Δημιουργία ενός πιο αποτελεσματικού κόμβου για την προσέλκυση διεθνών κεφαλαίων.

Το Βιετνάμ χρειάζεται μια πιο ρεαλιστική άποψη για την «επιτυχία» κατά την οικοδόμηση ενός διεθνούς χρηματοοικονομικού κέντρου.

Δρ. Χο Κουόκ Τουάν

Αντί να επιδιώκουμε την προσδοκία ότι το Βιετνάμ θα ξεπεράσει τη Σιγκαπούρη, το Χονγκ Κονγκ (Κίνα) ή το Ντουμπάι, ο πρωταρχικός στόχος θα πρέπει να είναι η δημιουργία ενός πιο αποτελεσματικού κόμβου για την προσέλκυση διεθνών κεφαλαίων, με στόχο την υποστήριξη της ταχύτερης μακροπρόθεσμης οικονομικής ανάπτυξης του Βιετνάμ. Αυτή είναι η σύσταση του Δρ. Χο Κουόκ Τουάν, λέκτορα στο Πανεπιστήμιο του Μπρίστολ (Ηνωμένο Βασίλειο), σε συνέντευξη που παραχώρησε σε δημοσιογράφο του Nhan Dan Monthly σχετικά με αυτό το θέμα.

Αντιμετώπιση πολλαπλών βασικών ζητημάτων ταυτόχρονα.

Η κυβέρνηση του Βιετνάμ έχει θέσει ως στόχο τη λειτουργία διεθνών χρηματοοικονομικών κέντρων στην πόλη Χο Τσι Μινχ και στο Ντα Νανγκ μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους. Δεν πρόκειται απλώς για έναν μόνο οικονομικό και χρηματοοικονομικό στόχο, αλλά για ένα στρατηγικό βήμα στη διαδικασία της παγκόσμιας χρηματοοικονομικής ολοκλήρωσης. Κατά τη γνώμη σας, ποια είναι τα πιο κρίσιμα στοιχεία στα οποία πρέπει να επικεντρωθεί το Βιετνάμ για την επιτυχή δημιουργία ενός διεθνούς χρηματοοικονομικού κέντρου;

Κατά τη γνώμη μου, τα βασικά στοιχεία που απαιτούνται είναι ένα νομικό σύστημα και μηχανισμοί διακυβέρνησης. Η ελαχιστοποίηση των διοικητικών κανονισμών και η μετάβαση προς το υψηλότερο δυνατό επίπεδο απελευθέρωσης της ροής κεφαλαίων αποτελεί μια επιτυχημένη εμπειρία χρηματοπιστωτικών κέντρων όπως το Ντουμπάι ή η Σιγκαπούρη. Ωστόσο, δεδομένων των ιδιαίτερων χαρακτηριστικών του Βιετνάμ, η απελευθέρωση της ροής κεφαλαίων ενέχει πολλούς πιθανούς κινδύνους και πρέπει να εφαρμοστεί με προσοχή και βήμα προς βήμα, καθώς το νομικό σύστημα δεν είναι ακόμη αρκετά ευρύ από άποψη ανοιχτότητας.

Τα κεφάλαια θεωρούνται σημαντικό εμπόδιο για την χρηματοπιστωτική αγορά του Βιετνάμ. Ως εκ τούτου, είναι απαραίτητο να βελτιωθεί το νομικό πλαίσιο και η εφαρμογή των συμβάσεων, συμπεριλαμβανομένων των νόμων για τις εταιρείες, τα περιουσιακά στοιχεία, την επίλυση συμβατικών διαφορών, την αναγνώριση και εκτέλεση διαιτητικών αποφάσεων και τους νόμους για την αστική επιβολή. Η απλή εφαρμογή αυτών των νόμων και η ευθυγράμμισή τους με τις βέλτιστες διεθνείς πρακτικές θα ήταν επαρκής για την απελευθέρωση πόρων για ενδιάμεσες δραστηριότητες, διοχετεύοντας διεθνή κεφάλαια σε έργα στο Βιετνάμ χωρίς να χρειάζεται να παρακαμφθούν άλλα χρηματοπιστωτικά κέντρα, όπως συμβαίνει σήμερα.

Ένα διεθνές χρηματοοικονομικό κέντρο δεν μπορεί να λειτουργήσει αποτελεσματικά χωρίς μια σύγχρονη και ολοκληρωμένη υποδομή, ιδίως υποδομή πληροφορικής. Η εφαρμογή προηγμένων τεχνολογιών όπως το blockchain, η τεχνητή νοημοσύνη (AI) και η ανάλυση μεγάλων δεδομένων στις χρηματοοικονομικές λειτουργίες όχι μόνο ενισχύει την αποτελεσματικότητα, αλλά και διασφαλίζει την ασφάλεια και τη διαφάνεια.

Χρειαζόμαστε επίσης μια καλά δομημένη και εις βάθος στρατηγική κατάρτισης ανθρώπινου δυναμικού σε τομείς όπως τα χρηματοοικονομικά, οι τραπεζικές εργασίες, η χρηματοοικονομική τεχνολογία και η διαχείριση κινδύνων, ώστε να διασφαλιστεί η επαρκής ικανότητα λειτουργίας των διεθνών χρηματοπιστωτικών αγορών. Επιπλέον, απαιτούνται ελκυστικές πολιτικές για την προσέλκυση Βιετναμέζων ομογενών και διεθνών χρηματοοικονομικών εμπειρογνωμόνων ώστε να επιστρέψουν και να εργαστούν σε ένα επαγγελματικό περιβάλλον με ευκαιρίες επαγγελματικής εξέλιξης και ανταγωνιστικούς μισθούς.

Συγκεκριμένα, το Βιετνάμ χρειάζεται μια πιο ρεαλιστική άποψη για την έννοια της «επιτυχίας». Αντί να επιδιώκει την προσδοκία να ξεπεράσει τη Σιγκαπούρη, το Χονγκ Κονγκ (Κίνα) ή το Ντουμπάι, τα οποία γίνονται περιφερειακά χρηματοοικονομικά κέντρα που ακόμη και τα νέα χρηματοοικονομικά κέντρα στην Ευρώπη δυσκολεύονται να ξεπεράσουν, πρέπει να θέσει συγκεκριμένους, ρεαλιστικούς στόχους. Για παράδειγμα, εάν είναι δυνατή η κινητοποίηση διεθνών κεφαλαίων χωρίς ή με ελάχιστη ανάγκη να περάσουν από τις «πύλες» των προαναφερθέντων χρηματοοικονομικών κέντρων, αυτό θα θεωρούνταν ήδη επιτυχία. Ο πρωταρχικός στόχος ενός χρηματοοικονομικού κέντρου θα πρέπει να είναι η δημιουργία ενός πιο αποτελεσματικού κόμβου για την προσέλκυση διεθνών κεφαλαίων για την υποστήριξη της ταχύτερης οικονομικής ανάπτυξης του Βιετνάμ μακροπρόθεσμα.

Για να εκπληρώσει πραγματικά το διεθνές χρηματοπιστωτικό κέντρο τον ρόλο του ως κόμβος για την προσέλκυση διεθνών κεφαλαιακών ροών, επαρκούν οι τρέχοντες πόροι στο Βιετνάμ για την επίτευξη αυτού του στόχου;

Οι πρώτοι παράγοντες που πρέπει να ληφθούν υπόψη είναι οι ήπιες υποδομές, το νομικό πλαίσιο και οι λειτουργικοί μηχανισμοί. Στην πραγματικότητα, το Βιετνάμ εξακολουθεί να υστερεί σε σχέση με τη Σιγκαπούρη, ακόμη και την Ταϊλάνδη και τη Μαλαισία, όσον αφορά τους ανθρώπινους πόρους, τις υποδομές και την τεχνολογία. Από την άλλη πλευρά, με έναν ισχυρό μηχανισμό, οι ανθρώπινοι πόροι θα μπορούσαν να συμπληρωθούν από την ομάδα των ξένων εργαζομένων που απασχολούνται επί του παρόντος σε άλλα χρηματοοικονομικά κέντρα της περιοχής και από την ομάδα των Βιετναμέζων εργαζομένων στο εξωτερικό.

Όσον αφορά το χάσμα ανθρώπινου δυναμικού, πιστεύω ότι δεν είναι δύσκολο να γεφυρωθεί. Οι εγχώριοι και διεθνείς οργανισμοί θα είναι σε θέση να λύσουν αυτό το πρόβλημα μόνοι τους, εάν πραγματικά αισθάνονται ότι έχουν «ευκαιρίες αξιοποίησης» στη διεθνή χρηματοπιστωτική αγορά του Βιετνάμ. Επομένως, η προϋπόθεση είναι ένας μηχανισμός και ένα νομικό πλαίσιο που επιτρέπει στα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα να συμμετέχουν στην χρηματοπιστωτική αγορά και να αισθάνονται ότι έχουν προοπτικές ανάπτυξης.

Με άλλα λόγια, όταν το Βιετνάμ δημιουργήσει μια κοινή πεποίθηση ότι η διεθνής χρηματοπιστωτική αγορά θα προσφέρει πολλές ενδιαφέρουσες και καινοτόμες ευκαιρίες εντός των επιτρεπόμενων πλαισίων, οι ιδιωτικοί οργανισμοί δεν θα διστάσουν να συνεργαστούν και να επενδύσουν.

Ορίστε με σαφήνεια τους ρόλους της δημιουργίας και της λειτουργίας.

Στο πλαίσιο της αναδιαμόρφωσης των παγκόσμιων αλυσίδων εφοδιασμού, οι διεθνείς επενδυτικές ροές αναζητούν νέους προορισμούς εκτός των παραδοσιακών χρηματοοικονομικών κέντρων. Ποια μαθήματα και εμπειρίες μπορεί, λοιπόν, να αντλήσει το Βιετνάμ από τα μοντέλα διεθνών χρηματοοικονομικών κέντρων;

Υπάρχουν δύο υπάρχοντα μοντέλα στα οποία μπορούμε να αναφερθούμε. Πρώτον, ένα μοντέλο με ανώτερο νομικό σύστημα, ανεξάρτητη δικαιοδοσία και τήρηση των διεθνών προτύπων. Η Σιγκαπούρη και το Ντουμπάι έχουν επιτύχει υιοθετώντας ένα νομικό πλαίσιο που μοιάζει πολύ με το σύστημα κοινού δικαίου του Ηνωμένου Βασιλείου - μιας χώρας που διαθέτει ανώτερο νομικό σύστημα για τη διευκόλυνση των συμβάσεων και την επίλυση διαφορών στην χρηματοπιστωτική αγορά. Αυτό δημιουργεί ένα διαφανές, ασφαλές και αξιόπιστο επενδυτικό περιβάλλον για τα διεθνή χρηματοπιστωτικά ιδρύματα. Ωστόσο, η ελευθερία που προσφέρει το Ντουμπάι ή η Σιγκαπούρη σε ορισμένους τομείς δεν είναι κατάλληλη για τις συνθήκες του Βιετνάμ.

Το Διεθνές Χρηματοοικονομικό Κέντρο (IFC) στο Χονγκ Κονγκ (Κίνα) κατατάσσεται πρώτο στην περιοχή Ασίας-Ειρηνικού και τρίτο παγκοσμίως.

Δεύτερον, υπάρχει το μοντέλο «ελεγχόμενου ανοίγματος» της Σαγκάης (Κίνα). Η απελευθέρωση των κεφαλαιακών λογαριασμών βάσει αυτού του μοντέλου έχει σαφή οδικό χάρτη και, φυσικά, δεν μπορεί να είναι τόσο γρήγορη όσο του Ντουμπάι και όχι τόσο «ανοιχτή» όσο της Σιγκαπούρης.

Λαμβάνοντας υπόψη κάθε παράγοντα και την επιχειρησιακή εμπειρία που αποκτήθηκε από αυτά τα δύο μοντέλα, το Βιετνάμ θα μπορούσε να στοχεύσει σε ένα υβριδικό μοντέλο μεταξύ Σιγκαπούρης και Σαγκάης, ξεκινώντας με έναν σαφή και προσεκτικό οδικό χάρτη.

Για την απελευθέρωση των κεφαλαιακών λογαριασμών και το άνοιγμα των χρηματοπιστωτικών αγορών, η κατάλληλη προσέγγιση είναι το μοντέλο της Σαγκάης για την αποφυγή των κινδύνων μακροοικονομικής αστάθειας, δεδομένου ότι τα συναλλαγματικά αποθέματα του Βιετνάμ δεν είναι ακόμη αρκετά μεγάλα για να απορροφήσουν σημαντικούς χρηματοοικονομικούς κραδασμούς. Ωστόσο, από νομικής άποψης, το Βιετνάμ μπορεί να κινηθεί ταχύτερα επειδή πολλά είδη συναλλαγών ενέχουν χαμηλότερους κινδύνους, καθώς δεν συνεπάγονται άμεσα εκροές κεφαλαίων. Αυτές οι συναλλαγές μπορούν να υπόκεινται σε νέους, πιο ευέλικτους μηχανισμούς. Επιπλέον, η εκτέλεση των συμβάσεων και η επίλυση των διαφορών μπορούν να επιταχυνθούν επειδή δεν συνεπάγονται πάντα την ελεύθερη κυκλοφορία κεφαλαίων. Έτσι εφαρμόζονται τα μοντέλα της Σιγκαπούρης και του Ντουμπάι.

Αυτή η προσέγγιση μπορεί να απογοητεύσει ορισμένους που αναμένουν μια «ανακάλυψη» που θα φτάσει στο επίπεδο των καθιερωμένων χρηματοοικονομικών κέντρων όπως η Σιγκαπούρη και το Χονγκ Κονγκ (Κίνα), ή αναδυόμενων όπως το Ντουμπάι και η Σαγκάη. Στην πραγματικότητα, ακόμη και η Σιγκαπούρη και η Σαγκάη θεωρούνται πολύ επιφυλακτικές στα μάτια ορισμένων διεθνών επενδυτών, για παράδειγμα στον τομέα των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων. Επομένως, το Βιετνάμ δεν χρειάζεται να βιαστεί και μετά να εξαντληθεί. Αντίθετα, πρέπει να σχεδιάσει μια μακροπρόθεσμη στρατηγική για να αποφύγει την αποτυχία.

Με βάση την εμπειρία και την έρευνά σας σε διεθνή χρηματοοικονομικά κέντρα σε όλο τον κόσμο , πώς θα πρέπει να τοποθετήσουμε τους ρόλους του Κράτους και του ιδιωτικού τομέα στο μελλοντικό «συνολικό φάσμα» των διεθνών χρηματοοικονομικών κέντρων κατά την υλοποίηση χρηματοοικονομικών κέντρων στο Βιετνάμ;

Πλέον, δημοσιεύονται περιοδικά και ακανόνιστα κατατάξεις και γραφήματα, τα οποία περιλαμβάνουν δείκτες για τους θεσμούς, τη συνδεσιμότητα, την εμπειρογνωμοσύνη, τη φορολογία, ακόμη και δείκτες που σχετίζονται με το περιβάλλον διαβίωσης και εργασίας.

Πιστεύω ότι η κυβέρνηση του Βιετνάμ θα πρέπει να επικεντρωθεί στον προληπτικό της ρόλο αντί να θέτει στόχους ή να προσπαθεί να εκπληρώσει κριτήρια κατάταξης. Διότι όταν ο προληπτικός ρόλος εκτελείται σωστά, οι στόχοι αυτοί θα βελτιωθούν φυσικά. Αυτή η προληπτική προσέγγιση θα πρέπει να εξεταστεί από τρεις οπτικές γωνίες: ανάπτυξη πολιτικής και θεσμών, ανάπτυξη υποδομών και ανάπτυξη μιας βάσης για την παρακολούθηση και τη διαχείριση κινδύνων.

Το κράτος πρέπει να δημιουργήσει ένα ισχυρό, διαφανές και επαρκώς ανοιχτό νομικό πλαίσιο για να πειραματιστεί με πρωτοποριακές δραστηριότητες και μηχανισμούς, δημιουργώντας τις προϋποθέσεις για την ανάπτυξη διεθνών χρηματοοικονομικών δραστηριοτήτων. Αυτοί οι πυλώνες περιλαμβάνουν τη θέσπιση προτιμησιακών φορολογικών πολιτικών και διοικητικών διαδικασιών, καθώς και τη δημιουργία ενός ανώτερου και ελκυστικού δικαστικού συστήματος για τις δραστηριότητες εντός της διεθνούς χρηματοοικονομικής αγοράς.

Όσον αφορά τις επενδύσεις σε υποδομές, το Κράτος είναι υπεύθυνο για την καθοδήγηση των επενδύσεων σε βασικές υποδομές, όπως δρόμοι, αεροδρόμια, λιμάνια και ιδιαίτερα υποδομές τεχνολογίας πληροφοριών. Οι ιδιωτικές επιχειρήσεις μπορούν να συμμετέχουν σε επενδύσεις, αλλά η συμμετοχή του Κράτους εξακολουθεί να είναι απαραίτητη σε ορισμένα μεγάλα και βασικά έργα.

Όσον αφορά την εποπτεία και τη διαχείριση κινδύνων, το Κράτος χρειάζεται ένα σχέδιο για να διασφαλίσει τη σταθερότητα και την ασφάλεια του πολύπλοκου χρηματοπιστωτικού συστήματος, αποτρέποντας και αντιμετωπίζοντας άμεσα τους κινδύνους. Μέρος αυτού θα μπορούσε να είναι μια συνεργασία δημόσιου και ιδιωτικού τομέα, με ιδιωτικούς οργανισμούς να συμμετέχουν επίσης στο εποπτικό συμβούλιο, καθώς είναι καλά ενημερωμένοι για τις νέες αλλαγές στον τομέα τους. Για να επιτευχθεί αυτό, ο διεθνής ρυθμιστής της χρηματοπιστωτικής αγοράς δεν θα πρέπει να είναι κρατικός φορέας διαχείρισης ή διοικητική μονάδα, αλλά μάλλον ένα μοντέλο συνεργασίας, όπου το Κράτος συμμετέχει σε έναν ρόλο διευκόλυνσης και εποπτείας, ενώ η επιχειρησιακή διαχείριση και ο στρατηγικός σχεδιασμός θα πρέπει να ανατίθενται στον ιδιωτικό τομέα και τις τοπικές αρχές. Αυτό το μοντέλο θα υποχρέωνε τον ρυθμιστή της χρηματοπιστωτικής αγοράς να δημοσιοποιεί πληροφορίες με διαφάνεια, διευκολύνοντας την τρέχουσα κυβέρνηση και τους φορείς εποπτείας της αγοράς στην παρακολούθηση και τον έλεγχο.

Κατά την ίδρυση ενός διεθνούς χρηματοοικονομικού κέντρου, ποια είναι τα εξαιρετικά ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα του Βιετνάμ σε σύγκριση με άλλες χώρες της περιοχής και ποιους κινδύνους θα αντιμετωπίσει, κύριε;

Πιστεύω ότι η χρηματοπιστωτική αγορά είναι απλώς η κορυφή ενός πολύ μεγαλύτερου παγόβουνου από ολόκληρη την οικονομία. Επομένως, το εξαιρετικό ανταγωνιστικό μας πλεονέκτημα έγκειται στο ανταγωνιστικό πλεονέκτημα της βιετναμέζικης οικονομίας εντός της περιοχής.

Αυτά τα πλεονεκτήματα περιλαμβάνουν ταχεία οικονομική ανάπτυξη με φιλόδοξους στόχους, μακροοικονομική και πολιτική σταθερότητα, άφθονο δημοσιονομικό χώρο που επιτρέπει διεθνή δανεισμό και υψηλό ποσοστό του πληθυσμού στην ομάδα εργασίας, παρά το σχετικά υψηλό ποσοστό γήρανσης. Τα επόμενα 10 χρόνια, αυτά θα παραμείνουν τα δυνατά σημεία του Βιετνάμ. Σε σύγκριση με την Ινδονησία, έχουμε τη δυνατότητα να αναπτύξουμε υποδομές και να εφαρμόσουμε νομικές μεταρρυθμίσεις πιο αποτελεσματικά. Σε σύγκριση με την Ταϊλάνδη και τη Μαλαισία, διατηρούμε ταχύ ρυθμό ανάπτυξης. Ωστόσο, αυτά τα πλεονεκτήματα δεν είναι αμετάβλητα και πρέπει να αξιοποιηθούν πλήρως.

Οι τρεις κορυφαίοι τρέχοντες παράγοντες κινδύνου για τις χρηματοπιστωτικές αγορές είναι: το ξέπλυμα χρήματος, οι κυβερνοεπιθέσεις και η μετάδοση της παγκόσμιας αστάθειας.

Σε κάθε διεθνή χρηματοπιστωτική αγορά, όταν εισρέουν διεθνή κεφάλαια, αυξάνεται ο κίνδυνος παράνομων κεφαλαίων, χρημάτων από το οργανωμένο έγκλημα ή τρομοκρατικών δραστηριοτήτων που χρησιμοποιούν το χρηματοπιστωτικό σύστημα για τη νομιμοποίησή τους. Οι πολύπλοκες, διασυνοριακές συναλλαγές και η ποικιλομορφία των χρηματοπιστωτικών προϊόντων καθιστούν την εποπτεία πιο δύσκολη.

Ένας από τους κορυφαίους κινδύνους για τα διεθνή χρηματοπιστωτικά κέντρα τα τελευταία δύο χρόνια ήταν οι κυβερνοεπιθέσεις. Πρόκειται για αναπόφευκτη συνέπεια της ψηφιοποίησης και της παγκόσμιας διασύνδεσης του χρηματοπιστωτικού συστήματος. Ο κίνδυνος κυβερνοεπιθέσεων, κλοπής δεδομένων ή διακοπής των χρηματοοικονομικών συναλλαγών θα αυξηθεί σημαντικά.

Ομοίως, καθώς εισρέουν διεθνή κεφάλαια, αυξάνεται η συνδεσιμότητα και η ευαισθησία στις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές. Αυτή η μετάδοση εκδηλώνεται μέσω των διακυμάνσεων στα επιτόκια της αγοράς, στις συναλλαγματικές ισοτιμίες και στις τιμές των περιουσιακών στοιχείων, οι οποίες ενισχύονται εύκολα όταν αντιμετωπίζονται εξωτερικοί κραδασμοί.

Συνεπώς, είναι απαραίτητο να βελτιωθούν οι δυνατότητες παρακολούθησης και η ανθεκτικότητα στους κινδύνους. Ωστόσο, «είναι πιο εύκολο να το λες παρά να το κάνεις», επειδή είναι συνέπεια της επένδυσης σε υποδομές, ανθρώπινους πόρους και έναν κατάλληλο μηχανισμό που επιτρέπει στους οργανισμούς παρακολούθησης και λειτουργίας να επενδύουν ομαλά σε ανθρώπινους πόρους και υποδομές.

Σας ευχαριστώ πολύ, κύριε!

TUAN ANH (μεταγλωττισμένο)

Πηγή: https://nhandan.vn/hinh-thanh-mot-dau-moi-thu-hut-von-quoc-te-hieu-qua-hon-post909188.html