El panorama de los activos digitales está empezando a volverse apasionante.

Tras la publicación por parte del gobierno de la Resolución 05/2025 sobre la puesta en marcha del mercado de criptomonedas, numerosas grandes instituciones financieras se han estado preparando activamente para entrar rápidamente en él. Muchos gigantes financieros desean asegurar de inmediato una posición en este prometedor nuevo ámbito.

Se han presentado muchas solicitudes, pero... aún no cumplen con los requisitos.

El 19 de septiembre se constituyó la empresa conjunta Vietnam Prosperity Cryptocurrency Exchange (CAEX) con un capital inicial de 25 mil millones de VND, con la participación de VPBankS (11%), LynkiD Joint Stock Company (50%) y Future Land (39%). VPBankS desempeñó un papel fundamental, movilizando un equipo de expertos en blockchain, finanzas y ciberseguridad, junto con consultoras internacionales.

Anteriormente, en agosto de 2025, Military Bank (MB) también colaboró ​​con Dunamu, el operador de la plataforma de intercambio de activos digitales Upbit en Corea del Sur, para desarrollar infraestructura, brindar asesoramiento legal y capacitar personal.

Muchas instituciones financieras con amplios ecosistemas buscan incursionar en el ámbito de los activos digitales. (Imagen ilustrada con IA)

En el sector de valores, la empresa VIX Crypto Asset Exchange Joint Stock Company (VIXEX) también se constituyó el 26 de agosto con un capital de 1.000 billones de VND, siendo los principales accionistas VIX Securities (15%) y FTG Vietnam (64,5%).

Una empresa del sector financiero, HVA Investment Joint Stock Company (Grupo HVA), acaba de anunciar la documentación para su junta general extraordinaria de accionistas de 2025, presentando una serie de planes estratégicos para aumentar el capital y expandirse en el sector de los activos digitales. El Grupo HVA planea invertir en Onuschain, una empresa nacional de tecnología blockchain, para establecer la plataforma de intercambio de activos digitales DNEX con un capital aproximado de 10 billones de VND, captado por etapas de inversores estratégicos.

Si bien cada vez surgen más entidades en este nuevo mercado, la información inicial indica que la mayoría de las empresas que establecen plataformas de intercambio de activos digitales aún no cumplen con los requisitos mínimos de capital estipulados por la ley. Específicamente, las empresas deben contar con un capital social mínimo de 10 billones de VND, con al menos un 65 % aportado por organizaciones y más del 35 % por instituciones financieras. Por lo tanto, hasta la fecha, ninguna empresa ha obtenido licencias para operar mercados piloto de activos digitales.

Concéntrese en la tecnología y los recursos humanos.

Con un requisito de capital tres veces superior al mínimo exigido por los bancos comerciales, muchos creen que este mercado está prácticamente reservado para los grandes actores. Un representante de VFS Securities comentó que esta situación transformará el mercado nacional de criptomonedas, limitando el acceso a nuevas oportunidades. Las pequeñas y medianas empresas de valores tendrán que reorientar su actividad, convirtiéndose en proveedoras de servicios auxiliares como consultoría y análisis dentro del ecosistema creado por los grandes actores.

Además del capital social, los requisitos en materia de desempeño empresarial, gobernanza y tecnología también representan importantes barreras para las pequeñas empresas, especialmente para las startups. Solo las entidades verdaderamente sólidas, con ecosistemas integrales y capacidades tecnológicas superiores, pueden participar. Esta es también la razón por la que muchos proveedores de servicios de activos digitales, como Coin98 Wallet y KyberSwap, de startups vietnamitas, se han retirado del mercado.

Numerosos delegados nacionales e internacionales participaron en el Día de Blockchain de Vietnam 2025 para debatir marcos de prueba de políticas en activos digitales. Foto: Dinh Bao

Muchos expertos creen que la decisión de Vietnam de controlar el mercado de activos digitales desde el principio fue la correcta durante la fase de prueba. Las regulaciones que exigen que las plataformas piloto cuenten con licencias nacionales, operen en VND y posean un capital social sustancial garantizan la capacidad financiera y, al mismo tiempo, actúan como un filtro para asegurar que solo participen organizaciones verdaderamente serias y financieramente solventes.

Al respecto, el Sr. Phan Duc Trung, Presidente de la Asociación Blockchain de Vietnam, comentó que el mayor desafío que enfrenta actualmente el mercado de activos digitales son los recursos humanos. El reciente ataque informático a la plataforma Bybit, que resultó en una pérdida de 1.500 millones de dólares, es un claro ejemplo. A pesar de la alta liquidez y la importante inversión en seguridad, el incidente se originó por un descuido humano en ciertos pasos del proceso operativo. Este es un tipo de ataque básico que puede ocurrirle a cualquier organización, independientemente de su nivel de seguridad.

Actualmente, decenas de millones de vietnamitas participan de forma espontánea, la mayoría sin conocimientos básicos, lo que genera riesgos significativos. Por lo tanto, es crucial formar rápidamente una fuerza laboral con la capacitación adecuada y experiencia práctica, desde la gestión estatal hasta las operaciones de mercado. Si no se resuelve el problema de los recursos humanos, incluso con un marco legal integral, la implementación práctica seguirá enfrentando numerosos obstáculos.

El Sr. MICHAEL KOKALARI , Director de Análisis Macroeconómico e Investigación de Mercados en VinaCapital:

Un nuevo canal de financiación para la economía digital.

El programa piloto del gobierno vietnamita para una plataforma de intercambio de criptomonedas y el lanzamiento de NDAChain, la plataforma nacional de blockchain de Vietnam, es un paso estratégico que ayuda a legitimar las transacciones, aumentar los ingresos fiscales y conectar los activos digitales con el sistema financiero de Vietnam.

Si se regula adecuadamente, este mercado no solo ayudará a controlar las transacciones en curso, estimadas en más de 100 mil millones de dólares anuales, sino que también abrirá un nuevo canal para la movilización de capital en la economía digital. Esto impulsará la tokenización en Vietnam, lo que significa que los activos financieros tradicionales (bonos, fondos de inversión, facturas comerciales, créditos de carbono) se emitirán y negociarán como activos digitales en infraestructuras gestionadas y vinculadas a bancos.

Asociación Prof. Dr. Nguyen Huu Huan , Universidad de Economía de la ciudad de Ho Chi Minh:

Construyendo un ecosistema diverso

Debemos diseñar un entorno más abierto donde las empresas fintech puedan participar de forma controlada y transparente, pero sin restricciones excesivas. El mercado de criptomonedas no debe limitarse a la compraventa, sino que debe evolucionar hacia un ecosistema integral que abarque finanzas descentralizadas (DeFi), préstamos entre particulares basados ​​en activos digitales, tokenización inmobiliaria, créditos de carbono y servicios de custodia seguros para proteger a los inversores. Solo un ecosistema tan diverso puede servir de plataforma de lanzamiento para que las startups vietnamitas se expandan internacionalmente.

HANH NHUNG

Fuente: https://www.sggp.org.vn/ruc-rich-san-choi-tai-san-so-post814557.html