Acciones que se negocian por miles de millones de dólares.
Al cierre de la jornada bursátil de finales de agosto, los índices bursátiles registraron alzas generalizadas. En concreto, el índice VN subió 10,89 puntos, hasta los 1.224,05 puntos; el índice HNX subió 1,79 puntos, hasta los 249,75 puntos; y el índice UPCoM también subió 0,64 puntos, hasta los 93,32 puntos. Este significativo aumento antes del largo festivo del 2 de septiembre fue una señal positiva para el mercado bursátil, especialmente porque el volumen y el valor de las operaciones también aumentaron en comparación con la sesión anterior. En concreto, el valor total de las operaciones superó los 24 billones de VND, equivalentes a aproximadamente 1.000 millones de dólares estadounidenses.
En general, en agosto, el índice VN solo aumentó ligeramente, casi 2 puntos. Sin embargo, en comparación con el mínimo alcanzado tras la inesperada caída del 18 de agosto, cuando el índice VN perdió más de 55 puntos en una sola sesión, el índice se ha recuperado y ha aumentado casi un 4 % en tan solo dos semanas. En total, después de 8 meses, el índice VN ha aumentado un 21,5 % y el índice HNX también un 21,6 %. El valor de las operaciones del mercado se ha triplicado y se ha mantenido en un nivel de miles de millones de dólares en volumen de operaciones por sesión, llegando incluso a los 1200 millones de dólares.
El comercio de acciones ha vuelto a cobrar actividad en los últimos meses.
Varios factores están influyendo positivamente en los inversores para que recurran al mercado de valores. Entre ellos se incluyen la continua caída de las tasas de interés de los depósitos bancarios, las señales positivas en el entorno macroeconómico (aunque aún no son sólidas) y la continua presión del gobierno para un mayor desembolso de fondos públicos de inversión. Además, entre los canales de inversión tradicionales, solo el mercado de valores ofrece actualmente mayor facilidad para operar. Esto se debe a que el mercado inmobiliario se mantiene relativamente lento y a que el precio del oro ya no resulta muy atractivo para muchos, especialmente para los inversores jóvenes.
Según el Sr. Nguyen Nhat Khanh, Director de Consultoría de Inversiones de Mirae Asset Securities Company, las tasas de interés de los depósitos han comenzado a disminuir desde finales de marzo. Como resultado, muchos depositantes se muestran reacios a depositar su dinero en los bancos al vencimiento, debido a que las tasas de interés han bajado demasiado, y buscan canales de inversión con mayor rentabilidad. Además, se han implementado diversas políticas gubernamentales , como la eliminación de obstáculos legales para proyectos inmobiliarios, la reducción del impuesto al valor agregado y la reducción de comisiones, para apoyar a las empresas y estimular la demanda de los consumidores. En general, las políticas monetarias y fiscales destinadas a impulsar el desarrollo económico han comenzado a tener impacto en muchos sectores.
Dr. Nguyen Huu Huan (Universidad de Economía de la ciudad de Ho Chi Minh)
El mercado bursátil es un mercado de expectativas. Cuando los inversores ven que los objetivos de las políticas, especialmente la reducción de las tasas de interés, ayudan a muchas empresas a operar con mayor fluidez, empiezan a comprar acciones con antelación, sin esperar los resultados comerciales reales. Por ejemplo, las acciones del sector inmobiliario han subido recientemente y han contribuido positivamente a la recuperación del mercado bursátil en general, aunque los resultados comerciales de muchas empresas aún necesitan más tiempo para recuperarse, añadió el Sr. Nguyen Nhat Khanh.
Problema y solución: Soluciones para restaurar el mercado de bonos corporativos.
El mercado de bonos está empezando a moverse.
Si bien el mercado bursátil se ha recuperado con fuerza desde principios del segundo trimestre de 2023, el mercado de bonos también muestra señales de recuperación. Se estima que en agosto se realizaron 18 emisiones exitosas de bonos corporativos, con un total de más de 21.500 billones de VND, un aumento del 70 % con respecto a julio. De estas, los bancos representaron más del 50 %, conACB logrando recaudar 6.500 billones de VND; OCB, 2 billones de VND; y MSB, 1 billón de VND. Simultáneamente, muchas empresas inmobiliarias también han vuelto a aumentar sus emisiones de bonos.
Sin embargo, según datos del Ministerio de Finanzas, desde principios de año hasta finales de julio, 36 empresas emitieron bonos corporativos privados por valor de 62.300 billones de VND, lo que representa una disminución del 77,8% en comparación con el mismo período de 2022. Estas emisiones elevaron el saldo pendiente de bonos corporativos privados a 1.020 billones de VND (al 28 de julio), equivalente al 10,8% del PIB de 2022 y al 8,2% del crédito total pendiente de la economía. Al explicar los resultados anteriores, la agencia indicó que el contexto de mercado volátil llevó a muchas empresas a recomprar bonos proactivamente antes del vencimiento para reestructurar sus fuentes de capital, y el volumen de recompras anticipadas alcanzó los 135.300 billones de VND, un aumento del 56,3% en comparación con el mismo período de 2022.
Si los resultados comerciales del tercer trimestre de 2023 de muchas empresas son mejores, la entrada de inversión extranjera en Vietnam continúa creciendo y el desembolso de la inversión pública avanza según lo previsto, el mercado bursátil será más positivo y esta tendencia se extenderá hasta el primer trimestre de 2024. Esto facilitará que las empresas que planean captar capital mediante acciones lo hagan cuando la cotización sea más activa. Sin embargo, el mercado de bonos corporativos aún necesita más tiempo, ya que muchos emisores aún enfrentan dificultades para reembolsar el capital o los intereses de los bonos, lo que genera dudas entre los inversores.
Sr. Nguyen Nhat Khanh, Jefe del Departamento de Consultoría de Inversiones, Mirae Asset Securities Company
El Dr. Nguyen Huu Huan (Universidad de Economía de la Ciudad de Ho Chi Minh) cree que la recuperación del mercado bursátil se debe principalmente a la afluencia de capital barato, a medida que las tasas de interés siguen bajando. Muchos inversores también esperan que las políticas de fomento del desarrollo económico conduzcan a la recuperación, y la actividad de muchas empresas está mejorando gradualmente. Como resultado, el capital fluye rápidamente hacia el mercado bursátil, ya que es fácil de comprar y vender, y tiene un alto potencial de ganancias. Esto será más positivo y, en consecuencia, se extenderá a las empresas que captan capital a través del mercado bursátil. Normalmente, tras una subida del mercado bursátil, también se estimula el mercado inmobiliario. Actualmente, este mercado también comienza a mostrar signos de recuperación. Sin embargo, el Dr. Huan también cree que la política monetaria debe aplicarse de forma correcta y cautelosa para evitar una fuerte afluencia de capital barato hacia actividades especulativas, lo que solo conduciría a una recuperación a corto plazo del mercado bursátil.
En cuanto al mercado de bonos, el Dr. Huan evaluó que este mercado atraviesa una crisis de confianza y, por lo tanto, no puede recuperarse tan rápidamente como el mercado bursátil. El número de empresas que logran captar capital mediante bonos sigue siendo muy reducido. Por lo tanto, el gobierno aún necesita considerar más soluciones. Estas incluyen seguir abordando los problemas internos e implementar políticas para fomentar la participación de los inversores en el mercado. En realidad, el nivel de riesgo del mercado de bonos corporativos en Vietnam es incluso mayor que el de las acciones, aunque ocurre lo contrario en otros países. Por lo tanto, se necesitan soluciones para restablecer la confianza de los inversores, como el establecimiento de un mercado de seguros de capital para bonos acorde con las prácticas internacionales.
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Fuente: https://thanhnien.vn/thi-truong-co-phieu-trai-phieu-dan-hoi-phuc-185230901232748574.htm
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