El informe Perspectivas de Inversión 2026, publicado recientemente por Rong Viet Securities Joint Stock Company (Rong Viet Securities), utilizó la imagen de 11,2 km/segundo —la «velocidad de escape» de la Tierra— como metáfora del nuevo ciclo de mercado. En física, esta es la velocidad mínima a la que un objeto debe vencer la gravedad, salir al espacio y evitar ser atraído de nuevo a su órbita original.
Según Rong Viet Securities, en términos de inversión, 11,2 km/segundo simboliza el punto en el que el mercado cuenta con suficiente impulso interno y "combustible" para el crecimiento, lo que le permite superar la inercia anterior e iniciar un nuevo ciclo. "2026 es precisamente ese punto, cuando los vientos en contra externos disminuyen gradualmente y la base interna está preparada para una fase de aceleración a largo plazo del mercado", afirmó el Centro de Análisis de Rong Viet.
En concreto, el informe prevé que el índice VN podría alcanzar un rango de entre 1712 y 2032 puntos en los próximos 12 a 14 meses. Este escenario se basa en la suposición de que el BPA (beneficio por acción) en 2026 alcanzará aproximadamente entre 137 y 140 VND, lo que representa un aumento interanual del 15 al 19 %, junto con una relación precio-beneficio (P/E) objetivo de entre 12,5 y 14,5 veces.
La imagen ilustra que el índice VN podría alcanzar los 2.032 puntos en los próximos 12-14 meses a una velocidad de 11,2 km/s.
Según Rong Viet Securities, 2026 se considera el punto de partida de un nuevo ciclo de crecimiento, en el que posicionar correctamente las estrategias de inversión desde el principio será crucial para obtener ventajas a largo plazo. "Se espera que el mercado pase de un escenario de 'alto valor basado en índices' a un escenario de 'atractivo basado en la amplitud', a medida que el crecimiento de las ganancias recupera su protagonismo. Simultáneamente, el nivel general de valoración podría reequilibrarse, a medida que los sesgos de las acciones de gran capitalización con ratios precio/beneficio muy elevados se ajusten gradualmente para reflejar su valor económico real", afirma el informe.
Rong Viet Securities también señaló que el porcentaje de participación de inversores extranjeros en la Bolsa de Valores de Ho Chi Minh (HoSE) está cayendo a su nivel más bajo en tres años, mientras que el valor de las participaciones se mantiene elevado. Esto indica una estructura de propiedad concentrada, especialmente en el sector financiero y bancario. En este contexto, con los catalizadores adecuados, la elasticidad de los flujos de capital podría mejorar significativamente.
Además de los flujos de capital, el gobierno está acelerando el proceso de transparencia y desarrollando la infraestructura de transacciones, fortaleciendo así el entorno de inversión. El marco legal, que se espera entre en vigor a partir de 2026, tiene como objetivo estandarizar, aumentar la transparencia y mejorar los estándares operativos del mercado.
La hoja de ruta para el despliegue de la CCP (contraparte central de compensación), junto con las mejoras técnicas, se considera la base para la "carrera" hacia el objetivo de modernizar el mercado según los estándares FTSE, con revisiones y verificaciones operativas que tendrán lugar en 2026.
Los "vientos en contra"
Rong Viet Securities también señaló los obstáculos que podrían enfrentar los inversores en 2026, incluyendo tensiones geopolíticas , la incertidumbre en la implementación de políticas en Estados Unidos y la posibilidad de que la Reserva Federal (Fed) retrase los recortes de tasas de interés, lo que ejercería presión sobre los tipos de cambio y las tasas de interés internas. Además, el riesgo de una corrección en las acciones de gran capitalización con altos ratios precio/beneficio (P/E), pero con un crecimiento de ganancias inferior al esperado, es otro factor que requiere un seguimiento exhaustivo.
Fuente: https://nld.com.vn/co-so-de-vn-index-co-the-len-2032-diem-196260105102507678.htm
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