Οι συναλλαγματικές ισοτιμίες και η ιστορία των ελλείψεων σε βασικά προϊόντα.

Εκτιμάται ότι, από την αρχή του έτους μέχρι σήμερα, οι ξένοι επενδυτές έχουν πουλήσει καθαρά 85.000 δισεκατομμύρια VND στο HoSE, ένα ρεκόρ από τη λειτουργία της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ. Οι κύριοι παράγοντες πιστεύεται ότι είναι η πίεση στις συναλλαγματικές ισοτιμίες και η έλλειψη νέων, υψηλής ποιότητας τίτλων.

Ρεκόρ καθαρών πωλήσεων 85 τρισεκατομμυρίων VND από ξένους επενδυτές: Οι συναλλαγματικές ισοτιμίες και η ιστορία των ελλείψεων σε βασικά προϊόντα.

Εκτιμάται ότι, από την αρχή του έτους μέχρι σήμερα, οι ξένοι επενδυτές έχουν πουλήσει καθαρά 85.000 δισεκατομμύρια VND στο HoSE, ένα ρεκόρ από τη λειτουργία της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ. Οι κύριοι παράγοντες πιστεύεται ότι είναι η πίεση στις συναλλαγματικές ισοτιμίες και η έλλειψη νέων, υψηλής ποιότητας τίτλων.

Για περίπου 20 συνεχόμενους μήνες, οι ξένοι επενδυτές σταμάτησαν προσωρινά τις καθαρές πωλήσεις μόνο τον Ιανουάριο του 2024 και έχουν πραγματοποιήσει καθαρές πωλήσεις άνω των 85.000 δισεκατομμυρίων VND στο χρηματιστήριο HoSE από την αρχή του έτους.

Συγκεκριμένα, στις 19 Νοεμβρίου, στο χρηματιστήριο HoSE, ξένοι επενδυτές πούλησαν καθαρά 1,658 δισεκατομμύρια VND, με τη μεγαλύτερη πίεση πώλησης να ασκείται στις VHM (-342 δισεκατομμύρια VND), FPT (-239 δισεκατομμύρια VND) και HDB (-208 δισεκατομμύρια VND)... Η επίμονη πίεση πώλησης από τους ξένους επενδυτές, σε συνδυασμό με τις επιφυλακτικές εγχώριες κεφαλαιακές ροές, συνέχισε να ασκεί πίεση στον δείκτη, με αποτέλεσμα την πτώση του κατά 11,97 μονάδες στις 1.205 μονάδες. Η ρευστότητα στο HoSE παρέμεινε χαμηλή, μόλις στα 13.200 δισεκατομμύρια VND.

Οι ειδικοί πιστεύουν ότι οι κύριοι παράγοντες που εμποδίζουν την αγορά του Βιετνάμ να διατηρήσει τις ξένες επενδύσεις είναι οι διακυμάνσεις των συναλλαγματικών ισοτιμιών και η έλλειψη νέων, υψηλής ποιότητας αγαθών.

Όσον αφορά τις συναλλαγματικές ισοτιμίες, η υποτίμηση του VND έναντι του δολαρίου ΗΠΑ επηρεάζει την απόδοση των ξένων κεφαλαίων, περιορίζοντας την ικανότητά τους να προσελκύσουν κεφάλαια. Αυτή η τάση αναμένεται να συνεχιστεί.

Σύμφωνα με την τελευταία έκθεση της Dragon Capital, οι συνολικές καταθέσεις σε δολάρια ΗΠΑ στο τραπεζικό σύστημα του Βιετνάμ ανέρχονται σε περίπου 39,5 δισεκατομμύρια δολάρια, από 42 δισεκατομμύρια δολάρια το 2022. Τα συναλλαγματικά αποθέματα έχουν επίσης μειωθεί κατά περισσότερα από 20 δισεκατομμύρια δολάρια από το υψηλότερο επίπεδο των 110 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Ταυτόχρονα, η επερχόμενη λήξη διεθνών ομολόγων ύψους 1,1 δισεκατομμυρίου δολαρίων, σε συνδυασμό με την αυξημένη κατοχή σε δολάρια ΗΠΑ από επιχειρήσεις και ιδιώτες, έχει δημιουργήσει βραχυπρόθεσμη πίεση.

Η τελευταία έκθεση του KIM υποδηλώνει επίσης ότι οι πολιτικές στήριξης της ανάπτυξης του Ντόναλντ Τραμπ θα ενισχύσουν το δολάριο ΗΠΑ, ασκώντας σημαντική πίεση στο VND. Ταυτόχρονα, ο ρυθμός και η έκταση των μειώσεων των επιτοκίων από την Fed ενδέχεται να περιοριστούν από τις προτάσεις του Ντόναλντ Τραμπ, και αυτό το σενάριο θα μπορούσε να περιορίσει την ικανότητα του Βιετνάμ να μειώσει περαιτέρω τα επιτόκια.

Το μακροπρόθεσμο και πιο θεμελιώδες ζήτημα είναι ότι η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ δεν διαθέτει νέες, υψηλής ποιότητας δημόσιες εγγραφές και καταχωρίσεις.

Τα τελευταία χρόνια, υπήρξαν σχετικά λίγα «νέα πρόσωπα» στην αγορά, εν μέρει λόγω των αυστηρότερων διαδικασιών έγκρισης IPO/εισαγωγής, και εν μέρει επειδή η υποτονική αγορά δεν ευνοούσε την προσφορά μετοχών. Επιπλέον, ο οδικός χάρτης IPO για μεγάλες, αποτελεσματικά λειτουργούσες κρατικές επιχειρήσεις παραμένει πολύ περιορισμένος.

Στην πραγματικότητα, η χρηματιστηριακή αγορά δείχνει ότι πολλές καλές εταιρείες, μετά την αρχική δημόσια προσφορά/εισαγωγή τους, γίνονται δεκτές με μεγάλη επιτυχία από την αγορά. Το πιο πρόσφατο παράδειγμα είναι ο όμιλος μετοχών της Viettel , όπως η VTP, η οποία αυτή τη στιγμή έχει τριψήφια τιμή αγοράς, καταγράφοντας ένα εντυπωσιακό νούμερο. Ομοίως, η CTR έχει επίσης ενταχθεί στον σύλλογο των εταιρειών με τις υψηλότερες τιμές αγοράς στο χρηματιστήριο...

Στην Τελετή Απονομής Βραβείων Εισηγμένων Εταιρειών, μια εκδήλωση στο πλαίσιο του Συνεδρίου Εισηγμένων Εταιρειών 2024 που πραγματοποιήθηκε το περασμένο Σαββατοκύριακο, ο κ. Bui Hoang Hai, Αντιπρόεδρος της Κρατικής Επιτροπής Κινητών Αξιών, δήλωσε ότι η οικονομία του Βιετνάμ είναι μια ανοιχτή οικονομία, με συνολική αξία εισαγωγών και εξαγωγών που ενδεχομένως υπερβαίνει το 160% του ΑΕΠ. Ωστόσο, τι γίνεται με την αγορά μας; Αν και φέτος το απόλυτο ποσό ιδιοκτησίας ξένων επενδυτών στην αγορά του Βιετνάμ παραμένει περίπου στα 47 δισεκατομμύρια δολάρια, σε σχετικούς όρους, οι ξένοι επενδυτές κατέχουν μόνο περίπου το 16% της συνολικής κεφαλαιοποίησης της αγοράς.

«Σε σύγκριση με τις γειτονικές χώρες, αυτό το ποσοστό είναι πολύ χαμηλό και, σε σύγκριση με το επίπεδο ανοίγματος της βιετναμέζικης οικονομίας, το ποσοστό αυτό είναι σχετικά μικρό», εκτίμησε ο κ. Χάι.

Σύμφωνα με τον κ. Χάι, για να προσελκύσει ξένους επενδυτές, η κυβέρνηση έχει αναθεωρήσει και τροποποιήσει διαδικασίες και κανονισμούς όπως την Εγκύκλιο 68... «Ωστόσο, αντίστροφα, όταν ξένοι επενδυτές εισέρχονται στην αγορά, χρειαζόμαστε αγαθά. Το πρώτο ζήτημα είναι το ποσοστό ιδιοκτησίας των ξένων επενδυτών. Το ποσοστό ιδιοκτησίας σε πολλές επιχειρήσεις για τους ξένους επενδυτές είναι μηδενικό, επομένως οι ξένοι επενδυτές δεν μπορούν να συμμετάσχουν», δήλωσε ο κ. Χάι.

Πηγή: https://baodautu.vn/ky-luc-ban-rong-85000-ty-dong-cua-khoi-ngoai-ty-gia-va-cau-chuyen-thieu-hang-hoa-d230454.html