Γιατί δεν έχει μειωθεί η τιμή του χρυσού;

Το αν οι τιμές του χρυσού μπορούν να μειωθούν ή όχι εξαρτάται από την ισορροπία προσφοράς και ζήτησης.

Στις 26 Αυγούστου, η κυβέρνηση εξέδωσε το Διάταγμα 232/2025, το οποίο τροποποιεί και συμπληρώνει ορισμένα άρθρα του Διατάγματος 24/2012 σχετικά με τη διαχείριση των δραστηριοτήτων εμπορίας χρυσού. Το Διάταγμα τίθεται σε ισχύ από τις 10 Οκτωβρίου 2025, με τη σημαντικότερη αλλαγή να είναι η κατάργηση του μηχανισμού κρατικού μονοπωλίου στην παραγωγή ράβδων χρυσού. Αυτό θεωρείται σημείο καμπής στη διαχείριση της αγοράς χρυσού.

Οι τιμές του χρυσού συνεχίζουν να ανεβαίνουν

Ο εκπρόσωπος της Phu Quy Gold and Gemstone Group πιστεύει ότι όταν η αγορά ράβδων χρυσού έχει ευρύτερη συμμετοχή από τράπεζες και εξειδικευμένες επιχειρήσεις, το χάσμα τιμών μεταξύ εγχώριων και διεθνών αγορών σίγουρα θα μειωθεί, η αγορά θα λειτουργεί πιο σταθερά και η κερδοσκοπία θα περιοριστεί. «Αυτό είναι ένα θετικό μήνυμα που βοηθά στη διασφάλιση των συμφερόντων των ανθρώπων και των επενδυτών και συμβάλλει στην ενίσχυση της μακροοικονομικής σταθερότητας» - δήλωσε ο εκπρόσωπος της Phu Quy Gold and Gemstone Group.

Ωστόσο, η πραγματικότητα της αγοράς τις τελευταίες ημέρες έχει δει ένα αντίθετο σκηνικό. Η είδηση ​​της άρσης του μονοπωλίου στην παραγωγή ράβδων χρυσού δεν μπόρεσε να μειώσει την τιμή του χρυσού.

Μέσα σε λίγες μόνο ημέρες, η τιμή των ράβδων χρυσού SJC εκτοξεύτηκε από 125,7 εκατομμύρια VND/tael για αγορά και 127,7 εκατομμύρια VND/tael για πώληση σε 131,9 - 133,4 εκατομμύρια VND/tael (αγορά και πώληση), σημειώνοντας αύξηση περίπου 6 εκατομμυρίων VND για κάθε συναλλαγή. Τα απλά χρυσά δαχτυλίδια και τα κοσμήματα από χρυσό 24 καρατίων ανέβηκαν επίσης στα 125,5 εκατομμύρια VND/tael για αγορά και 128 εκατομμύρια VND/tael για πώληση, περίπου 5 εκατομμύρια VND υψηλότερα από πριν.

Ο «πυρετός» της τιμής του χρυσού έχει οδηγήσει τους ανθρώπους να σπεύδουν να αγοράσουν χρυσό. Στις 3 Σεπτεμβρίου στο Ανόι , πολλά καταστήματα χρυσού ήταν γεμάτα με πελάτες που έκαναν ουρά από το πρωί μέχρι το απόγευμα μόνο και μόνο για να αγοράσουν μερικά τάελ χρυσών δαχτυλιδιών ή ράβδων χρυσού. Στο κατάστημα Bao Tin Minh Chau στην οδό Tran Nhan Tong, οι υπάλληλοι δήλωσαν ότι όλα τα χρυσά δαχτυλίδια εξαντλήθηκαν μέσα σε 30 λεπτά από το άνοιγμα, παρόλο που κάθε πελάτης είχε το δικαίωμα να αγοράσει μόνο 1 τάελ.

Στην πόλη Χο Τσι Μινχ, η κατάσταση είναι παρόμοια. Δεκάδες πελάτες έκαναν ουρά για να αγοράσουν χρυσό στα κεντρικά γραφεία της Saigon Jewelry Company (SJC) περιμένοντας τη σειρά τους να αγοράσουν χρυσό. Όταν το προσωπικό ανακοίνωσε ότι οι ράβδοι χρυσού SJC είχαν εξαντληθεί, αμέσως στράφηκαν στην αγορά απλών χρυσών δαχτυλιδιών, παρόλο που κάθε άτομο επιτρεπόταν να αγοράσει μόνο μισό τάελ την ημέρα.

Σύμφωνα με τον οικονομικό εμπειρογνώμονα Phan Dung Khanh, η εγχώρια κίνηση της τιμής του χρυσού τις τελευταίες ημέρες έχει επηρεαστεί έντονα από την παγκόσμια αγορά και την περιορισμένη προσφορά. Η διεθνής τιμή του χρυσού έχει σημειώσει επίσημα νέο ιστορικό υψηλό άνω των 3.530 δολαρίων ΗΠΑ/ουγγιά, λόγω της αυξανόμενης ζήτησης για ασφαλή καταφύγια ταμειακών ροών. Πολλοί επενδυτές έχουν μάλιστα στραφεί σε χρυσό, αξιοποιώντας τα κέρδη από τις μετοχές (οι οποίες έχουν αυξηθεί απότομα από την αρχή του έτους), με αποτέλεσμα η ζήτηση για αυτό το είδος περιουσιακού στοιχείου να αυξηθεί δραματικά.

Ωστόσο, ο κ. Khanh προβλέπει ότι αυτή η δυναμική ανάπτυξης μπορεί να διαρκέσει μόνο βραχυπρόθεσμα και δύσκολα θα εκραγεί τόσο έντονα όσο πέρυσι και στις αρχές του τρέχοντος έτους. Ο λόγος είναι ότι ασταθείς παράγοντες όπως οι γεωπολιτικές εντάσεις ή οι δασμολογικές πολιτικές δεν είναι πλέον πολύ έντονοι. Επιπλέον, η παγκόσμια τιμή του χρυσού έχει σπάσει συνεχώς το ανώτατο όριο τα τελευταία 2 χρόνια, ενώ ο πρόσφατος ρυθμός ανάπτυξης έχει επιβραδυνθεί.

«Εγχώρια, η συναλλαγματική ισοτιμία USD/VND έχει αυξηθεί, αλλά ελέγχεται καλά από την Κρατική Τράπεζα, επομένως συνήθως έχει μόνο βραχυπρόθεσμο αντίκτυπο. Η νέα πολιτική για τον χρυσό από το Διάταγμα 232 μπορεί να βοηθήσει στη μείωση του χάσματος μεταξύ των εγχώριων και των παγκόσμιων τιμών του χρυσού μεσοπρόθεσμα. Επομένως, υπάρχει η πιθανότητα οι εγχώριες τιμές του χρυσού να αυξηθούν απότομα όπως και την προηγούμενη περίοδο» - σχολίασε ο κ. Khanh.

Οι τιμές του χρυσού έχουν αυξηθεί συνεχώς τελευταία, με αποτέλεσμα οι άνθρωποι να σπεύδουν να αγοράσουν χρυσό. Φωτογραφία: LAM GIANG

Σπανιότητα στην προσφορά

Όσον αφορά το γεγονός ότι οι εγχώριες τιμές του χρυσού εξακολουθούν να ανεβαίνουν μετά την είδηση ​​της άρσης του μονοπωλίου στις ράβδους χρυσού, ο κ. Dinh Nho Bang, Πρόεδρος του Συνδέσμου Εμπορίας Χρυσού του Βιετνάμ, δήλωσε ότι το άνοιγμα της παραγωγής θα βοηθήσει την αγορά να έχει περισσότερα προϊόντα, αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι οποιαδήποτε επιχείρηση μπορεί να συμμετάσχει. Για να είναι επιλέξιμες, οι επιχειρήσεις πρέπει να έχουν ελάχιστο κεφάλαιο ίδρυσης 1.000 δισεκατομμυρίων VND και οι εμπορικές τράπεζες πρέπει να έχουν 50.000 δισεκατομμύρια VND. Αυτές οι απαιτήσεις θεωρούνται απαραίτητες για να διασφαλιστεί ότι μόνο οργανισμοί με ισχυρό οικονομικό δυναμικό και διαφανή διαχείριση μπορούν να εισέλθουν σε μια ευαίσθητη αγορά όπως οι ράβδοι χρυσού.

Ο κ. Μπανγκ σημείωσε επίσης το πρόβλημα της προσφοράς ακατέργαστου χρυσού. «Επειδή το Βιετνάμ δεν διαθέτει εμπορικό ορυχείο χρυσού, η παραγωγή ράβδων χρυσού αναγκάζεται να βασίζεται στις εισαγωγές, καθώς και σε όρια, άδειες και νομισματικές πολιτικές σε κάθε στάδιο. Επομένως, δεν μπορεί να υποτεθεί ότι μόνο με την άρση του μονοπωλίου, η αγορά θα αλλάξει αμέσως, αλλά πρέπει να ληφθούν υπόψη πολλοί παράγοντες συντονισμού», τόνισε.

Σύμφωνα με τον Πρόεδρο του Συνδέσμου Εμπορίας Χρυσού του Βιετνάμ, το αν η τιμή του χρυσού μπορεί να μειωθεί εξαρτάται από την ισορροπία προσφοράς και ζήτησης. Εάν η ζήτηση είναι υψηλή αλλά η προσφορά δεν είναι εγγυημένη, η τιμή θα είναι δύσκολο να μειωθεί. Αντίθετα, εάν ανοίξει η εισαγωγή ακατέργαστου χρυσού, οι επιχειρήσεις έχουν πηγές για επεξεργασία, η τιμή μπορεί να σταθεροποιηθεί και να μειωθεί.

Από την οπτική γωνία μιας εταιρείας εμπορίας χρυσού, ο κ. Tran Huu Dang, Γενικός Διευθυντής της AJC Gold and Gemstone Joint Stock Company, δήλωσε ότι ο λόγος έγκειται στο γεγονός ότι η τρέχουσα προσφορά εξαρτάται εξ ολοκλήρου από το επίπεδο πωλήσεων από την Κρατική Τράπεζα μέσω 4 μεγάλων εμπορικών τραπεζών (Agribank, Vietcombank, BIDV, VietinBank), την SJC Company και την ποσότητα χρυσού που πωλείται από τους ανθρώπους. Αλλά πρόσφατα, τόσο το κράτος όσο και οι άνθρωποι έχουν πουλήσει πολύ λίγο. Εν τω μεταξύ, η παγκόσμια τιμή του χρυσού έχει συνεχώς σημειώσει νέες κορυφές, ξεπερνώντας κατά πολύ το όριο των 3.500 δολαρίων ΗΠΑ/ουγγιά, με τα χρήματα να ρέουν προς τον χρυσό ως ασφαλές καταφύγιο, με αποτέλεσμα η εγχώρια τιμή να ανέβει στα 133,4 εκατομμύρια VND/tael, 15-20 εκατομμύρια VND/tael υψηλότερα από την παγκόσμια τιμή.

Ωστόσο, ο κ. Ντανγκ εξακολουθεί να πιστεύει στις μεσοπρόθεσμες προοπτικές όταν οι επιχειρήσεις θα επιτραπεί να εισάγουν χρυσό. Εκείνη την εποχή, οι μονάδες με όρους θα παράγουν προληπτικά ράβδους χρυσού, χρυσά δαχτυλίδια και χρυσά κοσμήματα, μειώνοντας έτσι τις τιμές και φέρνοντας τις εγχώριες εξελίξεις πιο κοντά στον κόσμο.

«Το διάταγμα 232 ανοίγει επίσης το δρόμο για τις επιχειρήσεις να αγοράζουν και να πωλούν ακατέργαστο χρυσό μεταξύ τους, διασφαλίζοντας σταθερή προσφορά, δημιουργώντας ευκαιρίες για την ανάπτυξη της βιομηχανίας κοσμημάτων και καλών τεχνών. Στο πλαίσιο της πρότασης του Υπουργείου Οικονομικών για μείωση του εξαγωγικού φόρου στα χρυσά κοσμήματα στο 0%, αυτό θα αποτελέσει μεγάλη ώθηση για τα βιετναμέζικα προϊόντα ώστε να επεκτείνουν τη διεθνή αγορά», ανέμενε ο κ. Ντανγκ.

Ένα άλλο μέλος του Συνδέσμου Επιχειρήσεων Χρυσού του Βιετνάμ σχολίασε ότι η εγχώρια τιμή του χρυσού δεν μπορεί να μειώσει το χάσμα με την παγκόσμια τιμή, επειδή το βασικό ζήτημα είναι ότι δεν υπάρχει πηγή εισαγόμενου χρυσού για την εξυπηρέτηση της παραγωγής και των επιχειρήσεων.

Παρόλο που τέσσερις εμπορικές τράπεζες έχουν λάβει άδεια παραγωγής ράβδων χρυσού, εξακολουθούν να βρίσκονται στη διαδικασία υποβολής αίτησης για άδεια. Οι μεγάλες επιχειρήσεις αναμένουν επίσης συγκεκριμένες οδηγίες από την Κρατική Τράπεζα σχετικά με τη διαδικασία διαχείρισης, εισαγωγής, παραγωγής και εμπορίας ακατέργαστου χρυσού.

«Όταν τεθούν σε ισχύ αυτοί οι κανονισμοί, οι επιχειρήσεις μπορούν να επιλέξουν την κατάλληλη στιγμή για να αγοράσουν χρυσό από όλο τον κόσμο, να τον επαναφέρουν για την παραγωγή χρυσών ράβδων και ταυτόχρονα να πουλήσουν ακατέργαστο χρυσό σε μονάδες επεξεργασίας. Μόνο αυτή η σύγχρονη λειτουργία μπορεί να βοηθήσει την αγορά χρυσού του Βιετνάμ να ηρεμήσει, κινούμενη προς τη μείωση του χάσματος τιμών μεταξύ των εγχώριων και των παγκόσμιων τιμών», είπε.

Πρέπει να φορολογείται ο χρυσός;

Απαντώντας στο ερώτημα εάν θα πρέπει να επιβληθούν φόροι για τον περιορισμό της κερδοσκοπίας σε χρυσό, ο κ. Dinh Nho Bang δήλωσε ότι η διαχείριση της αγοράς χρυσού είναι μια μακρά διαδικασία, άρρηκτα συνδεδεμένη με άλλες μακροοικονομικές πολιτικές. Η χρηματιστηριακή αγορά, τα τραπεζικά επιτόκια, τα ακίνητα κ.λπ. είναι όλα επενδυτικά κανάλια που έχουν άμεσο αντίκτυπο στις ροές κεφαλαίων. Όταν αυτά τα κανάλια λειτουργούν αποτελεσματικά, οι άνθρωποι δεν θα επενδύουν χρήματα σε χρυσό.

«Επιπλέον, ο χρυσός αναγνωρίζεται από το Σύνταγμα ως νομικό περιουσιακό στοιχείο, δικαίωμα ιδιοκτησίας του λαού. Έχει το δικαίωμα να επενδύει όπως επιθυμεί. Επομένως, το σημαντικό δεν είναι μόνο η διαχείριση της αγοράς χρυσού, αλλά και η δημιουργία εύλογων πολιτικών για άλλα επενδυτικά κανάλια, έτσι ώστε οι ροές κεφαλαίων να κατανέμονται με τον βέλτιστο τρόπο και να αποφέρουν περισσότερα οφέλη στον λαό. Με άλλα λόγια, η διαχείριση της αγοράς χρυσού δεν είναι το παν, αλλά πρέπει να ενταχθεί στις συνολικές μακροοικονομικές πολιτικές» - ανέλυσε ο κ. Μπανγκ.

Πηγή: https://nld.com.vn/vi-sao-gia-vang-chua-giam-196250903214351158.htm