Rückgang des Cashflows, Verlust im zweiten Quartal

Nach fast zwei Monaten des Bieterverfahrens gab die Vietnam Airports Corporation (ACV), die Investorin des Flughafenprojekts Long Thanh, am 1. August bekannt, dass das Vietur-Konsortium zwei andere Mitbewerber übertroffen hat und als einziges Konsortium alle technischen Anforderungen des Pakets 5.10 des Flughafenprojekts Long Thanh (das größte Paket mit einem Wert von über 35,2 Billionen VND) erfüllt. Es wird weiterhin Gebote abgeben, um die finanzielle Leistungsfähigkeit zu bewerten.

VNDirect ist der Ansicht, dass Vietur eine große Chance hat, diesen Auftrag zu gewinnen, was eine Voraussetzung dafür schafft, dass das Flughafenprojekt Long Thanh den vom Premierminister festgelegten Zeitplan einhalten kann (Baubeginn im August 2023).

Das Vietur-Konsortium besteht aus zehn Mitgliedern und wird von der türkischen ICISTAS-Gruppe für Industrie, Handel und Bauwesen angeführt. Dem Konsortium gehören drei Unternehmen aus dem Umfeld von Nguyen Ba Duong an – dem ehemaligen Vorstandsvorsitzenden von Coteccons: Newtecons, Ricons und SOL E&C.

Darüber hinaus gibt es noch die Vietnam Construction and Import-Export Corporation - Vinaconex (VCG); die Hanoi Construction Corporation (HAN); die Construction Corporation No. 1 - JSC (CC1); die Phuc Hung Holdings Construction Joint Stock Company (PHC)...

Es müssen einige Bedingungen hinsichtlich der finanziellen Leistungsfähigkeit des Joint Ventures erfüllt sein, darunter: Das Gegenkapital des beteiligten Auftragnehmers muss 3.224 Milliarden VND betragen; der Nettovermögenswert des Auftragnehmers im letzten Geschäftsjahr im Vergleich zum Zeitpunkt der Angebotsabgabe muss positiv sein; der durchschnittliche Umsatz der letzten 5 Geschäftsjahre (ohne Mehrwertsteuer) muss mindestens 19.800 Milliarden VND betragen.

Diese Kriterien stellen für das Vietur-Joint-Venture kein allzu großes Hindernis dar.

Allerdings sind nicht alle Unternehmen der Gruppe finanziell gesund.

*Perspektive des Flughafens Long Thanh.*

Bauvorhaben Nr. 1: Rückgang von Bargeld und Vermögen

Die Construction Corporation No. 1 (CC1) ist ein traditionsreiches Unternehmen, das sich auf den Bau von Hoch-, Tief-, Industrie-, Infrastruktur- und Energieprojekten in Vietnam spezialisiert hat.

Trotz ihrer langen Geschichte ist die CC1 mit einem Stammkapital von knapp 3,29 Billionen VND eher klein. Ihre Finanzlage und Geschäftsentwicklung haben sich in letzter Zeit verschlechtert.

Laut Finanzbericht für das zweite Quartal 2023 verzeichnete die Baugesellschaft Nr. 1 (CC1) einen Rückgang der Bilanzsumme um fast 1.170 Milliarden VND gegenüber Jahresbeginn auf 14.415 Milliarden VND. Die liquiden Mittel der CC1 sanken innerhalb von sechs Monaten rapide von über 1.639 Milliarden VND auf 897 Milliarden VND, was einem Rückgang von 55 % entspricht. Die Bankeinlagen beliefen sich auf 320 Milliarden VND, verglichen mit über 1.200 Milliarden VND zu Jahresbeginn.

Das Eigenkapital sank ebenfalls von 4.162 Milliarden VND zu Jahresbeginn auf knapp 4.053 Milliarden VND.

Der Umsatz in den ersten sechs Monaten des Jahres 2023 sank im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um fast 36 % auf 1.782 Milliarden VND. Allein im zweiten Quartal ging der Umsatz von CC1 um 22 % auf knapp 1.237 Milliarden VND zurück.

Im zweiten Quartal verzeichnete CC1 einen Verlust von über 2,5 Milliarden VND, verglichen mit einem Gewinn von fast 13,3 Milliarden VND im Vorjahreszeitraum. Der in den ersten sechs Monaten des Jahres 2023 kumulierte Gewinn sank um mehr als das 5,1-Fache auf nur noch knapp 5,8 Milliarden VND.

Zum Ende Juni 2023 wies CC1 Forderungen in Höhe von bis zu 8.085 Milliarden VND (davon 6.906 Milliarden VND kurzfristige Forderungen) aus, was 56 % des Gesamtvermögens entsprach. Die Kosten für unfertige Bauprojekte beliefen sich auf 2.497 Milliarden VND, ein Anstieg gegenüber 2.118 Milliarden VND zu Jahresbeginn.

Zur Erläuterung der Geschäftsergebnisse des Berichtszeitraums erklärte CC1, dass die Produktion und die Geschäftstätigkeit im zweiten Quartal 2023 im Vergleich zum gleichen Zeitraum aufgrund der allgemeinen Schwierigkeiten in der Bauindustrie zurückgegangen seien.

*CC1 hat hohe kurz- und langfristige Kredite sowie Finanzierungsleasingverbindlichkeiten in Höhe von insgesamt mehr als 6.628 Milliarden VND.*

Hohe Schulden

Obwohl CC1 nur einige hundert Milliarden VND auf der Bank hinterlegt hat, bestehen die kurz- und langfristigen Kredite und Finanzierungsleasingverbindlichkeiten aus insgesamt über 6.628 Milliarden VND, davon 2.048 Milliarden VND kurzfristig. Diese umfassen hauptsächlich drei Anleihen im Wert von 2.650 Milliarden VND mit einem jährlichen Zinssatz von 10 %, langfristige Finanzierungsleasingverbindlichkeiten von über 1.277 Milliarden VND bei der Vietnam Development Bank sowie Kredite von TPBank, BIDV,SHB , Vietinbank, NamABank und Vietcombank.

Kurzfristige Bankkredite weisen jährliche Zinssätze zwischen 6,3 % und 13,4 % auf. Langfristige Bankkredite weisen jährliche Zinssätze zwischen 8,6 % und 10,9 % auf.

Innerhalb von sechs Monaten musste CC1 über 189 Milliarden VND an Zinsaufwendungen leisten, was einem Durchschnitt von über einer Milliarde VND pro Tag entspricht. Allein im zweiten Quartal 2023 beliefen sich die Zinszahlungen von CC1 auf über 125 Milliarden VND, verglichen mit 103,8 Milliarden VND im Vorjahresquartal. Dies bedeutet, dass CC1 im zweiten Quartal täglich fast 1,4 Milliarden VND an Zinsen zahlen musste. Aus diesem Grund verzeichnete CC1 einen Verlust von über 2,5 Milliarden VND.

Trotz der verlustbringenden Geschäftsergebnisse im zweiten Quartal haben sich die CC1-Aktien in den letzten drei Monaten fast verdoppelt und liegen nun bei über 20.100 VND pro Aktie.

Die Construction Corporation No. 1 wurde 1979 gegründet und ging 2016 an die Börse. Ende 2022 hatte das Unternehmen nur einen Hauptaktionär: den Vorstandsvorsitzenden Nguyen Van Huan mit über 11 % des Stammkapitals und Herrn Tran Tan Phat mit knapp 4,5 %.

CCI hat zahlreiche herausragende Bauprojekte realisiert, darunter: die Raffinerie Nghi Son, das Zementwerk Sao Mai (Holcim), die Raffinerie Dung Quat, das Wasserkraftwerk Tri An, das Wasserkraftwerk Thac Mo, das Wärmekraftwerk Phu My, das Wärmekraftwerk Nghi Son 1, die Thu-Thiem-Brücke, die Stadtbahnlinie 1 in Ho-Chi-Minh-Stadt, die Schnellstraße Da Nang – Quang Ngai, der internationale Containerhafen SP-SSA, das Stadtentwicklungsgebiet King Crown Infinity und Dream City Hung Yen.

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