Το κλειδί είναι το σύστημα KRX.

Το σύστημα KRX αποτελεί την απαραίτητη υποδομή για την ανάπτυξη του μοντέλου Κεντρικού Αντισυμβαλλομένου Εκκαθάρισης (CCP), βελτιώνοντας έτσι το κριτήριο του Κύκλου Πληρωμής (DvP).

Το σύστημα KRX αποτελεί την απαραίτητη υποδομή για την ανάπτυξη του μοντέλου Κεντρικού Αντισυμβαλλομένου Εκκαθάρισης (CCP), βελτιώνοντας έτσι το κριτήριο του Κύκλου Πληρωμής (DvP).

Επί του παρόντος, το Βιετνάμ ταξινομείται ως frontier market από δύο διεθνείς οργανισμούς, τον MSCI και τον FTSE Russell, και περιλαμβάνεται στους δείκτες frontier market τους. Μέχρι σήμερα, η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ αντιπροσωπεύει το μεγαλύτερο ποσοστό στο καλάθι δεικτών frontier market (περίπου το 30% του συνολικού ενεργητικού υπό διαχείριση).  

Στην αξιολόγηση του Σεπτεμβρίου 2024, η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ πληρούσε 7 από τα 9 κριτήρια που ήταν απαραίτητα για την αναβάθμιση από την κατάσταση της αγοράς-ορόσημο στην αναδυόμενη αγορά, σύμφωνα με την αξιολόγηση του FTSE Russell.  

Ο βαθμός στον οποίο η αγορά του Βιετνάμ πληροί τα κριτήρια του FTSE για τις αναδυόμενες αγορές.

Στην αξιολόγηση του Σεπτεμβρίου 2024, βάσει των κριτηρίων MSCI, το Βιετνάμ βελτιώθηκε σε ένα κριτήριο σε σύγκριση με το 2023, αλλά χρειάζεται ακόμη να βελτιωθεί σε οκτώ ακόμη κριτήρια, όπως: όρια ξένης ιδιοκτησίας, χώρος για ξένους επενδυτές, ίσα δικαιώματα για ξένους επενδυτές, βαθμός ελευθερίας στην αγορά συναλλάγματος, εγγραφή επενδυτών και δημιουργία λογαριασμού, κανονισμοί αγοράς, ροή πληροφοριών και, τέλος, εκκαθάριση και διακανονισμός.

Η An Binh Securities (ABS) πιστεύει ότι η αγορά του Βιετνάμ θα μπορούσε να αναβαθμιστεί από τον FTSE ήδη από την αξιολόγηση του Σεπτεμβρίου 2025. «Το βασικό σημείο είναι ότι το σύστημα συναλλαγών KRX πρέπει να τεθεί σε λειτουργία, θέτοντας τις βάσεις για την εφαρμογή του μοντέλου Κεντρικής Εκκαθάρισης Αντισυμβαλλομένων (CCP), η οποία αποτελεί απαραίτητη προϋπόθεση για την αναβάθμιση της αγοράς», δήλωσε η ABS.

Το σύστημα βρίσκεται σε στάδιο προετοιμασίας εδώ και αρκετά χρόνια και αναμένεται να μειώσει τους χρόνους εκκαθάρισης, να προσφέρει πολλές νέες ευκολίες και να διευκολύνει την ανάπτυξη νέων προϊόντων και υπηρεσιών. Το σύστημα KRX αποτελεί την απαραίτητη υποδομή για την ανάπτυξη του μοντέλου Κεντρικού Αντισυμβαλλομένου Εκκαθάρισης (CCP), βελτιώνοντας έτσι το κριτήριο του Κύκλου Πληρωμής (DvP). Ωστόσο, μέχρι σήμερα, το σύστημα συναλλαγών KRX έχει καθυστερήσει συνεχώς λόγω ατελούς ανάπτυξης.

Αυτό το σύστημα έχει επανειλημμένα αποτύχει να τηρήσει τις προθεσμίες του. Πιο πρόσφατα, στα τέλη Απριλίου 2024, το Χρηματιστήριο της Πόλης Χο Τσι Μινχ (HoSE) ανακοίνωσε στις χρηματιστηριακές εταιρείες ότι το σύστημα KRX προετοιμαζόταν να λειτουργήσει από τις αρχές Μαΐου 2024 και τους ζήτησε να ελέγξουν τις συναλλαγές στα συστήματά τους σε σχέση με το νέο σύστημα KRX. Ωστόσο, λίγο αργότερα, η Κρατική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SSC) έστειλε ειδοποίηση στα Χρηματιστήρια και στην Εταιρεία Αποθετηρίου και Εκκαθάρισης Κεφαλαιαγοράς του Βιετνάμ (VSDC) δηλώνοντας ότι δεν ενέκρινε την εφαρμογή του KRX στις 2 Μαΐου 2024, όπως προτάθηκε από την HoSE, επικαλούμενη μη συμμόρφωση με τους νομικούς κανονισμούς.

Η έγκαιρη εφαρμογή του νέου συστήματος πληροφορικής είναι επίσης ένα από τα βασικά καθήκοντα του κλάδου κινητών αξιών το 2025, σύμφωνα με τις οδηγίες των ηγετών του Υπουργείου Οικονομικών και της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς του Βιετνάμ.  

Στην ανάλυσή της, η ABS εκτιμά ότι η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ θα μπορούσε να προσελκύσει άμεσα περίπου 1,4 δισεκατομμύρια δολάρια σε παθητικά επενδυτικά κεφάλαια, όπως τα ETF (τα οποία επενδύουν επί του παρόντος σε αναδυόμενες αγορές), με την αναβάθμιση του Βιετνάμ να κατανέμει αυτόματα κάποια κεφάλαια σε αυτήν την αγορά. Για τα ενεργά επενδυτικά κεφάλαια, η βελτιωμένη απόδοση της αγοράς θα καταστήσει την χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ ακόμη πιο ελκυστική.

Πηγή: https://baodautu.vn/nang-hang-thi-truong-chung-khoan-mau-chot-la-he-thong-krx-d239183.html