La estabilidad macroeconómica: la base del alto crecimiento.

En el contexto de una economía global en constante fluctuación, mantener la estabilidad macroeconómica se está convirtiendo en una necesidad urgente. Esto no solo constituye un «escudo» que ayuda a la economía a resistir las perturbaciones externas, sino también la base para alcanzar la aspiración de un crecimiento elevado y sostenible, y para consolidar la posición del país en la nueva fase de desarrollo.

Actividades de producción en una fábrica de Ciudad Ho Chi Minh. Foto: HOANG HUNG

La estabilidad macroeconómica: una necesidad urgente.

La economía mundial, en 2026, entra en un período de incertidumbre sin precedentes en los últimos años. Los conflictos geopolíticos en Oriente Medio están elevando los precios de la energía, la inflación global no ha disminuido por completo, mientras que muchos bancos centrales importantes siguen manteniendo políticas monetarias restrictivas para controlar los precios.

La Reserva Federal de Estados Unidos (FED), el Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Inglaterra (BOE) han optado por un enfoque prudente ante el riesgo de un repunte de la inflación.

En este contexto, Vietnam —una economía con uno de los mayores grados de apertura del mundo— se ha visto y sigue viéndose directamente afectada por las fluctuaciones externas. El aumento de los precios del petróleo conlleva un incremento de los costes de transporte, producción y materias primas; la presión de los tipos de cambio y de interés internacionales repercute en el mercado financiero interno; y la disminución del comercio mundial puede afectar a las exportaciones y la inversión.
Sin embargo, es precisamente en medio de estas presiones donde la gestión económica revela un aspecto importante. En lugar de optar por una disyuntiva entre crecimiento y estabilidad, Vietnam persigue el objetivo de un "alto crecimiento sobre una base de estabilidad macroeconómica".

En los primeros cuatro meses de 2026, la economía registró numerosos indicadores positivos: el índice de producción industrial aumentó más del 9%, las ventas minoristas totales de bienes y servicios crecieron más del 11%, el volumen total de importaciones y exportaciones aumentó más del 24%, y la inversión extranjera directa (IED) alcanzó su nivel más alto en los últimos cinco años. Estas cifras demuestran que la economía ha mantenido un dinamismo considerable a pesar de la inestabilidad del entorno internacional.

Sin embargo, las presiones inflacionarias están regresando claramente. El índice de precios al consumidor (IPC) promedio de los primeros cuatro meses de 2026 aumentó un 3,99%, principalmente debido al impacto de los precios de la energía y los costos de los insumos. Esto limita el margen para la flexibilización monetaria y genera una necesidad urgente de mantener la estabilidad macroeconómica.

De hecho, ninguna economía puede mantener un alto crecimiento a largo plazo si pierde el control de la inflación, la inestabilidad del tipo de cambio o los desequilibrios fiscales y monetarios. Por lo tanto, la estabilidad macroeconómica no es solo un objetivo a corto plazo, sino un requisito indispensable para proteger la confianza del mercado y mantener el dinamismo del crecimiento a largo plazo.

Impulsando la aspiración al desarrollo.

En el período actual, la estabilidad macroeconómica adquiere un nuevo significado, no solo como una "defensa" contra la volatilidad, sino también como fundamento de un modelo de crecimiento de mayor calidad. Esto implica, asimismo, que el "escudo" de la estabilidad macroeconómica no se mide únicamente por el IPC o los tipos de cambio, sino también por la calidad de las instituciones, la productividad laboral y la resiliencia de la economía ante las crisis globales.

Actividades de producción en una empresa del Parque Tecnológico de Ciudad Ho Chi Minh. Foto: HOANG HUNG

Uno de los mayores desafíos actuales es cómo transformar la estabilidad macroeconómica en un verdadero impulso para la inversión y el crecimiento. Tras un año de implementación de la Resolución n.º 68-NQ/TW (del Politburó sobre el desarrollo de la economía privada), el entorno empresarial ha experimentado muchos cambios positivos. Sin embargo, tras este panorama favorable, persiste una paradoja: los flujos de capital privado no se han consolidado del todo. El número de empresas que se retiran del mercado sigue siendo elevado, mientras que muchas tienden a adoptar una postura defensiva en lugar de expandir sus inversiones. Esto demuestra que la reforma de los procedimientos administrativos por sí sola no es suficiente.

El principal obstáculo reside en la calidad de las instituciones y la confianza del mercado. Las empresas solo invierten fuertemente cuando perciben un entorno político estable, transparente y predecible a largo plazo. Por lo tanto, en el próximo período, la estabilidad macroeconómica debe estar estrechamente vinculada a la apertura de nuevos espacios de crecimiento para el sector privado. Los megaproyectos de infraestructura nacional, los sistemas logísticos, la transformación digital y la economía verde no solo impulsan el desarrollo, sino que también constituyen espacios para absorber y activar flujos de capital social.

Es necesario reforzar la filosofía de «utilizar la inversión pública para impulsar la inversión privada», especialmente en áreas con potencial para generar importantes efectos indirectos. Sin embargo, lo más importante es construir un entorno institucional de confianza donde las empresas se sientan seguras al realizar inversiones a largo plazo, en lugar de optar por «refugiarse» en activos a corto plazo.

Con una población de más de 100 millones de habitantes, una clase media en rápido crecimiento, una posición cada vez más destacada en la cadena de suministro global y nuevos impulsores derivados de la transformación digital y la economía verde, el país está plenamente preparado para entrar en un período de crecimiento aún mayor.

El objetivo de lograr un crecimiento de dos dígitos y ascender al grupo de las principales economías del mundo es ambicioso, pero totalmente alcanzable si Vietnam aprovecha bien sus ventajas actuales. Sin embargo, para llegar lejos, es fundamental mantener una base macroeconómica estable.

Ese «escudo» hoy en día es la resiliencia de la economía, la calidad de las instituciones, la confianza de las empresas y los inversores, y la capacidad de mantener el crecimiento en un mundo volátil. Y ese es también el camino para que Vietnam no solo crezca más rápido, sino que también se desarrolle de forma más ecológica, inteligente y sostenible en su camino hacia el progreso.

Profesor Tran Tho Dat
Universidad Nacional de Economía

Según sggp.org.vn

Fuente: https://baodongthap.vn/-la-chan-on-dinh-vi-mo-nen-mong-cho-tang-truong-cao-a240690.html