Οι μετοχές του «βασιλιά» επιστρέφουν σε τροχιά;

Η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ μόλις γνώρισε μια θετική εβδομάδα συναλλαγών. Ο δείκτης VN ​​αυξήθηκε κατά περισσότερες από 33 μονάδες, οδεύοντας προς τις 1.290 - 1.300 μονάδες - την παλιά κορύφωση τον Ιούλιο του 2024.

Κάποιοι είναι χαρούμενοι, κάποιοι είναι μετανιωμένοι

Η θετική απόδοση της χρηματιστηριακής αγοράς την περασμένη εβδομάδα συνέβαλε σε μετοχές τραπεζών μεγάλης κεφαλαιοποίησης όπως οι VCB, BID, CTG,ACB ... Πρόκειται για μια ομάδα μετοχών που εκτιμάται ιδιαίτερα από επενδυτές και ειδικούς χάρη στις πολλές προοπτικές ανάπτυξής της τους τελευταίους μήνες του έτους.

Σύμφωνα με τον δημοσιογράφο της εφημερίδας Nguoi Lao Dong, οι τραπεζικές μετοχές έχουν σημειώσει θετικές εξελίξεις πρόσφατα, συμβάλλοντας στην ανάκαμψη του δείκτη VN μετά τη διόρθωση κάτω από τις 1.200 μονάδες στις αρχές Αυγούστου. Σε μόλις 1 εβδομάδα, οι μετοχές CTG της VietinBank αυξήθηκαν από 30.000 VND σε σχεδόν 35.000 VND - αυξημένες κατά 15% σε σύγκριση με την προηγούμενη εβδομάδα. Οι VCB, BID, LPB είναι επίσης τραπεζικές μετοχές που παρουσίασαν θετικές εξελίξεις την περασμένη εβδομάδα.

Για τους επενδυτές που κατέχουν μετοχές NAB της Nam A Bank, η τιμή έχει αυξηθεί κατά περίπου 30% από τότε που η τράπεζα διένειμε μέρισμα 25% στα μέσα Ιουλίου. Πολλοί επενδυτές μετανιώνουν που πούλησαν αυτές τις μετοχές κατά τη διάρκεια της ύφεσης της αγοράς στα μέσα Ιουλίου και στις αρχές Αυγούστου.

Πολλοί επενδυτές έχουν διατηρήσει την εμπιστοσύνη τους στην ομάδα τραπεζικών μετοχών από την αρχή του έτους. Ο κ. Nguyen Viet - που κατοικεί στην πόλη Χο Τσι Μινχ και συμμετέχει στο χρηματιστήριο εδώ και σχεδόν δέκα χρόνια - δήλωσε ότι εξακολουθεί να κατέχει πολλές μετοχές της VPB της VPBank επειδή πιστεύει στις προοπτικές ανάπτυξης αυτής της τράπεζας. Η τιμή της μετοχής της VPB κινείται πλαγίως, συσσωρεύοντας τον τελευταίο χρόνο, χρειάζοντας μόνο ευνοϊκές συνθήκες για να εισέλθει σε ανοδική τάση. «Όλοι οι φίλοι μου έχουν τουλάχιστον 1 κωδικό μετοχής τράπεζας στους λογαριασμούς τους, όπωςSHB , OCB, VIB, TPB, με την προσδοκία ότι θα υπάρξει ένα κύμα μετά από μια μακρά περίοδο διακύμανσης σε ένα στενό εύρος» - ενημέρωσε ο κ. Viet.

Οι τραπεζικές μετοχές θεωρούνται «βασιλικές» μετοχές λόγω της μεγάλης κεφαλαιοποίησής τους και του συντριπτικού αριθμού τους στο χρηματιστήριο, προσελκύοντας την προσοχή πολλών εγχώριων και ξένων επενδυτών. Η κα Tran Khanh Hien, Διευθύντρια Τμήματος Ανάλυσης - MB Securities Company (MBS), δήλωσε ότι οι τραπεζικές μετοχές θα αποτελέσουν το επίκεντρο των επενδύσεων από τώρα μέχρι το τέλος του έτους. Οι δύο παράγοντες ενδιαφέροντος είναι η πιστωτική επέκταση και η αυξημένη τροφοδότηση. Η πιστωτική επέκταση είναι πιθανό να φτάσει τον στόχο του 14% φέτος χάρη στην αυξανόμενη ζήτηση κεφαλαίων μετά την οικονομική ανάκαμψη.

Ωστόσο, η ικανότητα ενίσχυσης της πίστωσης μεταξύ των τραπεζών θα διαφοροποιηθεί σημαντικά. Συνεπώς, οι τράπεζες με καλή ποιότητα ενεργητικού και χαμηλούς δείκτες επισφαλών απαιτήσεων θα έχουν μεγαλύτερο περιθώριο για δανεισμό. Αυτό φαίνεται επίσης ξεκάθαρα τους πρώτους 6 μήνες του 2024 - ορισμένες τράπεζες κατέγραψαν διψήφια πιστωτική ανάπτυξη, αλλά υπήρχαν και μερικές τράπεζες που εκταμίευσαν μόνο 2% - 3% περισσότερα δάνεια σε σύγκριση με το τέλος του 2023, μαζί με δείκτη κάλυψης επισφαλών απαιτήσεων χαμηλότερο από 50% και δείκτη επισφαλών απαιτήσεων άνω του 3%.

Ελκυστικές τιμές

Σύμφωνα με την κα Tran Khanh Hien, τα κέρδη του τραπεζικού κλάδου προβλέπεται να αυξηθούν κατά 20% και 30% αντίστοιχα στο τρίτο και τέταρτο τρίμηνο του 2024, στο χαμηλότερο επίπεδο της ίδιας περιόδου πέρυσι. Αυτό σημαίνει ότι η αποτίμηση των τραπεζικών μετοχών θα φτάσει σε ελκυστικό επίπεδο, ενθαρρύνοντας τους επενδυτές να αγοράσουν.

«Η αποτίμηση P/B της «βασιλικής» ομάδας μετοχών είναι επί του παρόντος μόνο 1,5 φορά χαμηλότερη από τον μέσο όρο των τελευταίων 3 ετών. Οι τραπεζικές μετοχές θα αποτελέσουν έναν από τους τομείς εστίασης για επενδυτικές ιστορίες τους τελευταίους μήνες του έτους» - σχολίασε η κα Hien.

Οι ειδικοί προβλέπουν ότι οι τραπεζικές μετοχές θα μπορούσαν να αποτελέσουν το επίκεντρο της χρηματιστηριακής αγοράς τους υπόλοιπους μήνες του 2024. Φωτογραφία: HOANG TRIEU

Ο κ. Barry Weisblatt David, Διευθυντής Τμήματος Ανάλυσης - VNDIRECT Securities Company, πιστεύει επίσης ότι οι τραπεζικές μετοχές είναι μία από τις δύο ομάδες του κλάδου που προσφέρουν καλές επενδυτικές ευκαιρίες για την υπόλοιπη περίοδο του 2024. Αν και η ποιότητα του ενεργητικού ορισμένων τραπεζών έχει μειωθεί πρόσφατα, σύντομα θα ανακάμψει όταν βελτιωθεί η οικονομία. Επιπλέον, πολλοί νόμοι που σχετίζονται με την αγορά ακινήτων και οι οποίοι τίθενται σε ισχύ από την 1η Αυγούστου θα διευκολύνουν τις τράπεζες να καταγράφουν την αξία των υποθηκευμένων περιουσιακών στοιχείων.

«Οι προσδοκίες για ισχυρή πιστωτική ανάπτυξη, που θα υπερβαίνει τον στόχο του 15% της Κρατικής Τράπεζας, θα ενισχύσουν τα κέρδη των τραπεζών. Συγκεκριμένα, όταν η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (FED) μειώσει τα επιτόκια, θα βοηθήσει στη μείωση της πίεσης στην ισοτιμία USD/VND, μειώνοντας έτσι τον κίνδυνο αύξησης των επιτοκίων. Οι τράπεζες διαπραγματεύονται σε ελκυστικά επίπεδα P/B σε σύγκριση με τον 5ετή μέσο όρο», δήλωσε ο κ. Barry Weisblatt David.

Όσον αφορά τα επισφαλή χρέη, ο κ. Quan Trong Thanh, Διευθυντής Τμήματος Ανάλυσης - Maybank Securities Company, δήλωσε ότι το συνολικό επισφαλές χρέος 17 εισηγμένων τραπεζών αυξήθηκε κατά 6% το δεύτερο τρίμηνο του 2024. Ο δείκτης επισφαλούς χρέους στο τέλος του δεύτερου τριμήνου του τραπεζικού συστήματος ήταν 1,97%. Τα ληξιπρόθεσμα χρέη προέρχονται κυρίως από μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις στους τομείς του εμπορίου, του χάλυβα και του λιανικού εμπορίου, λόγω των στεγαστικών δανείων και της καταναλωτικής χρηματοδότησης που προκαλούν αύξηση των επισφαλών χρεών.

«Η κατάσταση επισφαλούς χρέους των τραπεζών φαίνεται να είναι σημαντικά χαμηλότερη από τις ανησυχίες. Σε σύγκριση με τις τράπεζες της περιοχής (όπως η Ταϊλάνδη, η Ινδονησία), αυτός ο δείκτης επισφαλούς χρέους δεν είναι πολύ υψηλός. Στην πραγματικότητα, 11 εγχώριες τράπεζες εξακολουθούν να έχουν έναν αποδεκτό δείκτη επισφαλούς χρέους» - ανέλυσε ο κ. Thanh.

Τα επιτόκια καταθέσεων εξακολουθούν να βρίσκονται σε ανοδική τάση.

Η πρόσφατη έκθεση ενημέρωσης του τραπεζικού κλάδου από την Maybank Securities Company δείχνει ότι η πρόσφατη αύξηση των διατραπεζικών επιτοκίων είχε δευτερογενείς επιπτώσεις στα επιτόκια καταθέσεων. Πολλές τράπεζες έχουν στραφεί στην κινητοποίηση περισσότερων καταθέσεων από τους πελάτες, αντί να βασίζονται σε δανεισμό κεφαλαίων από τη διατραπεζική αγορά.

Οι ειδικοί της Maybank προβλέπουν ότι τα επιτόκια καταθέσεων θα αυξηθούν κατά 0,5 ποσοστιαίες μονάδες από τώρα μέχρι το τέλος του έτους λόγω της αύξησης της πιστωτικής επέκτασης. Αυτή η αύξηση είναι λογική και δεν θα έχει μεγάλο αντίκτυπο στις τράπεζες και την οικονομία όσον αφορά το κόστος κινητοποίησης κεφαλαίων.

Ωστόσο, σύμφωνα με ορισμένους οικονομικούς εμπειρογνώμονες, το περιθώριο καθαρού κέρδους των τραπεζών δεν θα μπορέσει να βελτιωθεί στα υπόλοιπα τρίμηνα του τρέχοντος έτους. Επειδή τα επιτόκια εισροών έχουν αυξηθεί, αλλά τα επιτόκια δανεισμού δεν έχουν συμβαδίσει με αυτήν την αύξηση και θα παραμείνουν στο τρέχον επίπεδο, στο πλαίσιο των προσπαθειών των φορέων διαχείρισης και των τραπεζών να υποστηρίξουν τις επιχειρήσεις στην πρόσβαση σε πηγές κεφαλαίου.

Πηγή: https://nld.com.vn/co-phieu-vua-tro-lai-duong-dua-196240825184927166.htm