Απελευθέρωση ροών κεφαλαίου για την επιστήμη και την τεχνολογία.

VTV.vn - Η επιστήμη και η τεχνολογία, η καινοτομία και ο ψηφιακός μετασχηματισμός αναγνωρίζονται ως βασικοί μοχλοί, το «χρυσό κλειδί» και ζωτικοί παράγοντες για την υλοποίηση των αναπτυξιακών φιλοδοξιών.

Απελευθέρωση ροών κεφαλαίου για την επιστήμη και την τεχνολογία.

Το Βιετνάμ στοχεύει να επιτύχει ένα ελάχιστο εισόδημα 300 δισεκατομμυρίων δολαρίων στον κλάδο της ψηφιακής τεχνολογίας έως το 2030 και να γίνει κορυφαίος κόμβος ψηφιακής τεχνολογίας στην περιοχή έως το 2045.

Έχουν συσταθεί δέκα στρατηγικές τεχνολογικές ομάδες, που κυμαίνονται από την ψηφιακή τεχνολογία, τη βιοτεχνολογία και τα νέα υλικά έως την αεροδιαστημική, την τεχνολογία βαθέων υδάτων και την κβαντική τεχνολογία. Επιπλέον, η κυβέρνηση έχει επίσης εκδώσει έναν κατάλογο 70 τεχνολογιών υψηλής τεχνολογίας που έχουν προτεραιότητα για επενδύσεις και ανάπτυξη, και 100 προϊόντων υψηλής τεχνολογίας που ενθαρρύνονται για ανάπτυξη.

Ο καθηγητής Tran Hong Thai, Πρόεδρος της Ακαδημίας Επιστήμης και Τεχνολογίας του Βιετνάμ, δήλωσε: «Τώρα είναι η κατάλληλη στιγμή για να αλλάξουμε την εστίασή μας. Δεν θα πρέπει μόνο να διεξάγουμε βασική έρευνα, αλλά και να την ενσωματώσουμε στην τελειοποίηση των βιετναμέζικων τεχνολογιών και προϊόντων, ώστε να μπορέσουμε να συμβάλουμε άμεσα σε διψήφια ανάπτυξη».

Ο Αναπληρωτής Καθηγητής Δρ. Dinh Van Trung - Διευθυντής του Ινστιτούτου Φυσικής της Ακαδημίας Επιστήμης και Τεχνολογίας του Βιετνάμ, δήλωσε: «Ο καθορισμός μεγάλων προβλημάτων θα αποτελέσει ένα μεγάλο κίνητρο για εμάς ώστε να επικεντρώσουμε τους πόρους και τους επιστήμονες στην επίλυση συγκεκριμένων προβλημάτων με πρακτική σημασία».

Ωστόσο, αυτός είναι επίσης ένας τομέας που απαιτεί μεγάλες κεφαλαιουχικές επενδύσεις, μεγάλα χρονικά διαστήματα και υψηλό επίπεδο κινδύνου. Η απελευθέρωση κεφαλαίου για την επιστήμη και την τεχνολογία είναι ένας κρίσιμος παράγοντας για την κυκλοφορία προϊόντων από το εργαστήριο στην αγορά.

Η επιστήμη και η τεχνολογία, η καινοτομία και ο ψηφιακός μετασχηματισμός αναγνωρίζονται ως βασικοί μοχλοί, το «χρυσό κλειδί» και ζωτικοί παράγοντες για την υλοποίηση των αναπτυξιακών φιλοδοξιών. Ως εκ τούτου, είναι επείγον να επανεξεταστούν και να αρθούν τα σημεία συμφόρησης που σχετίζονται με τους χρηματοδοτικούς μηχανισμούς για αυτόν τον τομέα. Αυτή ήταν η απαίτηση του Πρωθυπουργού Le Minh Hung στην τελετή για τον εορτασμό της Ημέρας Επιστήμης, Τεχνολογίας και Καινοτομίας του Βιετνάμ.

Το 2025, θεσπίστηκε ένα πακέτο πίστωσης ύψους 500 τρισεκατομμυρίων VND, με στόχο την παροχή μακροπρόθεσμης χρηματοδότησης για στρατηγικά επενδυτικά έργα σε υποδομές, μεταφορές και τεχνολογία. Μέχρι τα τέλη Φεβρουαρίου, οι εμπορικές τράπεζες είχαν υπογράψει συμφωνίες πίστωσης για 8 έργα, με δεσμευμένο κεφάλαιο εκταμίευσης που ξεπερνούσε τα 70 τρισεκατομμύρια VND. Ωστόσο, κανένα από τα επιστημονικά και τεχνολογικά έργα δεν έχει ακόμη πρόσβαση σε αυτή τη χρηματοδότηση, κυρίως λόγω της έλλειψης σαφούς και συγκεκριμένου χαρτοφυλακίου έργων. Επιπλέον, η απαίτηση για εξασφαλίσεις αποτελεί σημαντικό εμπόδιο στην πρόσβαση σε τραπεζικά δάνεια.

Απελευθέρωση ροών κεφαλαίου για την επιστήμη και την τεχνολογία.

Στενώσεις κεφαλαίου για την επιστήμη και την τεχνολογία

Ειδικευόμενη στην έρευνα για αναδυόμενες τεχνολογίες, όπως η τεχνητή νοημοσύνη, η εταιρεία εκτιμά ότι χρειάζεται τουλάχιστον 5 δισεκατομμύρια VND ανά μήνα για τη διατήρηση των δραστηριοτήτων της. Αυτό το ποσό θα μπορούσε να διπλασιαστεί με νέα ερευνητικά έργα. Ωστόσο, δεν είναι σε θέση να λάβουν τραπεζικά δάνεια λόγω έλλειψης εξασφαλίσεων.

Η κα Mai Thuy Vinh, Αναπληρώτρια Διευθύντρια της ADT Global VN, δήλωσε: «Οι τράπεζες θα αξιολογούν με βάση τις απτές εξασφαλίσεις και τη σταθερότητα των οικονομικών της εταιρείας. Το μεγαλύτερο περιουσιακό στοιχείο μιας εταιρείας τεχνολογίας δεν είναι τα απτά περιουσιακά στοιχεία, αλλά μάλλον η πνευματική ιδιοκτησία, οι τεχνολογικές πλατφόρμες και οι ανθρώπινοι πόροι, γεγονός που τα καθιστά άυλα. Αυτή η αναντιστοιχία είναι που οδηγεί σε δυσκολίες στην πρόσβαση σε χρηματοδότηση».

Χωρίς εξασφαλίσεις με ακίνητα, οι επιχειρήσεις πρέπει να βρουν διάφορους τρόπους για να αντλήσουν κεφάλαια: από τα κεφάλαια επιχειρηματικών συμμετοχών έως τα ίδια κεφάλαια μετόχων. Με στόχο την ανάπτυξη έξυπνης εφοδιαστικής και τον εκσυγχρονισμό της αλυσίδας εφοδιασμού σύμφωνα με την κυβερνητική πολιτική, η εταιρεία αυτή έχει καινοτομήσει στην ψηφιακή της πλατφόρμα, καθιστώντας την παρακολούθηση παραγγελιών και τις διαδικασίες εισαγωγών/εξαγωγών πιο εύκολες. Ωστόσο, όταν χρειάζονται κεφάλαια, δεν μπορούν να απευθυνθούν σε τράπεζες και πρέπει να εξετάσουν άλλες επιλογές.

Η κα Chu Thi Kieu Lien, Διευθύντρια Υποκαταστήματος της T&M Forwarding Hanoi, δήλωσε: «Το κύριο προϊόν της εταιρείας μας είναι οι υπηρεσίες μεταφορών, επομένως όταν δανειζόμαστε κεφάλαια από τράπεζες, εάν απαιτούν εξασφαλίσεις, δεν έχουμε καμία. Επομένως, όταν χρειάζεται να αντλήσουμε κεφάλαια, αναζητούμε χρηματοδότηση από άλλες πηγές, όπως η προσέλκυση μετόχων για την αύξηση του ιδρυτικού μας κεφαλαίου».

Ο τομέας της τεχνολογίας και της καινοτομίας έχει μοναδικά χαρακτηριστικά. Τα προϊόντα και οι υπηρεσίες του αποτελούν αντικείμενο πρόσφατης έρευνας και, ως εκ τούτου, ενέχουν σημαντικούς κινδύνους. Οι ειδικοί υποστηρίζουν ότι οι τράπεζες χρειάζονται έναν ξεχωριστό μηχανισμό δανεισμού, μειώνοντας τους πιστωτικούς όρους και προσφέροντας μια πιο ανοιχτή προσέγγιση παρόμοια με τα επενδυτικά κεφάλαια, ώστε να ταιριάζει καλύτερα σε αυτήν την ομάδα επιχειρήσεων.

Ο κ. Pham Xuan Hoe, Γενικός Γραμματέας του Συνδέσμου Χρηματοδοτικών Μισθώσεων του Βιετνάμ, σχολίασε: «Η καινοτομία και οι νεοσύστατες επιχειρήσεις έχουν υψηλό ποσοστό κινδύνου. Από τις 100 επιχειρήσεις, ίσως μόνο 1-2 να πετύχουν. Για να μπορέσει το τραπεζικό σύστημα να σχεδιάσει πακέτα υποστήριξης για νεοσύστατες επιχειρήσεις ή καινοτομία, οι ίδιες οι τράπεζες πρέπει να διαθέτουν τα δικά τους κεφάλαια επιχειρηματικών συμμετοχών, τα οποία να λειτουργούν βάσει ενός μηχανισμού που δεν επηρεάζει την ασφάλεια του τραπεζικού συστήματος».

Για να μειωθεί το κεφαλαιακό χάσμα μεταξύ επιχειρήσεων και τραπεζών, οι ειδικοί προτείνουν επίσης την προώθηση του δανεισμού με βάση τις συμβάσεις παραγωγής και την πραγματική ταμειακή ροή κάθε επιχείρησης. Ταυτόχρονα, συνιστούν την αξιολόγηση των περιουσιακών στοιχείων πνευματικής ιδιοκτησίας για να ληφθούν υπόψη τα κατάλληλα όρια δανεισμού.

Οι επιχειρήσεις επιστήμης και τεχνολογίας και οι εταιρείες καινοτομίας συχνά αναζητούν χρηματοδότηση από κεφάλαια επιχειρηματικών συμμετοχών και ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια.

Κεφαλαιακές λύσεις για καινοτομία

Η φύση της τραπεζικής πίστωσης δίνει προτεραιότητα στην ασφάλεια, ενώ οι επενδύσεις στην τεχνολογία και την καινοτομία ενέχουν υψηλούς κινδύνους και μεγάλες περιόδους αποπληρωμής. Ως εκ τούτου, οι επιχειρήσεις επιστήμης, τεχνολογίας και καινοτομίας συχνά αναζητούν χρηματοδότηση από κεφάλαια επιχειρηματικών συμμετοχών και ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια.

Μετά την πανδημία του 2022, οι επενδύσεις στον τεχνολογικό τομέα του Βιετνάμ τείνουν να μειώνονται, φτάνοντας τα 398 εκατομμύρια δολάρια το 2024. Αυτή είναι επίσης μια γενική τάση παγκοσμίως. Σε αυτό το πλαίσιο, ο ρόλος του κρατικού κεφαλαίου καθίσταται ολοένα και πιο σημαντικός, όχι μόνο στην παροχή άμεσης χρηματοδότησης αλλά και ως «κεφάλαιο εκκίνησης», καθοδηγώντας το ιδιωτικό κεφάλαιο να συμμετάσχει σε τομείς υψηλού κινδύνου που έχουν μακροπρόθεσμη στρατηγική σημασία για την οικονομία.

Το Ανόι μόλις ξεκίνησε το Hanoi Venture Capital Fund (HVCF) με αρχικό κεφάλαιο 230 δισεκατομμυρίων VND. Το ταμείο πραγματοποιεί άμεσες επενδύσεις ή συνεπενδύει με άλλα ταμεία μέσω της αγοράς μετοχών ή συμμετοχών σε επιχειρήσεις. Κάθε επένδυση περιορίζεται σε μέγιστο 5% του συνολικού κεφαλαίου του ταμείου.

Εν τω μεταξύ, στην πόλη Χο Τσι Μινχ, ιδρύθηκε πρόσφατα το ταμείο επιχειρηματικών κεφαλαίων της πόλης, με στόχο την υλοποίηση του μηχανισμού «δημόσιων επενδύσεων, ιδιωτικής διαχείρισης» με στόχο να καταστεί το κρατικό κεφάλαιο πραγματικά «κεφάλαιο εκκίνησης» για να δημιουργηθεί ώθηση για την ανάπτυξη νεοσύστατων επιχειρήσεων.

Το ταμείο επιχειρηματικών κεφαλαίων έχει μέγεθος 500 δισεκατομμυρίων VND, με το 40% να προέρχεται από τον προϋπολογισμό της πόλης και το 60% από ιδιωτικά κεφάλαια. Ένα μοναδικό χαρακτηριστικό του ταμείου είναι ο πρωτοφανής μηχανισμός ελεγχόμενης αποδοχής κινδύνου, ο οποίος ορίζει το όριο ανοχής κινδύνου για το κρατικό κεφάλαιο στο 50%.

Το όριο κινδύνου 50% λαμβάνεται υπόψη στο συνολικό χαρτοφυλάκιο σε έναν επενδυτικό κύκλο και όχι σε ένα μεμονωμένο έργο. Επιπλέον, η ομάδα λειτουργίας του ταμείου, συμπεριλαμβανομένων των κυβερνητικών αξιωματούχων, θα απαλλάσσεται από την ευθύνη εάν η επένδυση υποστεί ζημίες, εφόσον εκπληρώσει τις ευθύνες και τους κανονισμούς της. Αυτοί οι μηχανισμοί αναμένεται να βοηθήσουν τα κρατικά επιχειρηματικά κεφάλαια να προσεγγίσουν τις νεοσύστατες επιχειρήσεις πιο γρήγορα και αποτελεσματικά.

Ο κ. Le Hong Minh, Πρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου της VNG Group Joint Stock Company, δήλωσε: «Η αλλαγή νοοτροπίας σημαίνει συνεχείς επενδύσεις, αποδοχή ενός συγκεκριμένου ποσοστού αποτυχίας, συσσώρευση αυτών των αποτυχιών και ελπίδα ότι ένα μικρό αλλά διαχειρίσιμο ποσοστό θα αποφέρει καλά αποτελέσματα. Μακροπρόθεσμα, αυτό θα δημιουργήσει επιτεύγματα για ολόκληρη την επιστήμη και την τεχνολογία.»

Σύμφωνα με το Τμήμα Επιστήμης και Τεχνολογίας της πόλης, το μοντέλο διαχείρισης κεφαλαίων θα διαχωρίζει επίσης την ιδιοκτησία του κρατικού κεφαλαίου από τα δικαιώματα διαχείρισης επιχειρήσεων... προσεγγίζοντας τα διεθνή πρότυπα, συμβάλλοντας έτσι στην προσέλκυση επενδυτών.

Ο κ. Lam Dinh Thang, Διευθυντής του Τμήματος Επιστήμης και Τεχνολογίας της πόλης Χο Τσι Μινχ, δήλωσε: «Η διαχειριστική αρχή θα λειτουργεί από μια επαγγελματική επιχειρηματική δύναμη και μια ομάδα εμπειρογνωμόνων. Οι επενδύσεις θα καθοδηγούνται από τις αρχές της αγοράς και θα δίνουν προτεραιότητα στην αποτελεσματικότητα πάνω απ' όλα.»

Η δημοτική αρχή έχει επίσης αποφασίσει ότι το επενδυτικό ταμείο δεν θα είναι τράπεζα, αλλά μάλλον πάροχος κεφαλαίου εκκίνησης. Στόχος είναι η επέκταση της έκτασής του στα 5 τρισεκατομμύρια VND εντός 10 ετών, με την πλειονότητα να προέρχεται από ιδιωτικά κεφάλαια.

Επενδυτικά μοντέλα που προωθούν την καινοτομία σε όλο τον κόσμο.

Σε παγκόσμιο επίπεδο, ένα χαρακτηριστικό παράδειγμα κρατικά χρηματοδοτούμενου επενδυτικού ταμείου είναι το «Μεγάλο Ταμείο» — το μεγάλο ταμείο της Κίνας, επίσημα γνωστό ως Ταμείο Επενδύσεων Βιομηχανίας Ολοκληρωμένων Κυκλωμάτων (CICF), που ιδρύθηκε το 2014 για την ανάπτυξη της εγχώριας βιομηχανίας ημιαγωγών. Το τρέχον μέγεθός του είναι περίπου 47,5 δισεκατομμύρια δολάρια.

Τα κρατικά κεφάλαια διαδραματίζουν πρωταγωνιστικό ρόλο, προσελκύοντας πρόσθετη χρηματοδότηση από τράπεζες, ιδιωτικά κεφάλαια και τοπικές αυτοδιοικήσεις. Μέχρι πέρυσι, έξι μεγάλες τράπεζες, συμπεριλαμβανομένων ονομάτων όπως η Βιομηχανική και Εμπορική Τράπεζα της Κίνας και η Τράπεζα της Κίνας, είχαν επενδύσει, κατέχοντας το 33,14% των μετοχών. Πολλές μεγάλες κινεζικές εταιρείες τσιπ έχουν λάβει χρηματοδότηση από αυτό το ταμείο, συμπεριλαμβανομένης της DeepSeek. Αυτό το «Μεγάλο Ταμείο» διαπραγματεύεται επί του παρόντος για να ηγηθεί του πρώτου γύρου χρηματοδότησης της νεοσύστατης επιχείρησης, με πιθανή αποτίμηση περίπου 45 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Κινέζοι αξιωματούχοι αρχίζουν επίσης να λανσάρουν νέα κεφάλαια για την προώθηση διαφόρων στρατηγικών τεχνολογιών, όπως το Εθνικό Ταμείο Επενδύσεων στη Βιομηχανία Τεχνητής Νοημοσύνης, ύψους 8,8 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Πολλές άλλες χώρες υιοθετούν επίσης ένα μοντέλο χρήσης κρατικών πόρων ως «κεφάλαιο εκκίνησης» για επενδύσεις στην καινοτομία. Το ταμείο Yozma του Ισραήλ λειτουργεί ως «μητρικό ταμείο», παρέχοντας χρηματοδότηση μέσω της ίδρυσης κεφαλαίων επιχειρηματικών συμμετοχών, προσελκύοντας ιδιώτες και ξένους επενδυτές ως εταίρους και επιτρέποντάς τους να επαναγοράσουν μετοχές όταν το ταμείο αποδίδει καλά. Εν τω μεταξύ, το ταμείο SG Innovate της Σιγκαπούρης επικεντρώνεται στη χρηματοδότηση τεχνολογίας βαθιάς ανάπτυξης, από το αρχικό στάδιο ανάπτυξης έως την κυκλοφορία στην αγορά.

Σύμφωνα με την πρόσφατα δημοσιευμένη έκθεση Global Startup Ecosystem Index 2026 από την StartupBlink, το Βιετνάμ μπήκε στην πρώτη 50άδα παγκοσμίως για πρώτη φορά όσον αφορά τα οικοσυστήματα νεοφυών επιχειρήσεων, σημειώνοντας άνοδο 5 θέσεων σε σύγκριση με πέρυσι. Και με ισχυρότερες ροές κεφαλαίων, όχι μόνο οι νέες επιχειρήσεις θα έχουν περισσότερες ευκαιρίες να ευδοκιμήσουν, αλλά και το οικοσύστημα καινοτομίας του Βιετνάμ θα αποκτήσει δυναμική για να φτάσει σε μεγαλύτερα ύψη στον παγκόσμιο τεχνολογικό και οικονομικό χάρτη.

Πηγή: https://vtv.vn/khoi-thong-dong-von-cho-khoa-hoc-cong-nghe-100260523105742278.htm