Οι ειδικοί εξηγούν γιατί οι επενδυτές έχασαν χρήματα όταν ο δείκτης VN ​​έφτασε στο αποκορύφωμά του

(NLDO) - Το μεγαλύτερο λάθος της απώλειας επενδυτών σήμερα είναι η έλλειψη ευελιξίας στην αναδιάρθρωση των χαρτοφυλακίων τους για να επωφεληθούν από την ανάπτυξη της αγοράς.

Κατά τη συνεδρίαση της 23ης Ιουλίου, ο δείκτης VN-Index συνέχισε να ξεπερνά το όριο των 1.500 μονάδων, κλείνοντας πάνω από τις 1.512 μονάδες και πλησιάζοντας την ιστορική κορύφωση των 1.534 μονάδων που σημειώθηκε τον Ιανουάριο του 2022.

Τα χρήματα εξακολουθούν να εισρέουν στην αγορά, παρά τις προειδοποιήσεις για αυξανόμενους κινδύνους και την αυξημένη πιθανότητα βραχυπρόθεσμης διόρθωσης. Ωστόσο, η αγορά εξακολουθεί να βλέπει «περίεργα» πράγματα να συμβαίνουν, καθώς πολλοί λογαριασμοί επενδυτών εξακολουθούν να βρίσκονται στο κόκκινο, κάποιοι χάνουν χρήματα από πέρυσι και δεν έχουν ακόμη βρει τρόπο να «επιστρέψουν στην ακτή».

Ο δημοσιογράφος της εφημερίδας Nguoi Lao Dong είχε μια συνέντευξη με τον κ. Nguyen The Minh, Διευθυντή Ανάλυσης για Ιδιώτες Πελάτες της Yuanta Vietnam Securities Company, σχετικά με τις εξελίξεις στην αγορά και την ιστορία του γιατί οι επενδυτές εξακολουθούν να χάνουν χρήματα όταν η αγορά ανεβαίνει.

Μήπως η αγορά υπερθερμαίνεται;

Δημοσιογράφος: Ο δείκτης VN ​​αυξάνεται συνεχώς, ξεπερνώντας κατά πολύ το όριο των 1.500 μονάδων χωρίς καμία σημαντική προσαρμογή. Μήπως η αγορά υπερθερμαίνεται και είναι πολύ επικίνδυνο για τους επενδυτές να συμμετάσχουν στην αγορά αυτή τη στιγμή, κύριε;

- Κος Nguyen The Minh : Υπάρχουν κίνδυνοι στην αγορά αυτή τη στιγμή. Μάλιστα, προειδοποιούμε επίσης για τον βραχυπρόθεσμο κίνδυνο ο δείκτης VN ​​να προσαρμοστεί προς τα κάτω τις τελευταίες συνεδριάσεις. Διότι, τεχνικά, πολλές μετοχές έχουν περιέλθει σε κατάσταση «υπεραγοράς» μετά την πρόσφατη ισχυρή άνοδο. Όταν η αγορά φτάσει σε αυτήν την κατάσταση, η πίεση για προσαρμογή είναι συχνά πολύ μεγάλη. Εάν ομάδες μετοχών είναι «υπεραγορασμένες» ταυτόχρονα, η αγορά μπορεί να χρειαστεί χρόνο για να ηρεμήσει. Επομένως, η πιθανότητα «αναταραχών» ή ισχυρών προσαρμογών είναι πολύ υψηλή.

Η χρηματιστηριακή αγορά συνεχίζει να ανεβαίνει παρά τις προειδοποιήσεις για υπερθέρμανση

Δεύτερον, όσον αφορά την αποτίμηση, ο δείκτης VN ​​διαπραγματεύεται επί του παρόντος με P/E περίπου 15 φορές, φτάνοντας τον ιστορικό μέσο όρο. Στο πλαίσιο του Ιουλίου, που είναι η περίοδος κατά την οποία οι επιχειρήσεις ανακοινώνουν τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου, η αγορά ενδέχεται να παρουσιάσει διαφοροποίηση μεταξύ των ομάδων μετοχών. Τα αρχικά δεδομένα δείχνουν ότι ο ρυθμός αύξησης κερδών ορισμένων επιχειρήσεων δεν είναι ανάλογος με την ισχυρή αύξηση των τιμών των μετοχών, δημιουργώντας κίνδυνο διόρθωσης όταν οι αποτιμήσεις αυξάνονται πολύ γρήγορα σε σύγκριση με τα πραγματικά κέρδη.

Ορισμένες απόψεις εκφράζουν επίσης την ανησυχία τους για το γεγονός ότι ο δείκτης περιθωρίου κέρδους (ανεξόφλητο χρέος που δανείζεται με περιθώριο για την αγορά μετοχών) είναι πολύ υψηλός. Ποια είναι η πραγματικότητα;

- Το ζήτημα του περιθωρίου κέρδους σε ορισμένες χρηματιστηριακές εταιρείες αποτελεί επίσης κίνδυνο. Παρόλο που το συνολικό μέγεθος του περιθωρίου κέρδους σε ολόκληρη την αγορά δεν είναι ακόμη ανησυχητικό, ορισμένες μεγάλες χρηματιστηριακές εταιρείες έχουν φτάσει ή πλησιάζουν στην επίτευξη του ορίου του δείκτη περιθωρίου κέρδους σύμφωνα με τους κανονισμούς.

Συγκεκριμένα, σε ομάδες μετοχών με υψηλή ζήτηση όπως η Vingroup ή η Gelex , η πίεση στο περιθώριο κέρδους μπορεί να οδηγήσει στον κίνδυνο ισχυρής διόρθωσης εάν αυτές οι μετοχές πωληθούν από επενδυτές για την αποκόμιση κερδών.

Άρα οι επενδυτές πρέπει να είναι ακόμα προσεκτικοί;

- Σωστά! Επειδή η αγορά μόλις γνώρισε μια ισχυρή αύξηση, η οποία οδήγησε σε σαφή διαφοροποίηση μεταξύ των ομάδων μετοχών. Ορισμένοι κωδικοί έχουν φτάσει σε νέες κορυφές, ενώ πολλές άλλες ομάδες, όπως οι εξαγωγές ή τα ακίνητα, δεν έχουν ακόμη ανακάμψει από την κορύφωση του Απριλίου 2025 (όταν ο δείκτης VN ​​σημείωσε κατακόρυφη πτώση λόγω των δασμολογικών πληροφοριών).

Συνεπώς, η επερχόμενη αύξηση ενδέχεται να μην είναι τόσο ομοιόμορφη όσο η πρόσφατη. Οι μετοχικές ομάδες που δεν έχουν αυξηθεί σημαντικά, όπως οι τράπεζες, οι κινητές αξίες ή τα βιομηχανικά ακίνητα, ενδέχεται να έχουν την ευκαιρία να ξεσπάσουν στο εγγύς μέλλον, ενώ οι ομάδες που έχουν αυξηθεί ραγδαία, όπως η Vingroup ή η Gelex... ενδέχεται να χάσουν την ελκυστικότητά τους.

Ο δείκτης VN ​​φτάνει στο ιστορικό υψηλότερο επίπεδο των 1.500 μονάδων

Λόγοι για τους οποίους οι επενδυτές χάνουν χρήματα

Πολλοί επενδυτές έχουν πουλήσει και διακρατούν μετρητά από την περιοχή των 1.400 μονάδων. Είναι η αγορά τώρα επικίνδυνη όπως αναλύσατε παραπάνω;

- Υπάρχουν δύο συνηθισμένα λάθη που πρέπει να αποφεύγονται αυτή τη στιγμή. Η νοοτροπία FOMO (φόβος μήπως χάσω κάτι) κάνει τους επενδυτές να ξεχνούν τους κινδύνους και να σπεύδουν στην αγορά σε μια περίοδο υψηλού κινδύνου. Το κυνήγι των hot μετοχών, με την προσδοκία μιας σύντομης διόρθωσης και συνεχούς ανάπτυξης, μπορεί να οδηγήσει σε μεγάλους κινδύνους.

Η ιστορία δείχνει ότι οι μετοχές με υψηλές απαιτήσεις συχνά δυσκολεύονται να διατηρήσουν ισχυρά κέρδη. Αντ' αυτού, οι επενδυτές θα πρέπει να λαμβάνουν υπόψη τον λόγο κινδύνου/απόδοσης, ειδικά όταν το επίπεδο κινδύνου είναι κυρίαρχο βραχυπρόθεσμα. Εισέρχονται στην αγορά μόνο όταν η έκπτωση είναι αρκετά ελκυστική.

Γιατί ο δείκτης VN ​​είναι πολύ πάνω από τη ζώνη των 1.500 μονάδων, αλλά πολλοί επενδυτές εξακολουθούν να χάνουν χρήματα; Ποια θα είναι η στρατηγική τώρα;

- Οι επενδυτές χάνουν χρήματα κυρίως επειδή τα επενδυτικά τους χαρτοφυλάκια επικεντρώνονται σε μετοχές που δεν έχουν ανακάμψει, όπως οι εξαγωγές ή τα βιομηχανικά ακίνητα από τον περασμένο Απρίλιο.

Το μεγαλύτερο λάθος τους είναι η έλλειψη ευελιξίας στην αναδιάρθρωση του χαρτοφυλακίου τους για να επωφεληθούν από την ανάπτυξη της αγοράς ή, λόγω ανησυχιών για τον κίνδυνο, χάνουν ευκαιρίες από κορυφαίες ομάδες μετοχών.

Για αυτούς τους επενδυτές, αντί να μειώνουν βιαστικά τις απώλειές τους για να κυνηγήσουν μετοχές με υψηλές απαιτήσεις, θα πρέπει να συνεχίσουν να κατέχουν μετοχές με δυνατότητα ανάκαμψης, ειδικά όταν ο δασμολογικός κίνδυνος ενδέχεται να μειωθεί τον Αύγουστο. Ταυτόχρονα, θα πρέπει να αποφεύγουν το FOMO (περιορισμό των τιμών) σε μετοχές που έχουν αυξηθεί σημαντικά, αλλά θα πρέπει να περιμένουν μια καλύτερη ευκαιρία έκπτωσης (προσαρμογή τιμής) πριν αγοράσουν.

Πηγή: https://nld.com.vn/chuyen-gia-ly-gia-nhung-chuyen-la-doi-khi-chung-khoan-lien-tuc-lap-dinh-196250723145926049.htm