VND verliert Marktanteile

In einem kürzlich erschienenen Bericht gab die DSC Securities Joint Stock Company (DSC) keine Bewertung der VND-Aktien der VNDirect Securities Joint Stock Company an.

Im Mai 2024 bewertete DSC die VND-Aktien noch mit 25.200 VND pro Aktie.

DSC schätzt, dass VND Gefahr läuft, Marktanteile im Brokerage-Bereich zu verlieren. Bis Ende des dritten Quartals 2024 wird der Marktanteil von VNDirect im Brokerage-Bereich an der HoSE auf 5,7 % sinken und damit auf den sechsten Platz abrutschen – den niedrigsten Wert seit 2016.

„Kurzfristig dürfte sich der Marktanteil von VNDirect kaum deutlich erholen. Insgesamt ist VNDirect zwar nach wie vor ein bedeutender Name im Brokerage-Markt, steht aber in einem volatilen und wettbewerbsintensiven Markt unter Druck größerer Konkurrenten“, so DSC.

Um die betriebliche Effizienz zu steigern und den Marktanteil auszubauen, fördert VNDirect seinen Online-Brokerage-Kanal, benötigt aber mehr Zeit, um positive Auswirkungen zu erzielen.

Der Marktanteil von VNDirect ging zurück, weshalb das Margenkreditgeschäft im Kontext der Margensteigerungen im gesamten Wertpapierbereich im dritten Quartal ebenfalls verhalten verlief. Die ausstehenden Kredite von VNDirect erreichten fast 10,9 Billionen VND, was dem Wert des Vorjahreszeitraums entspricht. Das verbleibende Kreditvolumen ist sehr groß, da die Quote ausstehender Kredite im Verhältnis zum Eigenkapital zum Ende des dritten Quartals auf 56 % gesunken war und damit deutlich unter dem Branchendurchschnitt lag.

Mit dem Schwerpunkt auf Anleiheninvestitionen wuchs das Eigenhandelsportfolio von VNDirect im dritten Quartal um mehr als 3 Billionen VND. Der Fokus lag dabei auf der Ausgabe von Staatsanleihen und Bankanleihen. Diese Strategie trägt zur Risikominderung des Anlageportfolios bei. Der hohe Anteil an Anleihen und Einlagenzertifikaten führt dazu, dass die Erträge aus dem Eigenhandel hauptsächlich aus dem Gewinn aus dem Verkauf dieser Finanzanlagen und den aufgelaufenen Zinsen stammen. Der weniger aktive Aktienmarkt führte jedoch zu einem Rückgang der Erträge aus dem Wertpapierhandel um 36 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum. Auch die Erträge aus langfristig gehaltenen Vermögenswerten (Einlagen) sanken deutlich auf 97 Milliarden VND, da VNDirect den Anteil kurzfristiger Einlagen reduzierte.

Im dritten Quartal verschlechterten sich die Geschäftsergebnisse von VNDirect im Vergleich zum Vorjahreszeitraum weiterhin.

Die ausstehenden Kredite von VNDirect erreichten fast 10.900 Milliarden VND, was dem gleichen Wert im gleichen Zeitraum im Jahr 2023 entspricht. Der verbleibende Kreditspielraum ist sehr groß, da die Verschuldungsquote zum Ende des dritten Quartals auf 56 % gesunken war und damit deutlich unter dem Branchendurchschnitt lag.

Das Wachstum der ausstehenden Kredite von VNDirect in den letzten drei Quartalen war im Vergleich zu anderen großen Wertpapierfirmen relativ schwach, insbesondere angesichts des stetigen Marktanteilsverlusts an Wettbewerber. Der Marktanteil von VNDirect im Brokerage-Bereich an der HoSE fiel im dritten Quartal auf den niedrigsten Stand seit 2016 und erreichte lediglich 5,7 %.

Das Eigenhandelsportfolio von VNDirect wuchs im dritten Quartal um mehr als 3 Billionen VND, wobei der Schwerpunkt der Auszahlungen auf Staatsanleihen und von Banken emittierten Anleihen lag.

Dem Bericht des dritten Quartals zufolge beliefen sich die gewinn- und verlustwirksam erfassten Finanzanlagen (FVTPL) auf über 24.400 Milliarden VND, ein Anstieg um 7.762 Milliarden VND gegenüber Ende 2023, wobei die Investitionen in nicht börsennotierte Anleihen um 3.500 Milliarden VND zunahmen.

Am Markt schwanken die VND-Aktien stark, wobei es zu plötzlichen Liquiditätsspitzen kommt und die Preise tendenziell sinken. Grund dafür sind Informationen über Unternehmen im VND-Portfolio, die Anleihen halten, die Verluste verursachen, wie beispielsweise Trung Nam oder Crystal Bay.

Crystal Bay JSC ist mit der Zahlung von Anleihen mit einem Gesamtnennwert von 421 Milliarden VND am 5. November 2024 an den Anleihegläubiger VNDirect, der 100% dieser Anleihen besitzt, im Verzug.

VNDirect verfügt über ein Stammkapital von 15,2 Billionen VND und ist damit heute das Wertpapierunternehmen mit dem größten Stammkapital.

Quelle: https://baodautu.vn/dsc-du-bao-nguy-co-danh-mat-thi-phan-cua-chung-khoan-vndirect-d231985.html