Necesitamos cambiar nuestra estrategia para captar capital con el fin de alcanzar nuestros objetivos de crecimiento.

VTV.vn - Con el objetivo de lograr un crecimiento de dos dígitos, las empresas estatales se ven obligadas a cambiar sus métodos de movilización de capital, convirtiéndose el mercado de valores en un pilar estratégico.

El objetivo de un crecimiento de dos dígitos ha obligado a las empresas estatales a cambiar sus métodos de captación de fondos, convirtiéndose el mercado de valores en un pilar estratégico.

Ampliar los recursos

A medida que Vietnam entra en una nueva fase de desarrollo que exige un crecimiento elevado y sostenible, aumenta la presión sobre el sector de las empresas estatales. La estrategia de desarrollo socioeconómico para el periodo 2026-2030 apunta a un crecimiento promedio de dos dígitos. Esto significa que las corporaciones y empresas estatales deben expandir sus inversiones a una escala sin precedentes en los campos de la energía, la infraestructura, la tecnología, la logística y la transformación digital.

Sin embargo, el mayor desafío reside en la financiación. Si seguimos dependiendo principalmente del crédito bancario y los fondos públicos, alcanzar objetivos de alto crecimiento será muy difícil. En este contexto, el mercado de valores se perfila como un canal estratégico para movilizar capital para la economía.

El mercado de valores se percibe cada vez más como un canal estratégico para la captación de capital para la economía.

En una reciente conferencia sobre empresas estatales cotizadas y registradas, la Sra. Vu Thi Chan Phuong, Presidenta de la Comisión Estatal de Valores (SSC), afirmó que el desarrollo del mercado de capitales y del mercado de valores se ha convertido en una de las tareas clave a las que el Partido, la Asamblea Nacional y el Gobierno han prestado especial atención y en las que han dado prioridad.

Según la Sra. Phuong, la Resolución 79-NQ/TW del Politburó define claramente el requisito de crear empresas estatales que operen eficientemente bajo mecanismos de mercado, posean competitividad regional e internacional e implementen una gobernanza moderna, abierta y transparente. En este contexto, promover la privatización y la desinversión, junto con la cotización y el registro en bolsa, no solo es un requisito legal, sino también una solución estratégica para mejorar la calidad de la gobernanza, ampliar el acceso al capital social e incrementar el valor de las empresas.

Este mensaje refleja un cambio significativo en la forma de pensar de la gestión. Anteriormente, las empresas estatales se desarrollaban y crecían principalmente a través del crédito y el capital presupuestario; ahora, las presiones del mercado las obligan a "crecer" mediante la capacidad de gestión y la habilidad para generar confianza con los inversores.

El Sr. Vu Hong Phuong, Director del Departamento de Desarrollo de Empresas Estatales, considera que lograr un crecimiento de dos dígitos representa un desafío importante para los grupos económicos y las corporaciones estatales. Según el Sr. Phuong, alcanzar este objetivo no puede depender únicamente del capital estatal, sino que requiere la movilización de diversos recursos, siendo la captación de capital a través del mercado de valores un canal particularmente importante para las empresas privatizadas y cotizadas.

En realidad, muchas empresas estatales poseen activos sustanciales, pero su capacidad para captar capital en el mercado sigue siendo limitada debido al bajo porcentaje de acciones de libre negociación. Según la Ley de Valores, al menos el 10% de las acciones con derecho a voto deben estar en manos de al menos 100 inversores que no sean accionistas mayoritarios. Sin embargo, la mayoría de las empresas estatales privatizadas no cumplen actualmente con este requisito, ya que la participación estatal y el porcentaje de accionistas mayoritarios siguen siendo demasiado elevados. Esto se traduce en baja liquidez, una capacidad limitada para atraer capital extranjero y valores empresariales que no reflejan plenamente su potencial real.

La carrera por la fe

Un mercado de capitales desarrollado no solo necesita una gran oferta de bienes, sino también una gobernanza de calidad lo suficientemente sólida como para atraer inversión a largo plazo. Por ello, la transparencia se está convirtiendo en un requisito fundamental para las empresas que cotizan en bolsa.

La Sra. Vu Thi Chan Phuong destacó que el estricto cumplimiento de las normas sobre divulgación de información, gobierno corporativo, cotización y registro de operaciones contribuirá significativamente a la mejora del mercado bursátil vietnamita. En particular, la reclasificación del mercado bursátil vietnamita al grupo de mercados emergentes secundarios por parte de FTSE Russell se considera una gran oportunidad para atraer capital de inversión internacional a gran escala, especialmente de fondos de inversión globales pasivos y a largo plazo.

Durante muchos años, se ha considerado que el sector de las empresas estatales posee recursos significativos, pero su capitalización bursátil no ha estado a la altura de su potencial.

Para atraer este flujo de capital, las empresas estatales deben transformar radicalmente su mentalidad de gestión. Los inversores internacionales no solo se fijan en el tamaño de los activos, sino que están más interesados ​​en la calidad del flujo de caja, la eficiencia en la utilización del capital y el nivel de transparencia.

LS. Phan Hoài Nam, director general de W&A Consulting & Law Firm, considera que el acceso a capital de fondos de inversión extranjeros es cada vez más común, pero conlleva exigencias muy elevadas en materia de transparencia informativa y gobierno corporativo. Las empresas deben demostrar claramente el propósito del uso del capital, el progreso del proyecto y los indicadores financieros para utilizar eficazmente el capital extranjero y evitar riesgos legales.

Compartiendo esta opinión, el abogado Vu Anh Duong, vicepresidente del Centro Internacional de Arbitraje de Vietnam (VIAC), considera que para ampliar el acceso al capital, el Estado debe mejorar el sistema de criterios de crédito corporativo, aumentar la supervisión posterior a la movilización de capital y crear un centro independiente de evaluación de riesgos para fortalecer la confianza de los inversores. Desde la perspectiva del mercado, esta es una etapa en la que las empresas estatales ya no pueden mantenerse al margen de la presión competitiva en materia de transparencia y uso eficiente del capital. Durante muchos años, se ha considerado que el sector de las empresas estatales posee recursos significativos, pero su capitalización bursátil no ha sido proporcional.

Para lograr un crecimiento de dos dígitos, el desafío no radica solo en aumentar el capital, sino también en utilizarlo de manera más eficiente. Esto requiere un proceso de privatización más sustancial, la reducción de la excesiva concentración de la propiedad, el incremento de la cantidad de acciones de libre negociación y la creación de condiciones para que los inversores estratégicos participen más activamente en el gobierno corporativo. Solo así el mercado de valores se convertirá realmente en un motor que canaliza capital hacia la economía, en lugar de ser simplemente un lugar para la compraventa de acciones a corto plazo.

Fuente: https://vtv.vn/can-thay-doi-cach-huy-dong-von-de-dat-muc-tieu-tang-truong-100260520104536974.htm