PDV abandona UPCoM y se prepara para cotizar en HOSE.

El mercado bursátil vietnamita se prepara para dar la bienvenida a otra empresa del ecosistema del transporte de petróleo y gas que cotizará en la HoSE, ya que PVT Logistics Joint Stock Company (código: PDV) abandona oficialmente UPCoM para entrar en un mercado más amplio con la expectativa de aumentar la liquidez y ampliar las oportunidades de acceso al capital de inversión institucional.

Al cambiar a una bolsa de valores diferente en un momento difícil, PDV apuesta por el ciclo de recuperación de la industria naviera.

La Bolsa de Valores de Hanói (HNX) ha anunciado que excluirá de la cotización las más de 66 millones de acciones de PDV a partir del 6 de noviembre. La última sesión de negociación en UPCoM tuvo lugar el 5 de noviembre. El motivo es que la empresa ha obtenido la aprobación para cotizar en la Bolsa de Valores de Ciudad Ho Chi Minh (HoSE), un hito importante tras casi un año desde que presentó su solicitud de cotización en noviembre de 2024.

Previamente, la Bolsa de Valores de Ho Chi Minh (HoSE) aprobó la cotización de más de 66 millones de acciones de PDV, cuyo capital social asciende a 660 mil millones de VND. Esta decisión se implementó mediante resolución del Consejo de Administración del 21 de octubre de 2024 y se ajusta al plan aprobado por la Junta General de Accionistas para el período 2022-2024. Según el plan, la transferencia a la bolsa se completará entre 2024 y 2025, lo que marcará un punto de inflexión en la estrategia de PDV para fortalecer su posición en el mercado de capitales.

Fundada en 2007, PDV es actualmente una filial de PetroVietnam Transportation Corporation (PVT), una unidad perteneciente a PVN, con una participación accionaria de casi el 52%. Las principales actividades de la compañía se centran en el transporte de carga a granel y la logística de petróleo y gas, desempeñando un papel crucial en la cadena de suministro nacional y regional.

En UPCoM, PDV comenzó a cotizar en abril de 2017 con un precio de referencia inicial de 10.200 VND por acción. Recientemente, la acción registró una racha de 5 días consecutivos de ganancias entre el 23 y el 29 de octubre, antes de una leve corrección del 1,6% hasta los 12.600 VND por acción el 30 de octubre. Durante la semana, la acción aún aumentó cerca de un 5%, pero esto representa aproximadamente un 18% menos que en el mismo período del año anterior. Esto sugiere una evolución del precio algo positiva en anticipación a la salida a bolsa, pero los fundamentos a largo plazo aún requieren una mejora en los resultados del negocio.

La salida a bolsa de PDV en la Bolsa de Valores de Hanói (HoSE) coincidió con una importante caída en sus beneficios. En el tercer trimestre de 2025, los ingresos de la compañía alcanzaron los 586.000 millones de VND, un aumento del 86 % con respecto al mismo periodo del año anterior. Sin embargo, el beneficio después de impuestos fue de tan solo 32.000 millones de VND, una drástica disminución del 81 %. Las principales razones fueron un fuerte incremento en el coste de los bienes vendidos, que redujo el margen de beneficio bruto, mientras que los gastos de depreciación casi se duplicaron hasta los 48.000 millones de VND debido a la expansión de la flota. Simultáneamente, los gastos por intereses se dispararon hasta superar los 16.000 millones de VND, el nivel más alto jamás registrado, lo que generó una importante presión financiera.

Durante los primeros nueve meses de 2025, PDV obtuvo una ganancia neta cercana a los 49 mil millones de VND, lo que equivale aproximadamente al 55% del plan anual, cifra inferior a las expectativas de la gerencia. La compañía considera que el sector del transporte marítimo, especialmente el segmento de graneleros, está entrando en un ciclo difícil debido a la disminución de la demanda y la fuerte competencia, lo que ejerce presión sobre los márgenes de ganancia a corto plazo.

A pesar de afrontar numerosos desafíos, PDV continúa con su estrategia de expansión de flota para prepararse para la fase de recuperación prevista a partir de finales de 2026. Desde finales de 2024, la compañía ha recibido dos nuevos buques graneleros, el PVT Coral y el PVT Topaz, pero su eficiencia operativa no ha cumplido las expectativas debido a las condiciones desfavorables del mercado.

En su emisión más reciente, PDV aumentó su capital de fletamento a 660 mil millones de VND, recaudando aproximadamente 230 mil millones de VND para invertir en una nueva flota y complementar el capital de trabajo, de los cuales más de 120 mil millones de VND se asignaron al PVT Topaz y 100 mil millones de VND al buque PVT Emerald, cuya entrega está programada para agosto de 2025.

La dirección prevé que la venta del buque PVT Neptune y la inversión en un nuevo buque cisterna para productos químicos generen un beneficio de entre 4 y 7 millones de dólares, lo que contribuirá a alcanzar el objetivo de beneficios anuales. Sin embargo, el avance de la transacción sigue siendo una variable importante, lo que genera incertidumbre sobre la posibilidad de alcanzar el objetivo de 2025.

El considerable aumento de la inversión en la flota ha provocado cambios rápidos en la estructura financiera y de activos. A finales del tercer trimestre de 2025, PDV registró un coste total original de activos fijos tangibles de casi 2 billones de VND, más del triple que a principios de 2023. La deuda a largo plazo se duplicó hasta superar los 851 billones de VND, lo que siguió ejerciendo presión sobre los gastos por intereses en los periodos posteriores.

Fuente: https://thoibaonganhang.vn/pdv-roi-upcom-chuan-bi-niem-yet-hose-172880.html