Los accionistas, divididos entre sí, cuestionan el nuevo plan de recaudación de fondos.

El antiguo escenario podría repetirse este año, donde una estructura accionarial dispersa y la falta de participaciones mayoritarias por parte de los grandes inversores dificultan que muchas empresas celebren con éxito sus juntas generales anuales.

El plan de recaudación de fondos aún no está terminado.

A medida que se acerca la temporada alta de juntas generales anuales de accionistas en 2024, varias reuniones han comenzado a fracasar debido a la inasistencia de los accionistas.

El 6 de abril, la empresa conjunta de desarrollo de viviendas Ba Ria - Vung Tau (Hodeco, símbolo HDC) celebró su Junta General Anual de Accionistas, a la que asistió únicamente el 47,91% del total de acciones con derecho a voto. La empresa tiene previsto celebrar una segunda junta el 2 de mayo. Cabe destacar que, al 31 de diciembre de 2023, Hodeco contaba con un único accionista mayoritario, el presidente Doan Huu Thuan, con el 9,84% del capital social, mientras que el 90,16% restante pertenecía a un grupo de pequeños accionistas con menos del 5% del capital social.

Anteriormente, el 5 de abril, la sociedad anónima CEO Group Joint Stock Company (código bursátil CEO) también celebró su Junta General Anual de Accionistas, pero solo asistieron representantes del 33,98% del total de las acciones con derecho a voto. Por lo tanto, la reunión no tuvo éxito y la empresa tuvo que programar una segunda reunión para el 3 de mayo. En la lista actualizada de accionistas principales tras la oferta de octubre de 2023, CEO cuenta con dos accionistas principales: el presidente Doan Van Binh, propietario del 18,9% del capital social, y Truong Thuan Trading and Investment Company Limited, propietaria del 8,26% del capital social. El 72,84% restante del capital social pertenece a accionistas minoritarios que poseen menos del 5% del capital social.

Según el nuevo plan de captación de fondos, Hoa Binh Construction Group quiere ampliar el período de la oferta de 2024 a 2025, en lugar de finalizar la oferta en el primer trimestre de 2024.

Además, el Grupo redujo el volumen de acciones ofrecidas en la colocación privada de 220 millones a 200 millones de acciones, y aumentó el número de acciones canjeadas por deuda en 41,5 millones, hasta alcanzar los 74 millones de acciones.

El hecho de que Hodeco y CEO Group no hayan podido celebrar con éxito su primera Junta General Anual de Accionistas debido a una asistencia inferior al mínimo requerido significa que el plan de negocios y el plan de captación de capital podrían no implementarse hasta que, como mínimo, se celebre con éxito la Junta General Anual de Accionistas.

A finales de 2023, Hodeco contaba con reservas de efectivo de 17.500 millones de VND (equivalentes al 0,37% de sus activos totales) y una deuda total de 1.704.700 millones de VND, equivalente al 89,4% de su patrimonio neto (el promedio del sector en cuanto a la relación deuda total/patrimonio neto es del 69%). Solo en 2023, la empresa tenía previsto invertir 2.856 millones de VND.

Para respaldar su plan de inversión, Hodeco planea recaudar 1.000 millones de VND en 2024 mediante préstamos bancarios y emisión de bonos. Específicamente, para el plan de emisión de bonos, la compañía espera emitir un máximo de 500 mil millones de VND en bonos de colocación privada.

Iniciativas para interactuar con los accionistas

Tras haber afrontado situaciones similares de accionistas dispersos e imposibilidad reiterada de celebrar juntas generales debido a la escasa asistencia de accionistas, algunas empresas, incluso aquellas que aún no han celebrado sus juntas generales este año, han ideado iniciativas para captar nuevos accionistas.

En Development Investment Construction Corporation (DIC Corp, símbolo DIG), la Junta General Anual de Accionistas se celebra anualmente solo en la ciudad de Vung Tau (provincia de Ba Ria - Vung Tau). Esto dificulta la participación de los pequeños y medianos accionistas, ya que la estructura accionarial de la empresa se encuentra fragmentada tras la continua reducción de la participación accionarial por parte de la familia del presidente Nguyen Thien Tuan a finales de 2022 y principios de 2023.

Este año, DIC Corp implementó una iniciativa para combinar la participación presencial y en línea, permitiendo que inversores individuales de cualquier lugar asistan a la Junta General y aumentando así las probabilidades de éxito del evento en comparación con el año anterior. Se sabe que al 31 de diciembre de 2020, DIC Corp contaba con cuatro accionistas mayoritarios, y que el porcentaje de acciones en manos de accionistas minoritarios era del 39,73% del capital social. Para el 31 de diciembre de 2023, este porcentaje había aumentado al 82,16% del capital social.

De manera similar, tanto LDG Investment Joint Stock Company (código LDG) como Hoa Binh Construction Group Joint Stock Company (código HBC) celebraron sus Juntas Generales Anuales de Accionistas en línea en 2024. El caso de Hoa Binh Construction Group es particularmente interesante.

En concreto, el Grupo de Construcción Hoa Binh celebró una junta general extraordinaria de accionistas el 18 de octubre de 2023. Dicha junta requería un segundo intento para la aprobación del nuevo plan de captación de capital y del plan de canje de deuda. Sin embargo, en la presentación ante la próxima junta general de accionistas del 25 de abril, el Grupo canceló el plan de captación de capital previamente aprobado y propuso la aprobación de uno nuevo.

De hecho, a finales de 2023, Hoa Binh Construction Group había acumulado pérdidas por valor de 3.240,3 mil millones de VND, equivalentes al 118,2% de su capital social. La firma auditora cuestionó su capacidad para continuar operando debido a estas pérdidas acumuladas y deudas vencidas. La imposibilidad de celebrar una Junta General de Accionistas dificulta la obtención de nuevos fondos para la reestructuración, además del riesgo de nuevas sanciones por parte de la Bolsa de Valores de Hanói (HoSE).

La sociedad anónima de inversión en infraestructura de la ciudad de Ho Chi Minh (CII) también tiene una estructura accionarial dispersa y ha fracasado repetidamente en la celebración de juntas generales de accionistas. En 2023, varios ejecutivos vendieron acciones para obtener fondos para bonos convertibles, lo que incrementó aún más el porcentaje de acciones en manos de los accionistas.

Al 25 de diciembre de 2023, la Sociedad Anónima de Inversión en Infraestructura de Ciudad Ho Chi Minh registró que casi todos los miembros del Consejo de Administración y del Consejo Ejecutivo no poseían acciones, a excepción del Presidente Le Vu Hoang, que poseía el 0,13% del capital social, y el miembro del Consejo y Subdirector General Nguyen Mai Bao Tram, que poseía el 0,25% del capital social…

En las últimas juntas de accionistas, la empresa ofreció incentivos económicos para animar a los inversores a asistir o autorizar a sus representantes. Sin embargo, estos incentivos no resultaron muy efectivos, por lo que la junta general extraordinaria de finales de febrero de 2024 tuvo que repetirse antes de poder celebrarse con éxito.

Fuente: https://baodautu.vn/co-dong-phan-tan-thach-thuc-ke-hoach-goi-von-moi-d213150.html