Το 2025 σημειώθηκε ισχυρή άνοδος του δείκτη, με τον δείκτη VN να αυξάνεται κατά περίπου 38% σε σύγκριση με την αρχή του έτους. Κοιτάζοντας μπροστά στο 2026, οι ειδικοί πιστεύουν ότι η αγορά θα διατηρήσει τη θετική της τάση. Ωστόσο, οι επενδυτές θα πρέπει να εξακολουθούν να δίνουν προτεραιότητα σε μετοχές με δυναμικό.
Ο κ. Nguyen The Minh, Διευθυντής του Τμήματος Έρευνας και Ανάπτυξης Ιδιωτών Πελατών στην Yuanta Securities Vietnam, πιστεύει ότι είναι η κατάλληλη στιγμή για τους επενδυτές να βελτιώσουν τις αναλυτικές τους δεξιότητες, μετατοπίζοντας την εστίασή τους από τις βραχυπρόθεσμες κινήσεις των δεικτών στη θεμελιώδη ποιότητα των επιχειρήσεων. Μπαίνοντας στο 2026, η σωστή αναγνώριση μετοχών μεγάλης κεφαλαιοποίησης με γνήσια εγγενή αξία θα αποτελέσει βασικό παράγοντα στις μακροπρόθεσμες επενδυτικές στρατηγικές.
Εξετάζοντας τη συνολική χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ, ο κ. Minh πιστεύει ότι βρίσκεται ακόμη σε κύκλο ανάκαμψης. Τα κέρδη σε ολόκληρη την αγορά προβλέπεται να αυξηθούν κατά περίπου 17-20%, με δείκτη P/E σε ολόκληρη την αγορά περίπου 12,5 φορές. Αυτό το επίπεδο αποτίμησης θεωρείται σχετικά ελκυστικό, ανοίγοντας ευκαιρίες για πολλές μετοχές με ισχυρά επιχειρηματικά θεμελιώδη μεγέθη που είχαν παραβλεφθεί την προηγούμενη περίοδο.
Οι ειδικοί τηςOCB Securities (OCBS) εκτιμούν ότι το 2026, οι επενδυτικές ροές θα συνεχίσουν να παρουσιάζουν σαφή διαφοροποίηση, αντί να κατανέμονται ομοιόμορφα σε ολόκληρη την αγορά. Τα κεφάλαια είναι πιθανό να επικεντρωθούν σε κλάδους και επιχειρήσεις με σταθερά θεμελιώδη μεγέθη, βιώσιμη ανάπτυξη και σε εκείνους που επωφελούνται άμεσα από την ανάπτυξη της οικονομίας.
Μεταξύ αυτών, αρκετοί τομείς θα έχουν σημαντικές προοπτικές και θα χρησιμεύσουν ως αξιοσημείωτα θεμέλια για το 2026. Πρώτα και κύρια είναι ο τραπεζικός και χρηματοπιστωτικός τομέας. Ο τραπεζικός τομέας επιταχύνει τον ψηφιακό μετασχηματισμό, ενώ ο τομέας των κινητών αξιών επεκτείνει ενεργά τα κεφάλαιά του για να καλύψει τη ζήτηση της αγοράς - αυτοί οι δύο τομείς είναι ιδιαίτερα αξιοσημείωτοι. Επιπλέον, ο καταναλωτικός και ο λιανικός τομέας, ιδίως οι κορυφαίες επιχειρήσεις, μπορούν να επωφεληθούν από την περίοδο αιχμής στο τέλος του έτους και την τάση ανάκαμψης της εγχώριας ζήτησης.
Τι πρέπει να έχετε κατά νου όταν επενδύετε σε μετοχές το 2026; (Ενδεικτική εικόνα).
Επιπλέον, ο τομέας των ακινήτων μπορεί να βελτιωθεί σταδιακά για επιχειρήσεις με καθαρά αποθέματα γης, υγιή οικονομικά και προϊόντα που καλύπτουν τις πραγματικές στεγαστικές ανάγκες. Ο τομέας της γεωργίας και των εξαγωγών αποτελεί επίσης αξιοσημείωτο επενδυτικό τομέα, καθώς πολλές επιχειρήσεις αυξάνουν επί του παρόντος τις επενδύσεις τους στη γεωργία μεγάλης κλίμακας και υιοθετούν προηγμένη τεχνολογία για να επιτύχουν υψηλή παραγωγικότητα.
Ομοίως, ο κ. Dang Tran Phuc, Πρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου της AZfin Vietnam Joint Stock Company, πιστεύει ότι το 2026 θα μπορούσε να είναι μια καθοριστική χρονιά για την αγορά, καθώς οι μεταρρυθμίσεις στις υποδομές, τις πολιτικές και τις ροές κεφαλαίων τίθενται ταυτόχρονα σε ισχύ.
Σύμφωνα με τον κ. Phuc, η χρηματιστηριακή αγορά εξακολουθεί να θεωρείται το κανάλι με το υψηλότερο αναπτυξιακό δυναμικό, εφόσον η οικονομία διατηρήσει την ανάκαμψή της. Ωστόσο, είναι επίσης ένα κανάλι που απαιτεί από τους επενδυτές να αποδεχτούν τον κίνδυνο της μεταβλητότητας, να έχουν σαφή γνώση και μια ορθή στρατηγική. Το τέλος του έτους συχνά χαρακτηρίζεται από έντονη διαφοροποίηση, όπου οι ευκαιρίες δεν έγκεινται στην «ακολούθηση του δείκτη» αλλά στην ικανότητα επιλογής εταιρειών με ισχυρά οικονομικά θεμέλια, σταθερή ταμειακή ροή και σαφείς επιχειρηματικές προοπτικές.
« Ένας από τους παράγοντες που ενδιαφέρουν περισσότερο τους επενδυτές είναι ο οδικός χάρτης αναβάθμισης της αγοράς. Το Βιετνάμ έχει ενημερωθεί ότι μπορεί να αναβαθμιστεί από αγορά-σύνορο σε δευτερογενή αναδυόμενη αγορά, με το αναμενόμενο χρονοδιάγραμμα να είναι ο Σεπτέμβριος του 2026, εάν περάσει την ενδιάμεση αξιολόγηση τον Μάρτιο του 2026.»
«Η αναβάθμιση συνδέεται με βασικά κριτήρια όπως η προσβασιμότητα για τους ξένους επενδυτές, η ποιότητα της υποδομής συναλλαγών, οι μηχανισμοί εκκαθάρισης και διακανονισμού και η διαφάνεια των πληροφοριών. Αυτές οι βελτιώσεις όχι μόνο βοηθούν την αγορά να λειτουργεί πιο αποτελεσματικά, αλλά και φέρνουν τους βιετναμέζικους τίτλους πιο κοντά στα διεθνή πρότυπα, βελτιώνοντας έτσι σημαντικά την ελκυστικότητά τους στα μάτια των παγκόσμιων επενδυτών», δήλωσε ο κ. Phuc.
Από την άποψη των ταμειακών ροών και της επενδυτικής στρατηγικής, ο κ. Phuc πιστεύει ότι οι τομείς των δημόσιων επενδύσεων, των τραπεζών, των κατασκευών, των υλικών και του λιανικού εμπορίου, οι οποίοι επί του παρόντος είναι υποτιμημένοι, θα μπορούσαν να αναδειχθούν σε ηγέτες της αγοράς το 2026.
« Ο τραπεζικός τομέας θα συνεχίσει να διαδραματίζει κεντρικό ρόλο στην οικονομία, καθώς η πιστωτική επέκταση αναμένεται να υπερβεί το 15%, αντανακλώντας την αυξημένη ζήτηση κεφαλαίων από δημόσιες επενδύσεις, ακίνητα, καθώς και από μεταποιητικές και επιχειρηματικές δραστηριότητες. Για τα ακίνητα, το 2026 θα μπορούσε να σηματοδοτήσει μια σαφέστερη φάση ανάκαμψης, καθώς η μεσοπρόθεσμη προσφορά βελτιώνεται χάρη στις νομικές μεταρρυθμίσεις και τους νέους πιλοτικούς μηχανισμούς.»
Ο τομέας των κατασκευών και των υποδομών συνεχίζει να επωφελείται άμεσα από τον κύκλο των δημόσιων επενδύσεων, με ένα μεγάλο ανεκτέλεστο υπόλοιπο να παρέχει τη βάση για αύξηση των εσόδων τα επόμενα χρόνια. Στην ομάδα των υλικών, η χαλυβουργία παρουσιάζει σημάδια βελτίωσης χάρη στην ανάκαμψη της εγχώριας ζήτησης από τις δημόσιες επενδύσεις και τα ακίνητα, σε συνδυασμό με τα μέτρα αντιντάμπινγκ που υποστηρίζουν τις εγχώριες επιχειρήσεις.
Τελικά, ο τομέας του λιανικού εμπορίου επωφελείται άμεσα από την ανάκαμψη της εγχώριας κατανάλωσης, καθώς βελτιώνεται το διαθέσιμο εισόδημα και το καταναλωτικό κλίμα γίνεται πιο θετικό », σχολίασε ο Phuc.
Προσφέροντας συμβουλές στους επενδυτές για το 2026, εμπειρογνώμονες της Saigon - Hanoi Securities Company (SHS) σημείωσαν ότι, εισερχόμενοι στο 2026, τα ποσοτικά και ποιοτικά δεδομένα δείχνουν μια σαφέστερη τάση επιλεκτικών ροών κεφαλαίων καθώς η αγορά εισέρχεται σε έναν νέο κύκλο αναπροσαρμογής. Το κεφάλαιο θα δώσει προτεραιότητα σε τομείς με ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη, εύλογες αποτιμήσεις και μακροπρόθεσμους παράγοντες ανάπτυξης, αντί να κατανέμεται ομοιόμορφα σε ολόκληρη την αγορά.
Ο τραπεζικός τομέας εξακολουθεί να θεωρείται ακρογωνιαίος λίθος της αγοράς. Με κεφαλαιοποίηση αγοράς σχεδόν 30%, συνεισφορά άνω του 20% των κερδών μετά από φόρους και έχοντας τις χαμηλότερες αποτιμήσεις στην αγορά, οι τράπεζες εξακολουθούν να διαδραματίζουν καθοριστικό ρόλο στη συνολική απόδοση του Δείκτη VN.
Παρόλο που οι βραχυπρόθεσμες τάσεις των τιμών βρίσκονται ως επί το πλείστον σε φάση ενοποίησης και ο ηγετικός ρόλος δεν είναι τόσο σαφής όσο σε προηγούμενους κύκλους, αυτή η ομάδα παραμένει κατάλληλη για μεσοπρόθεσμες έως μακροπρόθεσμες επενδυτικές στρατηγικές, ειδικά δεδομένου ότι η πιστωτική επέκταση το 2026 εξακολουθεί να αποτελεί μεταβλητή προς παρακολούθηση.
Επιπλέον, ο τομέας Τεχνολογίας - Τηλεπικοινωνιών ξεχωρίζει για την λειτουργική του ποιότητα και την επιχειρηματική του αποτελεσματικότητα, με τους δείκτες ROE και ROA να είναι από τους υψηλότερους στην αγορά. Ωστόσο, οι αποτιμήσεις σε αυτήν την ομάδα είναι επί του παρόντος υψηλότερες από τον μέσο όρο, επομένως η κατάλληλη στρατηγική είναι η επιλεκτική διακράτηση και η ιεράρχηση των επενδύσεων όταν η αγορά παρουσιάζει διορθώσεις.
Πηγή: https://vtcnews.vn/dau-tu-chung-khoan-nam-2026-can-luu-y-gi-ar996502.html
Σχόλιο (0)