Η προτίμηση για ροές κεφαλαίων προς τις ανεπτυγμένες αγορές έχει οδηγήσει σε ένα κύμα εκροών ξένων κεφαλαίων από τις μετοχές του Βιετνάμ, μαζί με πολλές άλλες χώρες της περιοχής. Οι προσπάθειες αναβάθμισης της κατάστασης της αγοράς του Βιετνάμ, σε συνδυασμό με μια σταθερή μακροοικονομική βάση, θα μπορούσαν να το καταστήσουν έναν επιθυμητό προορισμό όταν οι ροές κεφαλαίων αντιστραφούν.
Σημαντικές αλλαγές στο νέο προσχέδιο.
Σχεδόν τέσσερις μήνες μετά την ανακοίνωσή του, το σχέδιο εγκυκλίου που τροποποιεί και συμπληρώνει τέσσερις εγκυκλίους σχετικά με τις συναλλαγές, την καταχώριση, την φύλαξη και την εκκαθάριση, τη λειτουργία εταιρειών κινητών αξιών και την αποκάλυψη πληροφοριών έχει πλέον ολοκληρώσει τη διαδικασία διαβούλευσης με τα εμπλεκόμενα μέρη.
Σύμφωνα με το Υπουργείο Οικονομικών , τα σχόλια που ελήφθησαν συλλέχθηκαν και ενσωματώθηκαν στο τελικό προσχέδιο, το οποίο περιλαμβάνει πολλές θεμελιώδεις αλλαγές, ιδίως στο περιεχόμενο που σχετίζεται με τις συναλλαγές ξένων επενδυτών.
Σύμφωνα με τους νέους κανονισμούς, οι ξένοι θεσμικοί επενδυτές μπορούν να αγοράσουν τίτλους χωρίς να έχουν το 100% των κεφαλαίων στον λογαριασμό τους. Ο συγκεκριμένος δείκτης περιθωρίου καθορίζεται από την χρηματιστηριακή εταιρεία με βάση τη δική της αξιολόγηση της πιστοληπτικής ικανότητας του πελάτη.
Ωστόσο, το διάγραμμα ροής διακανονισμού που βασίζεται στο νέο προσχέδιο έχει υποστεί σημαντικές αλλαγές σε σύγκριση με το αρχικό προσχέδιο. Ο χρόνος που οι επενδυτές πρέπει να έχουν επαρκή κεφάλαια στους λογαριασμούς τους πριν το μέλος θεματοφύλακας επιβεβαιώσει τα αποτελέσματα της συναλλαγής με την Εταιρεία Αποθετηρίου και Εκκαθάρισης Αξιών του Βιετνάμ (VSDC) έχει μετακινηθεί από περίπου 2:30 μ.μ. την ημέρα T+1 (μία ημέρα μετά τη συναλλαγή) σε νωρίς το πρωί της ημέρας T+2. Έτσι, από τη στιγμή που το ξένο ίδρυμα πρέπει να έχει κεφάλαια στον λογαριασμό του μέχρι να ληφθούν οι τίτλοι, ο χρόνος που απομένει είναι μόνο λίγες ώρες.
Μιλώντας σε σεμινάριο νωρίτερα αυτόν τον Ιούλιο, ο κ. Bui Hoang Hai, Αντιπρόεδρος της Κρατικής Επιτροπής Κινητών Αξιών, δήλωσε ότι η συντόμευση του χρονικού πλαισίου στοχεύει στην καλύτερη εκπλήρωση των κριτηρίων του Κύκλου Πληρωμών (DvP) σύμφωνα με τα διεθνή πρότυπα.
Αυτός είναι επίσης ένας περιορισμός που επεσήμανε ο FTSE Russell για την αγορά του Βιετνάμ, μαζί με το κριτήριο «Πληρωμή - κόστος που σχετίζεται με αποτυχημένες συναλλαγές».
Ο έλεγχος των διαθέσιμων κεφαλαίων των επενδυτών πριν από την εκτέλεση συναλλαγών για τη διασφάλιση της ασφάλειας αποτελεί κοινή πρακτική στο Βιετνάμ, με αποτέλεσμα μια αγορά απαλλαγμένη από αποτυχημένες συναλλαγές. Συνεπώς, το κριτήριο «Πληρωμή - κόστος που σχετίζεται με αποτυχημένες συναλλαγές» δεν αξιολογείται. Μια λύση σε αυτόν τον περιορισμό είναι να επιτραπεί στις εταιρείες κινητών αξιών να παρέχουν υποστήριξη πληρωμών σε ξένους θεσμικούς επενδυτές.
Όσον αφορά τη νομική βάση, εκπρόσωποι της Κρατικής Επιτροπής Κινητών Αξιών δήλωσαν ότι το 95% των εργασιών έχει ολοκληρωθεί, επομένως το τελικό προσχέδιο, αφού δημοσιευτεί για δημόσιο σχολιασμό, θα υποβληθεί για δημοσίευση και σύντομα θα τεθεί σε ισχύ.
Στη φάση υλοποίησης, οι χρηματιστηριακές εταιρείες αντιμετωπίζουν πιέσεις όσον αφορά το κεφάλαιο για τον μετριασμό των κινδύνων διακανονισμού και την ανάγκη αναβάθμισης των συστημάτων διαχείρισης κινδύνων τους. Σύμφωνα με τον κ. Nguyen Khac Hai, Διευθυντή του Τμήματος Νομικού και Συμμορφωτικού Ελέγχου της SSI Securities, το γεγονός ότι οι περισσότερες χρηματιστηριακές εταιρείες σχεδιάζουν να αυξήσουν το κεφάλαιο τους το 2024 και το 2025 αποτελεί επίσης προετοιμασία για αυτό το σημαντικό εγχείρημα.
Η πρόκληση της προσέλκυσης έμμεσων ξένων επενδύσεων.
Η πολιτική, η κατεύθυνση και η αποφασιστικότητα για την επίλυση του προβλήματος της αναβάθμισης της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ από μια πρωτοποριακή αγορά σε μια αναδυόμενη αγορά είναι προφανείς και έχουν αναγνωριστεί από διεθνείς οργανισμούς τα τελευταία χρόνια. Πολλοί οργανισμοί με πολυετή εμπειρία στην προσέλκυση ξένων κεφαλαίων στην αγορά του Βιετνάμ πιστεύουν επίσης ότι η αναβάθμιση θα μπορούσε να είναι ένα από τα σημαντικά γεγονότα που θα ωθήσουν τα ξένα κεφάλαια να επενδύσουν ενεργά εάν οι προοπτικές και η πρόοδος στον οδικό χάρτη αναβάθμισης είναι σαφείς.
Ωστόσο, είναι αναμφισβήτητο ότι οι ξένοι επενδυτές εξακολουθούν να πωλούν αδιάκοπα μετοχές στο χρηματιστήριο του Βιετνάμ, με καθαρή αξία πώλησης περίπου 2,3 δισεκατομμύρια δολάρια, πλησιάζοντας ολοένα και περισσότερο το ρεκόρ καθαρής αξίας πώλησης που καταγράφηκε για ολόκληρο το έτος 2023.
Όχι μόνο στο Βιετνάμ, αλλά και στην Ταϊλάνδη, η καθαρή αξία πώλησης ξεπέρασε γρήγορα τα 3 δισεκατομμύρια δολάρια. Ο δείκτης SET του Χρηματιστηρίου της Ταϊλάνδης έπεσε κάτω από τις 1.300 μονάδες, το χαμηλότερο επίπεδό του εδώ και τέσσερα χρόνια.
Χρήματα εισρέουν στις ΗΠΑ χάρη στα επίμονα υψηλά επιτόκια του δολαρίου ΗΠΑ, ενώ τα νομίσματα πολλών άλλων χωρών υποτιμώνται. Επομένως, σύμφωνα με τους ειδικούς, είναι κατανοητό ότι ορισμένα funds αλλάζουν τις στρατηγικές τους για να επενδύσουν σε αγορές λιγότερο επικίνδυνες με μεγαλύτερες βραχυπρόθεσμες ευκαιρίες.
Εκτός του ότι επηρεάζεται από τις παγκόσμιες ροές κεφαλαίων, η χρηματιστηριακή αγορά της Ταϊλάνδης αντιμετωπίζει επίσης πολιτική αστάθεια. Η αύξηση του ΑΕΠ της χώρας φέτος προβλέπεται να είναι κάτω από 3% - ένα επίπεδο που ο Διοικητής της Τράπεζας της Ταϊλάνδης (BOT) δήλωσε πρόσφατα ότι δεν επαρκεί για να υποστηρίξει βιώσιμη μακροπρόθεσμη οικονομική επέκταση.
Για την αναζωογόνηση της αγοράς, στα τέλη Ιουνίου, το Υπουργείο Οικονομικών της Ταϊλάνδης και οι ρυθμιστικές αρχές της αγοράς κινητών αξιών ανακοίνωσαν μάλλον δραστικά μέτρα, εστιάζοντας στην προσαρμογή ορισμένων όρων για το Ταϊλανδικό Ταμείο ESG, στην εφαρμογή προνομιακών φορολογικών συντελεστών για τους επενδυτές και στην ενθάρρυνση των εισηγμένων εταιρειών να συμμορφωθούν με τους κανονισμούς ESG. Η πολιτική επιβολής πρόσθετου φόρου εισοδήματος φυσικών προσώπων στις ξένες επενδύσεις, που ισχύει από την αρχή του έτους, ενθαρρύνει επίσης τα κεφάλαια να παραμείνουν στη χώρα.
Η προσέλκυση έμμεσων ξένων επενδύσεων στην χρηματιστηριακή αγορά αποτελεί πρόκληση όχι μόνο για τη χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ. Ωστόσο, η σταθερότητα των μακροοικονομικών δεικτών, παρά τις παγκόσμιες δυσκολίες και διακυμάνσεις, σε συνδυασμό με τη σταθερή επιχειρηματική απόδοση των εισηγμένων εταιρειών, θα αποτελέσει την κορυφαία προτεραιότητα για τους επενδυτές ώστε να επενδύσουν τα χρήματά τους.
[διαφήμιση_2]
Πηγή: https://baodautu.vn/tang-toc-go-nut-that-cho-khoi-ngoai-d219801.html
Σχόλιο (0)