Las acciones de DRI enfrentan grandes desafíos

El alto precio de las acciones de Dak Lak Rubber Investment Joint Stock Company (código DRI) a principios de año animó a los accionistas internos y a la empresa matriz a registrarse para vender grandes cantidades.

El alto precio de las acciones de Dak Lak Rubber Investment Joint Stock Company (código DRI) a principios de año animó a los accionistas internos y a la empresa matriz a registrarse para vender grandes cantidades.

La plantación de caucho de Dak Lak Rubber Investment en Laos se encuentra en una zona donde suelen producirse tornados, que provocan la caída de numerosos árboles. Foto: Le Toan

La empresa matriz quiere reducir la propiedad al 36% del capital social

A principios de 2025, con los precios del caucho natural en continuo aumento y los resultados comerciales positivos de las empresas de caucho natural en la segunda mitad de 2024, el flujo de caja tiende a participar e impulsar los precios de las acciones de este grupo.

Del 13 de enero al 4 de marzo de 2025, el grupo de 4 acciones de caucho natural, incluidas DPR (Dong Phu Rubber Joint Stock Company), PHR (Phuoc Hoa Rubber Joint Stock Company), TRC ( Tay Ninh Rubber Joint Stock Company) y DRI (Dak Lak Rubber Investment Joint Stock Company) aumentó su precio en un 38,2% en menos de 2 meses.

En cuanto a Dong Phu Rubber y Phuoc Hoa Rubber, además de beneficiarse del aumento de los precios del caucho natural, también se benefician del potencial de convertir las tierras de caucho en tierras industriales, cuando se aprobó la planificación de las provincias de Binh Duong y Binh Phuoc, se han anunciado proyectos inmobiliarios industriales en las tierras de caucho existentes.

En concreto, según la Planificación Provincial de Binh Duong para el período 2021-2030, Phuoc Hoa Rubber puede convertir un total de 2800 hectáreas de caucho en parques industriales, y unas 1150 hectáreas en suelo urbano y otros usos. Por otro lado, Dong Phu Rubber tiene potencial para convertir caucho en suelo industrial al ampliar el Proyecto Bac Dong Phu, con una escala de 317 hectáreas, y Nam Dong Phu, con una escala de 480 hectáreas.

Mientras tanto, Dak Lak Rubber Investment se beneficia principalmente del auge de la industria del caucho natural, lo que ha incrementado su valoración. En particular, con un aumento de precio del 33,6 % entre el 13 de enero y el 4 de marzo, de 11.900 a 15.900 VND por acción, las acciones de DRI cotizan a un PER de hasta 10,69 veces, superior al del período 2021-2022 (de 6,25 a 6,8 veces), y a un PER de 1,99 veces, superior al del período 2016-2022 (de 0,49 a 1,25 veces).

Dado que la valoración ya no es baja, es comprensible que, tras el fuerte aumento de principios de año, las acciones de DRI hayan mostrado indicios de desaceleración, alrededor de 15.700-16.700 VND por acción, durante la última semana. Al mismo tiempo, varios directivos y accionistas importantes han mostrado interés en vender una gran cantidad de acciones.

En concreto, la Sra. Nguyen Thi Hai, subdirectora general de Dak Lak Rubber Investment, se registró para vender la totalidad de las 175.000 acciones de DRI, equivalentes al 0,24% del capital social del 25 de febrero al 26 de marzo; el Sr. Bui Quang Ninh, vicepresidente del consejo de administración y miembro independiente del mismo, se registró para desinvertir la totalidad de las 150.000 acciones de DRI, equivalentes al 0,2% del capital social del 25 de febrero al 20 de marzo.

En particular, la empresa matriz Dak Lak Rubber Joint Stock Company (código DRG) también registró la venta de 18,19 millones de acciones de DRI para reducir su participación del 60,84 % al 36 % del capital social. La transacción se llevó a cabo del 3 de febrero al 4 de marzo (no se han anunciado los resultados de la oferta). Si la desinversión se concreta, Dak Lak Rubber dejará de ser accionista de la empresa matriz de Dak Lak Rubber Investment, cambiando el método contable de inversión en filiales a inversión en asociadas.

Dificultad para atraer trabajadores

Dak Lak Rubber Investment opera principalmente en el sector de la explotación y procesamiento de látex de caucho y árboles frutales. La empresa gestiona plantaciones de caucho en las provincias de Champasak y Salaval (Laos) a través de su filial, con una superficie total de 10.186,6 hectáreas. La productividad de sus plantaciones de caucho es baja debido a que los árboles se plantan en zonas donde los tornados son frecuentes, lo que provoca la caída de numerosos árboles de caucho.

Con aproximadamente el 86% de la superficie total de caucho de Dak Lak Rubber Investment plantada entre 2005 y 2008, la edad promedio de los árboles es de 17 a 20 años, por lo que en los próximos años, el huerto de caucho de la empresa mantendrá una alta productividad. Sin embargo, a largo plazo, en los próximos 5 a 7 años, la empresa se enfrentará a la presión de plantar y cuidar nuevos árboles cuando estos envejezcan, lo que disminuirá la productividad de la explotación y aumentará el costo de las nuevas inversiones.

Según Phu Hung Securities Company, aunque los árboles de caucho se encuentran en fase de explotación, Dak Lak Rubber Investment enfrenta dificultades debido a la escasez de mano de obra. Además, la moneda laosiana se deprecia constantemente, lo que provoca la tendencia de los trabajadores locales a trasladarse a Tailandia. Por lo tanto, mantener la mano de obra en la planta de caucho de la compañía enfrenta dificultades.

Para resolver el problema laboral, Dak Lak Rubber Investment ha recomendado la implementación de pagos a los trabajadores en dólares estadounidenses, bonificaciones materiales y mejoras en sus condiciones de vida. Sin embargo, con el fortalecimiento del dólar estadounidense a principios de 2025, el riesgo para la empresa sigue aumentando debido a la devaluación de la moneda local en Laos y la dificultad para retener a los trabajadores.

Fuente: https://baodautu.vn/co-phieu-dri-dung-truoc-thach-thuc-lon-d251254.html