 |
| Το δυναμικό μιας καταναλωτικής αγοράς σε μια αναπτυσσόμενη χώρα παραμένει, παρά τις πιέσεις στην προσωπική κατανάλωση κατά το τελευταίο έτος. (Πηγή: VNE) |
Ο Ιανουάριος ξεκινάει ομαλά.
Κλείνοντας τον πρώτο μήνα του 2024, οι εξαγωγές αυξήθηκαν με εκπληκτικό ρυθμό 42,0% σε ετήσια βάση, χάρη στη σταθερή ανάκαμψη των εξαγωγών ηλεκτρονικών ειδών. Σε πρόσφατη έκθεση, το Τμήμα Παγκόσμιας Έρευνας της HSBC πρότεινε ότι τα στοιχεία του Ιανουαρίου θα πρέπει να ερμηνευθούν με προσοχή, λόγω του ότι το φετινό Σεληνιακό Νέο Έτος πέφτει στα μέσα Φεβρουαρίου, αργότερα από το συνηθισμένο. Παρά το γεγονός ότι επηρεάζεται από το βασικό φαινόμενο, είναι σαφές ότι το εμπόριο του Βιετνάμ συνεχίζει να βρίσκεται σταθερά σε τροχιά ανάκαμψης.
Ο μεγάλος αριθμός προπαραγγελιών για τη νέα σειρά Samsung Galaxy S24 συνέβαλε επίσης στις αισιόδοξες προοπτικές. Ωστόσο, αυτή η αισιοδοξία δεν περιορίζεται στον κλάδο των ηλεκτρονικών ειδών, καθώς οι εξαγωγές καταγράφουν υψηλή ανάπτυξη σε όλους τους τομείς. Οι βιομηχανίες που υπέστησαν στασιμότητα το 2023, όπως τα κλωστοϋφαντουργικά προϊόντα, τα μηχανήματα και τα προϊόντα ξύλου, έχουν αρχίσει να σημειώνουν ξανά σημαντική ανάπτυξη.
Σύμφωνα με την αξιολόγηση της HBSC, ο Δείκτης Υπευθύνων Προμηθειών (PMI) του Ιανουαρίου έδειξε έναν ορισμένο βαθμό συγκρατημένης αισιοδοξίας. Ο κύριος δείκτης PMI επέστρεψε πάνω από το 50, για πρώτη φορά σε πέντε μήνες. Οι νέες παραγγελίες και οι νέες παραγγελίες εξαγωγών συνέχισαν να αυξάνονται έντονα, αλλά αυτό δεν ήταν αρκετό για να παρακινήσει τις επιχειρήσεις να αυξήσουν τις προσλήψεις. Οι καθυστερήσεις στις παραδόσεις αύξησαν περαιτέρω τις πιέσεις κόστους για τους κατασκευαστές, ένας παράγοντας που υπογραμμίζει τους παρατεταμένους κινδύνους από την αναταραχή στην Ερυθρά Θάλασσα.
Επιπλέον, παρόλο που ο πληθωρισμός παραμένει υπό έλεγχο, με τον ΔΤΚ τον Ιανουάριο να μειώνεται ελαφρώς στο 3,4% σε ετήσια βάση, εξακολουθούν να υπάρχουν σημαντικοί πληθωριστικοί κίνδυνοι που δεν μπορούν να αγνοηθούν.
Ένας λόγος είναι ότι το Βιετνάμ είναι ιδιαίτερα ευάλωτο στις διακυμάνσεις των παγκόσμιων αγορών βασικών προϊόντων. Ενώ ο πληθωρισμός στις μεταφορές έχει σταθεροποιηθεί τους τελευταίους μήνες, ο πληθωρισμός στις «κατοικίες και τα δομικά υλικά», συμπεριλαμβανομένων παραγόντων από τις τιμές της ηλεκτρικής ενέργειας, έχει αυξηθεί απότομα και είναι πιθανό να αυξηθεί περαιτέρω. Οι εγχώριες εντάσεις στον ενεργειακό εφοδιασμό και το αυξανόμενο κόστος εισροών έχουν αναγκάσει το Υπουργείο Βιομηχανίας και Εμπορίου να προτείνει αύξηση της τιμής της ηλεκτρικής ενέργειας, μετά από δύο προηγούμενες αυξήσεις τον Νοέμβριο του 2023 και τον Μάιο του 2023, για την άμβλυνση των οικονομικών δυσκολιών της Εταιρείας Ηλεκτρισμού του Βιετνάμ (EVN).
Εκτός από την ενέργεια, οι εγχώριες τιμές του ρυζιού στο Βιετνάμ έχουν αυξηθεί σύμφωνα με τις παγκόσμιες τιμές του ρυζιού, ωθώντας προς τα πάνω τον πληθωρισμό του ρυζιού. Παρόλο που το ρύζι αντιπροσωπεύει μόνο ένα μικρό ποσοστό του καλαθιού του ΔΤΚ του Βιετνάμ (λιγότερο από 3,7%) και οι τιμές του χοιρινού κρέατος συνεχίζουν να συμβάλλουν στον έλεγχο του πληθωρισμού των τροφίμων, τα βασικά τρόφιμα αποτελούν επίσης βασικό παράγοντα στην πρόβλεψη του πληθωρισμού.
Συνολικά, ο Ιανουάριος θεωρήθηκε «ένα πραγματικά πολλά υποσχόμενο ξεκίνημα» για την οικονομική ανάκαμψη του Βιετνάμ, αν και χρειάζεται προσοχή όσον αφορά τους σχετικούς κινδύνους.
Το Βιετνάμ παραμένει ένα ανερχόμενο αστέρι.
Το 2023, η προσωπική κατανάλωση αυξήθηκε μόνο κατά περίπου 3%, το ήμισυ του προηγούμενου μέσου όρου. Ενώ το συνολικό ποσοστό ανεργίας παρέμεινε χαμηλό, η ανάπτυξη της αγοράς εργασίας επιβραδύνθηκε και οι ειδήσεις για μαζικές απολύσεις στον μεταποιητικό τομέα αντανακλούσαν ότι η αγορά εργασίας δεν είχε ακόμη επιστρέψει πλήρως στα προ της πανδημίας επίπεδα.
Μέρος του λόγου για τον αρνητικό αντίκτυπο στην αύξηση της προσωπικής κατανάλωσης οφείλεται στην επίδραση της αστάθειας της αξίας των περιουσιακών στοιχείων που προκαλείται από την κυκλική αποδυνάμωση του τομέα των ακινήτων, και ένα άλλο μέρος οφείλεται σε σημαντικές αλλαγές στη συμπεριφορά των καταναλωτών από την πανδημία.
Οι καταναλωτές τείνουν να είναι επιφυλακτικοί απέναντι στις οικονομικές διακυμάνσεις, αυξάνοντας έτσι την τάση τους για αποταμίευση. Παρόλο που τα στοιχεία για το 2023 δεν έχουν ακόμη δημοσιευτεί, η αύξηση των ποσοστών αποταμίευσης κατά 40%, σημαντικά υψηλότερη από ό,τι το 2022, καταδεικνύει εν μέρει αυτή την τάση.
Εξετάζοντας την αγορά εργασίας του Βιετνάμ, το ποσοστό ανεργίας παραμένει χαμηλό στο 2,3%, αλλά η αύξηση των θέσεων εργασίας επιβραδύνθηκε το 2023 και εξακολουθεί να βρίσκεται σε καλό δρόμο, χωρίς να έχει ακόμη ανακάμψει πλήρως. Το τμήμα Παγκόσμιας Έρευνας της HSBC σημειώνει επίσης ότι ένα σημαντικό μέρος της αγοράς εργασίας του Βιετνάμ συγκεντρώνεται στον άτυπο τομέα, μια τάση που δεν είναι εντελώς νέα στην ASEAN. Αυτό το ποσοστό είναι σχεδόν το ήμισυ στον τομέα της κλωστοϋφαντουργίας και της ένδυσης και φτάνει ακόμη και το 60% σε ορισμένους κλάδους υπηρεσιών που σχετίζονται με τον τουρισμό.
Σύμφωνα με το Τμήμα Παγκόσμιας Έρευνας της HSBC, το Βιετνάμ περιμένει με ανυπομονησία μια κυκλική ανάκαμψη στο παγκόσμιο εμπόριο, η οποία αποτελεί βασική ελπίδα για την αγορά εργασίας. Ευτυχώς, ο τομέας των ηλεκτρονικών ειδών έχει δει πρόσφατα ορισμένα θετικά σημάδια, που υποδηλώνουν ότι η πιο σκοτεινή περίοδος για το εμπόριο έχει περάσει.
Ωστόσο, κάθε τομέας είναι διαφορετικός επειδή η ανάκαμψη δεν είναι απολύτως ομοιόμορφη. Οι βιομηχανίες που παραδοσιακά παρέχουν μεγάλες θέσεις εργασίας, όπως η κλωστοϋφαντουργία και η υπόδηση, δεν έχουν ακόμη ανακάμψει πλήρως από τις δυσκολίες τους. Η Ασία βρίσκεται ακόμη στα αρχικά στάδια της ανάκαμψης του εμπορίου της, καθώς χρειαζόμαστε περισσότερα στοιχεία για να δούμε μια σταθερή και βιώσιμη ανάκαμψη που θα υποστηρίζεται από την ισχυρή υποστήριξη των μεγάλων παγκόσμιων οικονομιών.
Εν τω μεταξύ, η πλήρης ανάκαμψη στον τουριστικό τομέα είναι επίσης ζωτικής σημασίας για την αγορά εργασίας, υποστηρίζοντας τους εργαζόμενους στον κλάδο των υπηρεσιών. Χάρη στις ευνοϊκές πολιτικές που επεκτείνουν την απαλλαγή από την υποχρέωση θεώρησης για τους ξένους τουρίστες από ορισμένες χώρες και εκδίδουν ηλεκτρονικές βίζες σε πολίτες όλων των χωρών από τα μέσα Αυγούστου, το Βιετνάμ υποδέχτηκε περίπου 12,6 εκατομμύρια ξένους επισκέπτες (70% του επιπέδου του 2019), υπερβαίνοντας σημαντικά τον αρχικό στόχο της κυβέρνησης των 8 εκατομμυρίων.
Οι ευνοϊκές προοπτικές ώθησαν ακόμη και την Εθνική Διοίκηση Τουρισμού του Βιετνάμ να θέσει έναν φιλόδοξο στόχο για φέτος, ύψους 17-18 εκατομμυρίων ξένων επισκεπτών, φτάνοντας σχεδόν στο ρεκόρ του 2019, με στόχο συνολικά έσοδα 840 τρισεκατομμυρίων VND (8% του ΑΕΠ), ξεπερνώντας το ποσοστό του 2019. Παρ' όλα αυτά, ο ανταγωνισμός στον τουριστικό τομέα στην περιοχή γίνεται ολοένα και πιο έντονος.
Ενώ η ανάκαμψη του αριθμού των Κινέζων τουριστών ήταν πιο αργή από την αναμενόμενη, ένας σημαντικός αριθμός Κινέζων τουριστών, η μεγαλύτερη πηγή τουρισμού, είναι απαραίτητος για την πλήρη ανάκαμψη του τουρισμού της ASEAN. Χώρες της περιοχής, συμπεριλαμβανομένης της Ταϊλάνδης, της Μαλαισίας και της Σιγκαπούρης, έχουν εισαγάγει προγράμματα χωρίς βίζα για τους Κινέζους τουρίστες, αυξάνοντας την ελκυστικότητα ενός «αυθόρμητου ταξιδιού» για τους ταξιδιώτες.
«Ενώ αναμένεται να αντισταθμίσει την επιβράδυνση στον εξωτερικό τομέα, η εγχώρια ζήτηση βρίσκεται επίσης υπό αυξανόμενη πίεση, αλλά προβλέπεται να βελτιωθεί, με τα πρώτα σημάδια να δείχνουν ανάκαμψη σε ορισμένες μετοχές του καταναλωτικού τομέα», σημείωσε η HSBC Global Research. Παρά τις βραχυπρόθεσμες κυκλικές προκλήσεις, η HSBC Global Research πιστεύει ότι οι διαρθρωτικές τάσεις παραμένουν πολλά υποσχόμενες για το Βιετνάμ.
Με εντυπωσιακή ανάπτυξη τα τελευταία 20 χρόνια, η συνολική αύξηση του πλούτου έχει τροφοδοτήσει ισχυρότερες καταναλωτικές δαπάνες, ενθαρρύνοντας μια στροφή προς μη βασικά αγαθά και υπηρεσίες. Μια σαφής ένδειξη αυτής της αυξημένης αγοραστικής δύναμης των καταναλωτών είναι η απόκλιση στις αγοραστικές τάσεις μεταξύ SUV και sedan, με τα SUV να είναι γενικά πιο ακριβά από τα sedan - ένα φαινόμενο που δεν είναι καινούργιο. Στην πραγματικότητα, το μέσο εισόδημα έχει αυξηθεί ταχύτερα από τις δαπάνες τα τελευταία χρόνια, υποστηρίζοντας περαιτέρω την αυξημένη κατανάλωση.
Να είστε προσεκτικοί σχετικά με τους κινδύνους που σχετίζονται με το χρέος των νοικοκυριών.
Η άνοδος της αναδυόμενης μεσαίας τάξης έχει προσελκύσει την προσοχή διεθνών επιχειρήσεων που αναζητούν επικερδείς ευκαιρίες, οι οποίες οφείλονται στην αυξανόμενη αγοραστική δύναμη των Βιετναμέζων καταναλωτών. Η σημαντική αύξηση των άμεσων ξένων επενδύσεων από την Ιαπωνία στους τομείς του λιανικού εμπορίου και των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών αποτελεί αξιοσημείωτο παράδειγμα. Παρά τον αυξανόμενο πλούτο του πληθυσμού, σχεδόν το 80% παραμένει χωρίς τραπεζικό λογαριασμό ή έχει ανεπαρκή πρόσβαση σε τραπεζικές υπηρεσίες. Τα τελευταία στοιχεία από την έκθεση της Παγκόσμιας Τράπεζας για τη Χρηματοοικονομική Ένταξη υποστηρίζουν επίσης αυτό, καταδεικνύοντας το σημαντικό δυναμικό του Βιετνάμ για την ανάπτυξη επίσημων διαύλων δανεισμού, οι οποίοι βρίσκονται ακόμη στα αρχικά στάδια ανάπτυξής τους.
Παρά τις πολλά υποσχόμενες προοπτικές, οι σχετικοί κίνδυνοι παραμένουν. Η κύρια ανησυχία είναι η αύξηση του χρέους των νοικοκυριών. Ενώ δεν υπάρχουν δεδομένα για τη μέτρηση αυτού στο Βιετνάμ, έρευνα της HSBC εκτίμησε, μέσω ανάλυσης των οικονομικών καταστάσεων τεσσάρων μεγάλων τραπεζών, οι οποίες μπορεί να περιλαμβάνουν δάνεια σε μικρές επιχειρήσεις, ότι το χρέος των νοικοκυριών αυξήθηκε απότομα μεταξύ 2013 και 2022, από 28% του ΑΕΠ σε 50% του ΑΕΠ. Αυτή η μη βιώσιμη αύξηση της καταναλωτικής μόχλευσης θα μπορούσε να δημιουργήσει σημαντικούς κινδύνους για τον τραπεζικό τομέα του Βιετνάμ, καθώς και να επηρεάσει τις μελλοντικές καταναλωτικές δαπάνες λόγω περαιτέρω περικοπών εισοδήματος για την αποπληρωμή του χρέους.
Ευτυχώς, η κυβέρνηση εφάρμοσε μια σειρά μέτρων στήριξης τόσο για τις επιχειρήσεις όσο και για τα νοικοκυριά το 2023, όπως η παράταση των φορολογικών ελαφρύνσεων, η μείωση των επιτοκίων και η παράταση των περιόδων αποπληρωμής του χρέους. Ενώ οι οικονομικές πιέσεις είναι πιθανό να συνεχιστούν και θα πρέπει να παρακολουθούνται βραχυπρόθεσμα, υπάρχουν ορισμένες ενδείξεις ότι τα χειρότερα έχουν περάσει.
«Το επιφυλακτικό αλλά βελτιωμένο κλίμα απέναντι στον τομέα των ακινήτων θα ενισχύσει το συνολικό καταναλωτικό κλίμα. Εν τω μεταξύ, η βελτίωση των προοπτικών για την αγορά εργασίας θα στηρίξει την αύξηση των μισθών, βελτιώνοντας έτσι την ικανότητα αποπληρωμής του χρέους των νοικοκυριών», τόνισε το Τμήμα Παγκόσμιας Έρευνας της HSBC.
(σύμφωνα με την εφημερίδα Investment)
[διαφήμιση_2]
Πηγή
Σχόλιο (0)