La presión sobre el tipo de cambio está disminuyendo gradualmente.

La estabilización de los precios del oro y del dólar estadounidense contribuirá a estabilizar la confianza de quienes depositan dong vietnamitas en los bancos. - Foto: PHUONG QUYEN

Desde principios de año, la presión sobre el tipo de cambio ha sido bastante intensa. El precio de venta del dólar estadounidense se mantiene fijo en 25.471 VND (según el tipo de cambio de Vietcombank del 17 de junio). En su reunión de mediados de junio, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) mantuvo la alta tasa de interés del dólar estadounidense (5,25 % - 5,50 %).

Con varios factores a su favor, el tipo de cambio se moderará.

En declaraciones al periódico Tuoi Tre, el Sr. Truong Van Phuoc, ex presidente interino de la Comisión Nacional de Supervisión Financiera, afirmó que la Reserva Federal ha subido los tipos de interés al ritmo más rápido en 40 años para combatir la inflación y los ha mantenido en niveles altos durante los últimos tres años.

Si bien la inflación en Estados Unidos ha comenzado a moderarse, la situación aún no es estable y existen muchas predicciones diferentes sobre la posibilidad de que la Reserva Federal ajuste los tipos de interés.

Según el Sr. Phuoc, la bajada de tipos de interés de la Reserva Federal, tarde o temprano, en los próximos meses, tendrá un impacto en el mercado. Pero, aún más importante, existe una fuerte expectativa en el mercado de que el dólar estadounidense se deprecie.

De hecho, el índice del dólar lleva mucho tiempo subiendo y se ha mantenido en su máximo debido a las diferencias en los tipos de interés. "Ha llegado a la cima, ahora es solo cuestión de tiempo antes de que empiece a descender lentamente", comentó el Sr. Phuoc.

Además, según el Sr. Phuoc, la probabilidad de una depreciación significativa del VND en la segunda mitad de este año ya no será alta debido al aumento gradual de las tasas de interés de los depósitos en VND en los bancos.

"El aumento gradual de los tipos de interés se debe a la creciente demanda de crédito. El crecimiento del crédito es mejor, pero el crecimiento de los depósitos es bajo, lo que presiona a los bancos para que aumenten los tipos de interés de los ahorros", afirmó el Sr. Phuoc.

La Sra. Tran Thi Khanh Hien, Directora de Investigación de MB Securities (MBS), también cree que la presión sobre el tipo de cambio disminuirá pronto a medida que el USD tienda a debilitarse. Tras la reunión de la Reserva Federal del 12 de junio, si bien la tasa de interés del USD se mantuvo fija en su nivel actual, la postura más moderada provocó una desaceleración del fortalecimiento del dólar. Muchos expertos predicen que es probable que la Reserva Federal recorte las tasas de interés al menos una vez este año.

Según la Sra. Hien, a partir de julio y agosto, la demanda de importaciones disminuirá, lo que reducirá la demanda de divisas. «Además, Vietnam mantiene una balanza de pagos positiva, se prevé que las reservas de divisas alcancen los 110.000 millones de dólares en 2024 y el desembolso de la inversión extranjera directa se mantiene sólido».

"En particular, el gobierno está muy decidido a estabilizar los precios del oro y reducir la brecha con los precios mundiales , lo que, en consecuencia, disminuirá la demanda interna de dólares estadounidenses", dijo la Sra. Hien.

Clientes realizando transacciones en un banco del Distrito 1 de Ciudad Ho Chi Minh - Foto: Q. Dinh

Manténgase alerta ante la inflación.

Ante el fortalecimiento del dólar estadounidense, algunos bancos centrales de la región han tenido que adoptar diversas medidas para intervenir y estabilizar el tipo de cambio, y algunos han tenido que posponer los recortes de los tipos de interés.

Así como el banco central de Indonesia tuvo que subir los tipos de interés este año debido a la depreciación de su moneda, ¿necesita Vietnam subir su tipo de interés oficial?

El economista Le Duy Binh, director de Economica Vietnam, cree que el Banco Estatal de Vietnam aún dispone de las herramientas necesarias para gestionar el tipo de cambio sin necesidad de subir los tipos de interés.

"Muchos de los principales bancos centrales del mundo están dando señales de que la inflación ha alcanzado su punto máximo y se encaminan a bajar los tipos de interés. La Reserva Federal aún no ha bajado los tipos de interés, pero tampoco los subirá en un futuro próximo", declaró el Sr. Binh.

Según el Sr. Binh, la política monetaria de Vietnam comenzó a flexibilizarse el año pasado para apoyar la recuperación económica. Si el Banco Estatal de Vietnam vuelve a subir el tipo de interés oficial, enviaría una clara señal de un cambio de política monetaria, pasando de la flexibilización a la restricción.

Sin embargo, los bancos comerciales han aumentado de forma proactiva los tipos de interés de los depósitos para estimular la demanda de los mismos, contribuyendo así a la estabilidad del tipo de cambio...

«El tipo de cambio se ve influenciado por muchos factores, pero la decisión de subir o no el tipo de interés oficial depende actualmente tanto de la inflación como de la liquidez del sistema. Si se observan indicios de inflación creciente y escasez de liquidez, el Banco Estatal de Vietnam también debe contar con soluciones flexibles y proactivas en lo que respecta al tipo de interés oficial», declaró el Sr. Binh.

Ante el aumento de los tipos de interés de los depósitos, muchos temen que los tipos de interés de los préstamos también suban, lo que frenaría la recuperación económica. Sin embargo, según Truong Van Phuoc, no hay motivo para preocuparse en exceso, ya que los tipos de interés de los préstamos no pueden aumentar inmediatamente tras la subida de los tipos de interés de los depósitos.

Incluso en el actual entorno crediticio lento, los bancos que desean aumentar los saldos de los préstamos tienen que bajar los tipos de interés para estimular la demanda de crédito.

En definitiva, los tipos de cambio y los tipos de interés siguen siendo cruciales para la estabilidad macroeconómica. La inflación es un aspecto clave en este sentido —afirmó el Sr. Phuoc—. La inflación mundial está empezando a descender, y se prevé que la inflación global promedio baje de casi el 6 % este año a poco más del 3 % en los próximos años. Para un país con una profunda apertura económica como Vietnam, el aumento de los precios mundiales de las materias primas ejercerá presión sobre los precios internos, y viceversa.

"Sin embargo, Vietnam debe mantenerse alerta porque, aunque los precios mundiales no están subiendo significativamente, el aumento de los tipos de cambio y la depreciación del VND incrementarán la presión sobre los precios internos."

«Esto debe tenerse en cuenta al gestionar la política cambiaria», advirtió el Sr. Phuoc. Además, a muchos ciudadanos les preocupa que el aumento salarial del 1 de julio ejerza presión inflacionaria. Sin embargo, según el Sr. Phuoc, la magnitud del nuevo ajuste salarial no es excesiva, por lo que una inflación cercana al 4% este año es factible.

¿Cómo son las monedas de los países de la región?

La tendencia a la baja del VND frente al USD sigue siendo bastante similar a la de otras monedas de la región. Por ejemplo, el baht tailandés ha caído casi un 7% desde principios de año, el ringgit malasio casi un 3%, el yen japonés un 11%, el yuan chino casi un 2,3% y el dólar de Singapur un 2,61%.

Según la Sra. Tran Khanh Hien, Directora de Investigación de MBS, el debilitamiento del VND afectará el flujo de capital de inversión extranjera, especialmente la inversión extranjera indirecta (IEI) en el mercado de valores, lo que ejercerá presión sobre las obligaciones de deuda denominadas en USD tanto del sector privado como del gobierno.

Al mismo tiempo, provocará un fuerte aumento en los precios de los bienes importados, lo que afectará indirectamente a los objetivos de inflación... Por el contrario, un VND débil será un factor favorable que apoyará a las empresas exportadoras netas.

Fuente: https://tuoitre.vn/ap-luc-ti-gia-dan-ha-nhiet-20240618082142378.htm