Wechselkurse und die Geschichte der Rohstoffknappheit.

Schätzungen zufolge haben ausländische Investoren seit Jahresbeginn netto 85 Billionen VND an der HoSE verkauft – ein Rekordwert seit Bestehen des vietnamesischen Aktienmarktes. Als Hauptgründe gelten der Wechselkursdruck und der Mangel an neuen, qualitativ hochwertigen Wertpapieren.

Rekordnettoverkäufe ausländischer Investoren in Höhe von 85 Billionen VND: Wechselkurse und die Geschichte der Rohstoffknappheit.

Schätzungen zufolge haben ausländische Investoren seit Jahresbeginn netto 85 Billionen VND an der HoSE verkauft – ein Rekordwert seit Bestehen des vietnamesischen Aktienmarktes. Als Hauptgründe gelten der Wechselkursdruck und der Mangel an neuen, qualitativ hochwertigen Wertpapieren.

Ausländische Investoren haben ihre Nettoverkäufe über rund 20 Monate hinweg nur im Januar 2024 vorübergehend eingestellt und seit Jahresbeginn netto über 85.000 Milliarden VND an der HoSE-Börse verkauft.

Am 19. November verkauften ausländische Investoren an der HoSE netto Aktien im Wert von 1.658 Milliarden VND. Den größten Verkaufsdruck verzeichnen VHM (-342 Milliarden VND),FPT (-239 Milliarden VND) und HDB (-208 Milliarden VND). Der anhaltende Verkaufsdruck ausländischer Investoren, gepaart mit verhaltenen inländischen Kapitalflüssen, setzte den Index weiter unter Druck und führte zu einem Rückgang um 11,97 Punkte auf 1.205 Punkte. Die Liquidität an der HoSE blieb mit lediglich 13.200 Milliarden VND gering.

Experten sind der Ansicht, dass die Hauptfaktoren, die den vietnamesischen Markt daran hindern, ausländische Investitionen zu halten, Wechselkursschwankungen und ein Mangel an neuen, qualitativ hochwertigen Gütern sind.

Die Abwertung des VND gegenüber dem USD beeinträchtigt die Wertentwicklung ausländischer Fonds und schränkt deren Fähigkeit ein, Kapital anzuziehen. Dieser Trend dürfte sich fortsetzen.

Laut dem jüngsten Bericht von Dragon Capital belaufen sich die gesamten US-Dollar-Einlagen im vietnamesischen Bankensystem auf rund 39,5 Milliarden US-Dollar, ein Rückgang gegenüber 42 Milliarden US-Dollar im Jahr 2022. Auch die Devisenreserven sind von ihrem Höchststand von 110 Milliarden US-Dollar um mehr als 20 Milliarden US-Dollar gesunken. Gleichzeitig hat die bevorstehende Fälligkeit internationaler Anleihen im Wert von 1,1 Milliarden US-Dollar in Verbindung mit gestiegenen US-Dollar-Beständen von Unternehmen und Privatpersonen kurzfristig Druck erzeugt.

Der jüngste Bericht von KIM deutet zudem darauf hin, dass Donald Trumps wachstumsfördernde Politik den US-Dollar stärken und damit den vietnamesischen Dollar unter Druck setzen wird. Gleichzeitig könnten Trumps Vorschläge Tempo und Umfang der Zinssenkungen der US-Notenbank begrenzen, was Vietnams Möglichkeiten für weitere Zinssenkungen einschränken könnte.

Das längerfristige und grundlegendere Problem ist, dass es dem vietnamesischen Aktienmarkt an neuen, qualitativ hochwertigen Börsengängen und Notierungen mangelt.

In den letzten Jahren gab es relativ wenige „neue Gesichter“ auf dem Markt, teils aufgrund strengerer Genehmigungsverfahren für Börsengänge/Börsenzulassungen, teils weil der träge Markt für die Ausgabe von Aktien nicht förderlich war; darüber hinaus ist der Fahrplan für Börsengänge für große, effizient arbeitende staatliche Unternehmen nach wie vor sehr begrenzt.

Tatsächlich zeigt der Aktienmarkt, dass viele gute Unternehmen nach ihrem Börsengang sehr gut aufgenommen werden. Jüngstes Beispiel ist die Viettel- Gruppe, deren Aktien, wie beispielsweise VTP, aktuell einen dreistelligen Marktwert aufweisen und damit eine beeindruckende Zahl verzeichnen. Auch CTR gehört nun zu den Unternehmen mit den höchsten Marktpreisen an der Börse.

Bei der Preisverleihung für börsennotierte Unternehmen, einer Veranstaltung im Rahmen der Konferenz 2024 börsennotierter Unternehmen am vergangenen Wochenende, erklärte Herr Bui Hoang Hai, Vizepräsident der staatlichen Wertpapierkommission, dass Vietnams Wirtschaft eine offene Volkswirtschaft sei, deren Import- und Exportvolumen potenziell 160 % des BIP übersteigt. Doch wie sieht es mit unserem Markt aus? Obwohl der absolute Wert der ausländischen Investorenbeteiligungen am vietnamesischen Markt in diesem Jahr bei rund 47 Milliarden US-Dollar liegt, halten ausländische Investoren relativ gesehen nur etwa 16 % der gesamten Marktkapitalisierung.

„Im Vergleich zu den Nachbarländern ist diese Quote sehr niedrig, und im Verhältnis zum Grad der Offenheit der vietnamesischen Wirtschaft ist dieser Wert relativ gering“, urteilte Herr Hai.

Laut Herrn Hai hat die Regierung zur Anwerbung ausländischer Investoren Verfahren und Vorschriften, wie beispielsweise Rundschreiben 68, überarbeitet und angepasst. „Umgekehrt benötigen wir jedoch Waren, wenn ausländische Investoren in den Markt eintreten. Das erste Problem ist die Beteiligungsquote ausländischer Investoren; in vielen Unternehmen liegt diese bei null, weshalb ausländische Investoren nicht teilnehmen können“, so Herr Hai.

Quelle: https://baodautu.vn/ky-luc-ban-rong-85000-ty-dong-cua-khoi-ngoai-ty-gia-va-cau-chuyen-thieu-hang-hoa-d230454.html