Πότε θα πέσει η τιμή του χρυσού;

Οι εγχώριοι καταναλωτές πρέπει να αγοράσουν χρυσό σε τιμή 22,6% υψηλότερη από τη διεθνή τιμή.

Στις 11 Ιανουαρίου, οι τιμές των ράβδων χρυσού SJC κυμάνθηκαν προς την αντίθετη κατεύθυνση από τις παγκόσμιες τιμές, αυξάνοντας ξαφνικά κατά 800.000 VND/ουγγιά. Η Saigon Jewelry Company (SJC) αγόρασε στα 72,8 εκατομμύρια VND/ουγγιά και πούλησε στα 75,3 εκατομμύρια VND/ουγγιά. Ο όμιλος Doji αγόρασε στα 72,75 εκατομμύρια VND και πούλησε στα 75,25 εκατομμύρια VND. Η Eximbank αγόρασε στα 72,5 εκατομμύρια VND/ουγγιά και πούλησε στα 75 εκατομμύρια VND/ουγγιά... Τα χρυσά δαχτυλίδια 9999 αυξήθηκαν επίσης κατά 150.000 VND ανά ουγγιά, με την SJC να αγοράζει στα 62 εκατομμύρια VND/ουγγιά και να πουλάει στα 63,2 εκατομμύρια VND/ουγγιά...

Η διαφορά μεταξύ των τιμών αγοράς και πώλησης των ράβδων χρυσού SJC ανά μονάδα διαπραγμάτευσης παραμένει υψηλή, φτάνοντας τα 2,5 εκατομμύρια VND/ουγγιά, ενώ η διαφορά για τους χρυσούς δακτυλίους είναι πάνω από 1 εκατομμύριο VND/ουγγιά. Διαπιστώνεται ότι τόσο οι χρυσοί δακτύλιοι όσο και οι ράβδοι χρυσού SJC εξακολουθούν να βρίσκονται σε πολύ υψηλά επίπεδα. Αυτό έρχεται σε έντονη αντίθεση με την απότομη πτώση στα τέλη Δεκεμβρίου 2023, αφού ο Πρωθυπουργός ζήτησε από την Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ (SBV) να εφαρμόσει επειγόντως αποτελεσματικές λύσεις για τη διαχείριση και ρύθμιση των εγχώριων τιμών των ράβδων χρυσού σύμφωνα με τις αρχές της αγοράς, αποτρέποντας μια μεγάλη διαφορά τιμής μεταξύ εγχώριων και διεθνών ράβδων χρυσού που θα μπορούσε να επηρεάσει αρνητικά τη μακροοικονομική διαχείριση, και να αναφέρει τα αποτελέσματα της εφαρμογής τον Ιανουάριο του 2024. Αυτή η οδηγία εκδόθηκε όταν οι ράβδοι χρυσού SJC έφτασαν στο αποκορύφωμά τους άνω των 80 εκατομμυρίων VND/ουγγιά, 20 εκατομμύρια VND/ουγγιά υψηλότερα από τις παγκόσμιες τιμές του χρυσού.

Οι τιμές του χρυσού SJC είναι 14 εκατομμύρια VND/ουγγιά υψηλότερες από τις παγκόσμιες τιμές.

Αμέσως μετά, η τιμή των ράβδων χρυσού SJC σημείωσε συνεχή πτώση. Μέσα σε λίγες μόνο ημέρες, μειώθηκε κατά δεκάδες εκατομμύρια VND ανά tael. Ωστόσο, η πτωτική τάση διήρκεσε λίγες ημέρες πριν σταματήσει εντελώς και το πολύτιμο μέταλλο στη χώρα ανέκαμψε σταδιακά. Όπως αναφέρθηκε παραπάνω, οι ράβδοι χρυσού SJC παραμένουν εξαιρετικά ακριβές, καθώς είναι 14 εκατομμύρια VND ανά tael υψηλότερες από τη διεθνή τιμή. Σε αυτήν την τιμή, οι κάτοικοι της χώρας πληρώνουν έως και 460 δολάρια ΗΠΑ περισσότερο για ράβδους χρυσού SJC, που ισοδυναμεί με αύξηση 22,6%. Ακόμα πιο παράλογο είναι ότι, με την ίδια ποιότητα και μάρκα χρυσού 9999, οι ράβδοι χρυσού SJC είναι 11-12 εκατομμύρια VND ανά tael ακριβότερες από τα χρυσά δαχτυλίδια.

Σύμφωνα με τον κ. Dinh Nho Bang, Αντιπρόεδρο του Συνδέσμου Επιχειρήσεων Χρυσού του Βιετνάμ, σε άλλες χώρες, η τιμή του χρυσού είναι περίπου 1-2 δολάρια ΗΠΑ/ουγγιά υψηλότερη, με την υψηλότερη να είναι 4 δολάρια ΗΠΑ. Ωστόσο, στο Βιετνάμ, η τιμή των ράβδων χρυσού SJC είναι επί του παρόντος 14 εκατομμύρια VND υψηλότερη από την παγκόσμια τιμή, ενώ άλλα είδη κοσμημάτων, όπως τα χρυσά δαχτυλίδια, είναι περίπου 2-3 ​​εκατομμύρια VND υψηλότερα ανά tael.

«Το Βιετνάμ είναι εισαγωγέας χρυσού, καταναλώνοντας περίπου 20 τόνους ετησίως. Ωστόσο, τα τελευταία 12 χρόνια, δεν έχουν παραχθεί και κυκλοφορήσει στην αγορά επιπλέον ράβδοι χρυσού SJC, ενώ η ζήτηση παραμένει σταθερή. Η ανισορροπία μεταξύ προσφοράς και ζήτησης χρυσού οδηγεί σε υψηλές τιμές αγοράς. Ο Σύνδεσμος έχει επίσης αναφέρει στην κυβέρνηση ότι δεν υπάρχει χειραγώγηση τιμών στην αγορά. Οι επιχειρήσεις αγοράζουν ακριβά και πωλούν ακριβά για να αποφύγουν τις ζημίες. Οι περισσότερες εταιρείες εμπορίας χρυσού είναι ιδιωτικές, επομένως πρέπει να προστατεύσουν το κεφάλαιό τους. Αυτό οδηγεί επίσης σε μια κατάσταση όπου οι τιμές αγοράς και πώλησης αυξάνονται κατά 1-3 εκατομμύρια VND/ουγγιά, μερικές φορές ακόμη και έως 5 εκατομμύρια VND/ουγγιά, για τον μετριασμό των κινδύνων. Λόγω αυτής της ανισορροπίας μεταξύ προσφοράς και ζήτησης, τις ημέρες αιχμής, ορισμένες εταιρείες πωλούν 2.200 ουγγιές χρυσού, αλλά αγοράζουν μόνο 600 ουγγιές, καθιστώντας αδύνατη την εξισορρόπηση της προσφοράς», ενημέρωσε ο κ. Bang.

Ο Αναπληρωτής Καθηγητής Nguyen Huu Huan (Οικονομικό Πανεπιστήμιο της πόλης Χο Τσι Μινχ) υποστηρίζει ότι οι εγχώριες τιμές του χρυσού δεν συνδέονται με τις διεθνείς τιμές, λειτουργώντας ως μονοπώλιο για πολλά χρόνια, οδηγώντας σε εξαιρετικά απρόβλεπτες και ασταθείς διακυμάνσεις.

«Επί του παρόντος, η Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ είναι ο μοναδικός εισαγωγέας χρυσού στην αγορά και, μέσω της SJC, έχει επίσης το μονοπώλιο στην παραγωγή ράβδων χρυσού. Η προσφορά δεν είναι αρκετά άφθονη για να καλύψει την εγχώρια ζήτηση, με αποτέλεσμα οι τιμές του χρυσού να εκτοξεύονται πολύ υψηλότερα από τις παγκόσμιες τιμές. Αυτό εξηγεί επίσης γιατί μόνο οι ράβδοι χρυσού SJC αντιμετωπίζουν τόσο ασταθείς αυξήσεις τιμών, ενώ οι χρυσοί δακτύλιοι έχουν άφθονη προσφορά λόγω περισσότερων προμηθευτών, με αποτέλεσμα πιο ανταγωνιστικές τιμές και στενότερη ευθυγράμμιση με τις παγκόσμιες τιμές. Σε αντίθεση με τις μετοχές - όπου οι επενδυτές μπορούν να αγοράζουν και να πωλούν απευθείας - η αγορά χρυσού διαθέτει ενδιάμεσες επιχειρήσεις και καταστήματα χρυσού. Επομένως, οι επιχειρήσεις χρυσού διατηρούν ένα μεγάλο χάσμα μεταξύ των τιμών αγοράς και πώλησης για να μετριάσουν τους κινδύνους κατά τη διάρκεια των διακυμάνσεων της αγοράς και να μεγιστοποιήσουν τα κέρδη. Για να μην αναφέρουμε ότι οι εισαγόμενες ράβδοι χρυσού υπόκεινται σε πρόσθετους φόρους και τέλη...», πρόσθεσε ο κ. Huan.

Μια εγχώρια τιμή χρυσού υψηλότερη κατά 1-2 εκατομμύρια VND/ουγγιά είναι κατάλληλη.

Ποια είναι, λοιπόν, μια λογική διαφορά τιμής μεταξύ των εγχώριων και των διεθνών τιμών του χρυσού; Ο Αναπληρωτής Καθηγητής Δρ. Nguyen Huu Huan προτείνει ότι οι εγχώριες τιμές του χρυσού θα πρέπει να είναι ίσες με την παγκόσμια τιμή του χρυσού που έχει μετατραπεί (συμπεριλαμβανομένων των φόρων και των τελών) ή να είναι μόνο περίπου 1-2 εκατομμύρια VND/ουγγιά υψηλότερες. Μια διαφορά που υπερβαίνει αυτό το επίπεδο θα δημιουργούσε ασυνέπειες και αποτυχίες της αγοράς. Καταρχήν, οποιαδήποτε διαφορά τιμής θα οδηγήσει σε κερδοσκοπία...

«Όσο πιο περιορισμένη είναι η προσφορά, τόσο περισσότεροι άνθρωποι λαχταρούν χρυσό, χρησιμοποιώντας όλους τους πόρους για να τον αναζητήσουν αντί να επενδύουν στην παραγωγή και τις επιχειρήσεις. Η βιασύνη για συσσώρευση και εμπόριο χρυσού θα προκαλέσει το πάγωμα της οικονομίας, χωρίς καμία επιχειρηματική ή παραγωγική δραστηριότητα», προειδοποίησε ο Αναπληρωτής Καθηγητής Δρ. Νγκουγιέν Χουου Χουάν.

Συμμεριζόμενος την ίδια άποψη, ο κ. Nguyen Ngoc Trong, Διευθυντής της New Partner Gold Company, πιστεύει επίσης ότι μια διαφορά τιμής 1-2 εκατομμυρίων VND/ουγγιά μεταξύ των εγχώριων και των διεθνών τιμών του χρυσού (μετά την αφαίρεση φόρων και τελών) είναι αποδεκτή. Ωστόσο, ο κ. Trong ανησυχεί ότι εάν μειωθούν οι τιμές του χρυσού, αυτό θα τονώσει τη ζήτηση από τον πληθυσμό και οι εισαγωγές χρυσού θα επηρεάσουν τη συναλλαγματική ισοτιμία.

Σύμφωνα με τον ίδιο, για να αποφευχθεί η χρήση ξένου συναλλάγματος για την εισαγωγή χρυσού, οι αρχές θα μπορούσαν να αγοράσουν εγχώριες πρώτες ύλες χρυσού για την παραγωγή ράβδων χρυσού για την αγορά. Το τρέχον μέγεθος της αγοράς είναι πολύ μικρότερο από ό,τι πριν, επομένως ακόμη και μια μικρή ποσότητα θα μπορούσε να προκαλέσει απότομη πτώση των εγχώριων τιμών, μειώνοντας το χάσμα με τις παγκόσμιες τιμές. Όταν η κυβέρνηση παρεμβαίνει στην προσφορά, οδηγώντας σε πτώση των τιμών, πολλοί προηγούμενοι αγοραστές θα αποκομίσουν κέρδη και η προσφορά θα αυξηθεί ανάλογα. Οι πωλήσεις παρέμβασης στην αγορά πρέπει να είναι συνεπείς για να φέρουν τις τιμές πιο κοντά στις παγκόσμιες τιμές. Διαφορετικά, θα διατηρηθεί μια σημαντική διαφορά τιμής.

Συμφωνώντας, ο Αναπληρωτής Καθηγητής Vo Dai Luoc, πρώην Διευθυντής του Ινστιτούτου Παγκόσμιας Οικονομίας και Πολιτικής, τόνισε επίσης: Οι εγχώριες τιμές του χρυσού θα πρέπει να χρησιμοποιούν τις παγκόσμιες τιμές του χρυσού ως σημείο αναφοράς για την προσαρμογή. Επί του παρόντος, το Βιετνάμ έχει ανοίξει το εμπόριο με τον κόσμο, με 16 συμφωνίες ελεύθερων συναλλαγών. Τα αγαθά κυκλοφορούν ελεύθερα και ο χρυσός είναι απλώς ένα ακόμη εμπόρευμα, επομένως δεν υπάρχει λόγος να μην μπορεί να είναι στο ίδιο επίπεδο με τις παγκόσμιες τιμές του χρυσού. Δηλώνοντας ειλικρινά ότι το Βιετνάμ επί του παρόντος δεν διαθέτει αγορά χρυσού, ο κ. Vo Dai Luoc υποστήριξε ότι εάν υπήρχε ελεύθερη αγορά και πώληση, δεν θα υπήρχε τόσο μεγάλη διαφορά μεταξύ των εγχώριων και των παγκόσμιων τιμών του χρυσού.

«Ο μεγαλύτερος λόγος για την αστάθεια στις τιμές του χρυσού είναι το μονοπώλιο. Ένα μονοπώλιο οδηγεί φυσικά σε μονοπωλιακή τιμολόγηση. Οι προσαρμογές της τιμής του χρυσού γίνονται πάντα προς όφελος μιας εταιρείας, όχι σύμφωνα με τις εξελίξεις της αγοράς. Μια αγορά χρειάζεται πολλούς αγοραστές και πολλούς πωλητές. Καμία χώρα στον κόσμο δεν εφαρμόζει πολιτική όπου μόνο μία οντότητα εισάγει και παράγει ράβδους χρυσού όπως το Βιετνάμ», δήλωσε αυτό το άτομο.

Ήρθε η ώρα να καταργηθεί το μονοπώλιο του χρυσού.

Ο κ. Dinh Nho Bang σχολίασε: Για περισσότερα από 10 χρόνια, η Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ δεν έχει εισάγει χρυσό και οι άνθρωποι δεν έχουν χρησιμοποιήσει τον χρυσό για σκοπούς πληρωμών όπως πριν. Επομένως, οι διακυμάνσεις στις τιμές του χρυσού δεν επηρεάζουν τη νομισματική πολιτική ή την πολιτική συναλλαγματικών ισοτιμιών. Κατά συνέπεια, ορισμένοι υποστηρίζουν ότι η εισαγωγή χρυσού για την αύξηση της προσφοράς, την παρέμβαση στην αγορά και τη σταθεροποίηση των τιμών θα οδηγούσε σε δαπάνη ξένου συναλλάγματος, σε αύξηση της ποσότητας χρυσού που κατέχει το κοινό και δεν θα ήταν σε θέση να διοχετεύσει αυτό το κεφάλαιο στην παραγωγή και τις επιχειρηματικές δραστηριότητες...

«Αυτά τα ζητήματα πρέπει να ληφθούν υπόψη από τις αρχές κατά την επανεκτίμηση του Διατάγματος 24/2012 σχετικά με τη διαχείριση της αγοράς χρυσού και την εξεύρεση κατάλληλων λύσεων στο μέλλον. Ωστόσο, η Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ (SBV) είναι ο παραγωγός ράβδων χρυσού και η SJC επιτρέπεται να τις επεξεργάζεται μόνο με την έγκριση της SBV. Η άποψή μου είναι ότι το μονοπώλιο στις ράβδους χρυσού πρέπει να καταργηθεί και ο χρυσός πρέπει να αντιμετωπίζεται ως εμπόρευμα. Ταυτόχρονα, η εγχώρια αγορά χρυσού πρέπει να διασυνδεθεί με την παγκόσμια αγορά για να μειωθεί το χάσμα τιμών. Μια διαφορά τιμής 2-3 εκατομμυρίων VND/ουγγιά υψηλότερη για ράβδους χρυσού ή κοσμήματα σε σύγκριση με την παγκόσμια αγορά είναι λογική», δήλωσε ο κ. Bang.

Με λίγες μόνο συμμετέχουσες οντότητες, η ανταγωνιστικότητα της αγοράς θα αυξηθεί σαφώς, όπως και η προσφορά. Σε αυτό το σημείο, η τιμή του χρυσού θα επανέλθει στην πραγματική της αξία. Η σταθεροποίηση της αγοράς χρυσού είναι απαραίτητη με τρόπο που να ωφελεί πολλούς παίκτες. Αυτό είναι που καθιστά μια αγορά βιώσιμη και μακροχρόνια.

Αναπληρωτής Καθηγητής Δρ. Nguyen Huu Huan

Σύμφωνα με στοιχεία του CEIC, τα αποθέματα χρυσού του Βιετνάμ ήταν περίπου 649,45 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ τον Οκτώβριο του 2023, σημειώνοντας αύξηση 42,08 εκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ σε σύγκριση με τον Σεπτέμβριο. Ο μέσος όρος από τον Ιανουάριο του 1995 έως τον Οκτώβριο του 2023 ήταν 348,215 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ. Το ιστορικό υψηλό ήταν 649,450 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ τον Οκτώβριο του 2023 και το ιστορικό χαμηλό ήταν 34,79 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ τον Ιανουάριο του 1995. Επομένως, με ένα επίπεδο κοντά στα 650 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, το ποσό των αποθεμάτων χρυσού είναι περίπου 9-11 τόνοι.

Για να έρθουν οι εγχώριες τιμές του χρυσού πιο κοντά στις παγκόσμιες τιμές του χρυσού, ο Αναπληρωτής Καθηγητής και Διδάκτωρ Επιστημών Vo Dai Luoc πρότεινε την οικοδόμηση ενός «ανοιχτού» μηχανισμού αγοράς/πώλησης χρυσού με πολλαπλούς πωλητές και πηγές προμήθειας. Αυτό θα επέτρεπε σε πολλαπλές οντότητες να συμμετέχουν στην εισαγωγή και παραγωγή ράβδων χρυσού και ενδεχομένως θα δημιουργούσε ένα χρηματιστήριο χρυσού που θα επέτρεπε στους ανθρώπους να αγοράζουν και να πωλούν ελεύθερα χρυσό με διαφανή και ανταγωνιστικό τρόπο. Το χρηματιστήριο χρυσού, παρόμοιο με τα χρηματιστήρια ακινήτων ή τα χρηματιστήρια, πρέπει να λειτουργεί με σαφείς, διαφανείς μηχανισμούς και πολιτικές διαχείρισης, ακολουθώντας τις διεθνείς πρακτικές και αξιοποιώντας την εμπειρία ανεπτυγμένων χωρών όπως η Σιγκαπούρη και η Νότια Κορέα στη διαχείριση των αγορών χρυσού τους.

«Μόνο οι γνήσιες σχέσεις της αγοράς μπορούν να ρυθμίσουν την προσφορά και την τιμή των αγαθών. Ο χρυσός είναι σημαντικός, αλλά ουσιαστικά είναι απλώς ένα εμπόρευμα και όχι απαραίτητο. Χρειαζόμαστε έναν μηχανισμό για να οικοδομήσουμε μια πραγματική αγορά χρυσού, εξαλείφοντας τα μονοπώλια, επιτρέποντας τον ανταγωνισμό και διασφαλίζοντας τη διαφάνεια για τη σταθεροποίηση αυτού του εμπορεύματος», δήλωσε ο κ. Βο Ντάι Λουόκ.

Αναγνωρίζοντας τις έγκαιρες προσπάθειες της κυβέρνησης και της Κρατικής Τράπεζας του Βιετνάμ (SBV) να «ψύξουν» την αγορά χρυσού του Βιετνάμ την τελευταία περίοδο, ο Αναπληρωτής Καθηγητής Δρ. Nguyen Huu Huan πιστεύει ότι η αποφασιστικότητα πρέπει να συγκεκριμενοποιηθεί μέσω σαφών πολιτικών. Το πρώτο συγκεκριμένο βήμα θα πρέπει να είναι η αύξηση της προσφοράς. Θεωρητικά, η SBV θα έπρεπε να εισάγει χρυσό για να κόβει περισσότερο χρυσό SJC. Ωστόσο, η εισαγωγή χρυσού θα οδηγούσε σε κίνδυνο εξάντλησης των συναλλαγματικών αποθεμάτων. Εν τω μεταξύ, τα εγχώρια αποθέματα χρυσού εξακολουθούν να είναι άφθονα και είναι απολύτως εφικτό να «συλλέγονται» χρυσά δαχτυλίδια, κοσμήματα και άλλες πρώτες ύλες για την κοπή χρυσού SJC. Αλλά η SBV δεν έχει τη λειτουργία της αγοράς χρυσού που κυκλοφορεί στον λαό. Ως εκ τούτου, η κυβέρνηση θα μπορούσε να παράσχει έναν μηχανισμό για την SBV να αγοράζει ακατέργαστο χρυσό από άλλες μονάδες παραγωγής και εμπορίας χρυσού, αξιοποιώντας τη μεγάλη εγχώρια προσφορά χρυσών δαχτυλιδιών για την κοπή χρυσών ράβδων. Σε αυτήν την περίπτωση, η τιμή των χρυσών ράβδων θα μειωνόταν, επιλύοντας εν μέρει την έλλειψη προσφοράς χρυσού SJC, αποφεύγοντας παράλληλα τις ανησυχίες σχετικά με την αποθήκευσή του σε χρυσό και τον αντίκτυπό της στη μακροοικονομική οικονομία.

Μακροπρόθεσμα, ο Δρ. Nguyen Huu Huan συνιστά την ταχεία διάσπαση του μονοπωλίου της SJC στις εισαγωγές χρυσού και την παραγωγή ράβδων χρυσού, επιτρέποντας σε άλλες οντότητες να συμμετάσχουν στην αγορά ράβδων χρυσού. Το τρέχον οικονομικό πλαίσιο στο Βιετνάμ ευνοεί ήδη το «άνοιγμα του παιχνιδιού» με τον χρυσό. Ο χρυσός δεν είναι απαραίτητο προϊόν, επομένως ο αγοραίος χαρακτήρας του θα πρέπει να αποκατασταθεί. Το μονοπώλιο δεν ωφελεί την οικονομία ή την κυβέρνηση.

«Το κλειδί είναι η διαχείριση. Ανοίγουμε το πεδίο δράσης σε πολλούς παίκτες, αλλά δεν επιτρέπεται σε όλους να συμμετάσχουν. Μόνο μεγάλες οντότητες και οργανισμοί θα πρέπει να έχουν τη δυνατότητα να εισέλθουν στην αγορά χρυσού. Τα μικρά, ανεξάρτητα καταστήματα χρυσού θα λειτουργούν μόνο ως διανομείς, όχι ως παραγωγοί», τόνισε ο κ. Χουάν.

Η αγορά αναμένει την τροποποίηση του Διατάγματος 24 για να μειώσει τις τιμές του χρυσού πιο κοντά στις παγκόσμιες τιμές του χρυσού, σύμφωνα με τις οδηγίες της κυβέρνησης και σύμφωνα με την άποψη της ηγεσίας της Κρατικής Τράπεζας του Βιετνάμ ότι «οι υπερβολικά υψηλές τιμές του χρυσού είναι απαράδεκτες».

Σύνδεσμος πηγής: https://thanhnien.vn/bao-gio-vang-giam-gia-185240112021708554.htm