MCH cotiza en HoSE: A la espera de una nueva "acción nacional".

Tras varios años de inactividad, la bolsa vietnamita está experimentando un repunte, impulsado no solo por el aumento de la liquidez y la mejora de los índices bursátiles, sino también por la oleada de OPV y salidas a bolsa de numerosas grandes empresas. Una de las acciones más esperadas hoy es la de MCH, perteneciente a Masan Consumer Corporation.

En su intervención durante el evento del Día de la Comunidad del Grupo Masan, el Sr. Michael Hung Nguyen, Director General Adjunto de Masan Group Corporation (Masan Group, HoSE: MSN), afirmó que el plan de Masan Consumer para cambiar de planta fue aprobado por el grupo y los accionistas a principios de año y se está impulsando activamente. El grupo espera que MCH cumpla los requisitos para formar parte de la cesta VN30.

Vale la pena esperar la transferencia de MCH, ya que durante mucho tiempo, la Bolsa de Ho Chi Minh ha carecido de nuevas empresas con suficiente peso en el sector de bienes de consumo esenciales. Empresas emblemáticas, otrora conocidas como "acciones nacionales", como VNM o SAB, se han quedado obsoletas hace tiempo, pues su crecimiento se ha estancado y sus cotizaciones se encuentran en una tendencia bajista.

El Nam Ngu vietnamita se exhibe en los estantes junto con productos nacionales en Costco Corea

Bosquejo del “candidato”

Masan Consumer, fundada en 1996, es una filial de Masan y una empresa líder en el sector de bienes de consumo de alta rotación en Vietnam. El nombre Masan Consumer está asociado a numerosas marcas reconocidas de gran valor, como CHIN-SU, Omachi, Nam Ngu, Kokomi, Wake Up 247 y otras empresas de especias, alimentos preparados y bebidas.

Cada una de sus principales marcas genera cientos de millones de dólares en ingresos anuales para Masan Consumer y, de hecho, ha revolucionado el sector de bienes de consumo en Vietnam. Los productos de la compañía están presentes en el 98 % de los hogares vietnamitas, liderando el mercado de salsa de pescado (68,8 %), salsa de chile (67 %) y salsa de soja (52,9 %). Su red de distribución abarca todo Vietnam, con más de 313 000 puntos de venta tradicionales y 8500 puntos de venta modernos.

El sistema de fábrica con estándares internacionales también permite a Masan Consumer ser proactiva en la investigación y producción de productos, así como en el control de calidad, en el contexto de las crecientes exigencias de calidad de los consumidores y los gustos de consumo en rápida evolución.

Además, formar parte del mismo ecosistema que las modernas cadenas minoristas WinMart y WinMart+ no se trata simplemente de tener más canales de distribución, sino que, lo que es más importante, los datos de los clientes de esta cadena minorista serán una entrada extremadamente útil para Masan Consumer para analizar y ajustar fórmulas, diseños, estrategias de precios e incluso los gustos de los productos para mantenerse al día con los cambios de los vietnamitas modernos; los productos experimentales también están más cerca de las necesidades de los consumidores, lo que acorta el tiempo de innovación.

En general, es raro que una empresa, especialmente una empresa vietnamita, alcance el nivel de perfección en la cadena de valor de Masan Consumer.

Los clientes prueban la salsa de chile Chinsu con platos americanos.

Otra diferencia de Masan Consumer radica en su estrategia de desarrollo. A diferencia de muchas grandes empresas que suelen expandir su cartera de productos de forma horizontal, Masan Consumer opta por una estrategia denominada "Menos, más grande, más rápido", que consiste en centrarse en un menor número de productos, pero ofreciendo mayores cantidades con una mayor velocidad de distribución. La razón por la que Masan Consumer adopta este enfoque de "menos, pero mejor" es que, según las estadísticas, aproximadamente el 20 % de sus marcas líderes (referencias) generan hasta el 80 % de los ingresos totales, por lo que es necesario concentrarse en productos de alto rendimiento y eliminar las referencias ineficientes.

Esta estrategia de optimización de recursos no solo genera un rápido crecimiento para Masan Consumer, sino que también contribuye a mantener una alta rentabilidad a lo largo de cada ciclo económico . Las estadísticas muestran que, entre 2017 y 2024, las ganancias después de impuestos de Masan Consumer aumentaron continuamente, pasando de 2.245 billones de VND a 7.920 billones de VND.

¿Nuevas acciones nacionales?

Volviendo al tema de las acciones en la Bolsa de Ho Chi Minh (HoSE), dentro de los sectores económicos, el de bienes de consumo básico es bastante especial. Los inversores lo consideran un sector altamente defensivo, lo que significa que es menos susceptible a las fluctuaciones del mercado bursátil en particular y de la economía en general, en comparación con otros sectores. Esta singularidad hace que las acciones de este sector sean frecuentemente adquiridas por los inversores con una valoración más alta que las de otros sectores.

En consecuencia, las acciones de cualquier empresa de bienes de consumo esenciales que mantenga un buen crecimiento a lo largo de los años, con una clara ventaja competitiva, serán muy buscadas por los inversores, ya que cumplen con el doble criterio de ser tanto una acción defensiva como una acción de crecimiento. Vinamilk (VNM) llegó a ser considerada una "acción nacional" precisamente por cumplir con este doble criterio. Todo el mundo quiere poseer una acción que pague dividendos regulares a una tasa elevada y que, además, crezca rápidamente con el paso del tiempo.

MCH cumple con estos dos criterios, solo le falta el impulso necesario para cotizar sus acciones en la Bolsa de Ho Chi Minh e ingresar al índice VN30. De hecho, no solo ha mantenido su ritmo de crecimiento de beneficios a largo plazo, sino que Masan Consumer es una de las empresas que reparte los dividendos más generosos a sus accionistas. Durante muchos años consecutivos, esta empresa ha pagado dividendos en efectivo de aproximadamente 4.500 VND por acción, cuando el precio de MCH era de apenas unas decenas de miles de VND por acción. Cabe destacar que, en 2023 y 2024, el pago total de dividendos en efectivo de MCH ascenderá a 36.300 VND por acción. Para muchos inversores a largo plazo, el pago de dividendos solo en 2023-2024 prácticamente recuperará el capital invertido, sin mencionar los beneficios derivados del aumento del precio de las acciones.

Se puede observar que las acciones de MCH de Masan Consumer están en camino de convertirse en un nuevo representante de la industria de bienes de consumo esenciales en la Bolsa de Ho Chi Minh y, posteriormente, en una nueva "acción nacional".

Fuente: https://baodautu.vn/mch-len-san-hose-cho-doi-mot-co-phieu-quoc-dan-moi-d432105.html