Perspectiva del mercado de valores, semana 26/2

Perspectiva del mercado bursátil semana del 26/2 al 2/3: Los inversores a corto plazo deben ser cautelosos.

La tendencia alcista a corto plazo se mantiene y, tras superar la zona de resistencia psicológica de 1.200 puntos, el VN-Index aún no ha tenido la oportunidad de volver a probar esta zona de soporte.

Tras un fuerte repunte hasta el rango de precios de 1235 a 1255 puntos, correspondiente al máximo alcanzado en agosto y septiembre de 2023, el VN-Index experimentó una semana volátil con tres sesiones consecutivas de fluctuaciones mínimas por debajo de la resistencia de 1235 puntos. En particular, la última sesión de la semana (23 de febrero), la primera de 2024, registró una fuerte fluctuación, con un repentino aumento al inicio y un marcado descenso al final.

En esta sesión en particular, las acciones bancarias impulsaron el índice al alza, alcanzando los 1240 puntos al inicio. Sin embargo, por la tarde, la presión vendedora aumentó repentinamente. El ajuste en los sectores de gran capitalización y bancario fue la principal causa del fuerte descenso del VN-Index, con un volumen de negociación muy repentino: más de 1300 millones de acciones, lo que reflejó una fuerte presión distributiva a corto plazo. Al cierre de la semana, el VN-Index se situó en 1212 puntos, manteniéndose por encima de la zona psicológica de los 1200 puntos y registrando una ligera subida respecto al cierre de la semana anterior.

Durante la semana, el volumen total de operaciones en la Bolsa de Ho Chi Minh (HoSE) alcanzó los 118.101 billones de VND, un fuerte incremento. El volumen promedio de negociación fue de casi 1.000 millones de acciones por sesión, destacando la sesión del 23 de febrero de 2024, que registró un volumen de 1.327 billones de acciones, el más alto desde la sesión del 18 de agosto de 2023. Este comportamiento, sumado al fuerte descenso al final de la semana, evidenció riesgos de distribución a corto plazo en muchos códigos y grupos de códigos, cuando el índice VN se situaba entre los 1.235 y los 1.240 puntos. Los inversores extranjeros incrementaron sus operaciones durante la semana, registrando ventas netas significativas por valor de 1.456.600 millones de VND en la HoSE y de 39.690 millones de VND en la Bolsa de Hanói (HNX).

Como se mencionó anteriormente, el grupo que más influye en el índice es el de los bancos, con divergencias y liquidez repentina, lo que estimula el flujo de caja a corto plazo e impulsa el aumento de las transacciones. Muchos valores registraron fuertes alzas, superando el máximo anterior, como BID (+7,11%), VAB (+6,25%) y TCB (+4,16%). El resto, en su mayoría, experimentó descensos, como LPB (-4,74%), HDB (-3,43%),OCB (-3,18%) y EIB (-2,65%).

En la última sesión de la semana, numerosos grupos de acciones sufrieron fuertes caídas. Los valores de servicios financieros y valores fluctuaron principalmente dentro de un rango estrecho, cerrando la semana mayoritariamente a la baja, con TVB (-7,44%), APG (-5,78%), VND (-4,96%) y AGR (-4,34%), entre otros, con la excepción de IVS (+10,68%) y HBS (+3,85%). Las acciones inmobiliarias también fueron las de peor desempeño en comparación con el mercado general, ya que la mayoría registró descensos debido a la fuerte presión vendedora en la última sesión, como TCH (-6,20%), DIG (-6,10%), PDR (-5,72%) e ITC (-5,24%). A excepción de las acciones con ganancias, CCL (+13,26%), VRE (+13,11%) y PXL (+10,71%) también se mantuvieron en terreno positivo.

Los sectores más dinámicos fueron el inmobiliario de parques industriales y las acciones de caucho. A pesar de la fuerte presión vendedora al final de la semana, muchas acciones registraron alzas significativas, especialmente TIP (+6,83%), IDV (+6,70%) y GVR (+3,38%), en contraste con LHG (-2,87%), DPR (-2,72%) y KBC (-2,70%).

Según los expertos, este es un periodo de ajuste que podría marcar un ritmo saludable antes de que el mercado se equilibre pronto; por lo tanto, también representan oportunidades para incrementar la inversión en acciones. Además, las fluctuaciones a considerar incluyen el aumento de la liquidez del mercado, equilibrada tanto en los grupos de gran capitalización como en el grupo de mediana capitalización. A diferencia de principios de enero de 2024, cuando la liquidez se concentraba principalmente en el VN30 y las empresas líderes, en las últimas 2-3 semanas, junto con el aumento de las calificaciones del mercado, se observa un equilibrio en el flujo de caja, buscando también oportunidades en otros sectores además del VN30 y el bancario.

A corto plazo, el mercado se ha acercado a la fuerte resistencia de los 1250 puntos y ha realizado el ajuste adecuado. El nivel de soporte psicológico del índice se sitúa en la zona de los 1200 puntos durante este periodo de ajuste. Si bien es probable que el mercado continúe recuperándose, cabe señalar que, al tratarse de la sexta sesión, que es solo la primera de ajuste, el pronóstico aún es incierto.

En conclusión, si bien la tendencia alcista a corto plazo se mantiene y, tras superar la resistencia psicológica de los 1200 puntos, el VN-Index aún no ha puesto a prueba esta zona de soporte. Por lo tanto, se considera razonable una desaceleración y un ajuste para evaluar dicha zona. Es probable que se repitan fluctuaciones y ajustes en las próximas sesiones. Los inversores a corto plazo deben ser cautelosos en la etapa actual, ya que el VN-Index se encuentra en un nivel alto dentro del canal de acumulación a medio plazo y ha emitido señales de corrección, lo que incrementa los riesgos a corto plazo.

Por lo tanto, quienes inicien nuevas compras deberían prestar atención a estos cambios en el mercado para optimizar sus posiciones, en lugar de dejarse influir por factores emocionales y el miedo a perderse algo (FOMO). Se prevé que en 2024 el flujo de caja seguirá concentrándose en grupos de acciones de sectores con fundamentos sólidos y potencial de crecimiento, como bancos, parques industriales, puertos marítimos, productos químicos, petróleo y gas.

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