Acciones comerciales de miles de millones de dólares
Al final de la última sesión bursátil de agosto, los índices bursátiles subieron simultáneamente. En concreto, el índice VN subió 10,89 puntos, hasta los 1.224,05 puntos; el índice HNX subió 1,79 puntos, hasta los 249,75 puntos, y el UPCoM también subió 0,64 puntos, hasta los 93,32 puntos. El aumento previo al largo feriado del 2 de septiembre es un punto positivo para el mercado bursátil, especialmente el aumento del volumen y el valor de las operaciones en comparación con la sesión anterior. El valor total de las operaciones superó los 24 billones de VND, equivalentes a aproximadamente 1.000 millones de dólares estadounidenses.
Durante todo el mes de agosto, el índice VN solo aumentó ligeramente, casi 2 puntos. Sin embargo, en comparación con el mínimo alcanzado tras la inesperada caída del 18 de agosto, cuando perdió más de 55 puntos en una sola sesión, este índice se ha recuperado y ha aumentado casi un 4 % en tan solo dos semanas. En total, tras 8 meses, el índice VN ha aumentado un 21,5 %, al igual que el índice HNX, un 21,6 %. El valor de las transacciones del mercado se ha triplicado y se ha mantenido en miles de millones de dólares por sesión, llegando incluso a los 1200 millones de dólares.
El comercio de acciones ha vuelto a estar activo en los últimos meses.
Existen numerosos factores positivos que impulsan a los inversores a invertir en el mercado bursátil. Por ejemplo, las tasas de interés de los depósitos bancarios disminuyen continuamente; la macroeconomía , si bien no crece con fuerza, también comienza a mostrar buenas señales; el Gobierno sigue promoviendo un mayor desembolso de capital público. Además, entre los canales de inversión tradicionales, actualmente solo las acciones son más fáciles de operar. Dado que el mercado inmobiliario sigue bastante tranquilo, los precios del oro prácticamente ya no resultan atractivos para muchos, especialmente para los jóvenes inversores.
Según el Sr. Nguyen Nhat Khanh, Jefe del Departamento de Consultoría de Inversiones de Mirae Asset Securities Company, las tasas de interés de los depósitos han comenzado a disminuir desde finales de marzo hasta la fecha. Desde entonces, muchas personas que han alcanzado la madurez ya no desean mantener su dinero en el banco debido a la baja excesiva de las tasas de interés y buscan canales de inversión con mayor rentabilidad. Además, el Gobierno ha implementado una serie de políticas, como la eliminación de dificultades legales para proyectos inmobiliarios, la reducción del impuesto sobre el valor añadido y la reducción de comisiones, para apoyar a las empresas y estimular el consumo. En general, las políticas monetarias y fiscales destinadas a impulsar el desarrollo económico han comenzado a surtir efecto en muchos sectores.
Dr. Nguyen Huu Huan (Universidad de Economía, Ciudad Ho Chi Minh)
El mercado bursátil es un mercado de expectativas. Cuando los inversores ven los objetivos de las políticas, especialmente la reducción de los tipos de interés que facilita el funcionamiento de muchas empresas, empiezan a comprar acciones con antelación, sin esperar resultados comerciales reales. Por ejemplo, las acciones del sector inmobiliario han vuelto a subir con fuerza recientemente y han contribuido positivamente a la recuperación del mercado bursátil en general, aunque los resultados de muchas empresas necesitan más tiempo para recuperarse, añadió el Sr. Nguyen Nhat Khanh.
Problemas y soluciones: Soluciones para restaurar el mercado de bonos corporativos
El mercado de bonos está empezando a moverse.
Si bien el mercado bursátil se ha recuperado con fuerza desde principios del segundo trimestre de 2023, el mercado de bonos también ha mostrado señales de recuperación. Se estima que en agosto se realizaron 18 emisiones exitosas de bonos corporativos con un volumen de emisión superior a 21.500 billones de VND, un aumento del 70% con respecto a julio. De este volumen, los bancos emisores representaron más del 50%, comoACB, que movilizó con éxito 6.500 billones de VND; OCB, que emitió 2 billones de VND; y MSB, que emitió 1 billón de VND. Al mismo tiempo, muchas empresas inmobiliarias también incrementaron la emisión de bonos.
Sin embargo, según datos del Ministerio de Finanzas, desde principios de año hasta finales de julio, 36 empresas emitieron bonos corporativos individuales por valor de 62.300 billones de VND, un 77,8% menos que en el mismo período de 2022. Estas emisiones elevaron el saldo pendiente de bonos corporativos individuales a 1.020 billones de VND (al 28 de julio), lo que equivale al 10,8% del PIB de 2022 y al 8,2% del crédito total pendiente de la economía. Al explicar los resultados anteriores, este organismo indicó que el contexto de mercado volátil provocó que muchas empresas recomprasen bonos proactivamente antes del vencimiento para reestructurar sus fuentes de capital, con un volumen de recompras anticipadas de 135.300 billones de VND, un 56,3% más que en el mismo período de 2022.
Si los resultados comerciales de muchas empresas en el tercer trimestre de 2023 son mejores, los flujos de capital de inversión extranjera hacia Vietnam siguen creciendo y el desembolso de inversión pública continúa según lo previsto, el mercado bursátil mostrará un comportamiento más positivo que se mantendrá hasta el primer trimestre de 2024. Esto facilitará a las empresas la captación de capital a través de acciones en un momento de gran actividad bursátil. El mercado de bonos corporativos, por sí solo, aún necesita más tiempo, ya que muchos emisores aún tienen dificultades para pagar el capital o los intereses de los bonos, lo que genera dudas entre los inversores.
Sr. Nguyen Nhat Khanh, Jefe del Departamento de Consultoría de Inversiones, Mirae Asset Securities Company
El Dr. Nguyen Huu Huan (Universidad de Economía de la Ciudad de Ho Chi Minh) comentó que la recuperación del mercado bursátil se debe principalmente a los flujos de dinero "barato" cuando las tasas de interés bajan continuamente. Muchos inversores también esperan que las políticas para promover el desarrollo económico se recuperen y que la actividad comercial de muchas empresas mejore gradualmente. Gracias a ello, los flujos de capital se dirigen rápidamente a las acciones, ya que son fáciles de comprar y vender, y ofrecen una alta rentabilidad. Esto será más positivo y se extenderá a la movilización de capital de las empresas a través del mercado bursátil. Normalmente, tras el alza del mercado bursátil, también contribuirá a estimular el mercado inmobiliario. Actualmente, este mercado también comienza a mostrar signos de recuperación. Sin embargo, el Sr. Huan también afirmó que la política monetaria debe aplicarse "en la dosis adecuada" y con cautela para evitar que el capital barato fluya con fuerza hacia actividades especulativas, lo que provocaría una recuperación del mercado bursátil solo a corto plazo.
En cuanto al canal de bonos, el Dr. Huan evaluó que el mercado se encuentra en una crisis de confianza, por lo que no puede recuperarse tan rápidamente como las acciones. El número de empresas que logran captar capital mediante bonos aún es muy reducido. Por lo tanto, el Gobierno aún necesita considerar más soluciones. Es decir, seguir resolviendo los problemas internos e implementar políticas para incentivar la participación de los inversores en el mercado. La realidad muestra que el nivel de riesgo del mercado de bonos corporativos en Vietnam es mayor que el de las acciones, aunque en otros países ocurre lo contrario. Por lo tanto, se necesitan soluciones para recuperar la confianza de los inversores, como contar con un mercado de seguros de capital en bonos que se ajuste a las prácticas internacionales.
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Fuente: https://thanhnien.vn/thi-truong-co-phieu-trai-phieu-dan-hoi-phuc-185230901232748574.htm
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