Η χρηματιστηριακή αγορά αγωνίζεται, περιμένοντας μια ευκαιρία να ξεπεράσει την παλιά κορύφωση.

Η τάση της διελκυστίνδας είναι σαφής.

Η χρηματιστηριακή αγορά βρίσκεται σε μια δύσκολη μεταβατική φάση με έντονη διαφοροποίηση, μειωμένη ρευστότητα και ένα επικρατούν επιφυλακτικό κλίμα.

Στο τέλος της εβδομάδας συναλλαγών, ο δείκτης VN-Index κατέγραψε μικρή άνοδο 0,13%, κλείνοντας στις 1.660,70 μονάδες, παραμένοντας πάνω από τη σημαντική ζώνη ψυχολογικής στήριξης των 1.600 μονάδων. (Φωτογραφία: Vietnam+)

Η χρηματιστηριακή αγορά μόλις βίωσε μια εβδομάδα επιφυλακτικών συναλλαγών και διαφοροποίησης μεταξύ των κλαδικών ομάδων, αντανακλώντας τον δισταγμό των επενδυτών απέναντι σε μακροοικονομικούς και εσωτερικούς παράγοντες. Στο πλαίσιο της συρρίκνωσης των ταμειακών ροών και των συνεχιζόμενων καθαρών πωλήσεων από ξένους επενδυτές, η λήψη των σωστών επενδυτικών αποφάσεων καθίσταται ακόμη πιο επείγουσα.

Μετά την προηγούμενη εβδομάδα πτώσης, όταν η αγορά βρισκόταν υπό πίεση πωλήσεων στο παλιό υψηλό των 1.700 μονάδων, ο VN-Index συνέχισε να βιώνει μια εβδομάδα διακυμάνσεων συναλλαγών εντός ενός στενού εύρους με σαφή τάση διελκυστίνδας.

Σύμφωνα με τον κ. Phan Tan Nhat, Επικεφαλής της Ομάδας Ανάλυσης της Saigon- Hanoi Securities Company (SHS), στις πρώτες συνεδριάσεις της εβδομάδας, ο δείκτης δέχθηκε πιέσεις να προσαρμοστεί στο εύρος τιμών γύρω στις 1.620 μονάδες πριν ανακάμψει ελαφρώς, αλλά με υψηλό επίπεδο διαφοροποίησης και ρευστότητας που διατηρήθηκε σε χαμηλό επίπεδο.

Στο τέλος της εβδομάδας συναλλαγών, ο δείκτης VN-Index κατέγραψε μικρή άνοδο 0,13%, κλείνοντας στις 1.660,70 μονάδες, παραμένοντας πάνω από τη σημαντική ζώνη ψυχολογικής στήριξης των 1.600 μονάδων. Ωστόσο, ο δείκτης VN30 συνέχισε να μειώνεται κατά 0,37% στις 1.852,65 μονάδες, κάτω από την παλιά ζώνη αντίστασης κορυφής γύρω στις 1.880 μονάδες.

Η αγορά την περασμένη εβδομάδα παρουσίασε εύρος διόρθωσης και συσσώρευσης. Θετικές εξελίξεις κατέγραψαν οι τομείς, όπως οι κατασκευές, μαζί με την ανάκαμψη στις ασφάλειες, το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο και τις βιομηχανικές ζώνες. Αντίθετα, πολλοί βασικοί τομείς δέχτηκαν σημαντικές πιέσεις προσαρμογής, όπως η τεχνολογία-τηλεπικοινωνίες, ο χάλυβας, το λιανικό εμπόριο, τα λιμάνια, τα ακίνητα, οι κινητές αξίες, τα λιπάσματα-χημικά. Αυτή η διαφοροποίηση αντανακλά το επιφυλακτικό κλίμα των επενδυτών ελλείψει σαφών ευκαιριών και εν μέρει επειδή η αγορά βρίσκεται στο τέλος του τρίτου τριμήνου με δραστηριότητες κλεισίματος της ΚΑΕ (καθαρής αξίας ενεργητικού) των κεφαλαίων και κλεισίματος πιστωτικών υπολοίπων στο τέλος του τριμήνου.

Η ρευστότητα της αγοράς ήταν ένα από τα πιο αξιοσημείωτα σημεία την περασμένη εβδομάδα, καθώς μειώθηκε για δεύτερη συνεχόμενη εβδομάδα. Συγκεκριμένα, ο όγκος συναλλαγών στο HoSE μειώθηκε κατά 9,9% σε σύγκριση με την προηγούμενη εβδομάδα, φτάνοντας κατά μέσο όρο τα 910 εκατομμύρια μετοχές/συνεδρία, σημαντικά χαμηλότερος από τον μέσο όρο των 1,67 δισεκατομμυρίων μετοχών/συνεδρία τον Αύγουστο. Επιπλέον, η ασθενής ταμειακή ροή έδειξε τη διστακτικότητα τόσο των αγοραστών όσο και των πωλητών.

Επιπλέον, οι ξένοι επενδυτές συνέχισαν την τάση καθαρών πωλήσεων για 10 συνεχόμενες εβδομάδες. Κατά τη διάρκεια της εβδομάδας, η καθαρή αξία πωλήσεων στο HoSE έφτασε τα 7.355 δισεκατομμύρια VND. Από την αρχή του έτους, η συνολική καθαρή αξία πωλήσεων των ξένων επενδυτών έχει φτάσει τα 96.522 δισεκατομμύρια VND, ξεπερνώντας τον όγκο καθαρών πωλήσεων του προηγούμενου έτους. Αυτή η πίεση απόσυρσης κεφαλαίων έχει δημιουργήσει μεγάλο βάρος στην ψυχολογία και στις γενικές εξελίξεις της αγοράς.

Λιγότερη ενεργή συσσώρευση

Ο κ. Phan Tan Nhat της SHS σχολίασε ότι η βραχυπρόθεσμη τάση του δείκτη VN συσσωρεύεται αυτή τη στιγμή λιγότερο θετικά κάτω από τη ζώνη αντίστασης γύρω στις 1.665 μονάδες, που αντιστοιχεί στη μέση ζώνη τιμών 20 συνεδριάσεων. Πολλές μετοχές, μετά την κορύφωσή τους στα τέλη Αυγούστου, έχουν περάσει από μια περίοδο προσαρμογής και συσσώρευσης και αυτή τη στιγμή προσπαθούν να ξεπεράσουν τη βραχυπρόθεσμη πτωτική τάση.

Ωστόσο, ο κ. Nhat προειδοποίησε ότι οι περισσότεροι θα προσπαθήσουν να ανακάμψουν κοντά στην παλιά κορύφωση και ενδέχεται να αντιμετωπίσουν ξανά πιέσεις πώλησης. Ο δείκτης VN-Index αναμένεται να επανεξετάσει τη ζώνη τιμών γύρω στις 1.680 μονάδες, που αντιστοιχεί στη ζώνη τιμών στις αρχές Σεπτεμβρίου. Η αγορά κυμαίνεται σε στενό εύρος μετά από μια περίοδο ισχυρής αύξησης των τιμών.

Μακροπρόθεσμα, ο κ. Nhat πιστεύει ότι ο δείκτης VN ​​συσσωρεύεται μετά από μια περίοδο ισχυρών αυξήσεων τιμών, ξεπερνώντας την ιστορική κορύφωση του 2022.

«Για να βελτιωθεί ο Δείκτης VN, η αγορά χρειάζεται νέα αναπτυξιακή δυναμική. Αυτό βασίζεται σε θεμελιώδεις παράγοντες αποτίμησης, προοπτικές ανάπτυξης κατά την τελευταία περίοδο του έτους και σε μια προσεκτική αξιολόγηση με βάση τα αναμενόμενα επιχειρηματικά αποτελέσματα κατά το τρίτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους», τόνισε ο κ. Nhat.

«Στο τρέχον πλαίσιο της αγοράς, πολλές μετοχές, μετά από περίπου ένα μήνα προσαρμογής, βρίσκονται σε ένα σχετικά λογικό εύρος τιμών. Οι επενδυτές μπορούν να εξετάσουν το ενδεχόμενο συσσώρευσης με την προσδοκία καλής ανάπτυξης των επιχειρηματικών αποτελεσμάτων στο τρίτο τρίμηνο και στο τέλος του έτους. Ωστόσο, η πίεση της προσφοράς ενδέχεται να αυξηθεί, πολλές μετοχές θα βρίσκονται υπό βραχυπρόθεσμη πίεση πωλήσεων όταν κατευθύνονται προς την παλιά κορύφωση. Επομένως, οι επενδυτές μπορούν να αυξήσουν τις αγορές όταν ο δείκτης VN ​​κατευθύνεται προς το εύρος τιμών περίπου 1.680 μονάδων - 1.700 μονάδων», συνέστησε ο κ. Nhat.

Περιγράφοντας τις εξελίξεις της περασμένης εβδομάδας με τη φράση «πράσινο απ' έξω, κόκκινο από μέσα» στις δύο τελευταίες συνεδριάσεις της εβδομάδας, ο αναλυτής Nguyen Thai Hoc της Pinetree Securities Company επεσήμανε ότι οι δύο κωδικοί VIC και VHM συνέβαλαν με περισσότερες από 14 μονάδες στον δείκτη VN, αλλά ο δείκτης αυξήθηκε μόνο κατά 3 μονάδες. Αυτό αντανακλά την αύξηση των μονάδων που επικεντρώνεται σε λίγους πυλώνες αντί να εξαπλώνεται ευρέως.

Όσον αφορά την τεχνική ανάλυση, ο κ. Hoc ανέφερε ότι στην αρχή της εβδομάδας, ο δείκτης VN-Index συνέχισε να υποχωρεί από την προηγούμενη εβδομάδα, αλλά την Τρίτη ο δείκτης δημιούργησε ένα «κερί Doji » - αντανακλώντας την αναποφασιστικότητα της προσφοράς και της ζήτησης και δείχνοντας ότι είχε εμφανιστεί στήριξη της αγοράς. Την Τετάρτη, αν και ο δείκτης VN-Index δέχθηκε ισχυρή πίεση πώλησης στην πρωινή συνεδρίαση, ανέκαμψε έντονα στην απογευματινή συνεδρίαση, κλείνοντας με ένα «κερί Marubozu» με ανοδική δυναμική, δείχνοντας την κυριαρχία των αγοραστών. Στις δύο τελευταίες συνεδριάσεις της εβδομάδας, η αγορά σημείωσε κυρίως συσσώρευση, φέρνοντας τον δείκτη πίσω στην περιοχή γύρω από τους 10ήμερους και 20ήμερους κινητούς μέσους όρους.

Ωστόσο, ο κ. Hoc σχολίασε ότι η τρέχουσα τάση της αγοράς εξακολουθεί να είναι δύσκολο να προβλεφθεί όταν η ρευστότητα παραμένει χαμηλή. Αυτό αντικατοπτρίζει το τρέχον κλίμα καθώς και την απροθυμία των νέων επενδυτών να συμμετάσχουν, επειδή πιστεύουν ότι το τρέχον εύρος τιμών είναι αρκετά υψηλό, ενώ οι επενδυτές που κατέχουν δεν θέλουν να πουλήσουν. Όσον αφορά τον κλάδο, ο κλάδος των ακινήτων και των δημόσιων επενδύσεων κατέγραψε σαφή ανάκαμψη, αλλά η κεφαλαιοποίηση δεν είναι αρκετά μεγάλη για να δημιουργήσει δυναμική για τον δείκτη. Στην πραγματικότητα, η ανάκαμψη του δείκτη VN-Index οφείλεται κυρίως στον τραπεζικό όμιλο, καθώς πολλές μετοχές αυτής της ομάδας εμφάνισαν τεχνικές αντιδράσεις μετά την επίτευξη του μέσου ορίου των 50 ημερών.

Σχολιάζοντας την επερχόμενη εβδομάδα συναλλαγών, ο κ. Nguyen Thai Hoc δήλωσε ότι η τάση του δείκτη VN θα είναι αρκετά δύσκολο να προβλεφθεί όταν η αγορά βρίσκεται σε κατάσταση διελκυστίνδας, η ρευστότητα μειώνεται και η ταμειακή ροή δεν έχει ακόμη εξαπλωθεί σαφώς. Ωστόσο, αυτή η κατάσταση είναι απίθανο να διαρκέσει και είναι πολύ πιθανό ότι ο τραπεζικός όμιλος, μετά από περισσότερες από 10 συνεδρίες συσσώρευσης με χαμηλή ρευστότητα, σύντομα θα δώσει ένα σαφές σήμα τάσης, αποφασίζοντας έτσι την επόμενη κατεύθυνση του δείκτη VN.

Ο κ. Hoc πρότεινε δύο σενάρια: «Δεν είναι αδύνατο την επόμενη εβδομάδα να μην υπάρξουν νέοι παράγοντες που θα αυξήσουν τη ζήτηση, επομένως ο δείκτης VN ​​μπορεί να χρειαστεί να υποχωρήσει περίπου στις 1.600 μονάδες για να προσελκύσει επενδυτές που βρίσκονται στο περιθώριο για να συμμετάσχουν στην αγορά, αλλά σύμφωνα με αυτό το σενάριο, ο δείκτης VN ​​θα δυσκολευτεί επίσης να υποχωρήσει πολύ βαθιά. Στο θετικό σενάριο, οι τραπεζικές μετοχές είναι πιθανό να βρίσκονται στη διαδικασία σχηματισμού βραχυπρόθεσμου πυθμένα, υποστηρίζοντας έτσι τον δείκτη VN να διατηρήσει τη βάση τιμών του και ανοίγοντας ευκαιρίες για να αμφισβητήσει την παλιά κορυφή στο εγγύς μέλλον».

Πηγή: https://baolangson.vn/thi-truong-chung-khoan-giang-co-cho-doi-co-hoi-vuot-thach-thuc-dinh-cu-5060178.html