Μετρημένος
Μιλώντας στο πρόσφατο Φόρουμ Επενδύσεων του Βιετνάμ 2025, η κα Thieu Thi Nhat Le, Γενική Διευθύντρια της UOB Asset Management (Βιετνάμ), δήλωσε ότι το Ταμείο ακολουθεί επί του παρόντος μια αμυντική στρατηγική. Ο λόγος είναι ότι το Ταμείο αναγνωρίζει τη συνεχιζόμενη ύπαρξη πολλών αβεβαιοτήτων, δίνοντας προτεραιότητα στις επενδύσεις σε τομείς με ισχυρό εγχώριο δυναμικό εντός της βιετναμέζικης αγοράς, ενώ παράλληλα περιορίζει τις επενδύσεις σε τομείς που επηρεάζονται άμεσα από τις εξαγωγές.
Ωστόσο, όταν η αγορά υφίσταται μια βαθιά διόρθωση, όπως η απότομη πτώση στις αρχές Απριλίου μετά την ανακοίνωση των αντιποίνων από τις ΗΠΑ, αυτό θεωρείται ως ευκαιρία για επενδύσεις σε επιχειρήσεις με ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη και προοπτικές ανάπτυξης. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα στο πλαίσιο της κυβερνητικής πίεσης για δημόσιες επενδύσεις και θεσμικές μεταρρυθμίσεις, με στόχο την αύξηση του ΑΕΠ κατά 8% φέτος.
«Η επενδυτική στρατηγική του Ταμείου επικεντρώνεται σε επιχειρήσεις που δραστηριοποιούνται κυρίως στην εγχώρια αγορά, ιδίως σε εκείνες που επωφελούνται από τη στρατηγική κατεύθυνση και τις προτεραιότητες της κυβέρνησης, όπως οι δημόσιες επενδύσεις», δήλωσε η κα Thieu Thi Nhat Le.
Σύμφωνα με την κα. Le, υπάρχουν τέσσερις τομείς που προσελκύουν ιδιαίτερη προσοχή από τους επενδυτές: οι τραπεζικές εργασίες, οι κατασκευές και τα δομικά υλικά, η λιανική και η οικιακή κατανάλωση και τα ακίνητα.
Συνεπώς, ο τραπεζικός τομέας αναμένεται να επωφεληθεί άμεσα από τον στόχο πιστωτικής ανάπτυξης 16% το 2025 και την ισχυρή επιτάχυνση της εκταμίευσης δημόσιων επενδύσεων. Ο τομέας των κατασκευών και των δομικών υλικών προβλέπεται να αναπτυχθεί χάρη σε μια σειρά βασικών έργων υποδομής που βρίσκονται σε εξέλιξη. Εν τω μεταξύ, ο τομέας του λιανικού εμπορίου και της οικιακής κατανάλωσης αναμένεται να παραμείνει ισχυρός, παρά τις αβεβαιότητες στο παγκόσμιο οικονομικό περιβάλλον. Τέλος, τα ακίνητα θα αποτελέσουν έναν πολλά υποσχόμενο τομέα την επόμενη περίοδο, καθώς η κυβέρνηση προσπαθεί να άρει τα νομικά εμπόδια για πάνω από 2.000 έργα, δημιουργώντας σημαντική ώθηση για αυτήν την αγορά.
Επιπλέον, υπάρχουν επιχειρήσεις στους τομείς της τεχνολογίας και της εφοδιαστικής, βιομηχανίες που είναι σε θέση να προσαρμόζονται ευέλικτα σε ένα μεταβαλλόμενο περιβάλλον.
Για τις επιχειρήσεις με άμεσες ξένες επενδύσεις (ΑΞΕ), οι οποίες επί του παρόντος συνεισφέρουν περίπου το 70% του συνολικού κύκλου εργασιών των εξαγωγών, η UOB Vietnam αναμένει ότι αυτός ο όμιλος θα προσαρμόσει τη στρατηγική του μετά τα αποτελέσματα των εμπορικών διαπραγματεύσεων Βιετνάμ-ΗΠΑ. Τους επόμενους μήνες, όταν ανακοινωθούν συγκεκριμένες φορολογικές πολιτικές, θα επανεκτιμήσουν και ενδεχομένως θα ανακατανείμουν τα χαρτοφυλάκιά τους, δίνοντας προτεραιότητα στις εξαγωγικές επιχειρήσεις που διατηρούν ανταγωνιστικό πλεονέκτημα.
Μπορεί να φανεί ότι, όταν η αγορά αντιδρά έντονα στις διεθνείς πολιτικές, οι επενδυτές παραμένουν ψύχραιμοι και διεξάγουν λεπτομερή ανάλυση κάθε κλάδου.
Η κα Duong Kim Anh, Διευθύντρια Επενδύσεων της Vietcombank Fund Management Company (VCBF), δήλωσε ότι το Ταμείο τηρεί πάντα τη θεμελιώδη επενδυτική του στρατηγική, επιλέγοντας επιχειρήσεις με σταθερή βάση και υψηλή ανταγωνιστικότητα. Το VCBF επιλέγει κάθε επιχείρηση με βάση τα επενδυτικά της κριτήρια και όχι με βάση την κατανομή πόρων ανά κλάδο από πάνω προς τα κάτω. Ακόμα και εντός του ίδιου κλάδου, ο αντίκτυπος διαφορετικών επιχειρήσεων μπορεί να διαφέρει σημαντικά. Για παράδειγμα, στις βιομηχανίες κλωστοϋφαντουργίας ή θαλασσινών, ορισμένες επιχειρήσεις που εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από την αγορά των ΗΠΑ θα αντιμετωπίσουν δυσκολίες βραχυπρόθεσμα. Αντίθετα, οι επιχειρήσεις που έχουν διαφοροποιήσει τις αγορές τους νωρίς ή διαθέτουν εξειδικευμένες παραγωγικές δυνατότητες μπορούν να διατηρήσουν τις παραγγελίες παρά τις διακυμάνσεις. Ακόμα και με υψηλούς δασμούς, ορισμένες επιχειρήσεις παραμένουν ανταγωνιστικές όσον αφορά την τιμή και την ποιότητα.
Οι επιχειρήσεις στον τομέα των βιομηχανικών ακινήτων επηρεάζονται επίσης έμμεσα, επειδή οι ροές άμεσων ξένων επενδύσεων τείνουν να παρακολουθούν πιο προσεκτικά τον αντίκτυπο των φορολογικών πολιτικών. Ωστόσο, οι μακροπρόθεσμες προοπτικές παραμένουν θετικές, ειδικά για τα βιομηχανικά πάρκα με καθαρή γη που πληρούν τα πρότυπα ESG (περιβαλλοντικά, κοινωνικά και εταιρικής διακυβέρνησης).
«Αυτή θα είναι η πρώτη ομάδα επιχειρήσεων που θα ωφεληθεί όταν οι ροές ΞΑΕ επιστρέψουν με επιλεκτικό τρόπο, συνδεδεμένες με τη μεταφορά τεχνολογίας και τις αλυσίδες υψηλής προστιθέμενης αξίας. Για τέτοιες επιχειρήσεις, όχι μόνο το ποσοστό των επενδύσεων δεν θα μειωθεί, αλλά θα εξεταστεί και η αύξησή του», τόνισε η κα Kim Anh.
Το ξένο κεφάλαιο είναι απρόβλεπτο.
Νωρίτερα, τον Απρίλιο, στο Φόρουμ Προώθησης Επενδύσεων στις ΗΠΑ, διεθνείς οργανισμοί, επενδυτικές τράπεζες, χρηματοπιστωτικές εταιρείες και επενδυτικά funds όπως οι Warburg Pincus, Citibank, JP Morgan, Morgan Stanley, HSBC, Deutsche Bank, BNY Mellon, Standard Chartered κ.λπ., εξέφρασαν ενδιαφέρον για επενδυτικές ευκαιρίες στο Βιετνάμ στο εγγύς μέλλον.
Στην πραγματικότητα, μετά από τέσσερις συνεχόμενους μήνες καθαρών πωλήσεων, οι ξένοι επενδυτές άλλαξαν πορεία και έγιναν καθαροί αγοραστές τον Μάιο. Ο κ. Le Hoai Anh, Διευθύνων Σύμβουλος της Affinity Equity Partners, πιστεύει ότι η εισροή ξένων κεφαλαίων στην αγορά του Βιετνάμ τους επόμενους 6-12 μήνες είναι δύσκολο να προβλεφθεί, ειδικά δεδομένου του υψηλού παγκόσμιου κόστους κεφαλαίου. Με τα επιτόκια αναφοράς σε πολλές μεγάλες οικονομίες να παραμένουν γύρω στο 4,5-5% ετησίως, οι ξένοι επενδυτές θα απαιτήσουν αποδόσεις έως και 15-20% στο Βιετνάμ για να αντισταθμίσουν επαρκώς τους κινδύνους, ιδίως τον συναλλαγματικό κίνδυνο. Ενώ η βιετναμέζικη οικονομία έχει πολλά φωτεινά σημεία, οι ευκαιρίες σε άλλες αγορές είναι επίσης πολύ ελκυστικές.
Σύμφωνα με την κα Thieu Thi Nhat Le, οι ροές κεφαλαίων από μεγάλους οργανισμούς συνήθως κατανέμονται ανά περιοχή και εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από την επενδυτική απόδοση κάθε αγοράς.
Αυτή τη στιγμή, οι διεθνείς οργανισμοί μειώνουν τις προοπτικές τους για την παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη. Το Βιετνάμ δεν αποτελεί εξαίρεση σε αυτήν την τάση, δεδομένης της σχετικά ανοιχτής οικονομίας του. Οι δασμολογικές πολιτικές επηρεάζουν όλες τις χώρες που έχουν εμπορικές σχέσεις με τις Ηνωμένες Πολιτείες.
Εν τω μεταξύ, οι αποτιμήσεις στο Βιετνάμ έχουν γίνει πιο ελκυστικές μετά την απότομη διόρθωση του Απριλίου. Ωστόσο, είναι ακόμη πολύ νωρίς για να γίνει μια οριστική αξιολόγηση των τάσεων εισροής ξένων κεφαλαίων. Οι θεσμικοί επενδυτές παρακολουθούν στενά τις διαπραγματεύσεις μεταξύ ΗΠΑ και Βιετνάμ, όχι μόνο όσον αφορά το εμπόριο αλλά και τους γεωπολιτικούς παράγοντες.
Πηγή: https://baodautu.vn/quy-dau-tu-phong-thu-cho-thoi-d300003.html
Σχόλιο (0)