«Μετρώντας τον παλμό» της εγχώριας κατανάλωσης το 2024

Το δυναμικό μιας καταναλωτικής αγοράς σε μια αναπτυσσόμενη χώρα παραμένει παρά την πίεση στην προσωπική κατανάλωση πέρυσι.

Το δυναμικό μιας καταναλωτικής αγοράς σε μια αναπτυσσόμενη χώρα εξακολουθεί να υπάρχει, αν και η προσωπική κατανάλωση αντιμετώπισε πολλές πιέσεις πέρυσι. (Πηγή: VNE)

Ο Ιανουάριος ξεκινάει ομαλά

Οι εξαγωγές έκλεισαν τον πρώτο μήνα του 2024 με ένα εκπληκτικό 42,0% σε ετήσια βάση, λόγω της σταθερής ανάκαμψης των εξαγωγών ηλεκτρονικών ειδών. Σε πρόσφατη έκθεση, η HSBC Global Research ανέφερε ότι τα στοιχεία του Ιανουαρίου θα πρέπει να ερμηνεύονται με προσοχή, καθώς η Σεληνιακή Πρωτοχρονιά φέτος έπεσε στα μέσα Φεβρουαρίου, αργότερα από την ίδια περίοδο πέρυσι. Παρά το βασικό αποτέλεσμα, είναι σαφές ότι το εμπόριο του Βιετνάμ παραμένει σταθερά σε τροχιά ανάκαμψης.

Οι υψηλές προπαραγγελίες για τη νέα σειρά Samsung Galaxy S24 έχουν επίσης προσθέσει στην αισιοδοξία. Ωστόσο, η αισιοδοξία δεν περιορίζεται στα ηλεκτρονικά είδη, καθώς οι εξαγωγές καταγράφουν ισχυρή ανάπτυξη σε όλους τους τομείς. Τομείς που ήταν υποτονικοί το 2023, όπως τα κλωστοϋφαντουργικά προϊόντα, τα μηχανήματα και τα προϊόντα ξύλου, έχουν αρχίσει να αναπτύσσονται σημαντικά ξανά.

Σύμφωνα με την HBSC, ο δείκτης PMI του Ιανουαρίου έδειξε κάποια συγκρατημένη αισιοδοξία. Ο κύριος δείκτης PMI επέστρεψε πάνω από το 50 για πρώτη φορά σε πέντε μήνες. Οι νέες παραγγελίες και οι νέες παραγγελίες εξαγωγών συνέχισαν να αυξάνονται έντονα, αλλά όχι αρκετά για να παρακινήσουν τις επιχειρήσεις να αυξήσουν τις προσλήψεις. Οι βραδύτερες παραδόσεις προστέθηκαν στις πιέσεις κόστους των κατασκευαστών, υπενθυμίζοντας τον κίνδυνο της διαταραχής της Ερυθράς Θάλασσας που εξακολουθεί να υφίσταται.

Επιπλέον, παρόλο που ο πληθωρισμός παραμένει υπό έλεγχο, με τον ΔΤΚ τον Ιανουάριο να υποχωρεί ελαφρώς στο 3,4% σε ετήσια βάση, εξακολουθούν να υπάρχουν αξιοσημείωτοι κίνδυνοι αύξησης του πληθωρισμού που δεν μπορούν να αγνοηθούν.

Ένας λόγος είναι ότι το Βιετνάμ είναι ιδιαίτερα ευάλωτο στις διακυμάνσεις των παγκόσμιων αγορών βασικών προϊόντων. Ενώ ο πληθωρισμός των μεταφορών έχει σταθεροποιηθεί τους τελευταίους μήνες, ο πληθωρισμός των «στεγαστικών και δομικών υλικών», που περιλαμβάνει τις τιμές της ηλεκτρικής ενέργειας, έχει αυξηθεί απότομα και είναι πιθανό να αυξηθεί περαιτέρω. Οι πιέσεις στον εγχώριο ενεργειακό εφοδιασμό και το αυξανόμενο κόστος εισροών έχουν αναγκάσει το Υπουργείο Βιομηχανίας και Εμπορίου να προτείνει αυξήσεις στις τιμές της ηλεκτρικής ενέργειας, μετά από δύο αυξήσεις τον Νοέμβριο του 2023 και τον Μάιο του 2023, για να μετριαστούν οι οικονομικές δυσκολίες της Vietnam Electricity.

Εκτός από την ενέργεια, οι εγχώριες τιμές του ρυζιού στο Βιετνάμ έχουν αυξηθεί μαζί με τις παγκόσμιες τιμές του ρυζιού, ωθώντας προς τα πάνω τον πληθωρισμό του ρυζιού. Παρόλο που το ρύζι αντιπροσωπεύει μόνο ένα μικρό ποσοστό του καλαθιού του ΔΤΚ του Βιετνάμ (λιγότερο από 3,7%) και οι τιμές του χοιρινού κρέατος συνεχίζουν να συμβάλλουν στον έλεγχο του πληθωρισμού των τροφίμων, τα βασικά τρόφιμα αποτελούν επίσης σημαντικό σημείο για τις προβλέψεις για τον πληθωρισμό.

Συνολικά, ο Ιανουάριος θεωρήθηκε «ένα πραγματικά ομαλό ξεκίνημα» για την οικονομική ανάκαμψη του Βιετνάμ, αν και χρειάζεται προσοχή όσον αφορά τους συναφείς κινδύνους.

Το Βιετνάμ εξακολουθεί να είναι ένα ανερχόμενο αστέρι

Το 2023, η προσωπική κατανάλωση θα αυξηθεί μόνο κατά περίπου 3%, το μισό του ιστορικού μέσου όρου. Ενώ το συνολικό ποσοστό ανεργίας παραμένει χαμηλό, η αύξηση των θέσεων εργασίας έχει επιβραδυνθεί και οι ειδήσεις για μαζικές απολύσεις στον μεταποιητικό τομέα υποδηλώνουν ότι η αγορά εργασίας δεν έχει ακόμη επιστρέψει στα προ της πανδημίας επίπεδα.

Μέρος του αρνητικού αντίκτυπου στην αύξηση της προσωπικής κατανάλωσης οφείλεται στην επίδραση των διακυμάνσεων της αξίας των περιουσιακών στοιχείων λόγω της κυκλικής αδυναμίας στον τομέα των ακινήτων, και εν μέρει οφείλεται σε σημαντικές αλλαγές στη συμπεριφορά των καταναλωτών από την πανδημία.

Οι καταναλωτές τείνουν να είναι επιφυλακτικοί απέναντι στις οικονομικές διακυμάνσεις, γεγονός που αυξάνει την τάση τους για αποταμίευση. Ενώ τα στοιχεία για το 2023 δεν είναι ακόμη διαθέσιμα, το σημαντικά υψηλότερο ποσοστό αποταμίευσης του 40% το 2022 καταδεικνύει αυτή την τάση.

Εξετάζοντας την αγορά εργασίας του Βιετνάμ, το ποσοστό ανεργίας παραμένει χαμηλό στο 2,3%, αλλά η αύξηση της απασχόλησης έχει επιβραδυνθεί το 2023 και εξακολουθεί να οδεύει προς μια πλήρη ανάκαμψη, η οποία δεν έχει ακόμη ανακάμψει πλήρως. Η HSBC Global Research σημείωσε επίσης ότι ένα μέρος της αγοράς εργασίας του Βιετνάμ συγκεντρώνεται στον άτυπο τομέα, κάτι που αποτελεί επίσης μια τάση που δεν είναι πλέον πολύ νέα στην ASEAN. Αυτό το ποσοστό στον τομέα της κλωστοϋφαντουργίας αντιπροσωπεύει σχεδόν το ήμισυ και ακόμη και σε ορισμένους κλάδους υπηρεσιών που σχετίζονται με τον τουρισμό φτάνει το 60%.

Σύμφωνα με την HSBC Global Research, το Βιετνάμ περιμένει με ανυπομονησία μια κυκλική ανάκαμψη στο παγκόσμιο εμπόριο, η οποία αποτελεί την κύρια ελπίδα για την αγορά εργασίας. Ευτυχώς, ο τομέας των ηλεκτρονικών ειδών έχει δει πρόσφατα ορισμένα θετικά σημάδια, γεγονός που υποδηλώνει ότι η πιο σκοτεινή περίοδος για τον εμπορικό τομέα έχει περάσει.

Ωστόσο, κάθε τομέας είναι διαφορετικός, καθώς η ανάκαμψη δεν ήταν απολύτως ομοιόμορφη. Οι βιομηχανίες που παρέχουν μεγάλες πηγές απασχόλησης, όπως τα κλωστοϋφαντουργικά προϊόντα και τα υποδήματα, δεν έχουν ξεφύγει εντελώς από τη δύσκολη περίοδο. Η Ασία βρίσκεται ακόμη στα αρχικά στάδια της ανάκαμψης του εμπορίου, καθώς χρειαζόμαστε περισσότερα στοιχεία για να δούμε μια σταθερή και βιώσιμη ανάκαμψη χάρη στην ισχυρή υποστήριξη από τις μεγάλες οικονομίες σε όλο τον κόσμο.

Εν τω μεταξύ, η πλήρης ανάκαμψη στον τουριστικό τομέα είναι επίσης ζωτικής σημασίας για την αγορά εργασίας, υποστηρίζοντας τους εργαζόμενους στον κλάδο των υπηρεσιών. Χάρη στις ευνοϊκές πολιτικές που επεκτείνουν την απαλλαγή από την υποχρέωση θεώρησης για τους ξένους επισκέπτες από ορισμένες χώρες και εκδίδουν ηλεκτρονικές βίζες (e-visa) σε πολίτες όλων των χωρών από τα μέσα Αυγούστου, το Βιετνάμ υποδέχτηκε περίπου 12,6 εκατομμύρια ξένους επισκέπτες (70% των επιπέδων του 2019), υπερβαίνοντας κατά πολύ τον αρχικό στόχο της κυβέρνησης των 8 εκατομμυρίων.

Οι ευνοϊκές προοπτικές ώθησαν ακόμη και την Εθνική Διοίκηση Τουρισμού του Βιετνάμ να θέσει έναν φιλόδοξο στόχο για φέτος, ύψους 17-18 εκατομμυρίων ξένων επισκεπτών, κοντά στο ρεκόρ του 2019, με στόχο συνολικά έσοδα 840 τρισεκατομμυρίων VND (8% του ΑΕΠ), ξεπερνώντας το ποσοστό του 2019. Ωστόσο, ο ανταγωνισμός για τον τουρισμό στην περιοχή είναι ολοένα και πιο έντονος.

Ενώ η ανάκαμψη των αφίξεων Κινέζων τουριστών ήταν πιο αργή από την αναμενόμενη, η πλήρης ανάκαμψη του τουρισμού της ASEAN θα απαιτήσει σημαντική εισροή Κινέζων τουριστών, που αποτελούν τη μεγαλύτερη πηγή τουρισμού. Χώρες της περιοχής, όπως η Ταϊλάνδη, η Μαλαισία και η Σιγκαπούρη, έχουν εισαγάγει ταξίδια χωρίς βίζα για τους Κινέζους τουρίστες, αυξάνοντας την ελκυστικότητα ενός «αυθόρμητου ταξιδιού» για τους τουρίστες.

«Παρόλο που αναμένεται να αντισταθμίσει την εξωτερική επιβράδυνση, η εγχώρια ζήτηση βρίσκεται επίσης υπό πίεση, αλλά αναμένεται να βελτιωθεί, με πρώιμα σημάδια ανάκαμψης σε ορισμένες καταναλωτικές μετοχές», ανέφερε η HSBC Global Research. Παρά τις βραχυπρόθεσμες κυκλικές προκλήσεις, η HSBC Global Research πιστεύει ότι οι διαρθρωτικές τάσεις παραμένουν πολλά υποσχόμενες για το Βιετνάμ.

Με εντυπωσιακή ανάπτυξη τα τελευταία 20 χρόνια, η γενική αύξηση του πλούτου έχει τροφοδοτήσει μια ισχυρότερη καταναλωτική τάση, ενθαρρύνοντας μια στροφή προς μη απαραίτητα αγαθά και υπηρεσίες. Ένα σαφές σημάδι αυξημένης αγοραστικής δύναμης των καταναλωτών είναι η διαφορική τάση αγοράς μεταξύ SUV και sedan, με τα SUV γενικά πιο ακριβά από τα sedan - ένα φαινόμενο που δεν είναι καινούργιο. Στην πραγματικότητα, τα μέσα εισοδήματα αυξάνονται ταχύτερα από τις δαπάνες τα τελευταία χρόνια, συμβάλλοντας στην τροφοδότηση της αυξημένης κατανάλωσης.

Προσοχή στους κινδύνους από το χρέος των νοικοκυριών

Η άνοδος της αναδυόμενης μεσαίας τάξης έχει προσελκύσει την προσοχή διεθνών επιχειρήσεων που επιδιώκουν να αξιοποιήσουν τις αυξημένες δαπάνες του λαού του Βιετνάμ. Ένα αξιοσημείωτο παράδειγμα είναι η απότομη αύξηση των άμεσων ξένων επενδύσεων από την Ιαπωνία στον τομέα του λιανικού εμπορίου και των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών. Παρόλο που τα περιουσιακά στοιχεία των ανθρώπων αυξάνονται, σχεδόν το 80% του πληθυσμού παραμένει χωρίς τραπεζικό λογαριασμό ή με ανεπαρκή τραπεζικό λογαριασμό. Τα τελευταία στοιχεία για τη Χρηματοοικονομική Ένταξη από την Παγκόσμια Τράπεζα το καταδεικνύουν επίσης, δείχνοντας ότι το Βιετνάμ έχει σημαντικό δυναμικό για την ανάπτυξη επίσημων διαύλων δανεισμού, οι οποίοι βρίσκονται ακόμη στα αρχικά στάδια ανάπτυξής τους.

Ενώ οι δυνατότητες φαίνονται λαμπρές, υπάρχουν κίνδυνοι που πρέπει να γνωρίζετε. Το κύριο ζήτημα που πρέπει να ανησυχείτε είναι η αύξηση του χρέους των νοικοκυριών. Ενώ δεν υπάρχουν δεδομένα για τη μέτρηση αυτού στο Βιετνάμ, η ομάδα της HSBC έχει εκτιμήσει μέσω ανάλυσης των οικονομικών καταστάσεων τεσσάρων μεγάλων τραπεζών, οι οποίες μπορεί να περιλαμβάνουν δάνεια σε μικρές επιχειρήσεις. Μεταξύ 2013 και 2022, το χρέος των νοικοκυριών αυξήθηκε απότομα, από 28% του ΑΕΠ σε 50% του ΑΕΠ. Μια μη βιώσιμη αύξηση της καταναλωτικής μόχλευσης θα μπορούσε να θέσει σημαντικούς κινδύνους για τον τραπεζικό τομέα του Βιετνάμ, καθώς και να επηρεάσει τις μελλοντικές καταναλωτικές δαπάνες, καθώς μειώνονται περισσότερα έσοδα για την αποπληρωμή του χρέους.

Ευτυχώς, η κυβέρνηση έχει εφαρμόσει μια σειρά μέτρων στήριξης τόσο για τις επιχειρήσεις όσο και για τα νοικοκυριά το 2023, όπως φοροαπαλλαγές, μειώσεις επιτοκίων και αναβολές αποπληρωμής χρέους. Ενώ οι οικονομικές πιέσεις είναι πιθανό να συνεχιστούν και θα πρέπει να παρακολουθούνται βραχυπρόθεσμα, υπάρχουν ορισμένες ενδείξεις ότι τα χειρότερα μπορεί να έχουν περάσει.

«Το επιφυλακτικό αλλά βελτιωμένο κλίμα απέναντι στον τομέα των ακινήτων θα ενισχύσει το συνολικό καταναλωτικό κλίμα, ενώ οι βελτιωμένες προοπτικές για την αγορά εργασίας θα στηρίξουν την αύξηση των μισθών, βελτιώνοντας έτσι την ικανότητα αποπληρωμής του χρέους των νοικοκυριών», σημείωσε η HSBC Global Research.

(σύμφωνα με την εφημερίδα Investment)

Πηγή: https://baoquocte.vn/bat-mach-tieu-dung-noi-dia-nam-2024-260769.html