Δυνατότητα περαιτέρω μειώσεων των επιτοκίων δανεισμού.

Στις 20 Σεπτεμβρίου, μια ημέρα αφότου η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (FED) αποφάσισε να μειώσει τα επιτόκια κατά 0,5 ποσοστιαίες μονάδες, η συναλλαγματική ισοτιμία του δολαρίου ΗΠΑ στις εμπορικές τράπεζες του Βιετνάμ μειώθηκε απότομα κατά 120 ντονγκ, στα 24.360 - 24.700 ντονγκ/USD προς πώληση. Η κεντρική συναλλαγματική ισοτιμία που ανακοίνωσε η Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ (SBV) μειώθηκε επίσης κατά 19 ντονγκ, στα 24.148 ντονγκ/USD. Οι ειδικοί πιστεύουν ότι αυτό αποτελεί θετικό σημάδι για τα επιτόκια και την οικονομία του Βιετνάμ.

Τα παγκόσμια επιτόκια υποχωρούν.

Σύμφωνα με το Dragon Capital Investment Fund, η μείωση των επιτοκίων από την Fed έχει μειώσει την πίεση στη συναλλαγματική ισοτιμία. Το βιετναμέζικο ντονγκ (VNĐ) έχει ανατιμηθεί κατά περισσότερο από 3% σε σύγκριση με δύο μήνες πριν, μειώνοντας σημαντικά τη συναλλαγματική ισοτιμία USD/VNĐ. Αυτό δημιουργεί τη βάση για πιο σταθερά επιτόκια καταθέσεων και δανεισμού στο Βιετνάμ, συμβάλλοντας στην ενίσχυση της εκταμίευσης για δημόσιες επενδύσεις και στην πιστωτική επέκταση για τις επιχειρήσεις, υποστηρίζοντας τους στόχους ανάπτυξης.

Οι ειδικοί αναμένουν ότι οι συναλλαγματικές ισοτιμίες και τα επιτόκια θα συνεχίσουν να μειώνονται στο εγγύς μέλλον για να στηρίξουν την οικονομία. Φωτογραφία: TAN THANH

Ο Δρ. Can Van Luc και η ομάδα συγγραφέων από το Ινστιτούτο Εκπαίδευσης και Έρευνας BIDV δημοσίευσαν επίσης μια έκθεση με τίτλο «Γρήγορη Αξιολόγηση του Σχεδίου Μείωσης των Επίσημων Επιτοκίων της Fed και ο αντίκτυπός του στις Παγκόσμιες και Βιετναμέζικες Οικονομικές και Χρηματοπιστωτικές Αγορές». Σύμφωνα με την έκθεση, η μείωση των επιτοκίων από την Fed θα προκαλέσει υποτίμηση του δολαρίου ΗΠΑ έναντι των περισσότερων άλλων νομισμάτων (συμπεριλαμβανομένου του βιετναμέζικου ντονγκ), μειώνοντας την πίεση στις συναλλαγματικές ισοτιμίες.

Από την κορύφωση της υποτίμησης κατά 4,9% στα τέλη Μαΐου, η συναλλαγματική ισοτιμία έχει πλέον ανατιμηθεί μόνο κατά περίπου 1,6% και προβλέπεται ότι το VND θα υποτιμηθεί μόνο κατά περίπου 1,3%-1,7% για ολόκληρο το έτος. «Η σταθερή συναλλαγματική ισοτιμία συμβάλλει στη μείωση του κόστους εισαγωγών, ενώ οι εξαγωγές δεν επηρεάζονται σημαντικά λόγω της δομής της οικονομίας», ανέλυσε ο Δρ. Can Van Luc.

Μία από τις σημαντικότερες επιπτώσεις της ανατροπής της πολιτικής επιτοκίων από την Fed είναι ότι η Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ θα έχει μεγαλύτερο περιθώριο ελιγμών στη διαχείριση της νομισματικής πολιτικής και στη σταθεροποίηση των επιτοκίων. Σύμφωνα με τον Δρ. Can Van Luc, η μείωση των επιτοκίων από την Fed θα προκαλέσει τάση υποχώρησης των παγκόσμιων επιτοκίων.

Στο Βιετνάμ, τα επιτόκια των ξένων νομισμάτων – ιδίως των δολαρίων ΗΠΑ και ευρώ – έχουν μειωθεί, συμβάλλοντας στη σταθερότητα των επιτοκίων γενικά (στο πλαίσιο της αύξησης των επιτοκίων καταθέσεων) και μειώνοντας το κόστος δανεισμού σε ξένο νόμισμα τόσο για τα υφιστάμενα όσο και για τα νέα δάνεια. Σύμφωνα με την Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ, το επίπεδο δολαριοποίησης ή δανεισμού σε δολάρια ΗΠΑ αντιπροσωπεύει επί του παρόντος περίπου το 6,4% του συνολικού ανεξόφλητου χρέους της οικονομίας.

Επιπλέον, το κόστος δανεισμού για την κυβέρνηση και τις ξένες επιχειρήσεις (ΑΞΕ) σε ξένο νόμισμα έχει επίσης μειωθεί, συμβάλλοντας στη μείωση του κινδύνου χρέους και στην τόνωση της πίστωσης και των επενδύσεων κατά την επόμενη περίοδο. «Η έναρξη ενός κύκλου χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ είναι θεμελιωδώς θετική για την οικονομία, αλλά εξακολουθούν να υπάρχουν πολλοί απρόβλεπτοι κίνδυνοι και προκλήσεις. Για να διασφαλιστεί η επίτευξη των κοινωνικοοικονομικών αναπτυξιακών στόχων και στόχων που έχουν τεθεί από την Εθνοσυνέλευση και την κυβέρνηση, είναι απαραίτητο να διατηρηθεί μια σταθερή νομισματική πολιτική και να συνεχιστεί η ευέλικτη χρήση διαφόρων εργαλείων για τη σταθεροποίηση των επιτοκίων, των συναλλαγματικών ισοτιμιών και των αγορών συναλλάγματος και χρυσού, συμβάλλοντας στην προώθηση της ανάπτυξης και στον έλεγχο του πληθωρισμού εντός του στόχου», δήλωσε ο Δρ. Can Van Luc.

Τα επιτόκια αναμένεται να μειωθούν περαιτέρω κατά 0,5-1 ποσοστιαία μονάδα.

Ο κ. Suan Teck Kin, Διευθυντής Παγκόσμιας Αγοράς και Οικονομικής Έρευνας στην UOB Bank (Σιγκαπούρη), σχολίασε ότι παρά τον αντίκτυπο της πρόσφατης καταιγίδας και τη σημαντική ανάκαμψη της συναλλαγματικής ισοτιμίας USD/VND από τον Ιούλιο του 2024, η Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ (SBV) αναμένεται να διατηρήσει το βασικό επιτόκιο πολιτικής της για το υπόλοιπο του έτους. «Η SBV μπορεί να υιοθετήσει μια πιο στοχευμένη προσέγγιση για την υποστήριξη των ατόμων και των επιχειρήσεων που επηρεάζονται στις αντίστοιχες περιοχές τους, αντί να αναπτύξει ένα ευρύ εθνικό εργαλείο όπως οι μειώσεις των επιτοκίων. Προβλέπεται ότι η SBV θα διατηρήσει το επιτόκιο αναχρηματοδότησης στο τρέχον 4,5% και θα επικεντρωθεί στη διευκόλυνση της πιστωτικής επέκτασης, μαζί με άλλα μέτρα στήριξης», δήλωσε ο κ. Suan Teck Kin.

Όσον αφορά τη συναλλαγματική ισοτιμία και τα επιτόκια του Βιετνάμ την επόμενη περίοδο, η κα Do Minh Trang, Διευθύντρια του Κέντρου Ανάλυσης της ACB Securities Company (ACBS), πιστεύει ότι εάν ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ ακολουθήσει την πορεία του, η Fed σίγουρα θα συνεχίσει να μειώνει τα επιτόκια και είναι πιθανό ένα σενάριο «ήπιας προσγείωσης» για την οικονομία των ΗΠΑ. Αυτό θα επηρεάσει θετικά πολλούς από τους εμπορικούς εταίρους των ΗΠΑ, συμπεριλαμβανομένου του Βιετνάμ. Συγκεκριμένα, το Βιετνάμ θα αντιμετωπίσει λιγότερες πιέσεις στη συναλλαγματική του ισοτιμία, θα μειώσει το κόστος εισαγωγής πρώτων υλών και προϊόντων την επόμενη περίοδο, ενισχύοντας έτσι τις εισαγωγικές και εξαγωγικές δραστηριότητες.

Επιπλέον, η Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ έχει μεγαλύτερο περιθώριο να εφαρμόσει χαλαρές νομισματικές πολιτικές για να στηρίξει την οικονομική ανάπτυξη του Βιετνάμ κατά την επόμενη περίοδο. Αυτό είναι ιδιαίτερα σημαντικό για τις βόρειες επαρχίες, οι οποίες πρόσφατα βίωσαν μια φυσική καταστροφή και χρειάζονται σημαντική στήριξη, συμπεριλαμβανομένων των επιδοτήσεων επιτοκίων, για την ανοικοδόμηση της παραγωγής και των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων μετά τις καταιγίδες και τις πλημμύρες.

Επιπλέον, η διατήρηση σταθερών επιτοκίων και συναλλαγματικών ισοτιμιών σε χαμηλά επίπεδα θα βοηθήσει στην προσέλκυση ξένων επενδύσεων ξανά στην χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ στο εγγύς μέλλον. Η ήδη ισχυρή εισροή άμεσων ξένων επενδύσεων θα γίνει ακόμη πιο θετική.

Ο κ. Nguyen The Minh, Διευθυντής Ανάλυσης στην Yuanta Vietnam Securities Joint Stock Company, συμμερίστηκε την ίδια άποψη, δηλώνοντας ότι το Βιετνάμ έχει άφθονο περιθώριο να μειώσει τα επιτόκια καταθέσεων και δανεισμού εάν η Fed μειώσει περαιτέρω τα επιτόκια. «Όταν η αξία του δολαρίου ΗΠΑ μειωθεί περαιτέρω, η Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ χρειάζεται μόνο να μειώσει περαιτέρω τα επιτόκια των πράξεων ανοιχτής αγοράς (OMO) και των τραπεζικών επιτοκίων, συμβάλλοντας στη μείωση του κόστους εισροών για το τραπεζικό σύστημα».

«Από εκεί και πέρα, οι εμπορικές τράπεζες θα είναι σε θέση να μειώσουν περαιτέρω τα επιτόκια δανεισμού κατά 0,5 - 1 ποσοστιαία μονάδα για τις επιχειρήσεις που παράγουν καταναλωτικά αγαθά και εξάγουν, ειδικά για εκείνες που έχουν πληγεί από καταιγίδες και πλημμύρες. Ταυτόχρονα, η Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ μπορεί να αγοράσει δολάρια ΗΠΑ για να αυξήσει τα συναλλαγματικά αποθέματα, πράγμα που σημαίνει ότι η προσφορά VND θα αυξηθεί. Οι εμπορικές τράπεζες μπορούν στη συνέχεια να μειώσουν τα επιτόκια καταθέσεων, μειώνοντας ανάλογα τα επιτόκια δανεισμού», ανέλυσε ο κ. Μινχ.

Η Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ είναι προνοητική στη διαχείρισή της.

Από την πλευρά της ρυθμιστικής αρχής, ο κ. Pham Chi Quang, Διευθυντής του Τμήματος Νομισματικής Πολιτικής (Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ), δήλωσε ότι οι αυξήσεις και οι μειώσεις των επιτοκίων από την Fed αποτελούν κανονικές λειτουργικές δραστηριότητες, εντός ενός δημόσια ανακοινωθέντος χρονοδιαγράμματος. Πρόσφατα, οι απότομες αυξήσεις των επιτοκίων από την Fed και η διατήρησή τους σε υψηλά επίπεδα από το 2022 έως σήμερα έχουν ασκήσει σημαντική πίεση στις συναλλαγματικές ισοτιμίες και τα επιτόκια σε πολλές χώρες, συμπεριλαμβανομένου του Βιετνάμ.

Συνεπώς, όταν αυτός ο οργανισμός μειώνει τα επιτόκια, μειώνονται και αυτές οι πιέσεις, όπως αποδεικνύεται από την πρόσφατη απότομη πτώση των συναλλαγματικών ισοτιμιών της αγοράς. Σε αυτή την περίπτωση, η Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ μείωσε προληπτικά τα επιτόκια OMO και τα επιτόκια των εντόκων γραμματίων του δημοσίου για να μειώσει περαιτέρω τα επιτόκια δανεισμού, ώστε να στηρίξει τις επιχειρήσεις και τα άτομα, συμβάλλοντας έτσι στην προώθηση της οικονομικής ανάπτυξης.

Πηγή: https://nld.com.vn/co-hoi-giam-them-lai-suat-cho-vay-196240920203627792.htm