El banco está desarrollando productos derivados de forma agresiva.

Los expertos creen que mejorar la infraestructura para la negociación de derivados y ampliar las herramientas de cobertura de precios representa una oportunidad para que los bancos amplíen su función, pasando de proporcionar capital a ofrecer soluciones de gestión de riesgos para clientes corporativos.

Necesitamos estar más abiertos al mercado descentralizado.

Según el Ministerio de Industria y Comercio , el mercado de derivados en Vietnam ha experimentado un desarrollo positivo en los últimos años. Se prevé que el volumen de negociación a través de la Bolsa de Materias Primas de Vietnam (MXV) alcance aproximadamente 1,54 millones de contratos para finales de 2025, con un valor total de las transacciones superior a 1,9 billones de VND.

Además de la negociación centralizada a través de MXV, el mercado extrabursátil (OTC) ofrecido por los bancos comerciales también se está expandiendo gradualmente. Actualmente, el mercado cuenta con entre 10 y 12 bancos comerciales que ofrecen derivados de precios de materias primas a clientes corporativos. Este es el principal canal de acceso para que muchas empresas obtengan herramientas de cobertura de precios en el mercado internacional.

Las observaciones muestran que muchos bancos participan actualmente en el mercado de derivados a través de productos como contratos de futuros, opciones, swaps de precios de materias primas, etc., junto con soluciones para la gestión del flujo de caja y los riesgos financieros.

En las estrategias comerciales de los principales bancos, como Vietcombank, BIDV y Techcombank, se invierte sistemáticamente en divisas, gestión de flujos de efectivo, financiación del comercio y financiación de la cadena de suministro, contribuyendo cada vez más a los ingresos no financieros. Además, la capacidad del sistema bancario para gestionar instrumentos financieros y riesgos de mercado ha mejorado significativamente. Los informes financieros de muchos bancos, como BIDV, MB y VietinBank, muestran que el volumen de sus carteras de operaciones por cuenta propia y de negocios de capital ha alcanzado billones de VND.

Según la Cámara de Comercio e Industria de Vietnam (VCCI), los bancos comerciales no solo ofrecen productos, sino que también desempeñan un papel fundamental al ayudar a las empresas nacionales a acceder a herramientas de cobertura en el contexto de la actual volatilidad del mercado internacional. Sin embargo, la VCCI también señala que uno de los mayores obstáculos reside actualmente en el marco legal.

El Ministerio de Industria y Comercio está elaborando un plan para el desarrollo del mercado de negociación de derivados de materias primas para el periodo 2026-2030. Según el borrador, es necesario aclarar la relación entre el mercado centralizado de negociación a través del Banco Central de Vietnam (MXV) y el mercado extrabursátil (OTC) ofrecido por los bancos. De acuerdo con la Cámara de Comercio e Industria de Vietnam (VCCI), también es necesario definir con precisión cómo se gestionarán las transacciones OTC cuando se expanda el mercado interno. ¿Se producirá una transición hacia la negociación centralizada? ¿Qué mecanismos se diseñarán para la notificación de transacciones, la compensación y el control de riesgos?

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El Ministerio de Construcción propone un mecanismo superior para el desarrollo de viviendas de alquiler.En la tarde del 3 de junio, en una conferencia de prensa del gobierno, Lam Van Hoang, jefe de la Oficina del Ministerio de Construcción, brindó información sobre los mecanismos de terrenos y crédito destinados a atraer empresas para que participen en el desarrollo de viviendas de alquiler.

Los expertos de VCCI consideran que este es un tema crucial, ya que las políticas que favorecen excesivamente un mercado centralizado podrían reducir la flexibilidad de las transacciones extrabursátiles (OTC), que ya son bastante eficaces para cubrir las necesidades específicas de las empresas en materia de riesgos. Por otro lado, sin mecanismos de supervisión adecuados, el mercado tendrá dificultades para desarrollarse de forma transparente y sostenible.

Además, algunos expertos económicos sugieren que el plan debería estudiar mecanismos para aceptar garantías bancarias, documentos de depósito o bonos del gobierno como aval en lugar de efectivo. Esto reduciría la presión de capital sobre las empresas y abriría la posibilidad de desarrollar nuevos servicios financieros relacionados con las operaciones de cobertura de precios para los bancos comerciales.

Los mercados comerciales centralizados facilitarán un mayor desarrollo.

Una gran oportunidad derivada de la demanda de cobertura de precios.

Según expertos económicos, las recientes fluctuaciones en los precios de la energía, el impacto en las materias primas, el aumento de los costos logísticos y las variaciones del tipo de cambio, entre otros factores, han afectado directamente la producción y el desempeño comercial de las empresas importadoras y exportadoras. Por lo tanto, el mercado de derivados de materias primas puede actuar como un amortiguador que ayude a las empresas de diversos sectores a protegerse con mayor eficacia contra los riesgos de precios.

El Sr. Tran Huu Linh, Director del Departamento de Gestión y Desarrollo del Mercado Interno del Ministerio de Industria y Comercio, considera que la necesidad de gestionar el riesgo de precios no solo se presenta en sectores agrícolas como el café, la pimienta, el caucho o el arroz, sino que también se extiende a muchos otros sectores como la energía, la alimentación animal, las materias primas industriales, los metales y la logística. De esta manera, los bancos comerciales pueden desarrollar servicios financieros de apoyo para el mercado.

El Dr. Dinh The Hien, experto en finanzas y economía, comparte esta misma opinión y cree que, si bien antes los bancos ofrecían principalmente capital de trabajo, financiación comercial o productos individuales de cambio de divisas, ahora pueden desarrollar paquetes de soluciones más completos para las empresas.

«Hoy en día, una empresa exportadora de café o importadora de materia prima necesita no solo capital, sino también una gestión simultánea de los riesgos relacionados con los precios de las materias primas, los tipos de cambio, el flujo de caja y la liquidez. Esto genera una demanda de servicios de gestión de riesgos financieros más integrados», comentó el Sr. Hien.

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Según los expertos, el plan para desarrollar el mercado de negociación de derivados, si se finaliza pronto, facilitará el desarrollo tanto del mercado centralizado como del extrabursátil (OTC). En el periodo 2026-2030, los pagos internacionales, el cambio de divisas, la financiación del comercio y la gestión del flujo de caja por parte de los bancos comerciales se convertirán en eslabones cruciales del ecosistema de cobertura de precios.

Sin embargo, es necesario revisar exhaustivamente los aspectos técnicos del mercado de derivados, la normativa relativa a las operaciones con margen, la compensación y liquidación, la contabilidad, la fiscalidad y la gestión cambiaria para reducir los costes de participación en el mercado para las empresas. Desde la perspectiva de los bancos comerciales, el fuerte desarrollo del mercado de derivados de materias primas creará un nuevo espacio de negocio para incrementar los ingresos por servicios. Al mismo tiempo, esto implicará una transformación gradual del papel de los bancos, que pasarán de ser proveedores de capital tradicionales a ofrecer soluciones integrales de gestión de riesgos para clientes corporativos.

Fuente: https://thoibaonganhang.vn/ngan-hang-phat-trien-manh-cac-san-phai-sinh-182899.html