Τελικό άρθρο – Κέρδη και ζημίες για τους επενδυτές

Η κα Doan Phuong Nga (47 ετών, περιοχή Thanh Xuan, Ανόι ) είναι μια μακροχρόνια επενδυτής μετοχών, η οποία είναι πολύ δυσαρεστημένη που η εταιρεία στην οποία είναι μέτοχος ανακοίνωσε την έκδοση εκατομμυρίων επιπλέον μετοχών. Αυτό αποτελεί ανησυχία για την ίδια και για πολλούς άλλους επενδυτές, καθώς θα μπορούσε να μειώσει τα περιουσιακά στοιχεία των μετόχων.

Ανησυχίες σχετικά με την αραίωση των μετοχών

Η κα Doan Phuong Nga δήλωσε ότι η εταιρεία στην οποία κατέχει μετοχές σχεδιάζει να εκδώσει αρκετά εκατομμύρια ακόμη μετοχές στο εγγύς μέλλον για να καταβάλει μερίσματα στους επενδυτές και να τις προσφέρει στην αγορά. «Προς το παρόν, δεν χρειάζεται να αγοράσω περισσότερες μετοχές αυτής της εταιρείας, επειδή η επιχειρηματική της κατάσταση δεν είναι πολύ σταθερή. Η κυκλοφορία περισσότερων μετοχών στην αγορά θα μπορούσε εύκολα να οδηγήσει σε αραίωση των μετοχών, πράγμα που σημαίνει ότι ο αριθμός των μετόχων της εταιρείας αυξάνεται, αλλά το ποσοστό των μετοχών που κατέχουν οι υπάρχοντες μετόχοι μειώνεται», δήλωσε η κα Nga.

Οι ανησυχίες της κας Nga συμμερίζονται και πολλοί άλλοι επενδυτές σχετικά με την κατάσταση όπου οι εισηγμένες εταιρείες ανταγωνίζονται για την έκδοση περισσότερων μετοχών στην αγορά.

Παρόλο που οι ανησυχίες των επενδυτών είναι δικαιολογημένες, σύμφωνα με τον ειδικό Dang Van Cuong, επικεφαλής του τμήματος χρηματιστηριακών συναλλαγών στην Mirae Asset Vietnam Securities Company (μέρος ενός πολυεθνικού χρηματοοικονομικού ομίλου με έδρα τη Σεούλ της Νότιας Κορέας), αυτό εξαρτάται επίσης από τον σκοπό και τη μέθοδο υλοποίησης της έκδοσης από την εταιρεία.

Η έκδοση πρόσθετων μετοχών μπορεί να οδηγήσει τόσο σε θετικά όσο και σε αρνητικά αποτελέσματα, ανάλογα με διάφορους παράγοντες. (Ενδεικτική εικόνα: Διαδίκτυο)

Ο Αναπληρωτής Καθηγητής Δρ. Nguyen Huu Huan, Επικεφαλής του Τμήματος Χρηματοπιστωτικής Αγοράς στο Οικονομικό Πανεπιστήμιο του Χο Τσι Μινχ, πιστεύει ότι η έκδοση μετοχών δεν οδηγεί πάντα σε αραίωση της μετοχής ή, με άλλα λόγια, σε μειονεκτική θέση των επενδυτών. Αυτό συμβαίνει επειδή εάν οι μετοχές εκδίδονται ως μπόνους, δεν αραιώνουν τις μετοχές ή τα δικαιώματα των επενδυτών. Ομοίως, εάν μια εταιρεία εκδίδει μετοχές δημόσια σε όλους τους επενδυτές, επιτρέποντάς τους να αγοράσουν τις πρόσθετες μετοχές, δεν τις αραιώνει.

Όσον αφορά την επιλογή έκδοσης μετοχών αναλογικά με τις συμμετοχές των μετόχων, εάν οι υφιστάμενοι επενδυτές αποφασίσουν να αγοράσουν επιπλέον μετοχές, αυτό θα περιορίσει την αραίωση των μετοχών, επειδή η εταιρεία συνήθως θα δώσει προτεραιότητα στο δικαίωμα αγοράς για τους υφιστάμενους μετόχους πριν από την έκδοση μετοχών στο κοινό. Εάν οι επενδυτές δεν επιθυμούν να αγοράσουν επιπλέον μετοχές, αυτό θα οδηγήσει σε αυξημένη αραίωση.

Συνοψίζοντας, για να παράσχει μια γενική αξιολόγηση των πιθανών σεναρίων που μπορούν να προκύψουν όταν μια εταιρεία εκδίδει μετοχές , ο Αναπληρωτής Καθηγητής Δρ. Nguyen Huu Huan δήλωσε:

Πρώτον , εάν η εταιρεία έχει καλή απόδοση και χρησιμοποιεί αποτελεσματικά τα αντληθέντα κεφάλαιά της, οδηγώντας σε σημαντική αύξηση των κερδών, τότε θα αυξηθούν και οι αποδόσεις για τους μετόχους.

Δεύτερον , ο μεγάλος αριθμός μετοχών που θα εκδοθούν θα αυξήσει την αραίωση των μετοχών των μετόχων, επηρεάζοντας σημαντικά το δικαίωμά τους να λαμβάνουν κέρδη και τα δικαιώματα ψήφου τους. Εάν η εταιρεία δεν χρησιμοποιεί αποτελεσματικά το κεφάλαιό της, θα μειώσει τα περιουσιακά στοιχεία των μετόχων.

Τρίτον , εάν ο αριθμός των εκδοθεισών μετοχών υπερβαίνει τη ζήτηση, αυτό μπορεί εύκολα να οδηγήσει σε μείωση της τιμής της μετοχής. Αυτό επηρεάζει επίσης τα συμφέροντα των επενδυτών.

Σύμφωνα με τον Dang Van Cuong, επικεφαλής του χρηματιστηριακού τμήματος της Mirae Assett , οι επενδυτές πρέπει να παρατηρούν και να αξιολογούν την αποτελεσματικότητα της χρήσης κεφαλαίων από την έκδοση μετοχών. Η επιχειρηματική απόδοση της εταιρείας θα αντικατοπτρίζεται στις οικονομικές της καταστάσεις.

Εάν μια εταιρεία χρησιμοποιεί αποτελεσματικά το νεοεκδοθέν κεφάλαιο, δημιουργώντας θετικές αλλαγές στα επιχειρηματικά της αποτελέσματα, αυτό αποτελεί θετικό σήμα που βοηθά στην αύξηση της τιμής της μετοχής της εταιρείας στην αγορά, φέρνοντας κέρδη στους επενδυτές.

Αντίθετα, εάν η χρήση του κεφαλαίου είναι ασαφής ή αναποτελεσματική, μπορεί να υποβαθμίσει τους δείκτες αποτίμησης της εταιρείας, επηρεάζοντας αρνητικά την τιμή της μετοχής.

Συνεπώς, σύμφωνα με τους ειδικούς, είναι δύσκολο να εκτιμηθεί συγκεκριμένα εάν οι επενδυτές θα κερδίσουν ή θα χάσουν όταν μια εταιρεία εκδώσει πρόσθετες μετοχές. Αυτό εξαρτάται από την επενδυτική στρατηγική του επενδυτή, τις τιμές αγοράς και πώλησης, τον όγκο των συναλλαγών μετοχών του και τις εξελίξεις της αγοράς, μεταξύ άλλων παραγόντων.

Συστάσεις ειδικών

Αξιολογώντας την τρέχουσα κατάσταση σχετικά με την τάση έκδοσης μεγάλου αριθμού μετοχών στην αγορά από μια σειρά επιχειρήσεων, ο Αναπληρωτής Καθηγητής Δρ. Nguyen Huu Huan συνιστά στους επενδυτές τα ακόλουθα:

- Πρέπει να δοθεί προσοχή στην επιχειρηματική απόδοση και τις προοπτικές της εταιρείας.

- Σκεφτείτε να ορίσετε μια λογική τιμή που δεν είναι πολύ υψηλή κατά την πραγματοποίηση μιας συναλλαγής.

Ο Dang Van Cuong, επικεφαλής του τμήματος χρηματιστηριακών συναλλαγών στην Mirae Assett, πρότεινε ορισμένες πρόσθετες προτάσεις:

- Να κατανοείτε πλήρως το συγκεκριμένο σχέδιο έκδοσης της εταιρείας, ώστε να αξιολογείτε με ακρίβεια την πιθανότητα αραίωσης των μετοχών.

- Αξιολογήστε προσεκτικά εάν το σχέδιο αξιοποίησης κεφαλαίου της εταιρείας είναι κατάλληλο και πόσο πολλά υποσχόμενη είναι η επιχειρηματική της στρατηγική, προκειμένου να λάβετε μια κατάλληλη επενδυτική απόφαση.

Πηγή: https://phunuvietnam.vn/hang-ty-co-phieu-do-bo-thi-truong-bai-cuoi-duoc-mat-voi-nha-dau-tu-20240524003756952.htm