El informe Perspectivas de Inversión 2026, publicado recientemente por Rong Viet Securities Joint Stock Company (Rong Viet Securities), utilizó la imagen de 11,2 km/segundo —la "velocidad de escape" de la Tierra— como metáfora del nuevo ciclo del mercado. En física, esta es la velocidad mínima a la que un objeto debe superar la gravedad, volar al espacio y evitar ser retraído a su órbita original.
Según Rong Viet Securities, en términos de inversión, 11,2 km/segundo simboliza el punto en el que el mercado cuenta con suficiente impulso interno y combustible para el crecimiento, lo que le permite romper la inercia y entrar en un nuevo ciclo. "2026 es precisamente ese punto, cuando los obstáculos externos se atenúen gradualmente y la base nacional esté preparada para una fase de aceleración a largo plazo del mercado", afirmó el Centro de Análisis de Rong Viet.
En concreto, el informe proyecta que el índice VN podría alcanzar un rango de 1712 a 2032 puntos en los próximos 12 a 14 meses. Este escenario se basa en el supuesto de que el BPA (beneficio por acción) en 2026 alcanzará aproximadamente 137-140 VND, lo que representa un aumento interanual del 15-19%, junto con un PER (ratio precio-beneficio) objetivo de 12,5-14,5 veces.
La imagen ilustra que el índice VN podría alcanzar 2.032 en los próximos 12-14 meses a una velocidad de 11,2 km/s.
Según Rong Viet Securities, 2026 se considera el punto de partida de un nuevo ciclo de crecimiento, en el que posicionar correctamente las estrategias de inversión desde el principio será crucial para obtener una ventaja a largo plazo. "Se espera que el mercado pase de un escenario de 'alto valor basado en el índice' a uno de 'atractivo basado en la amplitud', a medida que el crecimiento de las ganancias recupere su protagonismo. Simultáneamente, el nivel general de valoración podría reequilibrarse, ya que los sesgos de las acciones de gran capitalización con ratios precio-beneficio muy elevados se ajustan gradualmente para reflejar su valor económico real", afirma el informe.
Rong Viet Securities también señaló que el porcentaje de participación de inversores extranjeros en la bolsa HoSE está cayendo a su nivel más bajo en tres años, mientras que el valor de las participaciones se mantiene elevado. Esto indica una estructura de propiedad concentrada, especialmente en el sector financiero y bancario. En este contexto, con los catalizadores adecuados, la elasticidad de los flujos de capital podría mejorar significativamente.
Además de los flujos de capital, el gobierno está acelerando el proceso de transparencia y desarrollando la infraestructura transaccional, fortaleciendo así el entorno de inversión. El marco legal, cuya entrada en vigor está prevista para 2026, busca estandarizar, aumentar la transparencia y optimizar los estándares operativos del mercado.
La hoja de ruta para la implementación de la CCP (contraparte central de compensación), junto con las actualizaciones técnicas, se considera la base para el "sprint" hacia el objetivo de actualizar el mercado a los estándares FTSE, con revisiones y verificaciones operativas que se llevarán a cabo en 2026.
Los "vientos en contra"
Rong Viet Securities también señaló los obstáculos que los inversores podrían enfrentar en 2026, incluyendo las tensiones geopolíticas , la incertidumbre en la implementación de políticas en EE. UU. y la posibilidad de que la Reserva Federal (Fed) retrase los recortes de tasas de interés, lo que generaría presión sobre los tipos de cambio y las tasas de interés internas. Además, el riesgo de corrección en acciones de gran capitalización con ratios precio-beneficio elevados, pero con un crecimiento de ganancias inferior a las expectativas, también es un factor que debe monitorearse de cerca.
Fuente: https://nld.com.vn/co-so-de-vn-index-co-the-len-2032-diem-196260105102507678.htm
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