegt bei 32–33 % des BIP, wobei die direkten Schuldendienstverpflichtungen des Staates etwa 21–22 % der Staatseinnahmen ausmachen. Die Auslandsschuldendienstverpflichtungen betragen etwa 8–9 % des Exportumsatzes.
Bemerkenswerterweise erklärte die Regierung hinsichtlich der Struktur, dass die Inlandsverschuldung 76 % der ausstehenden Staatsverschuldung ausmacht und hauptsächlich aus Staatsanleihen besteht.
Zum 30. Juni 2024 betrug der Anteil der von Versicherungsgesellschaften, der vietnamesischen Sozialversicherung sowie Investmentfonds und Finanzgesellschaften gehaltenen Staatsanleihen 62,5 % der gesamten ausstehenden Schulden, der Rest wurde von Geschäftsbanken, Wertpapierfirmen, Investmentfonds und anderen Investoren gehalten.
Die Auslandsverschuldung wird auf 24 % der gesamten Staatsverschuldung geschätzt. Hauptgläubiger sind bilaterale und multilaterale Entwicklungspartner wie Japan, Südkorea, die Weltbank und die Asiatische Entwicklungsbank. Das Auslandsschuldenportfolio besteht hauptsächlich aus ODA-Krediten und zinsgünstigen Darlehen mit langen Laufzeiten und Vorzugszinsen.
„Die Rückzahlung der Staatsschulden im Jahr 2024 wird wie zugesagt und im Rahmen des von den zuständigen Behörden genehmigten Haushalts vollständig erfolgen“, heißt es in dem Regierungsbericht.
Die Regierung räumt auch mehrere Einschränkungen ein, wie etwa die höheren Kosten ausländischer Kredite im Vergleich zu den durchschnittlichen Kosten inländischer Kredite und das potenzielle Risiko von Wechselkursschwankungen zwischen ausländischen und inländischen Währungen. Die Auszahlung öffentlicher und ausländischer Investitionsmittel ist gering; die geschätzte Auszahlung öffentlicher Investitionsmittel erreichte in den ersten neun Monaten landesweit lediglich 47,29 % des Plans, die Auszahlung ausländischer Kapitalmittel lediglich 24,33 %.
Laut Regierung sind diese Einschränkungen hauptsächlich auf subjektive Gründe zurückzuführen; Hindernisse im Zusammenhang mit öffentlichen Investitionen und Ausschreibungen seien noch nicht vollständig beseitigt, und es bestehe die Notwendigkeit, die strikte Einhaltung der nationalen Gesetze in Bezug auf Darlehensverträge sicherzustellen.
Für das Jahr 2025 prognostiziert die Regierung, dass die öffentliche Verschuldung bis Ende des Jahres 36-37 % des BIP betragen wird, die Staatsverschuldung 34-35 %, die Auslandsverschuldung 33-34 % und die direkten Schuldendienstverpflichtungen der Regierung im Verhältnis zu den Haushaltseinnahmen etwa 24 % betragen werden...
Der gesamte Kreditbedarf der Regierung wird im Jahr 2025 auf 815.238 Milliarden VND geschätzt, ein Anstieg um 20,6 % gegenüber dem Kreditplan der Regierung für 2024. Davon werden 804.242 Milliarden VND aus dem Zentralhaushalt zur Deckung von Haushaltsdefiziten und zur Tilgung von Hauptschulden aufgenommen, ein Anstieg um 21,9 % gegenüber der Schätzung für 2024; der Rest wird durch Auslandskredite zur Weitervergabe finanziert.
Die direkten Schuldenrückzahlungsverpflichtungen der Regierung werden voraussichtlich rund 468.542 Milliarden VND betragen, davon rund 361.142 Milliarden VND für die Tilgung des Kapitals und rund 107.400 Milliarden VND für die Zinszahlung.
Der Bericht skizziert außerdem Lösungsansätze zur Stärkung des öffentlichen Schuldenmanagements, darunter die Fortsetzung der Umsetzung von Maßnahmen zur Beschleunigung der Auszahlung öffentlichen Investitionskapitals und die flexible Anwendung geeigneter Mechanismen, Richtlinien und Instrumente im Einklang mit dem Gesetz, um die Erreichung des Ziels der Mobilisierung von ausreichendem inländischem und ausländischem Kapital für den Bedarf des Staatshaushalts sicherzustellen.
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Die Schuldenrückzahlungsverpflichtungen erhöhen sich beim Bau von Eisenbahnstrecken nicht wesentlich.
Bei einem vorläufigen Gesamtinvestitionsvolumen von 1.713.594 Milliarden VND (ca. 67,34 Milliarden USD) stellt sich die Frage, wie sich das Nord-Süd-Hochgeschwindigkeitsbahnprojekt auf die Staatsverschuldung auswirken wird. Dies ist zweifellos eine wichtige Frage, die einer zufriedenstellenden Antwort bedarf.
Im Entwurf der Investitionspolitik für das Nord-Süd-Hochgeschwindigkeitsbahnprojekt (das Projekt), der der Nationalversammlung zur Genehmigung vorgelegt wurde, erklärte die Regierung, dass der Vorstudienbericht von 2019 ein öffentlich-privates Partnerschaftsmodell für die Fahrzeuge und Ausrüstung sowie öffentliche Investitionen für die Infrastruktur vorschlug, und zwar im Kontext einer Wirtschaftsleistung von 266 Milliarden US-Dollar und einer Staatsverschuldung von 56,1 % des BIP.
Da die Wirtschaft im Jahr 2023 jedoch ein Volumen von 430 Milliarden US-Dollar erreichen und die Staatsverschuldung mit rund 37 % des BIP auf einem niedrigen Niveau liegt und bis zum Baubeginn im Jahr 2027 voraussichtlich auf etwa 564 Milliarden US-Dollar ansteigen wird, stellen die Investitionsmittel für das Projekt kein großes Hindernis mehr dar.
Die Regierung hat außerdem eine vorläufige Bewertung der Auswirkungen des Projekts auf die Indikatoren für die Sicherheit der öffentlichen Verschuldung während seiner Umsetzung vorgenommen. Diese Bewertung ergab, dass bis 2030 alle drei Kriterien (öffentliche Verschuldung, Staatsverschuldung und nationale Auslandsverschuldung) unter den zulässigen Werten liegen werden.
Konkret beträgt die höchste öffentliche Verschuldung 44 % (zulässig: 60 %), die höchste Staatsverschuldung 43 % (zulässig: 50 %) und die höchste Auslandsverschuldung 45 % (zulässig: 50 %). Zwei Kriterien hinsichtlich der Auslandsschuldenrückzahlungsverpflichtungen und des Haushaltsdefizits haben sich verschärft (durchschnittliches Haushaltsdefizit von 4,1 % des BIP, Zielwert: 3 % des BIP; direkte Schuldenrückzahlung von ca. 33–34 % des BIP, Zielwert: 25 % des BIP).
Im Zeitraum nach 2030, unter der Annahme, dass die Wachstumsziele und die Sicherheit der öffentlichen Verschuldung denen des Zeitraums 2021-2025 entsprechen (BIP-Wachstumsrate von ca. 6-6,5 %; Obergrenze der öffentlichen Verschuldung von 60 % des BIP; Staatshaushaltsdefizit von 3 % des BIP), erfüllt das Projekt das Ziel der öffentlichen Verschuldung (ca. 52-53 % des BIP im Vergleich zur angenommenen Obergrenze der öffentlichen Verschuldung von 60 % des BIP).
Die Indikatoren für Staatsverschuldung, Auslandsverschuldung und Haushaltsdefizit stiegen (die Staatsverschuldung lag bei etwa 51–52 % des BIP, verglichen mit der Annahme von 50 % des BIP; die Auslandsverschuldung bei etwa 53–54 % des BIP, verglichen mit der Annahme von 45 % des BIP; das durchschnittliche Haushaltsdefizit bei 4,1 % des BIP, verglichen mit der Annahme von 3 % des BIP). Die Schuldendienstverpflichtungen stiegen im Vergleich zum Szenario ohne Investitionen in Hochgeschwindigkeitszüge nicht signifikant an (mit Investitionen lagen sie bei etwa 67–68 % des BIP; ohne Investitionen bei etwa 60–61 % des BIP).
Der Entwurf stellt außerdem klar, dass das oben genannte Szenario zur Bewertung der Indikatoren für die Sicherheit der öffentlichen Verschuldung den Beitrag des Projekts zum BIP-Wachstum während der Bauzeit nicht berücksichtigt (vom Ministerium für Planung und Investitionen berechnet auf etwa 0,97 Prozentpunkte pro Jahr im Vergleich zu einer Nichtinvestition in das Projekt).
Das obige Szenario berücksichtigt weder die Investitionskosten für Fahrzeuge und Ausrüstung, die von der vietnamesischen Eisenbahngesellschaft getragen werden, noch die Einnahmen aus der Landentwicklung in Gebieten, die im Rahmen des Programms „Transport für Entwicklung“ (TOD) erschlossen werden, und aus der kommerziellen Nutzung (geschätzt auf 22 Milliarden US-Dollar). Laut Regierung werden diese Faktoren zur Verbesserung aller makroökonomischen Finanzindikatoren beitragen.
Der Bericht zur Vorstudie für das Nord-Süd-Hochgeschwindigkeitsbahnprojekt schlug mehrere konkrete Mechanismen und Richtlinien für das Projekt vor.
Unter den Mechanismen und Maßnahmen, die in der Zuständigkeit der Nationalversammlung liegen, ist die erste vorgeschlagene Maßnahme, dass der Premierminister während der Durchführung des Projekts über die Verwendung von Staatsanleihen, Anleihen der lokalen Regierungen, ODA-Mitteln und ausländischen Vorzugskrediten entscheiden wird.
Zweitens wird dem Projekt gemäß seinem Zeitplan und Umsetzungsplan über mehrere mittelfristige Investitionsperioden hinweg ausreichend Kapital zugewiesen. Der Premierminister beschließt, die mittelfristigen und jährlichen Investitionspläne unter Verwendung von Haushaltsmitteln der Zentralregierung, die von Ministerien, zentralen Behörden und Kommunen bereitgestellt werden, anzupassen, um das Projekt zu finanzieren, vorausgesetzt, die von der Nationalversammlung genehmigten Gesamtmittel- und Jahreskapitalbeträge bleiben unverändert.
Drittens kann die Regierung, falls erforderlich, der Nationalversammlung Anpassungen des Haushaltsdefizitziels und der direkten Schuldenrückzahlungsverpflichtungen der Regierung zur Mobilisierung von Kapital für das Projekt zur Entscheidung vorlegen.
Quelle: https://baodautu.vn/no-cong-va-duong-sat-toc-do-cao-tren-truc-bac---nam-d227712.html
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