Το κλειδί είναι το σύστημα KRX.

Το σύστημα KRX αποτελεί την απαραίτητη υποδομή για την εφαρμογή του μοντέλου Κεντρικού Αντισυμβαλλομένου Εκκαθάρισης (CCP), βελτιώνοντας έτσι τα κριτήρια DvP.

Το σύστημα KRX αποτελεί την απαραίτητη υποδομή για την εφαρμογή του μοντέλου Κεντρικού Αντισυμβαλλομένου Εκκαθάρισης (CCP), βελτιώνοντας έτσι τα κριτήρια DvP.

Επί του παρόντος, το Βιετνάμ ταξινομείται ως frontier market από δύο διεθνείς οργανισμούς, τον MSCI και τον FTSE Russell, και περιλαμβάνεται στον δείκτη frontier market. Μέχρι σήμερα, η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ αντιπροσωπεύει το μεγαλύτερο ποσοστό στο καλάθι του δείκτη frontier market (περίπου το 30% του συνολικού ενεργητικού υπό διαχείριση).  

Στην αξιολόγηση του Σεπτεμβρίου 2024, η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ πληρούσε τα 7/9 κριτήρια που απαιτούνταν για να αναβαθμιστεί από αγορά-ορόσημο σε αναδυόμενη αγορά σύμφωνα με την αξιολόγηση του FTSE Russell.  

Το επίπεδο ανταπόκρισης της βιετναμέζικης αγοράς στα κριτήρια αξιολόγησης του FTSE για τις αναδυόμενες αγορές

Στην αξιολόγηση του Σεπτεμβρίου 2024, με τα κριτήρια MSCI, το Βιετνάμ βελτίωσε 1 κριτήριο σε σύγκριση με το 2023, αλλά υπάρχουν ακόμη 8 κριτήρια που πρέπει να αναβαθμιστούν, όπως: όριο ξένης ιδιοκτησίας, χώρος για ξένους επενδυτές, ίσα δικαιώματα ξένων επενδυτών, βαθμός ελευθερίας στην αγορά συναλλάγματος, εγγραφή επενδυτών και δημιουργία λογαριασμού, κανονισμοί αγοράς, ροή πληροφοριών και τέλος εκκαθάριση.

Η An Binh Securities Company (ABS) πιστεύει ότι η αγορά του Βιετνάμ θα μπορούσε να αναβαθμιστεί από τον FTSE ήδη από την περίοδο αναθεώρησης του Σεπτεμβρίου 2025. «Το βασικό σημείο είναι ότι το σύστημα συναλλαγών KRX πρέπει να είναι λειτουργικό, αποφέροντας κέρδη για την ανάπτυξη του μοντέλου κεντρικού αντισυμβαλλομένου εκκαθάρισης CCP, το οποίο αποτελεί απαραίτητη προϋπόθεση για την αναβάθμιση της αγοράς», δήλωσε η ABS.

Το σύστημα βρίσκεται σε εξέλιξη εδώ και αρκετά χρόνια και αναμένεται να μειώσει τους χρόνους εκκαθάρισης, να παρέχει νέα χαρακτηριστικά και να επιτρέψει την ανάπτυξη νέων προϊόντων και υπηρεσιών. Το σύστημα KRX αποτελεί την απαραίτητη υποδομή για την εφαρμογή του μοντέλου Κεντρικού Αντισυμβαλλομένου Εκκαθάρισης (CCP), βελτιώνοντας έτσι τα κριτήρια DvP. Ωστόσο, μέχρι σήμερα, το σύστημα συναλλαγών KRX έχει επανειλημμένα καθυστερήσει λόγω της ατελούς λειτουργίας του.

Αυτό το σύστημα έχει χάσει την προθεσμία του πολλές φορές. Η πιο πρόσφατη φορά ήταν στα τέλη Απριλίου 2024, όταν το Χρηματιστήριο της πόλης Χο Τσι Μινχ (HoSE) ενημέρωσε τις χρηματιστηριακές εταιρείες ότι το σύστημα KRX προετοιμαζόταν να λειτουργήσει από τις αρχές Μαΐου 2024 και ζήτησε από τις χρηματιστηριακές εταιρείες να ελέγξουν τις συναλλαγές στα συστήματά τους με το νέο σύστημα KRX. Ωστόσο, αμέσως μετά, η Κρατική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς ενημέρωσε τα Χρηματιστήρια και την Εταιρεία Αποθετηρίου και Εκκαθάρισης Κεφαλαιαγοράς του Βιετνάμ (VSDC) ότι δεν ενέκρινε την εφαρμογή του KRX στις 2 Μαΐου 2024, σύμφωνα με την πρόταση της HoSE, με το σκεπτικό ότι η εφαρμογή αυτή δεν συμμορφωνόταν με τους νομικούς κανονισμούς.

Η έγκαιρη εφαρμογή του νέου συστήματος πληροφορικής είναι επίσης ένα από τα βασικά καθήκοντα του κλάδου κινητών αξιών το 2025, υπό την καθοδήγηση των ηγετών του Υπουργείου Οικονομικών και της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς του Βιετνάμ.  

Στην ανάλυσή της, η ABS εκτιμά ότι η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ θα μπορούσε να προσελκύσει άμεσα επιπλέον 1,4 δισεκατομμύρια δολάρια για παθητικά επενδυτικά κεφάλαια, όπως τα ETF (τα οποία επενδύουν σε αναδυόμενες αγορές), και η αναβάθμιση του Βιετνάμ θα διαθέσει αυτόματα ένα μέρος του κεφαλαίου σε αυτήν την αγορά. Για τα ενεργά επενδυτικά κεφάλαια, η βελτιωμένη απόδοση της αγοράς θα καταστήσει την χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ πιο ελκυστική.

Πηγή: https://baodautu.vn/nang-hang-thi-truong-chung-khoan-mau-chot-la-he-thong-krx-d239183.html