Δύο άκρα που απορρέουν από τη μεγάλη κρίση στον τεχνολογικό κλάδο.

Η κρίση των τσιπ μνήμης που προκαλείται από την τεχνητή νοημοσύνη δημιουργεί δύο αντίθετους κόσμους, με τους κατασκευαστές τσιπ να αποκομίζουν κέρδη ρεκόρ, ενώ οι εταιρείες ηλεκτρονικών ειδών ευρείας κατανάλωσης αντιμετωπίζουν αυξανόμενη πίεση.

Οι κατασκευαστές τσιπ επωφελούνται σε μεγάλο βαθμό από την άνθηση της τεχνητής νοημοσύνης. Φωτογραφία: Straits Times .

Η παγκόσμια έλλειψη τσιπ μνήμης γίνεται μια σαφής διαχωριστική γραμμή στην χρηματιστηριακή αγορά. Από τη μία πλευρά, οι κατασκευαστές μνημών απολαμβάνουν κέρδη ρεκόρ. Από την άλλη, μια σειρά από εταιρείες ηλεκτρονικών ειδών ευρείας κατανάλωσης αντιμετωπίζουν αυξανόμενο κόστος και μειωμένα περιθώρια κέρδους.

Η σοβαρότητα της κρίσης αντικατοπτρίζεται στις τιμές των προϊόντων μνήμης, οι οποίες έχουν αναφερθεί περισσότερες από 550 φορές στις εταιρικές εκθέσεις κερδών μέχρι στιγμής φέτος.

«Προφανώς, η έλλειψη μνήμης είναι χειρότερη από την αναμενόμενη. Καθώς η ζήτηση για τεχνητή νοημοσύνη συνεχίζει να αυξάνεται, αυτή η κατάσταση θα μπορούσε να συνεχιστεί μέχρι το 2030», δήλωσε ο Michael Brown, ανώτερος στρατηγικός αναλυτής στην Pepperstone Group.

Οι κατασκευαστές τσιπ επωφελούνται σε μεγάλο βαθμό.

Ενώ πολλές επιχειρήσεις αντιμετωπίζουν δυσκολίες, οι κατασκευαστές τσιπ μνήμης βρίσκονται σε άνθηση. Ο Δείκτης Κατασκευαστών Μνήμης Bloomberg έχει αυξηθεί κατά περίπου 120% από την αρχή του έτους, ενώ ο δείκτης ηλεκτρονικών ειδών ευρείας κατανάλωσης έχει αυξηθεί μόνο κατά 3%.

Οι μετοχές των κατασκευαστών τσιπ σημείωσαν άνοδο. Φωτογραφία: Bloomberg .

Πρόσφατα, η Samsung εντάχθηκε στο κλαμπ των εταιρειών με κεφαλαιοποίηση αγοράς που υπερβαίνει το 1 τρισεκατομμύριο δολάρια, μετά την ανακοίνωση 48πλάσιας αύξησης των τριμηνιαίων κερδών από τσιπ. Οι Micron και SK Hynix συνέχισαν επίσης τα κέρδη των μετοχών τους μετά από θετικές αναφορές.

Η Sandisk είναι η πιο λαμπρή εταιρεία, με τη μετοχή της να σημειώνει άνοδο άνω του 500% από την αρχή του έτους χάρη στις αυξανόμενες τιμές των τσιπ NAND. Η μετοχή της Partner Kioxia Holdings έχει επίσης αυξηθεί άνω του 360% την ίδια περίοδο.

Αντίθετα, οι εταιρείες ηλεκτρονικών ειδών ευρείας κατανάλωσης αναζητούν τρόπους για να αντιμετωπίσουν το αυξανόμενο κόστος. Η Nintendo προειδοποίησε ότι το υψηλό κόστος μνήμης επηρεάζει άμεσα την κερδοφορία των κονσολών παιχνιδιών της. Η μετοχή της εταιρείας έχει υποχωρήσει κατά περισσότερο από 30% από την αρχή του έτους. Η Xiaomi αναμένεται να χάσει το 20% της αξίας της μετοχής της το 2026 για τον ίδιο λόγο.

Κύκλος υπερανάπτυξης ή φούσκα;

Για να προστατεύσουν τα κέρδη τους, πολλές εταιρείες έχουν επιλέξει να αυξήσουν τις τιμές των προϊόντων. Η Nintendo ανακοίνωσε αύξηση τιμής για το Switch 2, ενώ η Sony είχε προηγουμένως αυξήσει την τιμή της σειράς PlayStation 5.

«Το επίπεδο δυσκολίας εξαρτάται από το ποσοστό του κόστους μνήμης στη συνολική δομή κόστους και την ικανότητα διαπραγμάτευσης για τη μετακύλιση αυτού του κόστους στους πελάτες», δήλωσε η Fabien Yip, αναλύτρια στην IG International. Σύμφωνα με αυτήν, οι μεγαλύτεροι κίνδυνοι βαρύνουν τους κατασκευαστές smartphone και κονσολών παιχνιδιών.

Η ραγδαία αύξηση της τιμής των τσιπ προκαλεί ανησυχία στους επενδυτές για μια πιθανή φούσκα. Φωτογραφία: Bloomberg .

Οι αισιόδοξοι υποστηρίζουν ότι η Τεχνητή Νοημοσύνη έχει δημιουργήσει έναν «κύκλο υπερανάπτυξης» για τα τσιπ μνήμης, ξεπερνώντας κατά πολύ το παραδοσιακό μοτίβο άνθησης-ύφεσης της βιομηχανίας. Οι τιμές των συμβολαίων για τα τσιπ NAND έχουν αυξηθεί περισσότερο από 600% από τα τέλη Σεπτεμβρίου 2025, ενώ οι τιμές των DRAM έχουν αυξηθεί κατά σχεδόν 400%.

Οι στρατηγικοί αναλυτές της JPMorgan ανέφεραν σε σημείωμα ότι οι τιμές των τσιπ και ο όγκος παραγωγής θα μπορούσαν να συνεχίσουν να αυξάνονται έως το 2027-2028.

«Οι τιμές αναμένεται να συνεχίσουν να αυξάνονται λόγω της ζήτησης για τεχνητή νοημοσύνη που ξεπερνά την προσφορά, των περιορισμένων επιπέδων αποθεμάτων και του περιορισμού της προσφοράς HBM από συμφωνίες πολλαπλών τριμήνων», έγραψε η ομάδα στρατηγικής της JPMorgan.

Ωστόσο, η ραγδαία άνοδος προκάλεσε επίσης ανησυχίες για μια φούσκα. Οι αμερικανικές μετοχές τσιπ σημείωσαν απότομη πτώση στις 12 Μαΐου μετά από μια σειρά ραγδαίων κερδών. Η οικονομική αστάθεια που προκλήθηκε από τη συνεχιζόμενη σύγκρουση στο Ιράν αύξησε περαιτέρω την επιφυλακτικότητα μεταξύ των επενδυτών.

Πηγή: https://znews.vn/khung-hoang-chip-tao-ra-tinh-canh-trai-nguoc-post1651357.html