Θετικά μηνύματα από την αγορά ομολόγων

[διαφήμιση_1]

SGGP 4 Ιουλίου 2023 08:47

Στο πλαίσιο της αγοράς εταιρικών ομολόγων που αντιμετωπίζει πολλές προκλήσεις, οι επιχειρήσεις δυσκολεύονται να κινητοποιήσουν νέα κεφάλαια, ενώ το βάρος της λήξης των ομολόγων είναι μεγάλο, η επικείμενη έναρξη της «αγοράς» συναλλαγών εταιρικών ομολόγων αναμένεται να αποτελέσει ώθηση για αυτήν την αγορά στο εγγύς μέλλον.

Συναλλαγή σε τράπεζα στην πόλη Χο Τσι Μινχ. Φωτογραφία: HOANG HUNG

Πάνω από 130.000 δισεκατομμύρια VND λήγουν μέχρι το τέλος του έτους

Μετά από μια περίοδο «παγώματος», το 2023 η αγορά κατέγραψε επιτυχημένες εκδόσεις εταιρικών ομολόγων. Στατιστικά στοιχεία από την Ένωση Αγοράς Ομολόγων του Βιετνάμ (VBMA) στις αρχές Ιουνίου 2023, η συνολική αξία έκδοσης εταιρικών ομολόγων ήταν περίπου 35,513 δισεκατομμύρια VND, με 7 δημόσιες εκδόσεις και 19 ιδιωτικές εκδόσεις αξίας 29,992 δισεκατομμυρίων VND.

Γενικά, η αγορά εταιρικών ομολόγων έχει δείξει θετικά σημάδια χάρη στις πολιτικές που έχουν εκδοθεί συνεχώς το τελευταίο διάστημα. Συγκεκριμένα, το Διάταγμα 08 της Κυβέρνησης που εκδόθηκε από τον Μάρτιο του 2023, τροποποιεί και συμπληρώνει ορισμένες διατάξεις διαταγμάτων για τα ατομικά εταιρικά ομόλογα, με στόχο την επίλυση προσωρινών δυσκολιών και την ελπίδα να αποκαταστήσει την εμπιστοσύνη στην αγορά εταιρικών ομολόγων. Συνεπώς, οι επιχειρήσεις όχι μόνο έχουν εκδώσει με επιτυχία νέες παρτίδες εταιρικών ομολόγων, αλλά έχουν επίσης νομική βάση για αναδιάρθρωση, παράταση εταιρικών ομολόγων ή αποπληρωμή εταιρικών ομολόγων με άλλα περιουσιακά στοιχεία εντός 2 ετών.

Στατιστικά στοιχεία από το Χρηματιστήριο του Βιετνάμ (VNX) δείχνουν ότι πολλές επιχειρήσεις έχουν διαπραγματευτεί με επιτυχία με επενδυτές για επέκταση και μετατροπή σε περιουσιακά στοιχεία, συμπεριλαμβανομένων ορισμένων μεγάλων εκδοτών όπως η Bulova Real Estate Group, η Hung Thinh Land Joint Stock Company... Πιο πρόσφατα, τον Ιούνιο του 2023, η Novaland Real Estate Investment Group διαπραγματεύτηκε επίσης με ομολογιούχους και επέκτεινε με επιτυχία 2 παρτίδες ομολόγων συνολικής αξίας έκδοσης 2.300 δισεκατομμυρίων VND, με προθεσμία αποπληρωμής έως το 2025. Παράλληλα, οι επιχειρήσεις συνεχίζουν επίσης να αγοράζουν εταιρικά ομόλογα πριν από τη λήξη, με το συνολικό ποσό από την αρχή του έτους μέχρι σήμερα να φτάνει τα 99.041 δισεκατομμύρια VND, σημειώνοντας αύξηση σχεδόν 51% σε σχέση με την ίδια περίοδο το 2022.

Ωστόσο, σύμφωνα με υπολογισμούς εταιρειών χρηματιστηριακών συναλλαγών, στους υπόλοιπους 6 μήνες, η συνολική αξία των εταιρικών ομολόγων που θα λήξουν είναι πάνω από 130.000 δισεκατομμύρια VND, εκ των οποίων το μεγαλύτερο μέρος ανήκει στον όμιλο ακινήτων με 87.846 δισεκατομμύρια VND (που αντιπροσωπεύουν το 52%) και στη συνέχεια στον τραπεζικό όμιλο με 30.261 δισεκατομμύρια VND (που αντιπροσωπεύουν το 17,8%). Στατιστικά στοιχεία του Ομίλου Finn δείχνουν ότι, μέχρι σήμερα, η αγορά έχει καταγράψει περισσότερους από 100 εκδότες που καθυστερούν να εκπληρώσουν τις υποχρεώσεις τους από εταιρικά ομόλογα, συνολικής αξίας εκατοντάδων χιλιάδων δισεκατομμυρίων VND. Σύμφωνα με υπολογισμούς της HSC Securities Company, στο βασικό σενάριο, ο όγκος των εταιρικών ομολόγων που καθυστερούν να αποπληρωθούν θα μπορούσε να φτάσει τα 77,4 τρισεκατομμύρια VND μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους.

Θετικά μηνύματα από την αγορά ομολόγων φωτογραφία 1

Εισαγωγή μεμονωμένων ομολόγων στο χρηματιστήριο

Εκτός από την ευκολία της επέκτασης των ομολόγων στο παρελθόν, αναμένεται μια νέα ώθηση: η δημιουργία ενός χώρου διαπραγμάτευσης ομολόγων. Σύμφωνα με το Υπουργείο Οικονομικών , αναμένεται ότι ο χώρος διαπραγμάτευσης εταιρικών ομολόγων θα τεθεί σε λειτουργία τον Ιούλιο. Η έναρξη της επίσημης διαπραγμάτευσης της αγοράς εταιρικών ομολόγων με κλίμακα άνω του 1,1 εκατομμυρίου δισεκατομμυρίων VND (που αντιστοιχεί στο 11,6% του ΑΕΠ το 2022) αναμένεται να αυξήσει τη ρευστότητα για τη δευτερογενή αγορά ατομικών ομολόγων, καθιστώντας τις συναλλαγές πιο βολικές, αυξάνοντας παράλληλα τη διαφάνεια και την τυποποίηση αυτής της αγοράς, ανακτώντας έτσι την εμπιστοσύνη των επενδυτών στην αγορά εταιρικών ομολόγων.

Το Αποθετήριο Αξιών του Βιετνάμ (VSD) συντονίζεται επί του παρόντος με το Χρηματιστήριο του Ανόι (HNX) για την ανάπτυξη του συστήματος ατομικής διαπραγμάτευσης ομολόγων του HNX και του συστήματος εγγραφής, αποθετηρίου και πληρωμών ατομικής διαπραγμάτευσης ομολόγων του VSD, με μηχανισμό σύνδεσης και συγχρονισμού πληροφοριών και λογαριασμών επενδυτών που είναι εγγεγραμμένοι για διαπραγμάτευση, για την ενίσχυση της διαχείρισης, διασφαλίζοντας ότι οι επενδυτές σε ατομικές συναλλαγές ομολόγων είναι τα κατάλληλα υποκείμενα σύμφωνα με τις διατάξεις του νόμου. Τα ατομικά ομόλογα διαπραγματεύονται μέσω διαπραγμάτευσης με κλίμακα συναλλαγών που είναι συχνά αρκετά μεγάλη, επομένως η πληρωμή της συναλλαγής θα πραγματοποιείται από το VSD σύμφωνα με τον μηχανισμό άμεσης πληρωμής για κάθε συναλλαγή, με κύκλο πληρωμής T+0. Τα σχέδια κανονισμών για την καταχώριση, την αποθετηρία και την πληρωμή των ατομικών συναλλαγών ομολόγων θα εκδοθούν στο εγγύς μέλλον. Επιπλέον, οι προετοιμασίες του VSD έχουν ουσιαστικά ολοκληρωθεί, διασφαλίζοντας ότι το σύστημα καταχώρισης, αποθετηρίου και πληρωμών για τις ατομικές συναλλαγές ομολόγων είναι έτοιμο να τεθεί σε λειτουργία.

Σύμφωνα με τους οικονομικούς εμπειρογνώμονες, το άνοιγμα μιας ιδιωτικής αίθουσας διαπραγμάτευσης ομολόγων θα βοηθήσει τους ομολογιούχους να έχουν περισσότερες ευκαιρίες να πουλήσουν οι ίδιοι εταιρικά ομόλογα εάν βρουν αγοραστές και, ως εκ τούτου, θα βοηθήσει τις επιχειρήσεις να μειώσουν μέρος της πίεσης είσπραξης οφειλών από τους ομολογιούχους. «Πολλοί επενδυτές που κατέχουν εταιρικά ομόλογα εναποθέτουν τις ελπίδες τους στην ικανότητα εποπτείας και επιβολής κυρώσεων της Κρατικής Επιτροπής Κινητών Αξιών. Μόλις ολοκληρωθεί μια δευτερεύουσα συναλλαγή, και τα δύο μέρη πρέπει να συμμορφώνονται με τις συμφωνίες μεταξύ τους και να έχουν μια αρμόδια αρχή για την παρακολούθηση αυτής της συμμόρφωσης. Εάν ένα μέρος παραβιάσει τη δέσμευση, θα υπάρξουν κυρώσεις για να αποφευχθούν εκτεταμένοι κίνδυνοι και απώλεια εμπιστοσύνης από τους επενδυτές, όπως συμβαίνει τώρα», δήλωσε ο επικεφαλής της Bao Viet Securities Company.

Κος NGUYEN QUANG THUAN, Γενικός Διευθυντής της FinnGroup: «Οι επενδυτές πρέπει να γνωρίζουν ότι, στην πραγματικότητα, μέσω τραπεζών και χρηματιστηριακών εταιρειών... ο αγοραστής και ο πωλητής έχουν συμφωνήσει μεταξύ τους, η εισαγωγή στο χρηματιστήριο γίνεται για να νομιμοποιήσει τη συναλλαγή και των δύο μερών. Τα εταιρικά ομόλογα δεν είναι τόσο ρευστά όσο οι μετοχές, αλλά η εισαγωγή εταιρικών ομολόγων γίνεται για να καταστήσει τις πληροφορίες διαφανείς, να συμβάλει στην επαλήθευση της κατάστασης των διαφανών ομολογιούχων και να περιορίσει τις διαφορές».

[διαφήμιση_2]
Πηγή