Junta General de Accionistas de Vietnam Airlines : Hacia un equilibrio de ingresos y gastos en 2024
Si el mercado de la aviación se desarrolla favorablemente, Vietnam Airlines puede lograr ganancias positivas en 2024 (alrededor de 105 mil millones de VND), el objetivo de capital de fin de año mejorará ligeramente y el margen de beneficio antes de impuestos/ingresos totales alcanzará un nivel positivo de 0,13%.
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| El Presidium de la Junta General Anual de Accionistas de Vietnam Airlines 2024. |
Esta mañana (21 de junio), Vietnam Airlines Corporation (Vietnam Airlines, código bursátil HVN) celebró su Junta General Anual de Accionistas de 2024 con la expectativa de seguir manteniendo el fuerte impulso de recuperación formado desde 2023.
Dos escenarios de crecimiento
Como de costumbre, en 2024, Vietnam Airlines continúa desarrollando un plan de producción y negocios cauteloso. Esto se justifica aún más considerando que factores desfavorables e impredecibles en los primeros seis meses de 2024 han afectado negativamente a la industria de la aviación nacional e internacional .
En concreto, para 2024, se prevé que la situación económica y política mundial siga siendo difícil. Conflictos políticos como los de Rusia y Ucrania, Israel y Hamás han provocado interrupciones en la cadena de suministro, afectando gravemente la producción y la actividad económica mundial, especialmente los precios del combustible. En concreto, los precios del combustible se mantienen altos, en torno a los 104 USD por barril.
Se sabe que el precio del combustible para aviones previsto para 2024 se sitúa en torno a los 104 USD/barril, basándose en el pronóstico del precio del crudo Brent según algunas organizaciones financieras internacionales (unos 80 USD/barril) y la brecha entre el petróleo crudo y el combustible para aviones (alrededor del 30%). El pronóstico actual de los precios del combustible para 2024 no ha variado significativamente en comparación con el anterior.
Con la producción actual, si el precio del combustible cambia en 1 USD por barril, el costo operativo de Vietnam Airlines se incrementará en aproximadamente 230 mil millones al año. Esto genera una gran presión sobre la producción y las actividades comerciales de las aerolíneas en general, y de Vietnam Airlines en particular.
En cuanto a la demanda de viajes de pasajeros, la mayoría de las organizaciones prevén que el tráfico mundial de pasajeros se recuperará por completo en comparación con 2019. Sin embargo, se espera que la región de Asia-Pacífico necesite más tiempo para recuperarse. En particular, se considera que la región del Noreste Asiático no podrá recuperarse por completo en 2024 debido a la situación económica, la inflación y la devaluación de la moneda.
Para el mercado nacional, el entorno macroeconómico aún presenta riesgos. Además, la sobrecarga de la infraestructura aeroportuaria sigue siendo grave.
Para el mercado internacional con destino a Vietnam, se espera que el mercado aún no alcance los niveles previos a la pandemia debido a las preocupaciones sobre la recesión económica, los conflictos políticos entre Rusia - Ucrania, Israel - Hamás que no muestran signos de enfriamiento y la devaluación de las monedas locales en los principales mercados (Japón, Corea, Europa, etc.) haciendo que el poder adquisitivo de los clientes y la demanda de viajes al extranjero disminuyan.
Según la evaluación de Vietnam Airlines, el mercado chino (el segundo mercado turístico más grande) se está recuperando muy lentamente, aunque el gobierno chino ha relajado las políticas de inmigración desde principios de 2023. El mercado turístico japonés se encuentra actualmente solo en el 60% de los niveles anteriores al Covid-19.
El último pero mayor problema del próximo año es el problema del motor Pratt & Whitney en los aviones A321/320 NEO, causando inestabilidad y escasez de recursos aeronáuticos, afectando directamente el plan de operar, recuperar y expandir la red de vuelos después de la pandemia.
Esta situación podría durar hasta 2025. Vietnam Airlines tiene actualmente 11 Airbus 320 y 2 A350 en tierra a la espera de que se solucionen los problemas de los motores. Vietnam Airlines está implementando numerosas soluciones sincronizadas, pero la máxima prioridad es garantizar la seguridad operativa absoluta en todas las situaciones, enfatizó el Sr. Le Hong Ha, Director General de Vietnam Airlines.
Con base en los factores de entrada mencionados anteriormente, Vietnam Airlines ha propuesto dos escenarios para el mercado total dependiendo del progreso de recuperación de este grupo de rutas.
Para el mercado internacional (incluidos los vuelos chárter), escenario alto: se espera que los pasajeros totales del mercado aumenten un 19,9% en comparación con 2023 y se recuperen un 92% en comparación con 2019; escenario medio: se espera que los pasajeros totales del mercado aumenten un 13% en comparación con 2022 y se recuperen un 87% en comparación con 2019.
Para el mercado de aviación nacional, Vietnam Airlines dijo que los escenarios dependen del impacto de la situación macroeconómica y la capacidad de las aerolíneas para suministrar capacidad en el contexto de una escasez de recursos aeronáuticos.
Escenario alto: Se implementan con firmeza las soluciones macroeconómicas, la economía muestra signos de recuperación y las aerolíneas tienen planes para compensar la sobrecarga de oferta. Se prevé que el número total de pasajeros del mercado aumente un 2,5 % con respecto a 2023 y un 10 % con respecto a 2019. - Escenario medio: Las medidas de estímulo tienen un impacto lento, el poder adquisitivo de la población no ha mejorado significativamente y las aerolíneas no tienen planes para compensar.
Según el Sr. Dang Ngoc Hoa, presidente del Consejo de Administración de Vietnam Airlines: «En 2024, el sector de la aviación seguirá enfrentando numerosos desafíos derivados de la situación geopolítica y económica mundial. Con base en las previsiones del entorno empresarial, Vietnam Airlines ha definido objetivos, directrices y tareas clave. En particular, la aerolínea se centra en la implementación del proyecto de reestructuración, con soluciones integrales para la reestructuración de activos, las fuentes de capital, la cartera de inversiones, la estructura organizativa y la innovación en el gobierno corporativo».
“El momento más difícil de Vietnam Airlines ya pasó. El gran objetivo para 2024 sigue siendo reducir las pérdidas restantes y equilibrar los ingresos y gastos”, afirmó el Sr. Dang Ngoc Hoa.
Se espera que Vietnam Airlines transporte 22,64 millones de pasajeros en 2024, lo que representa un aumento del 7,6 % con respecto al mismo período y del 99 % con respecto a 2019. De estos, el volumen de pasajeros internacionales alcanzará los 7,64 millones (incluidos los vuelos chárter), lo que representa un aumento del 120,2 % con respecto al mismo período y del 84,4 % con respecto a 2019. El volumen de pasajeros nacionales alcanzará los 15 millones, lo que representa un aumento del 2,2 % con respecto al mismo período y del 8,7 % con respecto a 2019.
Para lograr este objetivo, Vietnam Airlines está implementando soluciones sincronizadas en todos los aspectos de la producción y el negocio. Para el mercado internacional, la aerolínea ampliará su red de vuelos internacionales con nuevas rutas a Europa Occidental y el Sudeste Asiático en 2024.
Para el mercado nacional, la aerolínea ajusta las frecuencias de vuelo según la demanda, mantiene su cuota de mercado principal en rutas clave y aumenta la capacidad en rutas turísticas. La corporación desarrolla proactivamente planes operativos según los escenarios planificados y mejora su capacidad de gestión de productos y precios.
En cuanto a la flota, Vietnam Airlines se centra en la preparación de la inversión en el proyecto de aviones de fuselaje estrecho y el proyecto de conversión de la configuración del A321ceo para mejorar la eficiencia operativa, satisfacer la demanda del mercado y desarrollarse en línea con la reestructuración de la flota. La Corporación también completará la preparación de la inversión en el complejo de servicios síncronos del Aeropuerto Internacional de Long Thanh para pasar a la fase de implementación de la inversión.
Además, Vietnam Airlines implementará soluciones sincrónicas para aumentar los ingresos y ganancias, continuará implementando drásticamente la gestión y optimización de costos y mejorará la eficiencia del uso de recursos, especialmente la flota de aeronaves.
Vietnam Airlines también planea desinvertir en TCS para complementar los ingresos y el flujo de caja (Vietnam Airlines ha incluido en su plan 2024 alrededor de 1,7 billones de VND en ingresos por desinversión en TCS con cautela respecto del valor y el progreso de la desinversión).
Como resultado, se espera que los resultados comerciales consolidados y de la empresa matriz en 2024 alcancen el objetivo de ingresos y gastos equilibrados, en el que el beneficio antes de impuestos de la empresa matriz alcanzará los 105 mil millones de VND y el beneficio consolidado será de 4,524 mil millones de VND.
Sin embargo, según un representante de Vietnam Airlines, la situación del flujo de caja en 2024 se espera que sea muy difícil debido a muchas deudas reestructuradas que vencen durante el año, especialmente a partir de julio de 2024, cuando los préstamos de refinanciación comienzan a vencer.
Con una ganancia esperada de aproximadamente 105 mil millones de VND en 2024, el objetivo de capital de fin de año mejoró ligeramente y el margen de ganancia antes de impuestos/ingresos totales alcanzó un nivel positivo de 0,13%.
Si se alcanzan los resultados comerciales esperados anteriormente, se completa la desinversión de TCS y se extiende la recapitalización, se espera que Vietnam Airlines mantenga un flujo de caja equilibrado durante el año, con un superávit de caja al final del período de aproximadamente VND 517 mil millones, y la solvencia a corto plazo mejora ligeramente a 0,11.
Una base sólida para la recuperación
Se sabe que el Estado Financiero Consolidado y el Estado Financiero de la Empresa Matriz - Vietnam Airlines en el primer trimestre de 2024 muestran que en los primeros 3 meses de 2024, Vietnam Airlines logró una ganancia después del impuesto sobre la renta corporativa de VND 4,441 mil millones (en el primer trimestre de 2023, fue negativo VND 37,3 mil millones), de los cuales la ganancia después de impuestos de la empresa matriz Vietnam Airlines fue de VND 1,499 mil millones.
Este es el mayor beneficio consolidado después de impuestos en el primer trimestre que Vietnam Airlines ha logrado desde que cambió a un modelo de sociedad anónima en 2014. En particular, el objetivo de beneficio neto alcanzado por la aerolínea nacional (900 mil millones de VND) ha mostrado la perspectiva de que Vietnam Airlines alcance un hito de beneficio positivo en 2024.
Aunque no se han anunciado los resultados comerciales del segundo trimestre de 2024, la continua recuperación del mercado de la aviación ciertamente ayudará a Vietnam Airlines a lograr resultados comerciales positivos en los primeros 6 meses de 2024.
De hecho, el fuerte impulso de recuperación de Vietnam Airlines se ha demostrado claramente en sus resultados comerciales de 2023, a pesar de enfrentar choques negativos superpuestos como la pandemia de Covid-19, el conflicto entre Rusia y Ucrania; fluctuaciones adversas en los tipos de cambio, los precios del combustible y una política monetaria más estricta para frenar la inflación.
En 2023, Vietnam Airlines transportó 21,4 millones de pasajeros y 224.800 toneladas de carga, un 15,3% y un 5,5% más que en el mismo periodo del año anterior, respectivamente. La mejora de la situación operativa contribuyó a una recuperación significativa de los resultados comerciales de Vietnam Airlines. Vietnam Airlines obtuvo 93.265 billones de VND en ingresos consolidados, casi un 30% más que en el mismo periodo de 2022 y acercándose al máximo de 2019. Las pérdidas consolidadas antes de impuestos disminuyeron en 5.583 billones de VND, la mitad de las de 2022.
Además de algunas ventajas de mercado, los resultados anteriores se obtuvieron a partir de las propias soluciones prácticas de Vietnam Airlines.
En 2023, Vietnam Airlines restableció rápidamente su red de vuelos nacionales y la mayoría de las rutas internacionales en comparación con antes de la pandemia de COVID-19. Al mismo tiempo, abrió nuevas rutas a Australia e India. En esencia, las rutas internacionales que Vietnam Airlines tenía antes de la pandemia de COVID-19 se han restablecido y continúa abriendo nuevas rutas internacionales, incluyendo rutas al norte de Europa.
Vietnam Airlines también ha implementado de forma proactiva muchas soluciones sincrónicas como: reducción de costos, ahorro a fondo, negociación de aplazamientos de pagos, reestructuración de préstamos, continuación del uso flexible de préstamos a corto plazo..., ayudando así a mejorar claramente la liquidez y el funcionamiento continuo de la aerolínea.
“Estos factores nos ayudan a mantener nuestra posición como la aerolínea nacional con la red de vuelos más grande en la actualidad, a la vez que sientan las bases para que Vietnam Airlines tenga un avance aún más espectacular en 2024”, afirmó el Sr. Le Hong Ha, director general de Vietnam Airlines.
Con respecto al progreso de la implementación del proyecto de reestructuración de la Corporación para el período 2021-2025, un representante de Vietnam Airlines dijo que en la Junta General Anual de Accionistas de 2022 el 28 de junio de 2022, la Junta General de Accionistas autorizó al Consejo de Administración a aprobar e implementar el proyecto de reestructuración de Vietnam Airlines después de que la autoridad competente aprobara los principios de soluciones para eliminar las dificultades de Vietnam Airlines e informara los resultados de la implementación a la Junta General de Accionistas.
Español En el pasado, con base en las evaluaciones del impacto de la pandemia de Covid en la producción, las actividades comerciales y la situación financiera de Vietnam Airlines, con base en las instrucciones del Comité de Gestión de Capital y los comentarios de los Ministerios y Departamentos, Vietnam Airlines ha desarrollado y continúa completando el Proyecto General de soluciones para apoyar y eliminar las dificultades causadas por el impacto de la pandemia de Covid19 para que Vietnam Airlines pueda recuperarse pronto y desarrollarse de manera sostenible en el período 2021-2035 (Proyecto General), y al mismo tiempo proponer soluciones para apoyar y eliminar las dificultades para Vietnam Airlines debido al impacto de la pandemia de Covid19.
Las soluciones establecidas en el Plan Maestro son una base importante para que Vietnam Airlines complete y apruebe el plan de reestructuración de Vietnam Airlines, garantizando la conectividad y la coherencia entre ambos planes.
Hasta la fecha, la Junta Directiva no ha aprobado el plan de reestructuración de Vietnam Airlines, ya que las autoridades competentes aún están considerando soluciones para superar las dificultades que Vietnam Airlines enfrenta, tal como se estipula en el plan maestro. Recientemente, Vietnam Airlines ha estado coordinando activa y estrechamente con las agencias estatales para informar y explicar a las autoridades competentes sobre el plan maestro.
Mientras espera que las autoridades competentes aprueben las soluciones establecidas en el Plan Maestro y aprueben el Plan de Reestructuración, la Corporación ha implementado de manera proactiva soluciones para reestructurar de manera integral la empresa, tales como: operar de manera flexible las actividades comerciales y de producción de acuerdo con los desarrollos del mercado y la evolución de las enfermedades; aprovechar cada oportunidad para aumentar los ingresos y el flujo de caja de la empresa; implementar exhaustivamente ahorros, reducir costos, implementar la gestión y optimizar los costos en todas las áreas; reestructuración de préstamos; implementar la reestructuración de activos mediante la venta/liquidación de aeronaves antiguas, Sales & Lease Back (SLB) de motores de repuesto; promover la reestructuración de una serie de carteras de inversión; reestructurar la organización, racionalizar el aparato, implementar firmemente la innovación en el gobierno corporativo, aplicar soluciones de tecnología de la información y transformación digital en todas las áreas de operación.
En particular, Vietnam Airlines ha informado a las autoridades competentes el plan de extender el préstamo de refinanciación de conformidad con la Resolución No. 135/2020/QH14 del 17 de noviembre de 2020.
“Las soluciones internas, así como la resolución de dificultades por parte de las autoridades competentes, han ayudado a Vietnam Airlines a adaptarse a la nueva situación, generando ingresos y complementando el flujo de caja, lo que le ha permitido mejorar sus resultados comerciales, responder eficazmente a la evolución impredecible de la pandemia y recuperarse gradualmente tras la misma”, evaluó el Sr. Dang Ngoc Hoa.
En la Junta General Anual de Accionistas de 2024, los líderes de Vietnam Airlines respondieron una serie de preguntas de los accionistas.En la Junta General Anual de Accionistas de 2023, Vietnam Airlines aprobó un plan para continuar la liquidación de seis Airbus A321 Ceo. En vista de la reducción del tamaño de la flota debido a la retirada de motores, ¿modificará Vietnam Airlines la hoja de ruta para la liquidación de dichas aeronaves?
La Junta General de Accionistas de 2023 aprobó la venta de 6 aviones A321CEO. Esto también forma parte del plan para reemplazar (eliminar gradualmente) la flota antigua y renovar la flota de Vietnam Airlines con aeronaves de tecnología más moderna para ahorrar costos, garantizar la estabilidad operativa y mejorar la calidad del servicio. Sin embargo, debido a problemas en la cadena global de suministro de motores del A321NEO, muchos aviones de Vietnam Airlines han tenido que suspender sus operaciones, lo que ha afectado la producción y las actividades comerciales de Vietnam Airlines, especialmente en el período 2024-2025. Por lo tanto, para garantizar que la flota opere según la demanda de aeronaves, Vietnam Airlines debe realizar ajustes al plan de liquidación de la flota A321CEO, incluyendo el aplazamiento de la venta de 6 aviones A321CEO para satisfacer la demanda de la aerolínea.
Además, Vietnam Airlines seguirá renovando su flota en el futuro, considerando la opción de vender o alquilar aeronaves (SLB) en función de la situación actual del mercado y la necesidad de complementar fondos para las actividades de producción y comerciales.
Mucha gente cree que la ruta Vietnam-EE. UU. es solo un símbolo político y no un verdadero éxito comercial, e incluso supone una carga financiera para la aerolínea. ¿Podría compartir su opinión sobre esta afirmación, Vietnam Airlines?
Esta es una tarea política que generará beneficios a largo plazo para la aerolínea nacional. Actualmente, la ruta Ciudad Ho Chi Minh - San Francisco no ha sido rentable en términos de costos totales, debido principalmente a que la larga distancia del vuelo impide que los aviones estén completamente cargados. Sin embargo, en general, la ruta ha contribuido a la producción y la eficiencia comercial de Vietnam Airlines.
En concreto, la ruta Ciudad Ho Chi Minh - San Francisco ha contribuido a aumentar la eficiencia de la flota de aviones de fuselaje ancho, especialmente la flota de A350/B787. En el contexto de la lenta recuperación de los mercados tradicionales de Vietnam Airlines, como China y Japón, la ruta Ciudad Ho Chi Minh - San Francisco no solo genera ingresos en la ruta Ciudad Ho Chi Minh - San Francisco, sino que también contribuye a los ingresos de toda la red de vuelos de Vietnam Airlines.
Existe información de que Vietnam Airlines arrendará varios aviones Embraer E190 en 2024 para operar vuelos desde Hanói/Ciudad Ho Chi Minh a Con Dao. ¿Podrían los directivos de la aerolínea confirmar esta información e informarnos si Vietnam Airlines está interesada en los C919 y ARJ21 de Comac (China)?
Vietnam Airlines está estudiando aviones regionales de fuselaje estrecho para modernizar aeropuertos pequeños. Vietnam Airlines planea ponerlos en funcionamiento a finales de 2025, incluyendo vuelos a Con Dao. Hasta que los aviones pequeños estén disponibles, Vietnam Airlines seguirá operando aviones ATR72 en las rutas de Con Dao y Rach Gia.
Respecto a los aviones de fabricación china, Vietnam Airlines también está en proceso de investigar y evaluar las capacidades operativas y el progreso en la finalización de los aviones de fuselaje estrecho de fabricación china.
¿Podría Vietnam Airlines actualizar la situación de la flota de Airbus A321neo de Vietnam Airlines afectada por el retiro de motores de PW y las soluciones para garantizar el suministro al mercado de la aviación en 2024?
En todo el mundo, 440 aviones A320/A321 NEO han sido inmovilizados en tierra debido a la retirada de motores por parte del fabricante PW, lo que representa el 30% del número total de aviones NEO en todo el mundo (un total de 1.541 aviones A320/A321 NEO).
En cuanto a la flota de A321NEO de Vietnam Airlines, 11 aviones se encuentran actualmente en tierra debido a esta retirada. Se espera que el número de aviones en tierra siga aumentando en los próximos meses (llegando a 17 en un momento dado) y luego disminuya gradualmente en 2025.
Actualmente, Vietnam Airlines sigue trabajando activamente con el fabricante de motores PW en la cuestión de proporcionar motores de repuesto, así como proporcionar el cronograma de reparación más temprano para los motores afectados de Vietnam Airlines (actualmente, los talleres de reparación de motores de PW están sobrecargados debido a la gran cantidad de motores que necesitan ser inspeccionados, lo que genera un tiempo de espera muy largo para la reparación desde el desmontaje, de 100 a 200 días).
Además, Vietnam Airlines también detiene proactivamente algunos trenes durante las horas valle para mantener las horas de funcionamiento del motor, con el objetivo de reducir el número de trenes que paran en horas punta. Vietnam Airlines está trabajando con los fabricantes de motores para obtener el apoyo necesario.
Vietnam Airlines también planea emitir acciones para aumentar su capital tras la aprobación del organismo estatal. Entonces, ¿cuántas acciones se prevé emitir? ¿Se invertirá este capital en producción y negocios o en el pago de deuda?
En este Congreso, el Directorio informó a los accionistas sobre el plan de reestructuración de capital para el período 2024-2025.
En consecuencia, Vietnam Airlines informará a las autoridades competentes para continuar reestructurando las fuentes de capital mediante la implementación de planes para emitir acciones adicionales para aumentar el capital social en forma de emisión de acciones adicionales a los accionistas existentes o emisión de acciones individuales a nuevos inversores.
Esta solución tiene como objetivo solicitar fondos adicionales a los accionistas e inversores, lo cual es una solución factible, no crea presión sobre el equilibrio de ingresos y gastos en los años siguientes, ayuda a mejorar la escala del capital charter y el capital, ayuda a complementar la escasez de flujo de caja de la aerolínea, crea una fuente de capital a largo plazo y garantiza que los indicadores financieros no estén desequilibrados, no haya costos de capital directos, lo que ayuda a Vietnam Airlines a reducir costos, contribuir a mejorar la producción y la eficiencia comercial y eliminar gradualmente las pérdidas acumuladas.
Implementaremos esta solución inmediatamente después de que la autoridad competente apruebe la política y se resuelvan los problemas legales.
La escala y el número de acciones emitidas serán anunciados por Vietnam Airlines en el momento apropiado después de que la autoridad competente apruebe la política.
En cuanto al destino del capital, la totalidad del dinero recaudado con la emisión se destinará a compensar la escasez de efectivo derivada de la pandemia, a liquidar parte de las deudas diferidas durante la pandemia y a implementar diversos proyectos de inversión clave de aquí a 2030, como el proyecto de inversión en desarrollo de la flota de aeronaves y el proyecto del complejo de servicios especializados de aviación de Vietnam Airlines en el Aeropuerto Internacional de Long Thanh. Estos son proyectos importantes que estamos investigando e implementando en el futuro próximo.
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