Konflikte im Nahen Osten verändern das globale Währungsgleichgewicht.

Die Konflikte im Nahen Osten unterstreichen die wachsende Bedeutung von Rohstoffen in der geopolitischen Landschaft und stützen damit die Währungen rohstoffexportierender Nationen wie Norwegen, Kanada, Australien und Neuseeland.

Rohstoffwährungen steigen inmitten geopolitischer Konflikte.

Die Gruppe der „Rohstoffwährungen“ – die an wichtige Exportgüter gekoppelt sind – wird im Jahr 2026 an Wert gewinnen. Unter den entwickelten Volkswirtschaften (G10) sind die norwegische Krone und der australische Dollar die beiden Währungen mit der besten Wertentwicklung, mit Zuwächsen von mehr als 7 % gegenüber dem US-Dollar seit Jahresbeginn.

Australischer Dollar. Foto: AFP/VNA

Dieser Trend findet vor dem Hintergrund von Konflikten im Nahen Osten statt, die zu den schlimmsten globalen Energieversorgungsstörungen in der Geschichte geführt haben und deren Auswirkungen viele Volkswirtschaften betreffen.

Einige Investoren glauben, dass diese Währungen noch Aufwertungspotenzial haben, da die globale Ordnung zunehmend fragmentiert wird – beschleunigt durch die Tendenz der USA zu unilateralem Handeln und den Aufstieg Chinas – und gleichzeitig der Trend besteht, dass Nationen der Energiesicherheit Priorität einräumen und die Versorgung mit essentiellen Rohstoffen für die Entwicklung künstlicher Intelligenz (KI) und die grüne Transformation sichern.

Manish Kabra, Multi-Asset-Stratege bei der Société Générale, weist auf die große Diskrepanz zwischen den gestiegenen Rohstoffpreisen und der vergleichsweise schwächeren Wertentwicklung von Rohstoffwährungen in den letzten Jahren hin. Dies deutet darauf hin, dass diese Währungen noch Aufwertungspotenzial haben. Seit Ausbruch des Nahostkonflikts hat er seine Euro-Bestände reduziert und sein Portfolio auf vier Rohstoffwährungen diversifiziert. „Der strategische und geopolitische Fokus auf Rohstoffe spiegelt sich noch nicht in den Kursen dieser vier Rohstoffwährungen wider“, so Kabra.

Lauren van Biljon, Senior Portfolio Manager bei Allspring Global Investments, gab an, ihre Anlagen in norwegische Kronen gegenüber dem britischen Pfund umgeschichtet zu haben – im Wesentlichen in der Hoffnung, dass die Krone gegenüber dem Pfund an Wert gewinnen wird. Norwegen ist ein bedeutender Öl- und Gasproduzent und spielt eine entscheidende Rolle für die Energiesicherheit Europas, insbesondere da die Region nach dem Konflikt in der Ukraine ihre Abhängigkeit von russischen Lieferungen verringert. Laut van Biljon ist die Umschichtung in rohstoffbasierte Währungen neben der Erwartung, dass die norwegische Zentralbank angesichts steigender Energiekosten an ihrer restriktiven Geldpolitik festhalten wird, einer der Gründe für diese Anlageentscheidung.

Die Rabobank prognostiziert eine Abschwächung des Euro gegenüber der Krone und empfiehlt, britische Pfund zu verkaufen und norwegische Kronen zu kaufen. Mit einem Kurs von rund 9,37 Kronen pro US-Dollar notiert die Währung nahe ihrem höchsten Stand seit 2022.

Australien, Kanada und Norwegen verfügen allesamt über ein AAA-Kreditrating und sind Nettoenergieexporteure. Analysten zufolge bieten diese Faktoren Anlegern angesichts wachsender Bedenken hinsichtlich der globalen Rolle des US-Dollars mehr Anlagemöglichkeiten jenseits des Euro und des Yuan.

Die Rohstoffpreise sind stark gestiegen, und es bestehen weiterhin Risiken.

Laut dem Investmentunternehmen Ninety One entsteht eine „neue Rohstoffordnung“, die durch geopolitische Fragmentierung, Elektrifizierung, Angebotsengpässe, Regionalisierung der Energie- und Materialmärkte sowie die Umstrukturierung globaler Lieferketten gekennzeichnet ist. Diese Faktoren tragen zur starken Rallye an den Rohstoffmärkten in diesem Jahr bei. Daten der Bank of America zufolge sind Rohstoffanlagen seit Anfang 2026 die renditestärkste Anlageklasse mit einem Plus von rund 42 Prozent, verglichen mit einem Anstieg von 6 Prozent im Vorjahr.

Die Ölpreise schwankten aufgrund des Konflikts im Nahen Osten stark und notieren derzeit bei rund 100 US-Dollar pro Barrel. Der Kupferpreis erreichte ein Sechs-Wochen-Hoch, während der Goldpreis trotz eines jüngsten Rückgangs immer noch etwa 50 % höher liegt als vor einem Jahr. Kabra argumentiert, dass die Aufnahme von Kupfer in die Liste der essentiellen Mineralien für Wirtschaft und nationale Sicherheit durch die US- Regierung im vergangenen November die wachsende Bedeutung des Rohstoffs in der Geopolitik unterstreicht.

Rohstoffwährungen sind jedoch weiterhin von der Sorge betroffen, dass der Konflikt – ähnlich wie andere Währungen – das globale Wirtschaftswachstum beeinträchtigen könnte. Zudem hat die jüngste Aufwertung des US-Dollars als sicherer Hafen die Attraktivität dieser Währungen etwas verringert. Dennoch erholen sich der kanadische, der neuseeländische und der australische Dollar nach einer anfänglichen Schwächephase gegenüber dem US-Dollar in Erwartung eines Waffenstillstands.

Australien ist ein bedeutender Exporteur von Kohle und Flüssigerdgas, aber stark von Importen raffinierter Erdölprodukte abhängig. Malin Rosengren, Portfoliomanagerin bei RBC BlueBay Asset Management, argumentiert, dass Energieunabhängigkeit und -sicherheit derzeit der wichtigste Faktor seien, und weist auf die diesbezüglichen Schwachstellen Australiens hin. Sie ist überzeugt, dass die Auswirkungen auf das mittelfristige Wachstum ebenfalls ein entscheidender Faktor sein werden, insbesondere im Hinblick auf den Einfluss von Rohstoffen auf die Wechselkurse.

Rohstoffwährungen bieten in einer Vielzahl von Szenarien Vorteile.

Selbst wenn der Konflikt im Nahen Osten beigelegt wird, dürften die Energiekosten noch einige Zeit hoch bleiben, da die Energieversorgung nicht sofort wieder normal funktionieren kann und die Infrastruktur wiederhergestellt werden muss.

Van Luu, Global Solutions Strategy Director bei Russell Investments, sieht darin eine Chance, in Rohstoffwährungen zu investieren. „Wenn die Ölpreise im Bereich von 85 bis 100 US-Dollar pro Barrel statt bei 65 US-Dollar pro Barrel bleiben, werden energieexportierende Länder in politisch stabilen Volkswirtschaften wie Norwegen und Kanada im Vorteil sein“, erklärte er und fügte hinzu, dass er weiterhin an Investitionen in diese Währungen festhält.

Andreas Koenig, Leiter des Bereichs Global Foreign Exchange bei Amundi – Europas größtem Vermögensverwalter – ist überzeugt, dass Rohstoffwährungen unabhängig vom Ausgang der aktuellen Konfliktlösungsbemühungen eine attraktive Option bleiben. Er argumentiert, dass diese Währungen nicht nur inmitten globaler Volatilität Aufmerksamkeit erregen, sondern auch von einer Stabilisierung der Märkte profitieren könnten. „Es handelt sich weiterhin um risikosensitive Währungen, die tendenziell an Wert gewinnen, wenn die Märkte bereit sind, Risiken zu akzeptieren“, sagte er.

Quelle: https://baotintuc.vn/kinh-te/xung-dot-trung-dong-lam-thay-doi-can-can-tien-te-toan-cau-20260428190338346.htm