Die Kapitalabflüsse aus Aktienfonds stiegen im Mai 2026 weiter an und setzten damit den negativen Nettoabfluss im 31. Monat in Folge fort. Laut dem Bericht „Investmentfondsaktivitäten in Vietnam“ der FiinGroup belief sich der Nettoabfluss im Mai auf rund 1,8 Billionen VND, wodurch sich der kumulierte Nettoabfluss auf rund 69,4 Billionen VND erhöhte. Dieser konzentrierte sich hauptsächlich auf ETFs und geschlossene Fonds.
Diese Serie von Nettoabflüssen ist zudem die längste seit Beginn der Aufzeichnungen von FiinGroup über die Kapitalflüsse in Vietnam.
Der Druck, Kapital abzuziehen, hält an, obwohl der Aktienmarkt im Vergleich zum Zeitraum 2022-2023 positivere Signale zeigt. Allein im Mai 2026 stieg der VN-Index um 0,5 %, wodurch sich der kumulierte Anstieg in den ersten fünf Monaten des Jahres auf 4,4 % belief. Die positive Entwicklung des Index reicht jedoch noch nicht aus, um Kapital zurück in Aktienfonds zu lenken.
Die Wertentwicklung von Aktienfonds ging nach der Erholung im Vormonat ebenfalls zurück. Laut FiinGroup sank die durchschnittliche Performance von Aktienfonds im Mai um 1,4 Prozent und machte damit den Anstieg von 2,2 Prozent im April zunichte. Ganze 70 von 86 Fonds verzeichneten eine negative Wertentwicklung, hauptsächlich ETFs, die den VNDiamond-Index abbilden, und offene Fonds.
Umgekehrt konnten einige ETFs dank ihrer hohen Gewichtung von Bankaktien wie VCB,ACB und LPB sowie von Large-Cap-Aktien wie GAS, PLX, VHM und GEX eine positive Wertentwicklung verzeichnen. Die positiven Ergebnisse einiger Portfolios haben jedoch noch nicht genügend Interesse geweckt, um den Trend der Kapitalabflüsse umzukehren.
Die vorsichtige Haltung der Fondsgesellschaften spiegelt sich auch deutlich in ihrer Vermögensstruktur wider. Laut einem Bericht von FiinGroup erhöhten 19 von 37 offenen Aktienfonds im Mai ihre Barreserven und kehrten damit den vorherigen Trend aggressiver Kapitalabflüsse um. Diese Entwicklung ist teilweise auf Vorsicht zurückzuführen, da der Markt in eine Korrekturphase eintritt und die Cashflows keine klaren Anzeichen einer Verbesserung zeigen.
Die Portfolio-Restrukturierungsaktivitäten blieben unterdessen breit gefächert. Im Mai verzeichnete der IT-Sektor, insbesondereFPT , sowie der Immobiliensektor, darunter VIC und DXG, den zweiten Monat in Folge Nettokäufe. Auch der Bankensektor kehrte nach einer vorherigen Verkaufswelle zu Nettokäufen zurück. Im Gegensatz dazu reduzierten Fonds ihre Bestände im Einzelhandel, im Wertpapierhandel und im Konsumgütersektor.
Der anhaltende Trend der Kapitalabflüsse hat sich auch direkt auf das Vermögen der Fondsbranche ausgewirkt. Ende Mai 2026 erreichte der gesamte Nettoinventarwert (NAV) der Investmentfonds über 260 Billionen VND, ein Rückgang um etwa 6,1 Billionen VND bzw. 2,3 % gegenüber dem Vormonat.
Der Rückgang war bei ETFs, offenen und geschlossenen Fonds zu beobachten und betraf alle drei Fondsgruppen: Aktien-, Anleihen- und Mischfonds. Verglichen mit dem Höchststand im August 2025 liegt der Nettoinventarwert (NAV) des Sektors insgesamt rund 20,3 % niedriger, während der kumulierte Nettoabfluss seitdem 39,3 Billionen VND überstieg.
Da Vietnam von FTSE Russell zu einem sekundären Schwellenmarkt hochgestuft wurde und darauf abzielt, größere internationale Kapitalströme anzuziehen, wird die Erleichterung von Kapitalzuflüssen in Investmentfonds ein entscheidender Faktor für die Entwicklung der institutionellen Anlegerbasis sein.
Neben der Diversifizierung der Produkte und der Verbesserung der operativen Qualität der Fonds schafft dies auch die Voraussetzungen dafür, dass sich der Kapitalmarkt nachhaltiger entwickelt, die Abhängigkeit von kurzfristigen Cashflows verringert und seine Fähigkeit zur Kapitalaufnahme in der kommenden Zeit verbessert wird.
Quelle: https://congluan.vn/quy-co-phieu-bi-rut-von-31-thang-lien-tiep-post351563.html
