Ο δείκτης VN φτάνει σε νέο υψηλό, αλλά η ροή κεφαλαίων δεν έχει ακόμη εξαπλωθεί ευρέως - Φωτογραφία: QUANG DINH
Η Yuanta Securities Vietnam (Yuanta) μόλις δημοσίευσε μια έκθεση που αναλύει την απόδοση και τις τάσεις του δείκτη VN.
Σύμφωνα με τον Yuanta, ο δείκτης VN εισέρχεται σε μια ιδιαίτερα συγκεντρωμένη ανοδική τάση, με τον δείκτη να φτάνει επανειλημμένα σε ιστορικά υψηλά, αλλά οι περισσότερες μετοχές στην αγορά δεν έχουν ακόμη επωφεληθεί πραγματικά.
Ο δείκτης VN αυξήθηκε κατά 3,3% την περασμένη εβδομάδα, κλείνοντας στις 1.915 μονάδες, περίπου 1% υψηλότερα από τον στόχο για ολόκληρο το έτος που είχε θέσει προηγουμένως η εν λόγω χρηματιστηριακή εταιρεία. Ωστόσο, η αύξηση οφείλεται κυρίως σε μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης, ιδίως στις VIC και VHM, οι οποίες συνέβαλαν στο 59% της εβδομαδιαίας άνοδο του δείκτη.
Ενώ ο δείκτης VN σημείωσε άνοδο, το εύρος της αγοράς παρουσίασε μια λιγότερο θετική εικόνα. Στο χρηματιστήριο HoSE, 136 μετοχές σημείωσαν άνοδο, αλλά έως και 240 υποχώρησαν. Εν τω μεταξύ, τόσο ο δείκτης HNX όσο και ο δείκτης UPCoM σημείωσαν μικρές μειώσεις και η ρευστότητα της αγοράς παρέμεινε χαμηλή, αν και βελτιώθηκε σε σύγκριση με την προηγούμενη εβδομάδα.
Ο Γιουάντα υποστηρίζει ότι αυτή η εξέλιξη αντικατοπτρίζει το γεγονός ότι οι κεφαλαιακές ροές δεν έχουν ακόμη πραγματικά εξαπλωθεί και η αγορά δεν καθοδηγείται προς το παρόν από μεμονωμένους επενδυτές. Σύμφωνα με την έκθεση, πολλοί ξένοι επενδυτές παραμένουν επιφυλακτικοί σχετικά με τις τρέχουσες αποτιμήσεις, καθώς και το γεγονός ότι η ανοδική δυναμική επικεντρώνεται σε λίγες μετοχές blue-chip.
Οι ξένοι επενδυτές συνέχισαν να πωλούν περίπου 126 εκατομμύρια δολάρια την περασμένη εβδομάδα, ανεβάζοντας τη συνολική καθαρή αξία πωλήσεων από την αρχή του έτους σε περίπου 1,9 δισεκατομμύρια δολάρια.
Στον τραπεζικό τομέα, η Yuanta προβλέπει ότι τα κέρδη κατά το πρώτο τρίμηνο του 2026 θα συνεχίσουν να αυξάνονται, με τα κέρδη μετά φόρων σε ολόκληρο τον κλάδο να αυξάνονται κατά 13% σε ετήσια βάση.
Ωστόσο, άρχισε να εμφανίζεται πίεση ρευστότητας όταν η πιστωτική επέκταση έφτασε το 3,6% το πρώτο τρίμηνο, αλλά οι καταθέσεις πελατών αυξήθηκαν μόνο κατά 0,6%.
Ταυτόχρονα, ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων δανείων σε ολόκληρο τον κλάδο αυξήθηκε στο 2%, ενώ ο δείκτης κάλυψης ζημιών από δάνεια μειώθηκε στο 79%. Ο Yuanta δήλωσε ότι τα διατραπεζικά επιτόκια συνέχισαν να αυξάνονται απότομα την πρώτη εβδομάδα του Μαΐου, αντανακλώντας την πίεση ρευστότητας στο χρηματοπιστωτικό σύστημα.
Συγκεκριμένα, το επιτόκιο μίας ημέρας αυξήθηκε στο 6,18% στις 6 Μαΐου, καθώς η Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ αναγκάστηκε να διοχετεύσει καθαρό ποσό περίπου 11.000 δισεκατομμυρίων VND μέσω της ανοιχτής αγοράς για να υποστηρίξει τη ρευστότητα του συστήματος.
Παρ 'όλα αυτά, ο Yuanta εξακολουθεί να πιστεύει ότι η αποτίμηση της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ δεν είναι ακόμη υπερβολικά υψηλή, λαμβάνοντας υπόψη τις προοπτικές αύξησης των εταιρικών κερδών. Σύμφωνα με την έκθεση, ο προβλεπόμενος λόγος P/E για τον δείκτη VN το 2026 είναι επί του παρόντος περίπου 13,5 φορές, σημαντικά χαμηλότερος από πολλές αγορές στην περιοχή.
Επιστροφή στο θέμα
Νχατ Κουάνγκ
Πηγή: https://tuoitre.vn/vn-index-lap-dinh-moi-nhung-da-so-co-phieu-van-duoi-suc-20260512173713483.htm
Σχόλιο (0)