Τα διατραπεζικά επιτόκια έχουν αυξηθεί απότομα:

Η απροσδόκητη αύξηση των διατραπεζικών επιτοκίων, που ξεπέρασαν το 11% ετησίως για τις overnight λήξεις σε ορισμένες συνεδριάσεις στα τέλη Μαρτίου, υποδηλώνει μια κρίση ρευστότητας στην αγορά χρήματος. Πρόκειται για συστημική έλλειψη ρευστότητας ή για μια τοπική, προσωρινή πίεση;

Σύμφωνα με τις τελευταίες πληροφορίες, τα διατραπεζικά επιτόκια VND έχουν αυξηθεί απότομα σε όλες τις βραχυπρόθεσμες διάρκειες, ιδίως το επιτόκιο μίας ημέρας που αυξήθηκε κατά 6,92% σε 11,42% ετησίως, το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων μηνών.

Τα επιτόκια για δόσεις 1 εβδομάδας και 2 εβδομάδων αυξήθηκαν επίσης απότομα, κατά 5,77% και 1,49% αντίστοιχα, σε 11,27%/έτος για δόσεις 1 εβδομάδας και 8,94%/έτος για δόσεις 2 εβδομάδων, αντανακλώντας την απότομη αύξηση της βραχυπρόθεσμης ζήτησης κεφαλαίων.

Ενδεικτική εικόνα.

Συνήθως, αυτή η κατάσταση συμβαίνει σε περιόδους όπως το τέλος ενός τριμήνου ή το τέλος του έτους, όταν οι τράπεζες τείνουν να αυξάνουν τις ανάγκες ρευστότητάς τους για να ισοσκελίσουν τα βιβλία τους και να καλύψουν την κεφαλαιακή επάρκεια και τις απαιτήσεις πληρωμών.

Εκτός από τους εποχικούς παράγοντες, οι πιέσεις στις συναλλαγματικές ισοτιμίες και η ανάκαμψη της ζήτησης πιστώσεων αποτελούν επίσης παράγοντες που συμβάλλουν στην αυξημένη ζήτηση για βραχυπρόθεσμο κεφάλαιο.

Οι ειδικοί πιστεύουν ότι η απότομη αύξηση των διατραπεζικών επιτοκίων δεν αντανακλά συστημική έλλειψη ρευστότητας, αλλά μάλλον μια τοπική και προσωρινή πίεση. Αυτό είναι ένα συνηθισμένο φαινόμενο στο τέλος ενός τριμήνου, αλλά υποχωρεί όταν τα κεφάλαια επιστρέφουν μετά την περίοδο προσαρμογής.

Πολλοί υποστηρίζουν επίσης ότι η αύξηση των διατραπεζικών επιτοκίων πάνω από το 11% δεν αποτελεί ένδειξη συστημικής αστάθειας, αλλά μάλλον αντανακλά μια μετατόπιση της κατάστασης ρευστότητας από «υπερβολική» σε «ισορροπημένη - ελαφρώς αυστηρή».

Σε απάντηση στην απότομη αύξηση των επιτοκίων, η Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ έχει εφαρμόσει πράξεις ανοικτής αγοράς μεγάλης κλίμακας, προσφέροντας περίπου 90.000 δισεκατομμύρια VND με επιτόκιο 4,5% ετησίως, με διάρκεια 7-56 ημερών.

Αφού αφαίρεσε τα ληξιπρόθεσμα κεφάλαια, η Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ διοχέτευσε καθαρό ποσό άνω των 30.000 δισεκατομμυρίων VND στο τραπεζικό σύστημα για να μειώσει τα διατραπεζικά επιτόκια, να υποστηρίξει τη ρευστότητα και να περιορίσει τον κίνδυνο εξάπλωσης στα επιτόκια της αγοράς (για επιχειρήσεις και ιδιώτες).

Τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα προβλέπουν ότι τα επιτόκια είναι πιθανό να συνεχίσουν να αντιμετωπίζουν ελαφρά ανοδική πίεση την επόμενη περίοδο, λόγω της οικονομικής ανάκαμψης και της αυξημένης ζήτησης κεφαλαίων. Ωστόσο, με μια ευέλικτη και προσεκτική προσέγγιση, η νομισματική πολιτική αναμένεται να συνεχίσει να εξισορροπεί τους στόχους της στήριξης της ανάπτυξης και της διατήρησης της μακροοικονομικής σταθερότητας.

Ένας εκπρόσωπος της Κρατικής Τράπεζας του Βιετνάμ δήλωσε ότι η Κρατική Τράπεζα παρακολουθεί στενά την κατάσταση ρευστότητας στο σύστημα και στην αγορά χρήματος, ειδικά σε ευαίσθητες περιόδους όπως το τέλος του τριμήνου, όταν οι κεφαλαιακές ανάγκες των πιστωτικών ιδρυμάτων είναι υψηλές. Ο εκπρόσωπος επιβεβαίωσε επίσης ότι η απότομη αύξηση των διατραπεζικών επιτοκίων τις τελευταίες ημέρες του Μαρτίου ήταν μόνο προσωρινή, αντανακλώντας την ανάγκη εξισορρόπησης των βραχυπρόθεσμων κεφαλαίων στο σύστημα και όχι ένδειξη αστάθειας ρευστότητας.

Η Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ είναι πάντα έτοιμη να αξιοποιήσει με ευελιξία τα λειτουργικά της εργαλεία, ιδίως τις πράξεις ανοιχτής αγοράς, για να υποστηρίξει τη ρευστότητα του συστήματος, συμβάλλοντας έτσι στη σταθερότητα των επιτοκίων και της χρηματαγοράς. Επιπλέον, η Κρατική Τράπεζα θα συνεχίσει να διαχειρίζεται τη νομισματική πολιτική προληπτικά, ευέλικτα αλλά και προσεκτικά, σε στενό συντονισμό με τη δημοσιονομική πολιτική για τον έλεγχο του πληθωρισμού, τη σταθεροποίηση των συναλλαγματικών ισοτιμιών και την υποστήριξη μιας λογικής οικονομικής ανάπτυξης.

Πηγή: https://hanoimoi.vn/lai-suat-lien-ngan-hang-tang-cao-thieu-hut-thanh-khoan-hay-cang-thang-mang-tinh-thoi-diem-742441.html